비트코인(비트코인(BTC)) 비판론자들은 비트코인이 지난 11월 중순에 기록했던 5자리 숫자의 수준으로 회복하는 데 어려움을 겪자, 다시금 비트코인을 사기라고 비난하는 목소리를 높이고 있습니다.
하지만 암호화폐 평론가 샤나카 안슬렘 페레라는 이러한 주장을 금융적인 반응이 아닌 심리적인 반응으로 재해석하며, 패닉 매도를 노벨상 수상 이론인 전망 이론과 연결지었습니다.
"사기"라는 꼬리표 뒤에 숨겨진 심리학
11월 17일 X에 올린 글에서 페레라는 급격한 조정이 종종 개인 투자자들로 하여금 감정적 고통에 부합하는 설명을 찾도록 만든다고 주장했습니다. 다니엘 카네만과 알고리즘 시장 운영(AMOs) 트버스키가 개발하고 2002년 노벨상을 수상한 전망 이론에 따르면 손실은 이익보다 대략 두 배 더 고통스럽게 느껴집니다. 예를 들어 비트코인이 과열된 매수세 이후 30~40% 폭락하면, 이를 사기라고 낙인찍는 것이 감정적인 해소 수단이 됩니다.
페레라는 "그 고통의 강도에 걸맞은 설명이 필요하다"며 "'사기'라는 말이 딱 들어맞는다"고 썼다.
해당 분석가는 가격 상승기에 매수하는 개인 투자자의 약 70%가 1년 안에 손실을 보고 매도하는 반면, 4년 이상 비트코인을 보유한 장기 투자자는 가격 사이클의 정점에서 매수하더라도 손실을 피하는 경향이 있다는 데이터를 인용했습니다.
그는 "모든 '사기' 전화는 재산 이전 영수증이다"라고 주장했다.
그는 또한 2011년 90% 이상이었던 하락폭이 현재 사이클에서는 약 50~60%로 줄어든 것을 예로 들며, 변동성이 성숙도에 따라 완화되고 있다는 증거라고 지적했습니다.
페레라의 주장은 온라인 암호화폐 커뮤니티에서 어느 정도 지지를 얻었는데, 사용자 게리 크루그는 "비트코인을 사기라고 부르는 것은 대개 분석적인 판단보다는 감정적인 반응"이라고 말했다. 그는 또한 시장은 확신에 찬 사람에게 보상하기 전에 조급함을 벌한다.
또 다른 계정인 비트코인피니티(Bitcoinfinity)는 투자자들이 왜 천천히 포지션을 구축하는 데 어려움을 겪는지 의문을 제기했고, 페레라는 인간은 본능적으로 빠른 수익을 추구하기 때문이라고 답했습니다. 시장 분석가에 따르면 핵심은 비트코인 사이클에서 살아남기 위해서는 장기적인 관점이 필요하며, 거래자들은 단기적인 수익 추구에서 벗어나 체계적인 축적에 집중해야 한다는 것입니다.
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시장의 긴장과 담론의 충돌
시장 분석가들에 따르면, "비트코인은 사기다"라는 주장은 비트코인이 사상 최장 기간 동안 "극심한 공포" 상태에 접어든 시점에 제기되어 비판론자들에게 새로운 공격 빌미를 제공하는 동시에 지지자들이 내세우는 심리적 논리를 강화하고 있습니다. 최근 저명한 경제학자 스티브 행크는 비트코인의 "근본적인 가치가 전혀 없다"고 주장하며 현재의 하락세를 시스템 실패의 증거로 제시했습니다.
대표적인 암호화폐인 비트코인은 사상 최고치에서 거의 31% 하락했으며, 이번 주 초 8만 5천 달러 부근까지 떨어졌다가 8만 8천 달러까지 반등한 후 오늘 다시 8만 7천 달러 부근까지 하락했습니다. 베테랑 분석가인 플랜비(PlanB)에 따르면, 매도 압력은 2021년의 부진으로 여전히 불안해하는 장기 보유자, 모멘텀 지표를 주시하는 기술적 거래자, 그리고 추가 하락을 예상하는 사이클 중심 투자자 사이에서 분산되고 있습니다.
반면, 매수자들은 펀더멘털과 기관 투자 유치에 집중하고 있어, 매도자들이 소진될 때까지 교착 상태가 지속될 것이라고 그는 설명했다. 이러한 힘겨루기로 인해 비트코인은 지난 1년간 전통 자산 대비 저조한 수익률을 기록했으며, 페레라가 공유한 데이터에 따르면 비트코인의 투자 수익률(ROI)은 -15%인 반면 금은 +65%, S&P 500은 +14%를 기록했다.
하지만 장기간에 걸쳐 보면 비트코인(BTC) 금과 S&P 50 지수를 크게 앞질렀습니다. 지난 3년간 비트코인의 투자 수익률은 +422%로 금의 +141%, S&P 50 지수의 +49%를 크게 상회했습니다. 비트코인(BTC) 탄생 이후 200만%가 넘는 수익률을 달성한 반면, 기존 자산들은 같은 기간 동안 각각 +167%와 +447%의 수익률을 기록했습니다.
