덩통, 진써차이징(Jinse)
2025년이 저물어가는 지금, 진써차이징(Jinse) 한 해를 돌아보고 새해를 맞이하는 의미로 "2025년 회고"라는 제목의 기사 시리즈를 선보입니다. 이번 시리즈에서는 한 해 동안 암호화폐 산업이 걸어온 길을 되짚어보고, 업계가 겨울을 극복하고 새해에는 더욱 밝게 빛나기를 기원합니다.
2025년 암호화폐 시장은 짧은 기간 동안 눈부신 상승세를 보이며 역대 신고점 최고치를 경신한 후, 다시 횡보세를 보이며 바닥을 찍었습니다. 이 글에서는 올해 암호화폐 시장의 움직임을 살펴봅니다.
2025년 비트코인 가격 차트
2025년 이더리움 가격 차트
1. 1월-2월: 완화 신호 + 트럼프의 백악관 복귀로 비트코인 가격이 10만 달러까지 급등
2025년 1월 1일, 비트코인(BTC) 가격은 93,507.88달러였습니다. 이후 가격은 점차 상승하여 2월 초까지 10만 달러 이상을 유지했습니다. 비트코인은 순조로운 출발을 보였고, 업계 전체도 들뜬 분위기였으며, 투자자들은 대체로 올해 암호화폐 시장 전망에 대해 낙관적인 관점 보였습니다.
연준은 1월과 2월 정책 회의에서 금리를 동결했지만, "완화가 예상되는 상황에서 신중한 관망세"를 유지한다는 신호를 보내 시장에서 유동성 공급 확대를 기대하게 했습니다. 1월 말부터 2월 초까지 두 차례 회의에서 연준은 연방기금 금리 목표치를 4.25%~4.5%로 동결했습니다. 정책 신호를 살펴보면, 1월 회의 성명서에서는 기존의 "인플레이션이 2% 목표치에 근접했다"는 문구를 삭제하고 "리플레이션 리스크"에 대한 우려를 추가했습니다. 파월 연준 의장은 "인플레이션의 실질적인 진전이나 노동 시장의 약세"가 나타난 후에만 금리 인하를 고려할 것이라고 명시적으로 밝혔지만, "금리 인상 반전의 문턱은 매우 높다"고 강조하며 금리 인상 재개 가능성을 배제했습니다. 2월 회의록에서는 연준 관계자들이 현재의 긴축 통화 정책은 경제 상황을 평가할 시간을 벌기 위한 것이라는 데 만장일치로 동의하는 한편, 트럼프 대통령의 관세 정책이 인플레이션을 부추길 수 있다는 우려를 표명한 내용이 드러났습니다. 하지만 그들은 대체로 "2025년 금리 인하가 일반적인 방향"이라는 데 동의했으며, 이에 따라 골드만삭스와 바클레이즈 같은 기관들은 올해 두 차례에 걸쳐 25bp 금리 인하가 있을 것으로 예측했습니다.
게다가 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 1월 20일 백악관에 복귀하면서 미국 역사상 최초의 '암호화폐 대통령'이 되었습니다. 이는 연준의 금리 인하 기대감과 맞물려 암호화폐 시장 상승의 촉매제가 되었습니다.
II. 3월-4월: 관세와 연준의 완화 속도 둔화로 비트코인 가격 조정 발생
트럼프의 백악관 복귀가 확정된 이후, 시장은 그가 강력한 관세라는 무기를 휘두를 것이라는 예상을 소화해내고 있다.
2월 말, 트럼프 대통령은 캐나다와 멕시코에 부과될 예정이었던 관세를 연기하고 다음 달에 예정대로 발효시키겠다고 발표했습니다. 이는 두 나라에 국경 안보 문제를 해결할 추가적인 시간을 주기 위한 것으로, 관세는 3월 4일 이후에 공식적으로 발효될 예정입니다.
미국이 캐나다와 멕시코에 관세를 부과할 것으로 예상되는 상황이 현실화됨에 따라 시장은 글로벌 무역 환경을 재평가하기 시작했습니다. 3월 4일 발효될 것으로 예상되는 관세는 글로벌 무역 마찰에 대한 우려를 불러일으켰고, 이는 정서 회피 심리 증가와 리스크 자산에서의 자금 유출로 이어져 단기 자본이 미국 달러와 현금성 자산으로 몰리고 있습니다.
3월 23일, 연방준비제도(Fed)의 금리 회의가 종료되었습니다. Fed는 금리를 동결했지만 인플레이션 전망치를 상향 조정하여 금리 인하 속도가 둔화될 가능성을 시사했고, 급격한 금리 인하에 대한 시장의 낙관론을 무너뜨렸습니다. 이러한 여러 악재가 복합적으로 작용하여 암호화폐 시장에서 단기적인 매도세가 나타났습니다.
III. 5월~10월: 유리한 정책과 금리 인하가 이어지면서 비트코인(BTC)은 새로운 이중 고점을 기록했습니다.
미국의 암호화폐 규제 정책과 금리 인하는 암호화폐 시장에 진정한 "암호화폐 여름"을 가져왔습니다. 그 결과, 비트코인(BTC) 가격은 급등하여 8월 14일 사상 최고가인 123,561달러를 기록했고, 10월 7일에는 또다시 사상 최고가인 124,774달러까지 치솟았습니다.
7월 14일부터 18일까지 미국에서 "암호화폐 주간"이 시작되었으며, 이 기간 동안 세 가지 주요 암호화폐 규제 법안이 통과되었습니다.
6월 17일, 미국 상원은 "스테이블코인 국가 혁신 지침 및 수립법"(GENIUS 법안)을 통과시켜 미국 연방 정부의 스테이블코인 규제 노력을 진전시키고 하원에 차세대 국가 디지털 자산 규제 계획을 수립하도록 압력을 가했습니다. 7월 18일, 트럼프 대통령은 이 법안에 서명하여 법률로 제정했습니다. 이 법안의 제정으로 미국은 디지털 스테이블코인에 대한 공식적인 규제 프레임 처음으로 마련하게 되었습니다.
7월 17일, 하원은 찬성 219표, 반대 210표로 CBDC 감시 금지법을 통과시켰습니다.
6월 23일, 하원 금융서비스위원회와 농업위원회는 "디지털 자산 시장에 대한 명확성 법안(Clarity Act on Digital Asset Markets)"을 발의했습니다. 이 법안은 디지털 상품을 블록체인 기술 사용과 "본질적으로 연관된" 가치를 지닌 디지털 자산으로 정의합니다. 해당 법안은 7월 17일 하원을 통과했습니다.
9월 18일, 연방준비제도(Fed)는 25bp 금리 인하를 발표하며 연방기금 금리를 4~4.25%로 낮췄고, 추가적인 유동성 완화에 대한 기대감이 다시 높아졌습니다. 동시에 전 세계 여러 국가의 중앙은행들이 외환보유고 다변화를 위해 소량의 비트코인(BTC)을 편입하기 시작했으며, 네덜란드 중앙은행이 15억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있다고 공개하면서 시장의 신뢰도가 상승했습니다.
10월 1일, 미국 연방 정부가 자금 고갈로 43일간의 셧다운에 돌입하면서 경제 불확실성에 대한 투자자들의 우려가 커져 안전자산 수요가 급증했습니다. 이에 따라 비트코인(BTC)은 대형 기관 투자자와 개인 투자자 투자자 모두에게 인기를 얻으며 10월 7일 역대 신고점 경신했습니다. 이후 상승세는 다소 둔화되었지만, 10월 한 달 동안 비트코인 가격은 대체로 11만 달러 이상을 유지했습니다.
또한, 6월 5일 서클(Circle)의 IPO, 8월 1일 발효된 홍콩 스테이블코인 조례, 9월 1일 트럼프 일가의 WLFI 거래, 그리고 여러 기업의 암호화폐 보유량 발표 등도 시장 상승의 촉매제 역할을 해왔습니다.
가격이 계속 상승하는 가운데, 위기의 조짐도 보이기 시작했습니다. 10월에 12만 달러를 넘어 사상 최고치를 경신한 후 비트코인 가격은 서서히 하락하기 시작했고, 연말 두 달 동안 우리가 이미 베어장 (Bear Market) 에 진입한 것인지에 대한 광범위한 논의를 불러일으켰습니다.
IV. 11월-12월: 미래 경제에 대한 우려가 비트코인의 상승세를 저해했습니다.
11월 1일 비트코인(BTC) 가격은 109,574달러였으며, 이후 하락세로 전환했습니다. 11월 23일에는 84,682달러까지 떨어져 월초 대비 22.71% 하락했습니다. 이후 대부분 90,000달러 이상을 유지하며 등락을 반복했지만, 상승세는 미약하여 업계 관계자들 사이에서 다양한 추측을 불러일으켰습니다.
미국 정부 셧다운으로 주요 경제 지표가 부족해지면서 시장은 경제 펀더멘털과 향후 금리 추세에 대한 우려를 갖게 되었고, 이는 결국 리스크 자산의 성과에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
더욱이, 연준이 금리를 계속 인하할 것이라는 예상이 있었음에도 불구하고, 연준은 실제 금리 인하에 앞서 신중한 신호를 보내면서 향후 유동성 공급에 대한 시장의 기대감이 엇갈렸습니다. 12월 10일, 연준은 올해 세 번째 금리 인하를 단행했지만, 시장은 이를 경기 침체에 대응하기 위한 "경기 침체형 금리 인하"로 해석하여 비관적인 전망을 더욱 악화시켰습니다. 투자자들은 불확실성 속에서 글로벌 금리 추이와 재정 건전성 등 거시경제 변수들을 재평가하며 보다 보수적인 자산 배분을 선호하고 있습니다.
암호화폐 시장이 침체된 가운데, 많은 DAT(분산형 아트 지갑) 기업들이 생존에 어려움을 겪고 있습니다. 게다가 급격한 시장 변동으로 인한 매도세 증가는 시장 하락을 더욱 부추길 것으로 예상됩니다.
현재 시장에서는 '크리스마스 랠리'가 예상되고 있으며, 이는 올해 '온 마을의 희망'이 될 수도 있습니다.
요약하다
2025년은 트럼프 대통령 취임과 업계 전반의 높은 기대감에 힘입어 거의 확실한 정서 으로 시작되었습니다. 관세 부과와 연준의 완화 정책 속도 둔화라는 어려움을 극복한 후, 시장은 강력한 반등을 보였습니다. 우호적인 정책, 추가 금리 인하, 서클(Circle)과 같은 암호화폐 기업의 IPO, 트럼프 가족 프로젝트에 대한 관심, 그리고 DAT 기업들의 주가 급등 등이 모두 비트코인(BTC)이 두 차례 12만 달러를 돌파하는 데 기여했습니다. 그러나 거시경제 전망의 영향을 받아 BTC는 연말에 바닥을 다지고 조정기를 거칠 가능성이 높습니다.
암호화폐 시장의 전반적인 추세를 살펴보면, 비트코인(BTC)과 전통 금융 시장 간의 상관관계가 크게 증가했습니다. 규제 프레임 의 개선과 연준의 정책 속도는 2026년에도 비트코인 가격 추세에 영향을 미치는 주요 변수로 작용할 것으로 예상됩니다.
