비트코인에 있어 구조적으로 가장 위험한 날 중 하나인 '쿼드 위칭 데이'가 다가오고 있습니다. 이는 미신이나 숫자 X의 의미와는 무관합니다. 비트코인 가격 변동은 올해 이미 파생상품 거래에 의해 주도되는 이 반복적인 이벤트 의 영향을 크게 받았습니다.
비트코인의 시대가 오고 있다
1년에 네 번, 즉 3월, 6월, 9월, 12월에 주식 지수 선물, 주식 지수 옵션, 개별 주식 옵션 및 지수 옵션이 모두 동시에 만료됩니다. 이러한 현상을 쿼드 위칭(Quad Witching)이라고 합니다. 이는 암호화폐 시장에서 대규모 비트코인(BTC) 옵션 및 선물 만기일과 일치합니다.
수치를 살펴보세요. 비트코인은 3월에 16.6% 하락했고, 6월에는 추가로 8.5% 떨어졌습니다. 9월에는 7.9% 하락했죠. 시기는 같았지만 시장 상황은 달랐습니다. 모든 매도세는 쿼드 위칭 데이 만기일과 거의 일치했습니다. 이는 우연이 아니라 포지션 청산을 위한 강제적인 조치입니다.
비트코인은 여기서는 그다지 좋지 않다.
현재 비트코인은 이벤트가 발생하기도 전에 이미 하락세를 보이고 있습니다 . 상승 모멘텀이 무너졌고, 가격은 주요 이동평균선 아래에 있으며, 최근의 반등도 급격하게 종료되었습니다. 이는 쿼드 스위칭이 새로운 추세를 만들어내는 것이 아니라 기존 추세를 가속화하기 때문에 중요한 의미를 갖습니다. 시장은 강세를 보일 때 상승세를 이어갈 수 있지만, 약세를 보일 때는 무너질 수 있습니다.
옵션 감마와 딜러 헤징이 진정한 문제입니다. 시장 조성자들은 계약 만료 시점에 헤지를 공격적으로 청산합니다. 가격이 대규모 옵션 거래 밀집 지역에 근접해 있을 경우, 아주 작은 변화라도 강력한 방향성 변동을 초래할 수 있습니다. 변동성이 증가하고 유동성이 감소하며 손절매 주문이 빠르게 체결됩니다. 이러한 이유로 쿼드 위칭 데이(Quad Witching Day)는 특별한 뉴스가 없더라도 종종 혼란스러운 양상을 보입니다.
그렇다고 해서 내일 비트코인이 폭락한다는 뜻은 아닙니다. 하지만 위험도는 양쪽 모두 동일하지 않습니다. 매도세가 강하게 작용한다면, 비트코인이 이미 불안정한 기반 위에 있기 때문에 기술적 지지선이 매우 약합니다. 특히 연말 이전에 과도한 레버리지를 줄이는 데 도움이 된다면, 강력한 매도세가 나타나더라도 놀라운 일이 아닐 것입니다.
아이러니하게도, 바로 이 점 때문에 오늘날과 미래에도 중요한 의미를 지닙니다. 이러한 상황은 종종 전환점을 의미합니다. 비트코인이 이를 흡수하고 대량 매도에 나선다면, 이번 매도는 붕괴라기보다는 재설정의 역할을 할 수도 있습니다. 하지만 쿼드 위칭이 중요하지 않은 것처럼 행동하면 사람들은 방심하게 됩니다.
