- 초기 징후로는 전략적 비트코인 보유고 계획과 트럼프 일가가 후원하는 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial) 이니셔티브 및 그들의 1달러 스테이블코인 발행 계획에 대한 새로운 추진력이 나타났습니다.
- 트럼프 대통령이 폴 앳킨스를 신임 SEC 위원장으로 임명하고 암호화폐 전담팀을 출범시키면서 규제 명확성이 또 한 걸음 진전되었습니다.
2025년 한 해 동안 암호화폐 업계는 결코 평온한 시기를 보내지 못했습니다. 오히려 극명한 대조를 이루는 한 해였습니다. 투기적 과잉은 규제 진전과 충돌했고, 기관 자본 유입과 함께 역사적인 대규모 매도세가 나타났으며, 오랫동안 약속되었던 인프라 업그레이드가 마침내 그 가치를 입증하기 시작했습니다. 이러한 일련의 사건들은 암호화폐 업계가 낡은 껍질을 벗어던지면서도 여전히 본질적인 본능과 씨름하고 있음을 보여주었습니다. 이는 DWF Ventures가 최근 X에 대해 작성한 기사에서도 언급된 바 있습니다.
분기별로 살펴보면, 2025년은 암호화폐의 장기적인 발전 과정에서 중요한 전환점이 될 것으로 보입니다.
Q1: 정치, 밈코인, 그리고 시장 충격파
올해는 극적인 정치적 전환으로 시작되었습니다. 1월 20일 도널드 트럼프의 취임식은 백악관이 암호화폐에 대해 눈에 띄게 우호적인 입장을 취하기 시작했음을 알리는 신호였습니다. 초기 신호로는 전략적 비트코인 보유고 계획과 트럼프 일가가 후원하는 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)의 1달러 스테이블코인 발행 계획에 대한 재조명이 있었습니다. 이러한 움직임은 시장 심리에 즉각적인 변화를 가져왔고, 워싱턴이 디지털 자산에 대해 더욱 관대한 접근 방식을 취할 것이라는 기대감을 강화했습니다.
트럼프의 밈코인 출시만큼 강렬한 관심을 끈 것은 없었습니다. 밈코인은 오랫동안 암호화폐 문화의 일부였지만, 이 사건은 전례 없는 규모로 확산되었습니다. 유동성이 급증하고 거래량이 폭발적으로 증가했으며, 그 파급 효과는 중앙 집중식 거래소, 온체인 플랫폼, 소셜 미디어 전반에 걸쳐 느껴졌습니다. 좋든 나쁘든, 이 사건은 밈코인을 일시적인 유행이 아닌 지속적인 영향력으로 자리매김하게 했습니다.
1월에는 기술적으로 큰 충격이 있었습니다. DeepSeek이 R1 추론 모델을 출시하며 OpenAI에 비해 훨씬 저렴한 비용과 폭넓은 접근성을 제공하는 유력한 경쟁자로 자리매김했습니다. 초기 시장 반응은 냉담하여 주식과 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 가치 하락을 초래했습니다. 그러나 시간이 지나면서 장기적인 영향이 분명해졌습니다. 이 모델은 혁신을 가속화하고, 다양한 기술과의 통합을 촉진하며, 궁극적으로 Web3 및 AI 기반 애플리케이션의 개발자와 최종 사용자 모두에게 혜택을 제공했습니다.
바이낸스가 아부다비에 본사를 둔 MGX(아랍에미리트 정부의 지원을 받는 투자사)로부터 20억 달러 규모의 투자를 유치하면서 기관 투자자들의 신뢰가 본격적으로 높아졌습니다. 이는 암호화폐 기업에 대한 단일 투자로는 사상 최대 규모였으며, 정부와 기관 투자자들이 더 이상 방관자에 머물지 않겠다는 의지를 보여주는 중요한 계기가 되었습니다.
하지만 취약점은 여전히 남아 있었습니다. 바이비트(Bybit) 에서 발생한 대규모 보안 사고는 자본 과 정당성이 성장하는 와중에도 업계가 진화하는 사이버 위협에 노출되어 있음을 다시금 일깨워주었습니다. 사용자들은 전액 보상을 받았지만, 이 사고는 수탁 기준과 위험 관리의 필요성에 대한 논의를 다시 불러일으켰습니다.
Q2: 규제, 재무부 및 온체인 경쟁
트럼프 대통령이 폴 앳킨스를 신임 SEC 위원장으로 임명하고 암호화폐 전담반을 출범시키면서 규제 명확성이 한 단계 더 진전되었습니다. 오랜 기간 이어져 온 리플 소송을 취하하기로 한 행정부의 결정은 강력한 신호를 보냈습니다. 규제 적대주의 시대가 구조적인 타협의 시대로 접어들고 있는 듯 보였습니다.
한편, 공모 시장에서는 새로운 흐름이 주목받기 시작했습니다. 상장 기업들이 재무제표에 암호화폐를 보유하는 디지털 자산 펀드(Digital Asset Treasuries)가 주식 투자자들에게 점점 더 인기 있는 투자 수단으로 떠올랐습니다. 마이크로스트래티지가 이 모델을 개척한 가운데, 비트마인(Bitmine)과 샤프링크 게이밍(Sharplink Gaming) 같은 신규 업체들이 이더리움 축적에 초점을 맞추면서 이러한 추세는 더욱 가속화되었습니다.
본격적인 ‘런치패드 전쟁’이 시작되면서 온체인 활동은 활발하게 이어졌습니다. 경쟁 토큰 출시 플랫폼들은 유동성을 유치하고 모멘텀을 유지하기 위해 다양한 인센티브 구조와 출시 방식을 선보였습니다. 이와 동시에 코인베이스는 온체인 결제를 API에 직접 통합할 수 있는 표준인 x402 프로토콜을 공개했습니다. 특히 AI 에이전트에 중요한 이 프로토콜은 효율성과 낮은 비용 덕분에 미래 애플리케이션의 핵심 구성 블록 로 자리매김했습니다.
3분기: 스테이블코인, 금리 인하 및 접근성 확대
올해 가장 중요한 이정표 중 하나는 서클(Circle)의 기업공개(IPO)였습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장한 최대 규모의 암호화폐 기반 기업 중 하나인 서클의 데뷔는 투자자들의 뜨거운 관심을 불러일으켰고, 규제된 디지털 자산 기업에 대한 신뢰를 강화했습니다. IPO와 함께 서클(Circle) USDC 기반 스테이블코인 체인인 ARC를 발표했고, 이는 곧 전통 금융 대기업들의 주목을 받았습니다.
이후 입법 과정이 진행되었습니다. GENIUS 법안과 Clarity 법안이 제정되어 미국에서 스테이블코인을 발행, 보증 및 규제하는 방법에 대한 오랫동안 기다려온 지침을 제공했습니다. 발행자와 사용자 모두에게 이는 불확실성을 명확한 운영 체계로 대체하는 전환점이 되었습니다.
9월에는 거시 경제 환경에 변화가 생겼습니다. 연준은 성장 둔화와 인플레이션 불확실성을 배경으로 금리 사이클 첫 인하를 단행하여 25bp를 조정했습니다. 추가 금리 인하에 대한 기대감이 암호화폐를 포함한 위험 자산 가격을 끌어올렸습니다.
소매 플랫폼들도 디지털 자산에 더욱 집중했습니다. 로빈후드는 자체 레이어 2 네트워크와 토큰화된 주식 발행 계획을 발표했는데, 이는 거래 시간 연장을 가능하게 하고 전통 금융과 암호화폐 시스템 간의 더욱 심층적인 통합을 시사합니다.
4분기: 스트레스 테스트, 신규 시장 및 성숙 단계에 접어든 인프라
암호화폐 도입이 가속화되면서 여러 문제점이 드러났습니다. 10월 10일, 암호화폐 시장은 역사상 최대 규모 청산 사태를 겪으며 190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 증발했습니다. 미국이 중국산 수입품에 관세를 부과하면서 촉발된 이 연쇄 청산 사태는 시장 구조의 취약성을 드러내고 투자자 신뢰를 흔들었습니다.
다른 한편으로 예측 시장은 인기가 급증했습니다. 칼시(Kalshi)는 10억 달러 규모의 투자를 유치하며 플랫폼 기업 가치를 110억 달러로 평가받았고, 이는 기관 투자자들 사이에서 예측 시장의 가능성을 입증했습니다. 유동성 개선, 더욱 다양해진 상품 구성, 그리고 향상된 사용자 경험은 더 많은 사용자를 끌어들였습니다.
모나드, 메가이쓰, 스테이블과 같은 새로운 블록체인들이 등장하면서 자본 유입되어 큰 기대감을 불러일으켰습니다. 동시에 암호화폐 카드와 네오뱅크들이 급증하며 보상과 간편한 가입 절차를 내세워 치열한 경쟁을 벌였습니다. 기존 브랜드들이 암호화폐 시장에 진출하면서 사용자들은 인센티브와 보안 및 신뢰도를 더욱 중요하게 고려하게 되었습니다.
실물 자산의 상승세가 지속되었습니다. 블랙록의 비들(Buidl) 과 밴엑의 VBILL과 같은 토큰화 상품이 인기를 끌었고, 솔라나(Solana) 위험가중자산(RWA) 거래에서 세 자릿수 성장을 기록했습니다. 이러한 자산들은 전통적인 수익률에 대한 접근성을 향상시켰을 뿐만 아니라, 탈중앙화 금융(DeFi) 대출과의 통합을 통해 새로운 활용 가능성을 열어주었습니다.
앞으로의 전망
돌이켜보면 2025년은 공고화와 성과 입증의 해였습니다. 기관 투자자들의 도입이 가속화되었고, 스테이블코인 공급량은 50% 이상 증가했으며, 수익형 스테이블코인의 유통량은 200억 달러를 돌파했습니다. 온체인 파생상품 거래량도 급증하여 중앙 집중식 거래소와의 격차를 좁혔고, 위험가중자산(RWA) 규모는 40억 달러에서 180억 달러로 성장했습니다.
변동성과 어려움에도 불구하고, 암호화폐 산업은 회복력과 성숙함을 보여주었습니다. 2025년의 암호화폐는 단순한 투기에서 벗어나 신뢰할 수 있는 금융 인프라로 발돋움했습니다. 이제 견고한 기반이 마련되었으니, 다음 장을 위한 무대가 마련되었습니다. 2026년으로 가는 길은 결코 순탄하지 않을 것입니다.
