비트코인이 8만 7천 달러 부근에서 횡보하는 등 암호화폐 시장은 압박을 지속했으며, 옵션 포지션과 분석가들의 의견은 2026년 초까지 더 큰 하락세가 나타날 위험이 커지고 있음을 시사하고 있다.
최근의 반등세는 동력을 잃어가고 있는 것으로 보이며, 가격 움직임은 단기적인 반등 후 다시 매도세가 나타나는 양상을 보이고 있다고 코인데스크가 수요일에 보도했습니다.
비트코인은 수요일 장 마감 직전 9만 달러까지 급등했다가 8만 7천 달러 아래로 다시 하락하며 최근 거시 경제 불확실성 속에서 주식 시장 대비 부진한 모습을 보였다. 투자자들은 특히 12월 26일 옵션 만기일을 앞두고 추가 하락에 대비하는 움직임을 보이고 있다.
파생상품 시장 데이터에 따르면 8만 5천 달러 행사가격의 풋옵션 매집량이 급증했는데, 이는 비트코인이 단기적으로 해당 수준 아래로 하락 수 있다는 기대감을 시사합니다.
데라이브(Derive.xyz)는 코인데스크에 보낸 이메일에서 30일 내재 변동성이 45%에 육박하고 있으며, 왜곡도는 여전히 마이너스 수준을 유지해 하락 헤지 수요를 반영한다고 밝혔습니다. 장기 왜곡도 -5% 부근에 머물러 있어 약세 심리가 내년 상반기까지 지속될 것으로 예상됩니다.
FxPro의 수석 시장 분석가인 알렉스 쿱치케비치는 "연말을 앞두고 분명한 방어적 포지션이 형성되고 있다"며, "11월 말에 형성되었던 상승 추세가 무너졌고, 시장은 이제 10월 매도세 당시와 유사하게 움직이며 급격한 반등에도 불구하고 상승 동력을 얻지 못하고 있다"고 말했다.
이더리움은 다소 균형 잡힌 모습을 보이고 있습니다. 단기 이더리움(ETH) 편향은 여전히 부정적이지만, 장기 편향은 중립에 가까워 지속적인 하락세에 대한 확신이 약화되었음을 시사합니다.
하지만 거래자들이 12월 26일 만기일을 기준으로 2,500달러 부근에 상당량의 풋옵션을 매수한 것은 중요한 우려 사항입니다.
단기적인 포지션 조정을 넘어, 일부 분석가들은 비트코인의 장기적인 사이클이 전환점을 맞이할 수 있다고 경고하고 있습니다. 블룸버그 인텔리전스의 상품 전략가인 마이크 맥글론은 올해 초 10만 달러를 돌파했던 랠리가 훨씬 더 큰 폭의 조정을 위한 씨앗을 뿌렸을 가능성이 있다고 말했습니다.
맥글론은 "비트코인이 10만 달러를 향해 급등한 것이 2026년경 1만 달러 수준으로 되돌아가는 사이클을 촉발했을 가능성이 있다"며, 극단적인 부의 창출 이후에는 종종 급격한 하락세가 뒤따른다고 주장했습니다. 그는 또한 다음 경제 침체는 사실상 무제한 공급량을 가진 투기적 디지털 자산의 붕괴로 인해 발생할 수 있다고 덧붙였습니다.
맥글론은 이러한 경고에도 불구하고 비트코인 자체는 상대적으로 회복력이 강해 12월 중순까지 2025년에 약 5% 하락하는 데 그쳤다고 지적했습니다.
하지만 CryptoQuant의 데이터에 따르면 단기 보유자들은 한 달 넘게 손실을 보고 있으며, 글래스노드(Glassnode) 장기 보유자들이 7월 이후 약 50만 비트코인(BTC) 손실한 것으로 추정하고 있습니다.
한편, FxPro의 쿠프시케비치는 올해 연준의 금리 인하는 직접적인 촉매제라기보다는 긴축 정책이 끝났다는 신호로서 투자자들이 하락장에서도 위험 노출을 유지할 수 있도록 해준 것에 더 큰 의미가 있다고 말했다.
그는 "그런 인내심 덕분에 비트코인이 올해 초 사상 최고치를 경신할 수 있었다"면서도 "하지만 레버리지는 여전히 높은 수준이며, 10월의 청산 는 포지션이 과밀화될 때 가격 발견이 얼마나 취약해질 수 있는지를 드러냈다"고 말했다.
향후 2026년까지 지정학적 위험과 레버리지 조건이 주요 동인이 될 것으로 예상됩니다. 현재 시장은 변동성에 대비하고 있는 듯하며, 연말이 다가옴에 따라 하방 위험에 대한 우려가 다시금 커지고 있습니다.
