비트코인의 "실현 시가총액"이 사상 최고치인 1조 1250억 달러를 기록하며, 지난 10주 동안 가격이 거의 40% 폭락했음에도 불구하고 비트코인(BTC) 여전히 불 에 있음을 시사합니다.
이 온체인 지표는 각 비트코인의 가치를 마지막 거래 가격으로 평가하며, 총 시가총액과 같은 투기적인 가격 변동이 아닌 실제 자본 유입을 보여줍니다.
글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 실현 시가총액은 10월 사상 최고가 이후 36% 하락 조정 기간에도 계속 증가했지만, 최근 1조 1250억 달러 부근에서 정체된 모습을 보이고 있습니다. 2025년 4월 관세 분쟁 당시에도 비슷한 현상이 나타났는데, 당시 비트코인은 7만 6천 달러 부근에서 저점을 찍은 후 다시 최고가를 경신했습니다.
2022년 약세장 동안 투자자들이 항복하고 코인이 더 낮은 가격에 매도되면서 실현 시가총액은 약 4,700억 달러에서 3,850억 달러로 감소했습니다. 하지만 현재는 이러한 반응이 나타나지 않고 있습니다.
4년 주기 해석에 대한 의문 제기
비트와이즈의 유럽 리서치 책임자인 안드레 드라고쉬는 코인데스크와의 인터뷰에서 비트코인이 4년 주기 이론을 거스르며 2026년에 예상치 못한 상승세를 보일 수 있다고 말했다. 드라고쉬는 견조한 세계 경제 성장과 지속적인 금리 인하로 인한 수익률 곡선 가파른 상승, 유동성 확대 등을 언급하며, 이러한 조건들이 모두 미국 달러를 약세로 만들 수 있고, 이는 역사적으로 비트코인에 유리한 환경이 되어왔다고 지적했다.
"제 생각에는 비트코인이 현재의 거시 경제 상황을 상당히 저평가하고 있으며, 이는 미국에서 경기 침체 조짐이 없고 성장세가 다시 가속화되고 있다는 증거가 있음에도 불구하고 코로나19 경기 침체와 FTX 폭락 당시와 비슷한 수준입니다."라고 드라고쉬는 말했습니다.
