마이클 세일러는 스트래티지(구 마이크로스트래티지)가 또 한 번 공격적인 비트코인 매입에 나설 것임을 시사했습니다.
이는 MSTR 주가가 부진한 가운데서도 회사가 고위험 트레져리 전략에 대해 회의적인 입장을 보이고 있음을 시사합니다.
세일러가 새로운 비트코인 매수 전략을 예고하는 이유는 무엇일까요?
12월 21일, 세일러는 X에 "초록색 점이 주황색 점을 만든다"라는 캡션과 함께 수수께끼 같은 이미지를 게시했는데, 이는 회사의 "SaylorTracker" 포트폴리오 시각화 도구를 언급한 것이다.
이번 게시물은 세일러가 새로운 비트코인(BTC) 매입을 암시하기 위해 1년 동안 사용해 온 패턴을 이어가는 것입니다. 특히, 이러한 주말 티저 게시물 이후에는 보통 월요일 아침에 중요한 인수 사실을 확인하는 SEC 공시가 이루어집니다.
한편, 새로운 물건을 구입하게 되면 이미 어마어마하게 많은 소장품에 더해질 것입니다.
보도 시점 현재, Strategy는 671,268 비트코인(BTC)(약 503억 달러 상당)를 보유하고 있으며, 이는 전체 비트코인 공급량의 3.2%에 해당합니다.
Strategy의 비트코인 보유 현황. 출처: Strategy하지만 시장은 2025년에 해당 주식을 혹평했습니다. MSTR 주가는 연초 대비 43% 폭락하여 현재 약 165달러에 거래되고 있는데, 이는 비트코인이 10월 최고점인 126,000달러에서 30% 하락한 것과 유사한 양상입니다.
이 회사는 자체 개발한 주당 비트코인 축적률을 측정하는 지표인 "비트코인(BTC) 수익률"이 24.9%에 달한다고 홍보하고 있지만, 기관 투자자들은 내부 수익률 지표보다는 다가오는 외부 위험에 점점 더 집중하고 있습니다.
하지만 세일러의 전략에 대한 가장 시급한 위협은 비트코인 가격이 아니라 잠재적인 규제 재분류입니다.
MSCI는 2월 검토 과정에서 Strategy Inc.를 글로벌 지수에서 제외하는 방안을 고려하고 있습니다. MSCI는 해당 회사가 현재 운영 회사라기보다는 투자 수단처럼 기능하고 있다는 우려를 제기했습니다.
시장 분석가들은 그러한 조치가 가져올 재정적 영향이 심각하다고 지적했습니다.
JP모건은 이번 제외 조치가 패시브 ETF와 인덱스 추종 펀드들이 MSTR 포지션을 청산함에 따라 약 116억 달러 규모의 강제 매도가 발생할 것으로 추산합니다.
이러한 기계적인 매도 압력은 해당 주식과 비트코인 보유량을 분리시켜 유동성 악순환을 초래할 수 있습니다.
이에 대응하여 전략부는 강력한 방어에 나섰습니다 .
해당 회사는 MSCI의 제안을 "자의적이고 차별적이며 실행 불가능하다"고 비판하며, 다른 지분 보유 대기업들을 무시한 채 디지털 자산 기업들만을 부당하게 표적으로 삼고 있다고 주장했다.
"이 제안은 물가연동지수 산정에 정책적 고려 사항을 부적절하게 개입시킵니다. 이 제안은 미국의 정책과 상충되며 혁신을 저해할 것입니다."라고 주장했습니다 .
따라서 세일러의 잠재적인 신규 인수는 두 가지 목적을 달성합니다. 첫째, 시장 조정기에 회사의 평균 매입 단가를 낮추는 효과가 있고, 둘째, 더 중요한 것은 MSCI 지수 하락 위협과 주가 부진에도 불구하고 "올인" 전략은 변함없이 유지될 것이라는 신호를 시장에 보내는 것입니다.
