덩통, 진써차이징(Jinse)
2025년이 저물어가는 지금, 진써차이징(Jinse) 한 해를 돌아보고 새해를 맞이하는 의미로 "2025년 회고"라는 제목의 기사 시리즈를 선보입니다. 이번 시리즈에서는 한 해 동안 암호화폐 산업이 걸어온 길을 되짚어보고, 업계가 겨울을 극복하고 새해에는 더욱 밝게 빛나기를 기원합니다.
2025년에는 전 세계 암호화폐 규제 환경이 크게 변화할 것입니다. 업계를 주도하는 데 있어 강제 조치에만 의존하기보다는, 지역별로 각기 다른 규제 프레임 구축될 것입니다. 이 글에서는 2025년까지 전 세계 주요 국가 및 지역에서 암호화폐 산업에 대한 규제 성과가 어떻게 나타날지 살펴봅니다.
2025년 전 세계 주요 국가 및 지역의 암호화 정책 요약
I. 미국
트럼프가 백악관에 복귀한 이후 미국의 암호화폐 규제는 우호적인 정책 덕분에 수년간의 입법 정체기를 거쳐 상당한 진전을 이루었습니다.
1. 스테이블코인 국가혁신 방향 설정 및 추진법(GENIUS법)
2월 4일, 테네시주 출신의 빌 해거티, 사우스캐롤라이나주 출신의 팀 스콧, 와이오밍주 출신의 신시아 루미스, 뉴욕주 출신의 커스틴 길리브랜드 등 공화당 상원의원들이 이 법안을 발의했습니다. 6월 17일, 미국 상원은 이 법안을 통과시켜 스테이블코인에 대한 연방 정부의 규제 노력을 진전시키고 하원에 차기 국가 디지털 자산 규제 계획을 수립하도록 압력을 가했습니다. 7월 18일, 트럼프 대통령은 이 법안에 서명하여 법률로 공포했습니다.
이 법안은 준비 자산을 미국 달러 현금 및 단기 미국 국채와 같은 저 리스크 자산으로 제한합니다. 발행 규모가 100억 달러를 초과하면 자동으로 연방 정부의 감독을 받게 됩니다. 파산 시에는 스테이블코인 보유자의 권익이 우선적으로 보호됩니다. 동시에, 이 법안은 허가받지 않은 기관의 스테이블코인 발행을 금지합니다.
이 법안의 제정으로 미국은 디지털 스테이블코인에 대한 공식적인 규제 프레임 최초로 마련하게 되었습니다. 이 법안은 스테이블코인이 보유할 수 있는 준비자산의 범주를 명확히 하고, 연방 정부와 주 정부 간의 단계별 규제 책임 범위를 정의합니다. 이로써 모호한 법적 지위와 불분명한 규제 책임으로 특징지어졌던 기존의 "무질서한" 스테이블코인 시장 상황이 종식되고, 스테이블코인 발행, 보관 및 기타 관련 절차에 대한 명확한 준수 지침이 제공되어 글로벌 스테이블코인 규제 시스템 구축이 가속화될 것입니다.
자세한 내용은 진써차이징(Jinse) 특별 보고서 "미국 스테이블코인 법안이 암호화폐 산업에 미치는 영향은 무엇인가?" 를 참조하십시오.
2. 더 나은 원장 경제를 위한 스테이블코인 투명성 및 책임성 법안(STABLE 법안)
위스콘신주 출신의 공화당 브라이언 스틸 하원의원과 아칸소주 출신의 프렌치 힐 하원의원이 4월 2일 공식 발의한 이 법안은 결제용 스테이블코인 발행을 위한 연방 차원의 프레임 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 법안은 하원 금융서비스위원회를 통해 의회에 제출되었습니다.
이 법안은 결제 스테이블코인에 대한 규제 기준을 구체화하여 발행자가 허가받은 준비 자산을 1:1 비율로 할당하도록 하고 사용자에게 이자를 지급하는 것을 금지합니다. 또한 합법적인 발행자를 연방 규제를 받는 은행, 승인된 비은행 기관 등 세 가지 범주로 명확히 규정하고 있습니다. 아울러 발행자는 상환 절차와 월별 준비금 보고서를 공개해야 하며, 이는 공인 회계 법인의 검토를 받아야 합니다. 허위 신고 시 형사 처벌을 받게 됩니다.
이 법안은 GENIUS 법안을 보완하여 전체 공급망에 걸쳐 스테이블코인을 위한 포괄적인 규제 시스템을 구축하는 데 기여합니다.
자세한 내용은 "스테이블코인의 전환점이 오고 있는가? 미국 하원, STABLE 법안에 주요 수정 사항 반영"을 참조하십시오.
3. 명확성법(디지털 자산 시장법)
5월 29일, 하원 금융서비스위원회 위원장인 프렌치 힐 의원은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 책임 범위를 명확히 함으로써 디지털 자산 규제의 오랜 모호성을 해소하는 것을 목표로 하는 디지털 자산 시장 명확화 법안(Digital Asset Market Clarity Act)을 발의했습니다. 6월 23일, 하원 금융서비스위원회와 농업위원회는 블록체인 기술 사용과 "본질적으로 연관된" 가치를 지닌 디지털 자산을 디지털 상품으로 정의하는 이 법안을 공동으로 제출했고, 7월 17일 하원을 통과했습니다.
이 법안의 핵심은 SEC와 CFTC의 규제 범위를 명확히 하는 것입니다. SEC는 "디지털 자산 증권"을, CFTC는 "디지털 상품"을 규제합니다. 이 법안은 비트코인, 이더 및 기타 암호화폐를 디지털 상품으로 분류하고, ICO를 통해 발행된 토큰을 투자 계약 자산으로 간주합니다. 또한 블록체인 "성숙도" 인증 메커니즘을 도입하여 기준을 충족하는 프로젝트는 CFTC의 규제를 받을 수 있도록 합니다. 나아가 비수탁형 DeFi 서비스를 기존 등록 요건에서 면제하고, 소규모 자금 조달 프로젝트에 대한 SEC 등록 제한을 완화합니다.
클래리티 법안은 더 이상 암호화폐가 증권인지 여부에 초점을 맞추지 않고, 오히려 성숙도, 즉 "얼마나 탈중앙화 있는가?"에 초점을 맞춥니다. 이 법안은 SEC와 CFTC 간의 역할 분담을 명확히 하여 디지털 자산 규제를 위한 완전히 새로운 프레임 마련합니다.
자세한 내용은 "클래리티 법안에 집중: 내용, 중요성 및 업계 평가에 대한 종합 분석" 을 참조하십시오.
4. 중앙은행 디지털 통화 감시 금지법
2023년 2월, 하원 다수당 원내총무인 톰 에머가 이 법안을 처음 발의했습니다. 2025년 3월 26일에는 텍사스주 상원의원 테드 크루즈도 상원에 같은 법안을 제출했고, 7월 17일 하원은 찬성 219표, 반대 210표로 이 법안을 통과시켰습니다.
이 법안의 핵심적인 의미는 시민의 금융 정보 보호와 자유를 보장하는 데 있습니다. 또한, 민간 암호화폐 개발의 장애물을 제거하고, 미국의 전통적인 금융 시스템의 안정성을 유지하며, 통화 정책 리스크 완화하는 데 긍정적인 역할을 합니다.
자세한 내용은 "미국 의회 암호화폐 주간 상세 분석: 주요 법안 3개, 시장 동향 및 업계 관점 요약"을 참조하십시오.
II. 홍콩, 중국
1. 스테이블코인 규정 초안
5월 21일, 홍콩 입법회는 스테이블코인 법안을 3차 독회에서 공식 통과시켰습니다. 이 법안은 8월 1일부터 공식 발효되며, 아시아 최초로 법정화폐 기반 스테이블코인에 대한 포괄적인 규제 프레임 마련하게 됩니다.
홍콩에서 법정화폐 스테이블코인을 발행하는 모든 기관 또는 홍콩 달러에 연동한다고 주장하는 홍콩 외 기관은 홍콩통화청(HKMA)으로부터 허가를 받아야 합니다. 허가받은 발행기관은 준비금 자산 분리 및 액면가 상환과 같은 요건은 물론 자금세탁 방지, 리스크 관리 및 정보 공개에 관한 일련의 규정을 준수해야 합니다. 또한, 허가받은 기관만이 홍콩에서 법정화폐 스테이블코인을 판매할 수 있으며, 허가받은 발행기관이 발행한 스테이블코인만 개인 투자자에게 판매할 수 있습니다. 허가받지 않은 스테이블코인의 홍보 및 마케팅은 불법입니다. 홍콩통화청은 허가 신청 절차 및 경과 규정을 명확히 하는 관련 규제 지침도 발표했습니다.
자세한 내용은 "홍콩의 규정 준수 스테이블코인이 등장합니다: 개발 개요 및 주요 요소"를 참조하십시오.
2. 암호화 자산 보고 프레임 및 관련 공통 보고 기준 개정안에 대한 공개 의견 수렴이 시작되었습니다.
12월 9일, 홍콩 특별행정구 정부는 암호화폐 자산 보고 프레임 시행 및 관련 공통보고기준(CTBS) 개정안에 대한 공개 의견 수렴을 시작했습니다. 크리스토퍼 후이 재무부 장관은 홍콩이 국제 조세 협력 증진 및 국경 간 탈세 방지에 대한 의지를 보여주고 국제적 의무를 이행하기 위해 내국세법(제112장)을 개정하여 보고 프레임 와 새롭게 개정된 CTBS를 시행할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 조치는 홍콩이 국제 금융 및 비즈니스 중심지로서의 명성을 유지하는 데에도 매우 중요합니다. 정부는 내년까지 필요한 국내법 개정을 완료하여 2028년부터 관련 파트너 과세 관할 지역과 암호화폐 자산 거래 관련 세무 정보를 자동 교환하고, 2029년부터 새롭게 개정된 CTBS를 시행할 계획입니다. 홍콩은 정보 기밀성 및 보안 관련 기준을 충족하는 파트너 국가와 상호주의 원칙에 따라 세무 정보를 자동 교환할 것입니다.
자세한 내용은 "홍콩: 2028년부터 관련 파트너 과세 관할권과의 암호화 자산 거래 관련 세금 정보 자동 교환 제안"을 참조하십시오.
III. 유럽 연합
2024년 12월 30일, EU의 암호화자산 시장 규제법(MiCA법)이 공식적으로 발효되어 유럽 암호화자산 규제 프레임 에 새로운 시대가 열렸습니다.
이 법안은 암호화 자산 발행 및 관련 서비스 제공업체에 대한 명확한 요건을 설정하는 동시에 규제 면제 규정 및 시장 건전성 보호 조항을 마련하여 정교한 규제 체계를 구축합니다. MiCA는 암호화 자산을 분산 원장 기술을 통해 전송 및 저장되는 가치 또는 권리의 디지털 표현으로 정의하고, 이를 전자화폐 토큰(EMT), 자산 참조 토큰(ART), 그리고 비트코인과 같은 비스테이블코인 등 기타 암호화 자산의 세 가지 유형으로 분류합니다. 이 법안은 암호화 자산 발행에 대한 차별화된 규제를 강조하고, 암호화 자산 서비스 제공업체(CASP)의 진입 및 운영 기준을 명시하며, 과도한 규제로 인한 혁신 저해를 방지하기 위해 규제 면제 조항을 정의하고, 시장 부정행위를 방지하기 위해 내부자 거래를 명시적으로 금지합니다.
자세한 내용은 "EU MiCA 규정 공식 발효: Web3 비즈니스 운영을 위한 새로운 표준에 대한 종합적인 설명"을 참조하십시오.
4. 일본
1. 결제서비스법 개정안
올해 3월, 일본 금융청은 시장 안정성을 강화하고 산업 진입 장벽을 적절히 낮추는 것을 핵심 내용으로 하는 법안 수정안을 국회에 제출했습니다.
지난 6월 6일, 일본 참의원은 암호화폐 중개업체를 위한 새로운 제도를 마련하는 결제서비스법 개정안을 통과시켰습니다. 이 개정안은 기업들이 암호화폐 거래소 운영자로 등록하지 않고도 매칭 서비스를 제공할 수 있도록 허용함으로써 시장 진입 장벽을 낮추고 암호화폐 금융 분야의 혁신을 촉진하는 것을 목표로 합니다. 또한, 개정안에는 '국내 보유 명령' 조항이 추가되어, FTX 파산 사태와 같은 자산 유출 리스크 방지하기 위해 필요시 정부가 플랫폼에 사용자 자산의 일부를 일본 내에 보유하도록 명령할 수 있는 권한을 부여합니다. 이 새로운 법은 공포 후 1년 이내에 시행될 예정입니다.
자세한 내용은 "일본 참의원, 암호화폐 중개업자에 대한 새로운 규정을 담은 결제서비스법 개정안 통과" 기사를 참조하십시오.
2. 일본 엔화 스테이블코인 발행 승인 제안
일본 엔화 스테이블코인은 JPYC로 명명되며, 1 JPYC는 1엔(약 0.05위안)으로 고정됩니다. 이 스테이블코인은 엔화 예금이나 일본 국채와 같은 유동성이 높은 자산으로 뒷받침됩니다. 개인, 기업, 기관 투자자는 JPYC 스테이블코인을 구매하여 결제할 수 있으며, 구매한 스테이블코인은 사용자의 전자지갑으로 전송됩니다. 활용 사례로는 해외 유학생 송금, 기업 간 결제, 블록체인 기반 자산 관리 서비스 등이 있습니다.
일본 엔화 스테이블코인은 일본 채권 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. JPYC가 널리 채택되면 일본 국채 수요가 증가하고, 향후 JPYC가 대량 일본 국채를 매입할 가능성이 높아집니다.
자세한 내용은 "일본, 엔화 스테이블코인 발행 승인 계획" 기사를 참조하십시오.
V. 아랍에미리트
9월 16일, 2025년 연방 법령 제6호가 발효되어 UAE 금융 규제 역사상 중요한 진전을 이루었으며, 암호화폐 및 관련 분야에 대한 규제를 전면 강화했습니다. 구체적인 정책은 다음과 같습니다. 이 법령은 처음으로 DeFi, Web3 프로젝트, 스테이블코인 프로토콜, 탈중앙화 거래소, 크로스체인 브리지 등 모든 블록체인 인프라를 중앙은행의 규제 프레임 아래 두었습니다. 또한, 암호화폐 서비스 제공업체가 UAE 외부에 위치하더라도 고객이 UAE 거주자인 경우 관련 법률을 준수하고 관련 라이선스를 신청해야 합니다. 라이선스 없이 관련 업무 운영하는 업체는 5만~10억 디르함(약 1만 3천 6백 달러~2억 7천 2백만 달러)의 벌금형에 처해질 수 있으며, 경우에 따라 징역형도 선고될 수 있습니다. 해당 법령은 기존 암호화폐 및 관련 사업자에게 1년의 전환 기간을 제공하며, 관련 프로젝트는 2026년 9월까지 관련 라이선스 신청 및 기타 조정을 완료해야 합니다. 중앙은행은 전환 기간을 연장할 수 있는 재량권을 갖습니다. 이전에는 두바이와 같은 금융 자유 구역에서 가상화폐 라이선스를 자체적으로 발급할 수 있었지만, 새로운 법령은 해당 조항이 금융 자유 구역에도 적용되며, 자유 구역에서 발급된 라이선스도 새로운 법률의 준수 요건에서 면제될 수 없다고 명시하고 있습니다.
아랍에미리트는 중동에서 가장 체계적이고 국제적으로 신뢰받는 암호화폐 규제 지역이 되기 위해 노력하고 있습니다.
1. 아부다비
아부다비 글로벌 마켓 금융서비스청(ADGM)은 6월 10일 디지털 자산 규제 프레임 개정안을 발표했으며, 이는 즉시 효력을 발휘합니다. 이번 개정안은 ADGM이 가상자산(VA)을 수용하고 이를 공인 가상자산(AVA)으로 활용하는 절차를 수정하고, 가상자산 관련 규제 활동에 종사하는 인가받은 기관(가상자산 회사)에 대한 자본 요건 및 수수료를 설정하는 데 중점을 두고 있습니다. 또한, 가상자산에 대한 특정 상품 개입 권한을 도입하고, ADGM 내에서 프라이버시 토큰과 알고리즘 스테이블코인의 사용을 금지하는 기존 관행을 강화하는 규칙을 마련했습니다. 마지막으로, 리스크 캐피털 펀드의 투자 범위를 확대했습니다.
아부다비의 점점 더 정교해지는 암호화폐 규제 환경 덕분에 서클, 테더, 바이낸스, 리플, 애니모카 브랜즈, GFO-X, 비트코인 스위스 등 수많은 암호화폐 기업들이 올해 아부다비에서 라이선스를 취득했습니다. 아부다비는 중동의 암호화폐 중심지로 발돋움하고 있습니다.
더 자세한 내용은 "아부다비는 진정한 암호화폐 중심지인가? 바이낸스, 테더, 서클 같은 거대 암호화폐 기업들이 아부다비를 선택하는 이유는 무엇인가?"를 참조하십시오.
2. 두바이
올해 5월, 두바이 가상자산규제청(VARA)은 모든 허가받은 가상자산 활동에 대한 거버넌스 및 보고 기준을 확대하는 규정집 2.0 버전을 발표했습니다. 또한 VARA는 두바이 내 무허가 사업자에 대해 여러 플랫폼에 대해 정지령 및 벌금을 부과하는 등 강력한 민사 집행 조치를 지속적으로 시행하고 있습니다.
VI. 대한민국
이재명 대통령은 올해 5월 정책 토론회에서 한국 원화에 연동된 스테이블코인 발행 방안을 공식적으로 제안했다.
12월 초, 한국 여당은 모든 부처와 금융위원회(FSC)에 원화 스테이블코인 규제 법안을 12월 10일까지 제출할 것을 촉구했지만, 금융위원회는 기한 내에 법안을 제출하지 못했다. 금융위원회 대변인은 관련 기관과의 입장을 조율할 시간이 더 필요했으며, 마감 시한에 맞춰 서둘러 법안을 완성하기보다는 국회에 제출하는 동시에 법안 내용을 공개하는 것이 더 적절하다고 판단했다고 밝혔다. 금융위원회는 이러한 조치가 국민의 알 권리를 보호하기 위한 것이라고 설명했다.
따라서 한국에서는 모든 형태의 암호화폐 및 스테이블코인 발행이 여전히 불법입니다.
