2025년 12월 17일 비트코인 가격은 87,477달러에서 90,317달러 사이에서 등락을 반복했는데, 파생상품 데이터에 따르면 선물 거래자들은 관망세를 유지했고 옵션 시장은 조용히 방어적인 태도를 보였다.
비트코인 파생상품 데이터는 전술적 조정 위험을 시사합니다.
수요일 코인글래스(coinglass.com) 통계에 따르면 비트코인 선물 미결제약정(OI)은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 모든 거래소의 총 OI는 약 589억 7천만 달러에 달해 최근 가격 하락에도 불구하고 레버리지 거래가 시장에서 크게 줄어들지 않았음을 시사합니다. 비트코인 기준으로 보면 미결제약정은 약 673,770 비트코인(BTC) 로, 파생상품 거래 활동이 역사적 평균치를 훨씬 웃도는 수준을 유지하고 있으며, 이는 비록 마진 거래에 대한 확신은 다소 식었을지라도 거래자들이 여전히 활발하게 거래에 참여하고 있음을 나타냅니다.
거래소별 포지셔닝을 자세히 살펴보면 상위권에는 익숙한 계층 구조가 나타납니다. CME는 약 126,030 비트코인(BTC) 선물 미결제약정(OI)으로 선두를 달리고 있으며, 이는 전 세계 총량의 거의 19%에 해당하여 기관 투자자들의 지속적인 영향력을 보여줍니다. 암호화폐 거래소의 거물인 바이낸스가 약 122,520 비트코인(BTC) 로 그 뒤를 바짝 쫓고 있으며, 바이비트(Bybit), 게이트, 엠이엑스씨(MEXC) 중간 계층을 형성하며 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.
오케이엑스(OKX) 지난 24시간 동안 미결제약정(OI)이 소폭 증가한 반면, 쿠코인(Kucoin) 과 빙엑스(BingX) 같은 소규모 거래소는 급격한 감소세를 보였습니다. 이는 광범위한 포지션 청산보다는 선택적인 레버리지 축소를 시사합니다. 선물 포지션의 단기적인 변화는 시장이 이탈하기보다는 조정하고 있음을 보여줍니다.
지난 4시간 동안 총 미결제약정은 소폭 상승했지만 24시간 기준으로는 거의 변동이 없어, 트레이더들이 포지션을 청산하기보다는 전술적으로 위험을 줄이고 있다는 점을 시사합니다. 선물 미결제약정 대비 거래량 비율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있는데, 이는 포지션이 오래 지속되고 있으며 트레이더들이 보다 명확한 방향 신호를 기다리고 있음을 나타냅니다.
난센(Nansen) 리서치 애널리스트는 "많은 투자자들이 현물 보유분을 매도하지 않고 2026년에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있을 것으로 추측한다"고 밝혔습니다.
하지만 옵션 시장은 좀 더 신중한 분위기를 보여줍니다. coinglass.com에 따르면 비트코인 옵션 미결제 약정 총액은 장기적으로 가격과 함께 상승세를 보이고 있지만, 단기적인 포지션은 방어적인 성향을 띠고 있습니다. 콜옵션이 전체 미결제 약정의 약 64%를 차지하지만, 최근 거래량 풋옵션 쪽으로 약간 기울고 있는데, 이는 노골적인 하락 베팅보다는 헤지 수요를 반영하는 것으로 보입니다.
옵션 미결제약정이 가장 집중된 행사가격대는 현물가격보다 훨씬 높은 수준에 위치해 있습니다. 특히 12월 말 만기일의 경우, 10만 달러, 10만 6천 달러, 11만 2천 달러 부근에 대규모 콜옵션 미결제약정이 집중되어 있어, 거래자들이 여전히 상승 잠재력을 보고 있지만 당장은 아니라고 판단하고 있음을 시사합니다. 반면, 풋옵션 미결제약정은 8만 5천 달러와 8만 달러 부근에 집중되어 있어, 시장의 단기적인 하락 스레스홀드(Threshold) 보여주고 있습니다.
최대 손실 데이터는 이러한 상황에 또 다른 차원의 의미를 더합니다. 비트코인 옵션 거래의 주요 거래소인 데리빗(Deribit) 에서 12월 말 계약의 최대 손실 수준이 8만 달러 후반대에 집중되어 있어, 가격 중력이 만기일까지 비트코인을 횡보세로 이끌 가능성이 있습니다. 바이낸스(Binance)와 오케이엑스(OKX) 유사한 패턴이 나타나는데, 최대 손실 수준이 2026년 초까지 상승세를 보이지만 가장 공격적인 상승 목표가보다는 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
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이러한 움직임은 기관 분석가들이 지적한 전반적인 분위기와 일맥상통합니다. 비트코인닷컴 뉴스에 보낸 보고서에서 난센(Nansen) 의 수석 연구 분석가인 오렐리 바르테르는 장기적인 옵티미즘(Optimism) 에도 불구하고 단기적으로는 신중한 태도를 보이고 있다고 밝혔습니다.
"포지셔닝을 살펴보면 투자자들은 숏 으로 신중한 태도를 보이고 있습니다. 옵션 시장에서는 비트코인(BTC) 1월까지 9만 1천 달러를 회복할 확률이 34% 미만으로 예상됩니다."라고 바르테르는 말했습니다. "하지만 많은 투자자들이 현물 보유량을 매도하지 않고 2026년에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있는 것으로 보입니다. 옵션 시장에서는 2026년 3월까지 비트코인(BTC) 코인이 10만 5천 달러 이상에서 거래될 확률을 50% 이상으로 보고 있습니다."
바르테르는 암호화폐 외부의 상관관계가 다음 상승세를 주도할 수 있다고 덧붙였습니다.
"종합적으로 볼 때, AI 관련 주식과의 지속적인 상관관계로 인해 2026년 1분기까지 가격이 하락세를 보이다가, 재정 부양책과 보다 완화적인 연준의 정책에 힘입어 2분기에 바닥을 찍을 것으로 예상됩니다."
전반적으로 비트코인 파생상품 시장은 후퇴가 아닌 자제심을 나타내고 있습니다. 선물 거래자들은 관망세를 유지하고 있고, 옵션 거래자들은 위험을 분산시키고 있으며, 최대 손실폭은 시장이 급등보다는 횡보세를 택할 것임을 시사합니다. 현재로서는 레버리지가 여전히 존재하지만, 그 움직임은 신중한 태도를 보이고 있습니다.
자주 묻는 질문(FAQ) ⚠️
- 비트코인 선물 미결제약정 증가란 무엇을 의미하는가?
이는 거래자들이 포지션을 완전히 청산하기보다는 레버리지 노출을 유지하고 있음을 시사합니다. - 비트코인 옵션이 방어적인 성향을 보이는 이유는 무엇일까요?
풋옵션 거래량 증가는 본격적인 약세 전망보다는 단기적인 하락 위험에 대한 헤지 움직임을 반영하는 것입니다. - 비트코인 최대 손실 지점은 어디일까요?
주요 거래소 전반에 걸쳐 12월 말 만기일의 최대 손실폭은 8만 달러 후반대에 집중되어 있습니다. - 2026년 비트코인의 전망은 어떻습니까?
오렐리 바르테르는 옵션 시장이 단기적으로는 신중한 태도를 보이지만, 2026년 3월까지 가격이 10만 5천 달러를 넘어설 것이라는 확신이 커지고 있다고 말합니다.
