미국 증권거래위원회(SEC) 거래시장국은 수요일, 증권사들이 기존 고객 보호 규정에 따라 토큰화된 주식과 채권을 보관하는 방법을 설명하며, 블록체인 기반 암호화 자산 증권이 새로운 범주로 취급되는 대신 기존 증권 안전장치에 포함될 것임을 시사했습니다.
해당 부서는 브로커-딜러가 운영, 보안 및 지배구조 관련 조건을 충족하는 한, 기존 고객 보호 규정에 따라 암호화 자산 증권을 보유하고 있다고 간주하는 것에 대해 이의를 제기하지 않을 것이라고 밝혔습니다 . 이는 토큰화된 주식이나 채권을 포함한 암호화 증권에만 적용됩니다.
이 성명은 규칙은 아니지만, 미국 규제 당국이 토큰화된 증권이 전통적인 시장 안전장치 내에 어떻게 부합해야 하는지에 대한 명확한 기준을 제시합니다.
이 지침은 토큰화된 증권을 고유한 규칙이 적용되는 새로운 자산 클래스로 취급하지 않고, 블록체인 네트워크 내에서 결제되더라도 기존 브로커-딜러 체계에 포함시켜야 한다고 제안합니다.
블록체인 기반 TradFi: 토큰화된 증권의 수탁 규칙
이 성명의 핵심은 규제 기관의 소비자 보호 규정인 규칙 15c3-3입니다. 이 규칙은 증권 중개업자가 고객이 전액 지불한 증권을 관리하거나 실물로 보유하도록 요구합니다.
해당 부서는 블록체인에 기록된 암호화 자산 증권이 특정 상황에서는 "실물 소유" 요건을 충족할 수 있다고 밝혔습니다. 이는 브로커-딜러가 자산에 접근하고 전송하는 데 사용되는 개인 키에 대한 독점적인 통제권을 유지해야 함을 의미합니다.
블록체인 상에 존재하더라도 고객과 계열사를 포함한 제3자는 브로커의 승인 없이는 증권을 이동시킬 수 없어야 합니다.
이 성명서는 토큰화된 증권과 암호화폐 기반의 자체 보관 모델 간의 명확한 경계를 제시합니다. 또한 암호화폐의 비허가형(Permissionless) 정신보다 고객 보호를 우선시합니다.
브로커-딜러는 51% 공격, 하드 포크, 에어드롭 및 기타 시스템 교란과 같은 시나리오에 대비해야 합니다. 또한 법적 명령에 따른 압류, 동결 또는 이체 제한을 고려한 계획을 유지해야 합니다.
이 지침은 토큰화된 주식이나 채권을 발행하거나 결제하는 데 사용되는 기술과 관계없이, 그것들은 우선적으로 증권처럼 행동해야 한다는 점을 재확인합니다.
규제된 시장 시스템 내에서 토큰화된 증권을 거래하기
같은 날 별도로 발표된 성명에서 헤스터 피어스 SEC 위원은 암호화폐 자산 증권 거래에 여전히 남아 있는 과제들을 강조했습니다.
피어스는 국가 증권 거래소와 암호화폐 자산 증권 거래를 용이하게 하는 대체 거래 시스템에 초점을 맞춰 질문을 제기했으며 , 여기에는 한 자산은 증권이고 다른 자산은 증권이 아닌 거래 쌍도 포함됩니다.
이러한 질문들은 블록체인 기반 자산을 전통적인 주식 시장을 위해 설계된 시장 구조 규칙으로 결제해야 한다는 압력이 커지고 있음을 반영합니다.
피어스의 요청은 기존 프레임워크와 관련 공개 및 보고 요건이 암호화폐 거래 플랫폼에 적용될 때 이점보다 비용이 더 큰지 여부를 제기합니다.
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플랫폼들이 토큰화된 주식 시장에 뛰어들고 있다
이러한 발언은 암호화폐 플랫폼과 거래 기관들이 증권을 토큰화하는 사례가 점차 늘어나는 가운데 나온 것입니다.
11월 30일, 나스닥의 디지털 자산 전략 책임자인 맷 사바레세는 나스닥이 토큰화된 주식 거래에 신속하게 대응할 계획 이라고 밝혔습니다. 그는 나스닥이 거래 플랫폼에서 해당 기능을 사용할 수 있도록 최대한 빨리 미국 증권거래위원회(SEC)와 협력할 것이라고 말했습니다.
화요일, 증권 토큰화 전문 기업인 시큐리티즈(Securitize)는 토큰화된 주식에 대한 온체인 거래 플랫폼 을 출시할 계획이라고 발표했습니다 . 이 회사는 해당 플랫폼이 탈중앙화 금융(DeFi) 사용자에게 익숙한 스왑 방식의 인터페이스를 제공할 것이라고 밝혔습니다.
목요일, 암호화폐 거래소 코인베이스는 "만능 거래소"로 거듭나기 위한 노력의 일환으로 주식 거래 기능을 출시했습니다 .
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