비트코인은 최근 최고점에서 급격히 하락했지만, 새로운 데이터에 따르면 암호화폐 시장의 거의 모든 다른 부문보다 여전히 선방하고 있는 것으로 나타났으며, 이는 최근 하락세 동안 자본 움직임이 어떻게 변화했는지를 보여줍니다.
비트코인은 지난 3개월 동안 약 26% 하락했고, 사상 최고가인 126,200달러 부근에서 약 30% 떨어져 현재 85,000달러 수준을 약간 웃도는 가격에 거래되고 있습니다.
하락세에도 불구하고 온체인 분석 업체 글래스노드(Glassnode) 비트코인이 같은 기간 동안 거의 모든 주요 암호화폐 부문보다 우수한 성과를 보였다고 밝혔습니다 .
인공지능부터 밈(meme) 코인까지, 비트코인이 상대적 강세를 보이는 가운데 암호화폐 부문은 침체에 빠졌다.
더 넓은 시장 상황을 살펴보면 이러한 차이를 설명할 수 있습니다. 전체 암호화폐 시가총액은 지난 3개월 동안 약 27.5% 하락했는데, 이는 비트코인의 하락폭보다 약간 더 큰 수치입니다.
이더리움은 9월 중순 이후 약 36% 하락하며 더 큰 폭의 하락세를 보였고, 현재 3,000달러 아래에서 거래되고 있습니다.
스토리텔링 기반의 다른 분야들은 더 심각한 타격을 입었습니다. AI 관련 토큰은 약 48% 하락했고, 밈(meme) 코인의 시가총액은 약 56% 감소했으며, 실물 자산 토큰화 토큰은 약 46% 하락했습니다.
디파이 토큰 역시 부진을 겪으며 같은 기간 동안 약 38% 하락했습니다.
글래스노드의 업종별 성과 데이터는 매도세가 어떻게 전개되었는지 보여줍니다. 9월 말에는 대부분의 업종이 보합세에 근접했는데, 자본 여전히 광범위하게 분산되어 있고 위험 선호도가 유지되고 있음을 시사합니다.
하지만 10월 초, 시장 전반에 걸친 급격한 충격으로 거의 모든 업종이 하락세를 보였습니다. 레이어 1, 레이어 2, AI, 게임, NFT, 밈(meme) 토큰과 같이 변동성이 높은 분야는 더 큰 폭으로 하락했고, 비트코인은 상대적으로 소폭 하락하며 안전한 피난처 역할을 했습니다.
10월 중순에 시도된 회복세는 동력을 얻지 못했습니다. 여러 알트코인 부문에서 소폭 반등이 있었지만 이전 수준을 회복하지 못했으며, 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 어느 부문도 보합세로 돌아선 적이 없습니다.
10월 말부터 11월까지 손실은 더욱 확대되었고, 성과 편차가 커졌으며 자본 순환보다는 유출되는 추세를 이어갔습니다.
11월 중순경, 글래스노드(Glassnode) '전부 매도(Capitulation) 국면'이라고 표현한 것처럼 여러 부문이 하락세에 접어들었으며, 레이어 1, DePIN, 게임, NFT, 밈 등에서 하락폭이 커졌습니다. 비트코인과 이더리움도 하락했지만, 비트코인은 상대적으로 손실폭이 가장 적었습니다.
고래의 서식지 분산으로 상어의 출현 속도가 2012년 이후 최고치를 기록했습니다.
12월이 되자 상황이 더욱 명확해졌습니다. 비트코인은 여전히 마이너스 수익률을 기록했음에도 불구하고 상대적으로 가장 뛰어난 성과를 보였고, 이더리움은 계속해서 부진한 모습을 보였습니다.
거래소 토큰이나 스테이킹 관련 자산과 같은 방어적인 알트코인 범주는 중간에 위치했고, 투기적인 관점을 가진 알트코인들은 하위권을 차지했습니다.
글래스노드(Glassnode) 해당 데이터가 새로운 승자로의 자금 이동을 보여주는 것이 아니라 유동성이 줄어들면서 비트코인이 자본 더 효과적으로 보유함에 따라 점진적인 손실을 보여주는 것이라고 밝혔습니다.
이러한 상대적 강세는 비트코인(BTC) 시장 점유율의 변화와 함께 나타났습니다. 올해 초 비트코인 도미넌스 꾸준히 상승하여 강력한 가격 상승세와 맞물려 65% 부근에서 정점을 찍었습니다.
7월 중순경부터 시장 지배력이 약화되고 자본 알트코인으로 이동하면서 구조가 바뀌기 시작했습니다.
그러한 순환은 10월 디레버리징 이벤트 동안 무너졌는데, 강제 청산으로 인해 자본 일시적으로 비트코인으로 다시 유입되었기 때문입니다.
그 이후로 시장 점유율은 대략 59%에서 61% 사이에서 횡보세를 보이며, 명확한 기준점이 없는 시장 상황을 반영하고 있습니다.
비트코인의 상대적인 우월한 성과는 투자자들이 여전히 비트코인(BTC) 코인을 방어적인 기준으로 여기고 있으며, 알트코인이 더 큰 폭의 하락과 투자 확신 약화 시기에 자본 보존하는 데 활용하고 있음을 보여줍니다.
온체인 포지셔닝은 이 이야기에 또 다른 차원을 더합니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터 에 따르면 100~1,000 비트코인(BTC) 보유한 중소형 보유자, 흔히 "상어"라고 불리는 이들이 지난주에 약 54,000 비트코인(BTC) 추가하여 총 보유량이 약 357만 5천 비트코인(BTC) 에 달했습니다.
매수세 증가 속도는 2012년 이후 가장 빠른 수준으로, 고액 자산가와 기관 투자자들의 강력한 저가 매수세를 시사합니다.
동시에, 10,000 비트코인(BTC) 이상의 잔고를 보유한 장기 보유자 및 소위 'OG 고래'들로부터 매도 압력이 가해지고 있습니다.
글래스노드(Glassnode) 와 카프리올 인베스트먼트에 따르면, 오래된 코인의 매도가 기록적인 기관 매수세를 상쇄하여 단기적인 상승 여력을 제한하고 하락 위험에 대한 관심을 집중시키고 있습니다.
