블룸버그를 인용한 체인캐처에 따르면, 옵션 시장은 2025년 마지막 몇 주를 앞두고 비트코인이 상당한 압력을 받고 있음을 보여줍니다. 다음 주 금요일에는 약 230억 달러 규모의 계약이 만료될 예정이며, 이는 이미 높은 변동성을 더욱 악화시킬 가능성이 있습니다. 이 금액은 데리빗 플랫폼 전체 미결제 약정의 절반 이상을 차지합니다.
Derive.xyz의 설립자 닉 포스터는 "비트코인 포지션 여전히 분명히 하락 관점 입니다. 30일 변동성은 약 45%까지 반등했고, 왜곡도는 -5% 부근에 머물러 있습니다. 장기 왜곡도 역시 -5% 부근에 고정되어 있는데, 이는 거래자 기존에 활동하지 않던 지갑에서 발생하는 지속적인 매도 압력이 현물 리스크 에 부담을 주면서 1분기와 2분기에도 하락세가 이어질 것으로 예상하고 있음을 나타냅니다."라고 밝혔습니다. 12월 26일 계약 만기일을 앞두고 포지션 이러한 차이를 반영하고 있습니다.
상승 관점 옵션 거래는 10만 달러와 12만 달러 행사가격에 집중되어 있어 연말 반등에 대한 시장의 정서 지속되고 있음을 시사합니다. 그러나 최근에는 하락 관점 옵션 거래가 강세를 보이며 8만 5천 달러 행사가격에서 대량 하락 관점 포지션이 누적되고 있습니다. 또한, 거래자 두 가지 촉매 요인을 중심으로 시장 재조정이 일어날 것으로 예상합니다. 첫째는 1월 15일 MSCI 지수 편입 결정에 따른 헤지 거래입니다. MSCI는 자산의 50% 이상을 암호화폐 포지션 투자하는 기업을 상승 관점 에서 제외할 가능성이 있습니다. 둘째는 콜옵션 매수/매도 물량 증가입니다.
