미국의 물가상승률이 수개월 만에 가장 큰 폭으로 하락하는 예상치 못한 결과를 보여줬습니다. 하지만 이러한 하락세에도 불구하고 비트코인과 미국 증시는 미국 거래 시간 동안 급락했습니다.
가격 움직임은 많은 트레이더들을 당혹스럽게 했지만, 차트는 거시적인 펀더멘털보다는 시장 구조, 포지셔닝, 유동성에 기반한 익숙한 설명을 제시합니다.
미국 소비자 가격 지수(CPI) 발표 이후 무슨 일이 일어났나요?
11월 헤드라인 소비자 소비자 가격 지수(CPI) 전년 동기 대비 2.7% 상승하며 예상치인 3.1%를 크게 밑돌았습니다. 근원 소비자 가격 지수(CPI) 또한 2.6% 상승으로 예상치를 하회했습니다.
표면적으로는 2025년 인플레이션 전망치 중 가장 위험 감수적인 수치 중 하나였습니다. 시장은 예상대로 반응했습니다. 비트코인은 8만 9천 달러 부근까지 급등했고, S&P 500 지수도 데이터 발표 직후 크게 상승했습니다.
그 상승세는 오래가지 못했습니다.
미국 소비자 가격 지수(CPI) 발표 후 비트코인 가격이 잠시 상승했다가 급락했습니다. (출처: CoinGecko)소비자 가격 지수(CPI) 발표 후 약 30분 만에 비트코인 가격이 급격하게 반전되었습니다 . 장중 최고가인 89,200달러 부근을 기록한 후, 비트코인(BTC) 급격한 매도세에 휩싸여 85,000달러 부근까지 하락했습니다.
S&P 500 지수도 비슷한 흐름을 보였는데, 장중 급격한 변동으로 소비자물가지수(CPI) 발표 이후 초기 상승분을 상당 부분 반납한 후 안정세를 나타냈다.
미국 소비자 가격 지수(CPI) 후 S&P 500 지수 급락 후 급등. 출처: X/Kobeissi Letter암호화폐와 주식 시장 전반에 걸친 이러한 동시적인 반전은 중요한 의미를 지닙니다. 이는 해당 움직임이 특정 자산에 국한되거나 시장 심리에 의한 것이 아니라 구조적인 변화였음을 시사합니다.
비트코인 테이커 거래량 이 모든 것을 말해준다
가장 명확한 단서는 비트코인 거래자의 거래량 데이터에서 찾을 수 있습니다.
일중 차트에서 비트코인 가격이 하락하는 순간, 테이커 매도 거래량 급증했습니다. 테이커 매도는 시장가 주문이 매수 호가에 도달했음을 나타내는 것으로, 수동적인 차익 실현이 아닌 공격적인 매도세입니다.
이러한 급등세는 미국 시장 개장 시간에 집중되었으며 하락세가 가장 빠르게 진행된 시기와 일치했습니다.
12월 18일 모든 거래소의 비트코인 테이커 거래량 . 출처: CryptoQuant주간 차트에서도 이러한 패턴이 더욱 뚜렷하게 나타납니다. 지난주에는 유동성이 높은 시간대에 비슷한 매도세가 여러 차례 발생했는데, 이는 개별 개인 투자자들의 일회성 매도보다는 강제적이거나 조직적인 매도가 반복적으로 발생했음을 시사합니다.
이러한 행동은 청산 연쇄 반응, 변동성 목표 전략 및 알고리즘적 위험 완화와 일관성이 있으며, 이 모든 것은 가격이 레버리지 포지션에 불리하게 움직이기 시작하면 가속화됩니다.
지난 한 주 동안 모든 거래소의 비트코인 거래량 . 출처: CryptoQuant'좋은 소식'이 계기가 된 이유는 무엇일까요?
소비자 가격 지수(CPI) 보고서가 나빠서 매도세를 유발한 것이 아닙니다. 오히려 좋은 보고서였기 때문에 변동성을 유발한 것입니다.
인플레이션 완화로 유동성이 일시적으로 증가하고 스프레드가 좁아졌습니다. 이러한 환경은 대형 투자자들이 효율적으로 대규모 거래를 실행할 수 있도록 해줍니다.
비트코인의 초기 급등은 주문 적체, 손절매, 단기 레버리지 등이 밀집된 영역에 부딪혔을 가능성이 큽니다. 상승 모멘텀이 꺾이자 가격이 반전되면서 롱 포지션 청산과 손절매 주문이 발생했습니다.
매도 물량이 쏟아지면서 시장의 강제 매도가 이러한 움직임을 증폭시켰습니다. 이것이 하락세가 점진적으로 전개되지 않고 가속화된 이유입니다.
S&P 500의 장중 급등락은 유사한 양상을 보입니다. 거시 경제 지표 발표 시 나타나는 급격한 하락과 반등 패턴은 종종 증권사들의 헤징, 옵션 감마 효과, 그리고 실시간으로 위험을 조정하는 시스템적 자금 흐름을 반영합니다.
이것이 조작처럼 보이나요?
차트 자체가 조작을 증명하는 것은 아닙니다. 하지만 차트는 스톱런 후 매도세 및 유동성 추출과 흔히 연관되는 패턴을 보여줍니다.
- 빠른 움직임은 명확한 기술적 수준으로 이어집니다.
- 유동성이 개선된 직후 반전
- 하락장 동안 대규모의 공격적인 매도세가 나타납니다.
- 미국 거래 시간과의 긴밀한 연계
이러한 행태는 레버리지가 높은 시장에서 흔히 나타납니다 . 이러한 행태를 유발하는 주요 요인은 개인 투자자가 아니라 선물, 옵션, 현물 시장 전반에 걸쳐 운용되는 대형 펀드, 시장 조성자, 그리고 시스템적 전략입니다. 이들의 목표는 시장 상황을 조작하는 것이 아니라, 거래 효율성을 높이고 위험을 관리하는 것입니다.
암호화폐 시장에서는 레버리지가 높고 주요 거래 시간대를 제외하면 유동성이 급격히 감소하기 때문에 이러한 흐름이 극단적으로 보일 수 있습니다.
이것이 앞으로 의미하는 바는 무엇일까요?
이번 매도세가 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 신호를 무효화하는 것은 아닙니다. 인플레이션은 실제로 둔화되었으며, 이는 장기적으로 위험자산에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 시장이 경험한 것은 단기적인 포지션 재조정일 뿐, 거시경제의 반전은 아닙니다.
단기적으로 트레이더들은 비트코인이 최근 지지선 위에서 안정세를 보일 수 있을지, 그리고 매도세가 해소됨에 따라 매도 압력이 완화될지 여부를 주시할 것입니다.
매수세 거래량 줄어들고 가격이 유지된다면, 향후 거래일 동안 소비자물가 소비자 가격 지수(CPI) 데이터가 여전히 중요한 의미를 가질 수 있습니다.
