분석가들과 투자자들은 올해 여러 긍정적인 요인들이 있었음에도 불구하고 암호화폐 시장이 왜 불 이 아닌지 의문을 제기하고 있습니다.
CNBC 암호화폐 담당 기고자인 란 노이너는 화요일에 "언젠가는 암호화폐 시장에 구조적인 문제가 있다는 것을 인정해야 할 것" 이라고 말했다 .
그는 유동성 증가, 암호화폐에 우호적인 미국 정부, 다양한 상장지수펀드(ETF) 출시, 주요 기관 및 암호화폐 트레져리 회사의 매입, 금, 은, 주요 주식 지수와 같은 전통 시장의 강세 등 여러 가지 유리한 요인들이 암호화폐 시장의 성과 개선으로 이어질 것이라고 말했다.
하지만 암호화폐 시장은 연말에 연초보다 낮은 수준으로 마감할 것으로 예상되며, 전체 시가총액은 10월 초 사상 최고치인 4조 4천억 달러에서 32% 이상 하락했고, 1월 1일 대비 거의 13% 감소했습니다.
암호화폐의 두 가지 가능한 결과
노이너는 암호화폐 시장에 두 가지 가능한 결과가 있다고 말했다. 하나는 "실제로 무엇이 문제이고 누가 매도하고 있는지"가 밝혀지는 것이고, 다른 하나는 "시장이 작동하는 방식대로 대규모 추격 거래가 발생하는 것"이다.
경제학자 아담 코베이시는 "언젠가 우리는 지난 두 달 동안 거의 매일 발생했던 대규모 암호화폐 매도 사태를 되돌아보게 될 것이고, 그때 무슨 일이 벌어지고 있었는지 명확해질 것"이라고 말했다 .
"암호화폐 시장은 사상 최고 수준의 레버리지 속에서 구조적 변화를 겪고 있습니다."
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분석가 "플랜B" 는 이를 "매도자들이 탄약을 소진할 때까지의 치열한 싸움"이라고 표현하며 , 매도 압력은 여전히 "2021년의 트라우마를 겪은 기존 투자자들", 상대강도지수를 분석하는 기술적 투자자들, 그리고 4년 주기를 믿고 약세장이 도래할 것이라고 예상하는 투자자들로부터 나오고 있다고 설명했습니다.
크립토 윈터 이미 시작되었습니다
한편, 일부 분석가들은 약세장이 이미 시작되었다고 확신하고 있습니다.
10x 리서치의 CEO인 마르쿠스 틸렌은 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 "비트코인은 2025년 10월 말 약세장에 진입했으며, 경기 둔화를 가격에 반영한 최초의 주요 위험 자산이 되었다"고 말했다.
"개인 투자자들의 참여는 이번 사이클에서 의미 있게 회복되지 못했고, 가치 창출은 위험 자산 전반으로 확산되지 않고 비트코인에만 국한되었습니다. 겨울이 다가오는 것이 아니라 이미 도래했습니다."
사실 상황은 그렇게 나쁘지 않아요.
현물 시장의 부진한 실적에도 불구하고, 업계의 기본 토대는 여전히 견고합니다.
블록체인 벤처 투자 회사인 판테라의 콘텐츠 책임자 에릭 로우는 화요일 보고서에서 "가격은 기대에 미치지 숏 수 있지만, 올해는 암호화폐 역사상 그 어느 때보다 구조적인 진전이 더 많이 이루어졌다" 고 밝혔습니다 .
노이너와 마찬가지로, 그는 올해 업계의 몇 가지 중요한 성과를 언급했는데, 여기에는 미국 금융 규제 기관 의 인력 및 입장 변화, 미국의 전략적 비트코인 준비금 및 디지털 자산 비축량 설립, 스테이블코인 공급량 증가 및 토큰화된 실물 자산 의 온체인 가치 증가 등이 포함됩니다.
"그런 관점에서 볼 때, 2025년은 우리 업계에 있어 그 어느 때보다 중요한 해라고 생각합니다. 바로 이 해에 우리는 지속 가능하고 장기적인 성장을 뒷받침할 수 있는 심층 케이슨을 설치하기 시작했습니다."
