그레이스케일: 암호화폐 불장(Bull market) 2026년에도 지속될 것입니다 (2026년 투자 유망 테마 10가지 포함)

Jinse Finance

이 기사는 기계로 번역되었습니다

원문 표시

출처: Grayscale ; 편집: 진써차이징(Jinse)

이 기사의 핵심 요점

2026년에는 디지털 자산 투자 환경에서 구조적 변화가 가속화될 것으로 예상되며, 이는 주로 두 가지 주요 요인, 즉 대안적 가치 저장 수단에 대한 거시적 수요 증가와 규제 투명성 제고에 의해 주도될 것입니다. 이러한 추세는 새로운 자본 유입을 촉진하고, 디지털 자산의 활용 범위를 확대하며(특히 자산 관리 전문가와 기관 투자자 사이에서), 퍼블릭 블록체인이 주류 금융 인프라에 더욱 포괄적으로 통합될 수 있도록 할 것입니다.
따라서 우리는 2026년에 가치가 상승 하여 소위 "4년 주기"(암호화폐 시장 움직임이 4년 주기 패턴을 따른다는 이론)가 끝날 것으로 예상합니다. 비트코인 가격은 2026년 상반기에 역대 신고점 경신할 가능성이 높다고 생각합니다.
그레이스케일은 암호화폐 시장 구조를 지원하는 초당적 법안이 2026년 미국에서 제정될 것으로 예상합니다. 이는 퍼블릭 블록체인과 전통 금융의 심층적인 통합을 가능하게 하고, 디지털 자산 증권의 규제된 거래를 촉진하며, 스타트업과 기존 기업 모두 온체인 발행을 수행할 수 있도록 할 것입니다.
법정화폐의 미래는 점점 더 불확실해지고 있습니다. 반면, 2천만 번째 비트코인은 2026년 3월에 채굴될 것이라는 점은 매우 확실합니다. 법정화폐와 관련된 리스크 상승 함에 따라, 투명하고 프로그래밍 방식으로 운영되며 궁극적으로 희소성을 제공하는 비트코인과 이더 같은 디지털 화폐 시스템이 더욱 인기를 얻을 것으로 예상합니다.
2026년에는 더 많은 암호화폐 자산이 상장 될 것으로 예상합니다. 거래소 펀드(ETF) 시장은 순조롭게 출발했지만, 많은 플랫폼들이 여전히 실사를 진행하고 있으며 암호화폐를 자산 배분 프로세스에 통합하기 위해 노력하고 있습니다. 이러한 과정이 성숙해짐에 따라 2026년에는 보다 신중한 기관 투자 자금이 유입될 것으로 기대합니다.
또한, 퍼블릭 블록체인 기술에서 새롭게 등장하는 다양한 응용 분야를 반영하여 2026년 최고의 암호화폐 투자 테마 10가지를 선정했습니다. 각 테마에는 관련 암호화폐 자산이 포함되어 있습니다. 테마는 다음과 같습니다.

달러 가치 하락 리스크 대체 통화에 대한 수요를 촉진하고 있습니다.
명확한 규제 정책은 디지털 자산의 광범위한 도입을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.
GENIUS 법안이 제정되면 스테이블코인의 영향력은 더욱 확대될 것입니다.
자산 토큰화는 변곡점에 서 있습니다.
블록체인 기술이 주류로 자리 잡으면서 개인정보 보호 솔루션이 필수적인 요소가 되고 있습니다.
중앙 집중식 인공지능에는 블록체인 솔루션이 필요합니다.
탈중앙화 금융(DeFi)은 대출 업무 중심으로 빠르게 발전하고 있습니다.
주류로 자리잡으려면 차세대 인프라가 필요합니다.
지속 가능한 소득에 집중하세요
투자자들은 스테이킹 요구하는 것이 일반적입니다.

마지막으로, 다음 두 가지 주제는 2026년 암호화폐 시장에 영향을 미치지 않을 것으로 예상합니다.

양자 컴퓨팅: 양자 이후 암호화에 대한 연구와 준비는 계속될 것으로 예상되지만, 이 문제가 내년 기업 가치 평가에 영향을 미칠 가능성은 낮습니다.
디지털 자산 트레저리: 언론의 높은 관심에도 불구하고, 2026년 디지털 자산 시장의 주요 변동 요인은 디지털 자산 트레저리가 아닐 것으로 예상합니다.

I. 2026년 디지털 자산 전망: 기관 투자 시대의 도래

15년 전만 해도 암호화폐는 단순한 실험에 불과했습니다. 시총 약 100만 달러에 그친 비트코인 하나만이 존재했죠. 하지만 오늘날 암호화폐는 신흥 산업이자 중견 규모의 대체 자산으로 성장했으며, 수백만 개의 토큰으로 구성되어 총 시총 약 3조 달러에 달합니다(차트 1 참조). 현재 주요 경제국에서 더욱 강력해진 규제 체계는 퍼블릭 블록체인과 전통 금융의 통합을 심화시키고 있으며, 장기적인 자본 유입을 촉진하고 있습니다.

차트 1: 암호화폐는 이제 중간 규모의 대체 자산군으로 자리 잡았습니다.

암호화폐는 처음 등장한 이후 네 번의 중요한 주기적 하락을 경험했으며, 평균적으로 4년마다 한 번씩 발생했습니다(차트 2 참조). 이러한 주기적 가치 정점 중 세 번은 반감 코인 반감 이후 1년에서 1년 반 사이에 발생했는데, 비트코인 반감기 역시 4년마다 발생합니다. 현재의 불장(Bull market) 3년 이상 지속되었으며, 가장 최근의 비트코인 반감 2024년 4월에 발생하여 1년 반이 넘었습니다. 따라서 많은 시장 참여자들은 비트코인 가격이 10월에 정점을 찍었을 가능성이 높으며, 2026년은 암호화폐 수익률에 있어 어려운 한 해가 될 것으로 예상합니다.

차트 2: 2026년의 가치 상승"4년 주기" 이론의 종말을 알리는 신호가 될 것입니다.

그레이스케일은 암호화폐 자산 시장이 지속적인 불장(Bull market) 보일 것으로 예상하며, 2026년은 4년 주기의 종착점이 될 것으로 전망합니다. 2026년에는 6대 주요 암호화폐 섹터 모두의 가치가 상승할 것으로 예상하며, 비트코인 가격은 2026년 상반기에 이전 최고가를 경신할 가능성이 있다고 봅니다 .

우리의 낙관적인 태도는 두 가지 주요 기둥에 기반을 두고 있습니다.

첫째, 대안적 가치 저장 수단에 대한 거시경제적 수요는 지속될 것입니다. 시가 이더 시총최대 암호화폐인 비트코인과 이더리움은 희소한 디지털 상품이자 대안적 화폐 자산으로 간주될 수 있습니다. 법정화폐(및 법정화폐로 표시된 자산)는 지속적으로 증가하는 공공 채무 와 이로 인한 장기적인 인플레이션 영향 가능성 때문에 추가적인 리스크 에 직면해 있습니다(차트 3 참조). 실물 금과 은이든 디지털 비트코인과 이더 희소한 상품은 포트폴리오에서 법정화폐 리스크 에 대한 헤지 수단으로 활용될 수 있습니다. 법정화폐 가치 하락 리스크 계속 상승 한, 비트코인과 이더 에 대한 포트폴리오 수요는 계속 증가할 것으로 예상합니다.

도표 3: 미국의 채무 문제는 낮은 인플레이션의 신뢰성에 의문을 제기합니다.

둘째로, 규제 명확성이 기관 투자자들의 퍼블릭 블록체인 기술 투자를 촉진하고 있습니다. 잊기 쉽지만, 올해 이전까지 미국 정부는 코인베이스, 리플, 바이낸스, 로빈후드, 컨센시스, 유니스왑, 오픈시 등 여러 주요 암호화폐 기업들을 대상으로 조사 및 소송을 진행 중이었습니다. 심지어 오늘날에도 거래소 및 기타 암호화폐 중개업체들은 여전히 명확한 현물 시장 가이드라인을 갖추지 못하고 있습니다.

배는 천천히 방향을 바꾸어 왔습니다. 2023년, 그레이스케일은 미국 증권거래위원회(SEC)를 상대로 한 소송에서 승소하여 현물 암호화폐 ETP의 길을 열었습니다. 2024년에는 현물 비트코인과 이더 ETP가 상장. 2025년에는 의회가 스테이블코인 관련 GENIUS 법안을 통과시켰고, 규제 당국은 암호화폐에 대한 입장을 바꾸어 업계와 협력하여 명확한 지침을 제공하는 동시에 소비자 보호와 금융 안정에 계속해서 집중했습니다. 그레이스케일은 의회가 2026년에 암호화폐 시장 구조에 대한 초당적 법안을 통과시킬 것으로 예상하며, 이는 미국 자본 시장에서 블록체인 기반 금융의 입지를 강화하고 기관 투자를 지속적으로 장려할 가능성이 높습니다(차트 4 참조).

도표 4: 자금 지원 증가는 기관의 자신감 향상을 나타내는 신호일 수 있습니다.

저희는 암호화폐 생태계로 유입되는 신규 자본이 주로 현물 ETP(상장지수펀드)에서 나올 것으로 예상합니다. 2024년 1월 미국에서 비트코인 ETP가 출시된 이후 전 세계 암호화폐 ETP 순유입액은 870억 달러에 달했습니다(차트 5 참조). 이러한 상품들의 초기 성공에도 불구하고, 암호화폐를 주류 포트폴리오에 편입하는 과정은 아직 초기 단계에 있습니다. 그레이스케일은 미국에서 운용되는 자산의 0.5% 미만이 암호화폐 자산에 할당되어 있다고 추정합니다. 더 많은 플랫폼이 실사를 완료하고, 자본 시장 가정을 개선하고, 모델 포트폴리오에 암호화폐를 통합함에 따라 이 수치는 증가할 것으로 예상됩니다. 운용 자산 외에도 하버드 매니지먼트와 무바달라(아부다비 국부펀드 중 하나)를 포함한 일부 선구적인 기관들이 이미 기관 포트폴리오에 암호화폐 ETP를 도입했습니다. 저희는 2026년까지 이러한 기관 목록이 크게 늘어날 것으로 예상합니다.

차트 5: 현물 암호화폐 ETP로의 지속적인 자금 유입

기관 투자 자금 유입이 암호화폐 가격 상승을 주도하는 비중이 커짐에 따라 가격 변동 양상이 변화하고 있습니다. 이전의 모든 불장(Bull market) 에서는 비트코인 가격이 1년 안에 최소 1000% 이상 상승했습니다(차트 6 참조). 하지만 이번에는 2024년 3월 이후 연간 최대 비트코인 가격 상승률이 약 240%에 그쳤습니다 . 이러한 차이는 이전 강세장의 개인 투자자 투자자 주도 가격 급등과는 달리 이번 사이클에서는 기관 투자 자금 유입이 더욱 안정적이라는 점을 반영한다고 생각합니다. 암호화폐 투자는 상당한 리스크 수반하지만, 현재로서는 가격이 장기간에 걸쳐 급락할 가능성은 상대적으로 낮다고 판단합니다. 오히려 내년에는 기관 투자 자금 유입에 힘입은 더욱 안정적인 상승 추세가 나타날 가능성이 높다고 봅니다 .

차트 6: 이 기간 동안 비트코인 가격은 뚜렷한 상승세를 보이지 않았습니다.

우호적인 거시경제 환경은 2026년 토큰 가격 하락 리스크 일부 제한할 수 있습니다. 이전 두 차례의 경기 순환 정점은 모두 연준이 금리를 인상하기 전에 발생했습니다(차트 7). 이와는 대조적으로, 연준은 2025년에 세 차례 금리를 인하했고 내년에도 금리 인하를 지속할 것으로 예상됩니다. 제롬 파월의 후임으로 유력한 케빈 해셋 연준 의장은 최근 "대면 더 네이션"과의 인터뷰에서 "미국 국민들은 트럼프 대통령이 자동차 할부금 인하와 저금리 주택담보대출 접근성 향상을 도울 수 있는 인물을 선택할 것으로 기대할 수 있다"고 밝혔습니다. 전반적으로 경제 성장과 연준의 우호적인 정책 기조는 투자자들의 리스크 선호도와 암호화폐를 포함한 리스크 자산의 잠재적 수익률에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

차트 7: 역사적으로 경기 순환의 정점은 연방준비제도의 금리 인상과 연관되어 왔습니다.

다른 모든 자산과 마찬가지로 암호화폐 가격 변동은 펀더멘털과 자본 유입 모두에 의해 좌우됩니다. 상품 시장은 주기적이며, 암호화폐 역시 미래 어느 시점에 주기적인 하락세를 경험할 수 있습니다. 그러나 2026년에는 그러한 현상이 발생하지 않을 것으로 예상합니다. 펀더멘털은 여전히 견고합니다. 우리는 대체 가치 저장 수단에 대한 지속적인 거시경제적 수요와 더욱 명확해진 규제 환경이 기관 투자자들의 퍼블릭 블록체인 기술 투자를 촉진할 것으로 기대합니다. 또한, 새로운 자금 유입도 지속되고 있습니다. 내년 말까지 암호화폐 ETP는 더 많은 포트폴리오에 편입될 가능성이 높습니다. 이번 사이클은 대규모 개인 투자자 수요보다는 다양한 포트폴리오에서 암호화폐 ETP를 꾸준히 매수하는 추세를 보였습니다. 이러한 전반적인 거시경제 환경을 고려할 때, 2026년 암호화폐 자산은 새로운 최고치를 경신할 것으로 예상합니다.

II. 2026년 암호화폐 투자 유망 테마 10가지

암호화폐는 퍼블릭 블록체인 기술의 다양한 활용 사례를 반영하는 다각화된 자산군입니다. 다음 섹션에서는 그레이스케일이 선정한 2026년 가장 중요한 암호화폐 투자 테마 10가지와 중요도가 낮은 테마 2가지를 소개합니다. 각 테마별로 가장 유망하다고 판단되는 토큰들을 나열했습니다.

주제 1: 달러 가치 하락 리스크 대체 통화에 대한 수요를 촉진한다

관련 암호화 자산: BTC, ETH, ZEC

미국 경제는 채무 문제에 직면해 있으며(차트 3 참조), 이는 궁극적으로 달러의 가치 저장 수단으로서의 지위를 약화시킬 수 있습니다. 다른 국가들도 비슷한 문제에 직면해 있지만, 달러는 세계에서 가장 지배적인 국제 통화이기 때문에 잠재적인 자본 유입에 있어 미국 정책의 신뢰성이 더욱 중요합니다. 우리는 높은 보급률, 탈중앙화, 그리고 제한적인 공급 증가라는 특징을 가진 소수의 디지털 자산만이 가치 저장 수단으로 활용될 수 있다고 생각합니다. 여기에는 시총 기준 가장 큰 두 가지 암호화폐인 비트코인과 이더 이 포함됩니다. 실물 금과 마찬가지로, 이들의 유용성은 부분적으로 희소성과 자율성에서 비롯됩니다.

비트코인의 공급량 2,100만 개로 제한되어 있으며, 전적으로 프로그램적으로 관리됩니다. 예를 들어, 2,000만 번째 비트코인은 2026년 3월에 채굴될 것이라고 확신할 수 있습니다. 투명하고 예측 가능하며 궁극적으로 희소한 공급량을 가진 디지털 화폐 시스템이라는 개념은 단순하지만, 법정화폐의 리스크) 때문에 오늘날 경제에서 인기를 얻고 있습니다. 법정화폐 리스크 야기하는 거시경제 불균형이 심화되는 한, 대안적 가치 저장 수단에 대한 포트폴리오 수요는 계속 증가할 가능성이 높습니다(차트 8). 개인 정보 보호 기능을 갖춘 소규모 탈중앙화 디지털 화폐인 Zcash는 달러 가치 하락에 대비하여 포트폴리오를 운용하는 투자자에게도 적합할 수 있습니다(테마 5 참조).

차트 8: 거시경제 불균형은 다른 가치 저장 수단에 대한 수요를 촉진할 수 있습니다.

주제 2: 보다 명확한 규제 정책은 디지털 자산의 광범위한 활용을 촉진하는 데 도움이 됩니다.

관련 암호화 자산: 거의 모두

2025년 미국은 암호화폐 규제에 있어 상당한 진전을 이루었습니다. 여기에는 스테이블코인을 대상으로 하는 GENIUS 법안 통과, 수탁 관련 SEC 회계 공지 121호 폐지, 암호화폐 ETP에 대한 상장 상장 기준 도입, 암호화폐 업계의 기존 은행 서비스 접근성 문제 해결 등이 포함됩니다(차트 9 참조). 내년에는 초당적 시장 구조 법안 통과로 또 다른 중요한 진전이 있을 것으로 예상됩니다. 하원은 7월에 자체 법안인 Clarity Act를 통과시켰고, 상원도 심의 절차를 시작했습니다. 아직 많은 세부 사항이 확정되지 않았지만, 이 법안은 전반적으로 등록 및 공시 요건, 암호화 자산 분류, 내부인사 거래 규정 등 암호화폐 자본 시장에 대한 기존 금융 규정을 제공합니다.

실제로 미국을 비롯한 주요 경제국들이 암호화 자산에 대한 더욱 강력한 규제 프레임 구축할 수 있다면, 규제 대상 금융 서비스 기업들은 디지털 자산을 재무제표에 포함하고 온체인 상에서 거래를 시작할 수 있게 됩니다. 이는 온체인 자본 형성을 촉진하여 스타트업과 기존 기업 모두 규제 대상 토큰을 발행할 수 있도록 할 것입니다. 규제 명확성은 블록체인 기술의 잠재력을 최대한 발휘할 수 있도록 지원함으로써 암호화 자산 전반의 발전을 가속화할 것입니다. 2026년까지 암호화 자산의 발전을 이끄는 데 있어 규제 명확성이 매우 중요한 역할을 할 수 있다는 점을 고려할 때, 의회 내 양당 간의 입법 과정에 대한 의견 차이는 하방 리스크 요인으로 작용할 수 있다고 생각합니다.

도표 9: 미국은 2025년까지 규제 정책의 명확성 측면에서 상당한 진전을 이루었습니다.

주제 3: GENIUS 법안은 스테이블코인의 영향력 확대를 촉진할 것입니다.

관련 암호화 자산: ETH, TRX, BNB, SOL, XPL, LINK

스테이블코인은 2025년에 폭발적인 성장을 경험했습니다. 공급량 3,000억 달러에 달했고, 11월까지 6개월간 월평균 거래량은 1조 1천억 달러를 기록했으며, 미국 의회는 GENIUS 법안을 통과시켰고, 기관 투자자들의 대량 유입이 있었습니다(차트 10). 2026년에는 가시적인 성과가 나타날 것으로 예상됩니다. 스테이블코인은 국경 간 결제 서비스에 통합되고, 파생상품 거래소 의 담보로 사용되며, 기업 재무제표에 반영되고, 온라인 소비자 결제에서 신용카드를 대체하는 수단이 될 것입니다. 예측 시장의 지속적인 성장 또한 스테이블코인에 대한 새로운 수요를 창출할 수 있습니다. 스테이블코인 거래량 증가는 이러한 거래를 기록하는 블록체인(ETH, TRX, BNB, SOL 등)뿐만 아니라 다양한 지원 인프라(LINK 등) 및 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션(주제 #7 참조)에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

차트 10: 스테이블코인은 폭발적인 성장을 앞두고 있습니다.

주제 4: 자산 토큰화의 전환점

관련 암호화 자산: LINK, ETH, SOL, AVAX, BNB, CC

토큰화된 자산은 현재 규모가 작아 전 세계 주식 및 채권 시총 총액의 0.01%에 불과합니다(차트 11). 그레이스케일은 블록체인 기술의 성숙도 증가와 규제 환경의 명확화에 힘입어 향후 몇 년 동안 자산 토큰화가 빠르게 성장할 것으로 예상합니다. 2030년까지 토큰화된 자산의 규모가 약 1,000배까지 증가할 가능성도 충분히 있다고 봅니다. 이러한 성장은 토큰화된 자산 거래를 처리하는 블록체인과 관련 애플리케이션에 가치를 더할 수 있습니다. 현재 주요 토큰화 자산 블록체인으로는 이더(ETH), BNB 체인(BNB), 솔라나(SOL) 등이 있지만, 이 목록은 시간이 지남에 따라 변동될 수 있습니다. 관련 애플리케이션 측면에서 체인링크(LINK)는 독자적인 소프트웨어 기술 제품군 덕분에 특히 강력한 경쟁력을 보여주고 있습니다.

차트 11: 토큰화된 자산의 엄청난 성장 잠재력

주제 5: 블록체인 기술이 주류로 자리 잡으면서 개인정보 보호 솔루션은 필수적입니다.

관련 암호화 자산: ZEC, AZTEC, RAIL

개인정보 보호는 금융 시스템의 본질적인 부분입니다. 거의 모든 사람들은 자신의 임금, 세금, 순자산, 소비 습관 등이 공개된 블록체인에서 비공개로 유지되기를 기대합니다. 그러나 대부분의 블록체인은 기본적으로 투명합니다. 공개 블록체인이 금융 시스템에 더욱 깊이 통합되려면 강력한 개인정보 보호 인프라가 필요하며, 규제 당국이 이러한 통합을 요구함에 따라 그 필요성이 점점 더 분명해지고 있습니다. 개인정보 보호에 대한 투자자들의 관심은 비트코인과 유사하지만 개인정보 보호 기능을 갖춘 탈중앙화 암호화폐인 Zcash(ZEC)와 같은 프로젝트에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. Zcash는 2025년 4분기에 상당한 가격 상승을 기록했습니다(차트 12 참조). 다른 주요 프로젝트로는 개인정보 보호에 초점을 맞춘 이더 리움 레이어 2 프로토콜인 Aztec과 DeFi를 위한 개인정보 보호 미들웨어인 Railgun이 있습니다. 또한 이더(ERC-7984 프로토콜 사용)과 솔라나(기밀 전송 토큰 확장 사용)와 같은 주요 스마트 계약 플랫폼에서 기밀 거래가 더욱 널리 채택될 것으로 예상됩니다. 더욱 강력한 개인정보 보호 도구를 위해서는 DeFi를 위한 더욱 견고한 신원 확인 및 규정 준수 인프라가 필요할 수도 있습니다.

차트 12: 암호화폐 투자자들은 개인정보 보호 기능에 더욱 주목하고 있습니다.

제6주제: 중앙 집중식 인공지능에는 블록체인 솔루션이 필요하다

관련 암호화 자산: TAO, IP, NEAR, WORLD

암호화폐와 인공지능(AI) 간의 근본적인 연관성은 그 어느 때보다 더욱 긴밀하고 명확해지고 있습니다. AI 시스템이 소수의 지배적인 기업에 집중됨에 따라 신뢰, 편향, 소유권에 대한 우려가 제기되고 있으며, 암호화폐는 이러한 리스크 직접적으로 해결할 수 있는 근본적인 메커니즘을 제공합니다. 비텐서(Bittensor)와 같은 탈중앙화 AI 개발 플랫폼은 중앙 집중식 AI 기술에 대한 의존도를 줄이는 것을 목표로 하며, 월드(World)와 같은 검증 가능한 신원 확인 시스템은 가상 세계에서 인간과 지능형 에이전트를 구분할 수 있습니다. 또한 스토리 프로토콜(Story Protocol)과 같은 네트워크는 디지털 콘텐츠의 출처를 파악하기가 점점 어려워짐에 따라 투명하고 추적 가능한 지적 재산권을 제공합니다. 한편, 베이스(Base)와 솔라나(Solana) 같은 플랫폼을 지원하는 개방형 수수료 무료 스테이블코인 결제 레이어인 X402와 같은 도구는 지능형 에이전트 간 또는 기계와 인간 간의 경제적 상호작용을 위한 저비용의 즉각적인 소액 결제를 가능하게 합니다.

이러한 구성 요소들은 함께 "프록시 경제"의 초기 인프라를 형성하며, 여기서 신원, 연산, 데이터 및 결제는 모두 검증 가능하고, 프로그래밍 가능하며, 검열에 저항력이 있어야 합니다. 암호화와 인공지능의 융합은 아직 초기 단계이며 불균등하게 발전하고 있지만, 이미 이 분야에서 가장 매력적인 장기적 활용 사례 중 하나를 창출했으며, 진정한 인프라를 구축하는 프로토콜은 인공지능이 탈중앙화, 자율화되고, 경제적으로 활발해짐에 따라 혜택을 받을 것으로 예상됩니다(차트 13).

도표 13: 블록체인은 인공지능이 제기하는 몇 가지 리스크 에 대한 해결책을 제시합니다.

테마 7: DeFi가 개발을 가속화하고 있으며, 대출 업무 트렌드를 주도하고 있다

관련 암호화폐 자산: AAVE, MORPHO, MAPLE, KMNO, UNI, AERO, RAY, JUP, HYPE, LINK

2025년에는 기술 발전과 유리한 규제 환경에 힘입어 DeFi 애플리케이션이 강력한 성장을 기록했습니다. 스테이블코인과 토큰화 자산의 부상은 중요한 성공 사례였으며, Aave, Morpho, Maple Finance와 같은 플랫폼의 뛰어난 성과 덕분에 DeFi 대출 또한 상당한 성장을 보였습니다(차트 14 참조). 한편, Hyperliquid와 같은 탈중앙화 무기한 거래소 미결제 약정 및 일일 거래량에서 지속적인 성장을 보였으며, 이는 일부 대형 중앙 집중식 파생상품 거래소 와 견줄 만한 수준입니다. 앞으로 이러한 플랫폼들의 유동성, 상호운용성, 그리고 실제 가격과의 상관관계가 향상됨에 따라 DeFi는 온체인 직접 금융 거래를 하고자 하는 사용자들에게 더욱 신뢰할 수 있는 선택지가 될 것입니다. 더 많은 DeFi 프로토콜이 기존 핀테크 기업의 인프라와 대규모 사용자 기반을 활용하기 위해 이들 기업과 통합될 것으로 예상합니다. 저희는 AAVE와 같은 대출 플랫폼, UNI 및 HYPE와 같은 탈중앙화 거래소, LINK와 같은 관련 인프라, 그리고 ETH, SOL, BASE와 같은 대부분의 DeFi 활동을 지원하는 블록체인을 포함한 핵심 DeFi 프로토콜이 혜택을 볼 것으로 예상합니다.

차트 14: DeFi의 규모와 다양성은 계속해서 증가하고 있습니다.

주제 8: 주류 도입을 위해서는 차세대 인프라가 필요합니다

관련 암호화 자산: SUI, MON, NEAR, MEGA

새로운 블록체인들이 기술적 한계를 끊임없이 확장하고 있습니다. 그러나 일부 투자자들은 기존 블록체인의 수요가 충분하지 않기 때문에 더 이상의 블록 공간은 필요 없다고 주장합니다. 솔라나(Solana)는 이러한 비판의 대표적인 사례입니다. 초기에는 "블록 공간 낭비"로 여겨졌던 빠르지만 사용량이 적은 블록체인이 이후 대규모 도입 물결 속에서 업계에서 가장 성공적인 사례 중 하나가 되었습니다. 오늘날 모든 고성능 블록체인이 솔라나와 같은 궤적을 걷지는 않겠지만, 일부는 그럴 것으로 예상됩니다. 뛰어난 기술이 광범위한 도입을 보장하는 것은 아니지만, 이러한 차세대 네트워크의 아키텍처는 AI 기반 소액 결제, 실시간 게임, 고빈도 온체인 거래, 의도 기반 시스템과 같은 신흥 분야에 매우 적합합니다. 이러한 프로젝트들 중에서 Sui는 기술적 우위와 올인원 개발 전략으로 두각을 나타낼 것으로 예상됩니다(차트 15 참조). 그 외 유망한 프로젝트로는 Monad(병렬화된 EVM), MegaETH(초고속 이더 L2 캐시), Near(의도 기반 제품으로 이미 성공을 거둔 AI 중심 블록체인) 등이 있습니다.

차트 15: Sui와 같은 차세대 블록체인은 더 빠르고 저렴한 거래를 제공합니다.

아홉 번째 주제: 지속 가능한 소득에 집중하기

관련 암호화 자산: SOL, ETH, BNB, HYPE, PUMP, TRX

블록체인은 사업체가 아니지만, 사용자, 거래량, 수수료, 총 예치 자산(TVL), 개발자, 애플리케이션 등 측정 가능한 기본 요소들을 가지고 있습니다. 그레이스케일은 이러한 지표들 중 거래 수수료를 가장 가치 있는 기본 요소로 간주하는데, 이는 거래 수수료가 조작하기 가장 어렵고 다양한 블록체인 간 비교가 가장 용이하며(또한 가장 실증적인 적합성을 제공하기 때문)입니다. 거래 수수료는 전통적인 기업 재무에서 "수익"과 유사합니다. 블록체인 애플리케이션의 경우, 프로토콜 수수료/수익과 "공급 측면" 수수료/수익을 구분하는 것이 중요할 수 있습니다. 기관 투자자들이 암호화폐 분야에 자금을 투입하기 시작하면서, 비트코인을 제외하고 수수료 수익이 높거나 성장하는 블록체인 및 애플리케이션에 집중할 것으로 예상됩니다. 상대적으로 높은 수익을 창출하는 스마트 계약 플랫폼으로는 TRX, SOL, ETH, BNB 등이 있습니다(차트 16). 상대적으로 높은 수익을 창출하는 애플리케이션 레이어 자산으로는 HYPE와 PUMP 등이 있습니다.

차트 16: 기관 투자자들은 기업의 기본 요소를 면밀히 검토할 수 있습니다.

주제 10: 투자자들은 스테이킹 요구하는 경향이 있다

2026년의 중요하지 않은 두 가지 주제

앞서 언급한 모든 투자 테마가 2026년 암호화폐 시장 발전에 기여할 것으로 예상합니다. 하지만 양자 컴퓨팅의 암호화 취약성과 디지털 자산 트레저(DAT)의 진화라는 두 가지 이슈 이슈는 내년 암호화폐 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 전망됩니다. 이 두 가지 이슈는 상당한 논의를 불러일으키겠지만, 시장 전망의 핵심은 아니라고 판단합니다.

양자 컴퓨팅 기술이 계속 발전한다면 대부분의 블록체인은 결국 암호화 방식을 업그레이드해야 할 것입니다. 이론적으로 충분히 강력한 양자 컴퓨터는 공개 키에서 개인 키를 추출하여 사용자의 암호화폐 결제에 유효한 디지털 서명을 생성할 수 있습니다. 따라서 비트코인과 대부분의 다른 블록체인, 그리고 암호화를 사용하는 경제 전반은 결국 양자 시대 이후의 도구를 수용할 수 있도록 업그레이드되어야 할 것입니다. 그러나 전문가들은 비트코인의 암호화를 해독할 수 있는 양자 컴퓨터는 적어도 2030년까지는 등장하지 않을 것으로 예상합니다. 양자 리스크 에 대한 연구와 커뮤니티의 대응은 2026년에 가속화될 수 있지만, 이 주제가 가격에 영향을 미칠 가능성은 낮다고 생각합니다.

디지털 자산 투자 펀드(DAT)의 상황도 비슷합니다. 마이클 세일러가 기업 재무제표에 디지털 자산을 편입하는 선구적인 전략을 내놓으면서 2025년에는 수많은 모방 상품이 등장했습니다. DAT는 비트코인의 3.7%, 이더 의 4.6%, SOL의 2.5%를 보유하고 있을 것으로 추정됩니다. 이러한 자산에 대한 수요는 2025년 중반 정점을 찍은 후 감소했습니다. 시총 기준 최대 DAT의 현재 주가순자산비율(mNAV)은 1.0에 가깝습니다(차트 18 참조). 그러나 대부분의 DAT는 레버리지가 낮거나 아예 없기 때문에 시장 침체기에 자산을 강제로 청산해야 할 가능성은 낮습니다. 시총(Strategy)는 최근 비트코인 가격 하락에도 우선주 배당금을 계속 지급하기 위해 달러 준비금을 조성했습니다. 대부분의 DAT는 폐쇄형 펀드와 유사하게 운영될 것으로 예상되며, 순자산가치 대비 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래되고 자산 청산은 드물게 발생할 것입니다. 저희는 이러한 금융 상품들이 암호화폐 투자 환경의 장기적인 구성 요소가 될 가능성이 높지만, 2026년에는 새로운 토큰 수요의 주요 원인이 되거나 매도 압력을 가할 가능성은 낮다고 생각합니다.

차트 18: DAT 프리미엄은 좁아졌지만 자산 매각 가능성은 낮습니다.

III. 결론

2026년에는 디지털 자산의 미래가 밝을 것으로 예상됩니다. 이는 주로 대안적 가치 저장 수단에 대한 거시경제적 수요 증가와 규제 투명성 제고에 힘입은 결과입니다. 내년에는 블록체인 금융과 전통 금융의 통합이 더욱 가속화되어 대량 의 기관 투자 자금 유입이 예상됩니다. 명확한 활용 시나리오, 지속 가능한 수익원, 그리고 규제된 거래소 및 애플리케이션 접근성을 갖춘 토큰이 기관 투자자들의 선호도를 높일 것으로 전망됩니다. 투자자들은 ETP를 통해 이용 가능한 암호화 자산의 종류가 지속적으로 확대되고, 스테이킹 기능이 최대한 지원될 것으로 기대할 수 있습니다.

동시에, 규제 명확화와 기관 승인은 암호화폐 프로젝트가 주류 시장에 진입하는 데 필요한 진입 장벽을 높일 수 있습니다. 예를 들어, 암호화폐 프로젝트는 규제 대상 거래소 에 상장하기 위해 새로운 등록 및 공시 요건을 충족해야 할 수 있습니다. 기관 투자자들은 명확한 목적이 없는 암호화폐 자산, 심지어 시총 상대적으로 높은 자산조차도 간과할 가능성이 있습니다. GENIUS 법안은 미국 법률에 따라 특정 권리와 의무를 갖는 규제 대상 결제 스테이블코인과 그렇지 않은 스테이블코인을 명확히 구분합니다. 마찬가지로, 암호화폐의 제도화는 규제 시장과 기관 자본에 접근할 수 있는 자산과 그렇지 않은 자산 간의 차이를 더욱 뚜렷하게 만들 것으로 예상됩니다. 암호화폐는 새로운 시대로 접어들고 있으며, 모든 토큰이 이전 시대에서 새로운 시대로 성공적으로 전환하지는 못할 것입니다.

출처

면책조항: 상기 내용은 작자의 개인적인 의견입니다. 따라서 이는 Followin의 입장과 무관하며 Followin과 관련된 어떠한 투자 제안도 구성하지 않습니다.

라이크

즐겨찾기에 추가

코멘트