비트코인은 현재 뉴스 상단에 제시된 수치보다 훨씬 더 중요한 가격대 부근에서 거래되고 있습니다. 분석가들은 비채굴 투자자들이 매수한 평균 가격인 실제 시장 평균 가격(TMMP) 영역에 주목하고 있습니다.
크립토퀀트에 따르면, 이 TMMP 레벨은 심리적, 구조적 경계선 역할을 합니다. 이는 시장 신뢰도가 공급량을 흡수할 만큼 충분히 강한지, 아니면 신뢰도가 흔들리기 시작하는지를 시험하는 지표가 됩니다.
비트코인 가격이 81,500달러를 돌파하며 시장의 신뢰를 시험하는 가운데, 비트코인은 '신뢰의 가격'으로 거래되고 있다.
온체인 지표는 시장이 사이클 중반에 압력을 받고 있음을 나타내고 있으며, 기술적 저항이 상승세를 저해하고 있는 가운데 분석가들 사이에서도 의견이 극명하게 갈리고 있습니다. 그 결과 다음과 같은 미묘한 힘겨루기가 벌어지고 있습니다.
- 장기 투자자들은 매입원가를 보호하고
- 판매자들은 손익분기점에 도달하면 포지션을 청산하려는 의지가 점점 더 커지고 있습니다.
이러한 맥락에서 TMMP는 비트코인의 "생명줄"로 떠오릅니다. TMMP는 단순한 기술적 지표가 아니라 투자자들이 처음 시장에 진입했을 때의 평균 가격을 나타내는 집단적인 심리적 기준점이기도 합니다.
비트코인이 TMMP(총 시장 가격) 부근에서 거래될 때, 투자자들은 시장 불확실성에도 불구하고 보유할지, 아니면 손익분기점에서 매도할지 선택해야 합니다. 이 중요한 지점은 시장에 압력을 가하고 종종 추가적인 큰 가격 변동을 촉발합니다.
크립토퀀트의 분석가 모레노에 따르면 비트코인의 TMMP는 현재 81,500달러이며, 이는 실제 자금의 대부분이 시장으로 유입된 가격대입니다.
역사를 살펴보면 비트코인 가격이 TMMP(총 시가총액) 이상일 때 투자자들은 가격 조정 기간 동안 공격적으로 매수하는 경향이 있습니다. 그러나 이 수준이 무너지면, 이전 매수자들이 가격이 평균 매수 시점 근처로 돌아오면 서둘러 포지션을 청산하면서 해당 영역이 저항선으로 작용합니다. 이러한 시나리오가 지금 반복되고 있습니다.
모레노는 "비트코인이 TMMP 위에서 거래될 때 투자자들은 종종 자신감을 느끼지만, 가격이 하락하면 TMMP는 저항 영역이 됩니다. 그곳에서 매수한 사람들이 가격 반등을 이용해 매도하기 때문입니다." 라고 설명했습니다 .
현재 81,500달러 부근에서 투자자들은 불확실한 시기를 버텨낼지, 아니면 손익분기점에 도달하면 매도할지 선택의 기로에 서 있습니다.
이전 사이클들을 보면 TMMP 범위가 얼마나 중요한 영향을 미쳤는지 알 수 있습니다. 2020~2021년 상승장 동안 TMMP는 강력한 지지선 역할을 반복적으로 수행했습니다. 하지만 2022년에는 시장 신뢰도가 하락하면서 이 영역이 저항선으로 바뀌었습니다. 앞으로 TMMP가 어떤 역할을 하느냐가 비트코인의 단기 추세에 매우 중요할 것입니다.
비트코인의 TMMP인 81,500달러는 중요한 지지선 역할을 합니다. (출처: CryptoQuant)AVIV 지수는 침묵 속의 자신감의 압력을 보여줍니다.
AVIV 비율은 활성 시장 가치와 실현 가치를 비교하는 온체인 지표로, 특히 실제 수익률과 관련하여 투자자 행동 분석에 기여합니다. 모멘텀 지표와 달리 AVIV는 실제 실현된 수익을 기반으로 투자 심리를 반영합니다.
현재 AVIV는 0.8~0.9 범위에서 횡보세를 보이고 있는데, 이 영역은 과거 시장이 급락하지도, 뚜렷한 상승 추세를 보이지도 않는 중간 사이클 전환기와 연관된 영역입니다.
AVIV 지표는 사이클 중간 압축 단계를 나타냅니다. 출처: CryptoQuant크립토퀀트 전문가에 따르면, "비트코인이 TMMP($81,500) 이상을 유지하고 AVIV가 안정세($0.8~$0.9)를 보인다면, 이는 투자자들이 공급을 흡수하고 매입 단가를 보호하고 있음을 나타냅니다. 하지만 가격이 TMMP를 하회하고 AVIV가 계속 하락한다면, 이는 수익이 점차 줄어들고 투자 신뢰도가 약화되고 있음을 의미합니다."
이러한 기간은 일반적으로 급격한 가격 하락을 초래하지는 않지만, 장기간의 횡보세로 인해 소극적인 투자자들에게 압력을 가합니다.
실현되지 않은 이익이 줄어들면서 투자자들의 신뢰도가 조용히 시험대에 오르게 되고, 이는 새로운 매수세로 이어지거나 시장이 더 깊은 수요를 찾아 나서도록 만듭니다.
기술적 저항이 시장 경색을 심화시키고 있으며, 거시경제적 우려가 논쟁을 촉발하고 있습니다.
현재 비트코인 가격 움직임은 그다지 희망적이지 않습니다 . 비트코인은 연초 가격을 넘어서지 못하고 있으며, 이는 추세 추종 및 기술적 분석에 의존하는 투자자들의 불안감을 더욱 증폭시키고 있습니다.
이 수준을 회복하지 못한 것은 향후 상승 추세가 제한적일 수 있다는 견해를 더욱 강화합니다.
비트코인(BTC) 가격 변동 추이. 출처: TradingView이번 기술적 횡보세는 시장 참여자들의 의견 차이를 반영합니다. 2021년 고점과 그 후 70% 하락을 경험한 베테랑 투자자들은 기술적 신호와 주기적 패턴에 더욱 민감한 반응을 보이는 것으로 나타났습니다.
"비트코인 가격이 오르지 않는 이유는 무엇일까요? 50%는 매도하고 있기 때문입니다. (2021년 이후 상승에 집착하는 투자자들, RSI에 주목하는 기술적 투자자들, 그리고 4년 주기를 따르며 반감기 2년 후 가격 하락을 예측하는 투자자들이 그 예입니다.) 나머지 50%는 매수하고 있습니다. (펀더멘털 투자자, 전통적인 금융 기관, 은행들이 그 예입니다.) 매도하는 쪽의 물량이 소진될 때까지 치열한 싸움이 계속될 것입니다." 라고 전문가 플랜비는 설명했습니다 .
한편, 전통적인 금융 부문의 기관들은 단기적인 가격 변동에 크게 신경 쓰지 않는 듯합니다. 이들의 꾸준한 비트코인 축적은 공급량을 흡수하는 데 도움이 되었지만 , 현재 가격대를 벗어날 만큼 강력한 힘은 아직 발휘되지 못하고 있습니다.
시장의 예측 불가능성 외에도 거시경제 분석가 루크 그로먼은 최근 비트코인 보유량의 대부분을 9만 5천 달러 부근에서 매도했다고 밝혔습니다. 그로먼은 그 이유로 장기적인 기술적 요인과 금융 시스템의 안정성에 대한 우려를 들었습니다.
그가 스완 비트코인의 'No Second Best' 팟캐스트에서 밝힌 이 결정은 특히 투자 수익률이 상당한 압박을 받고 있는 시기에 비관론을 부추겼습니다.
그로멘은 또한 장기적인 상승 모멘텀 약화, 비트코인이 금 대비 새로운 최고치를 경신하지 못한 점 , 그리고 2026년으로 향하는 전반적인 시장 위험에 대한 우려를 강조했습니다.
스완 측의 반박에도 불구하고, 그의 매각은 투자 커뮤니티에서 상당한 관심을 끌었으며, 특히 주요 지지선에서 시장 신뢰도가 흔들리는 조짐을 보이면서 더욱 그러했습니다.
유명인들의 시장 이탈은 특히 비트코인 가격이 정체되고 온체인 신호가 수익성 하락을 나타낼 때 상당한 심리적 압박을 야기하는 경우가 많습니다.
그 믿음은 사실일 수 있을까요?
현재 비트코인은 중대한 기로에 서 있으며, 문제는 더 이상 과대광고가 아니라 투자자들의 인내심에 달려 있습니다. 만약 가격이 81,500달러 이상을 유지하고 AVIV 지수가 안정적인 상태를 유지한다면, 이는 투자자들이 여전히 매입 단가를 지키고 있다는 것을 의미합니다. 이러한 조건은 상승 추세가 지속되기 위한 필수적인 조건이 될 것입니다.
하지만 실패는 상당한 위험을 수반합니다. 만약 가격이 TMMP 아래로 급락하고 AVIV가 계속해서 억제된다면, 이는 단순한 신뢰만으로는 시장을 지탱하기에 더 이상 충분하지 않다는 것을 의미할 것입니다. 이 시점에서 비트코인은 더 낮은 가격대에서 수요를 찾아야 할 것입니다.
