핵심 요약 (간략하게)
CoinEx 의 2025년 연례 보고서는 암호화폐 시장이 심오한 구조적 변화를 겪고 있다고 지적합니다. 기관 자본의 지속적인 유입으로 인해 전통적인 "4년 주기 반감"가 점차 무너지고 있다는 것입니다.
비트코인 현물 ETF는 BTC를 표준화된 자산 배분의 일부로 전환시켜 , 변동성이 매우 높은 투기 자산에서 거시적 준비 자산으로서의 특성을 지닌 자산으로 발전시켰습니다.
본 보고서는 시장이 "개인 투자자 투기 주도형"에서 "기관 주도형 생태계"로 변모하는 과정을 체계적으로 분석하고, 2026년 자산 배분에 관한 6가지 핵심 질문에 대한 답을 제시합니다.
CoinEx의 기본 전망은 비트코인이 2026년까지 18만 달러에 도달할 수 있다는 것 입니다. 하지만 CoinEx는 또한 알트코인 시대는 끝났으며, 미래의 유동성은 실제 사용자 확보와 명확한 비즈니스 모델을 갖춘 "우량 코인" 에만 흘러갈 것이라고 분명히 지적합니다.
개인 투자자 투자자는 **"이중 트랙 전략"을 채택해야 합니다.
한편으로는 기관 자금을 활용하여 BTC, ETH 및 규정을 준수하는 수익 상품에 집중하는 반면, 다른 한편으로는 기관들이 아직 충분히 투자하지 않은 소규모 온체인 하위 부문에서 알파 수익률을 추구합니다.
DeFi는 수익 창출을 중심으로 하는 새로운 단계에 진입했으며, 지분 기반 수익 공유 메커니즘을 사용하는 Fee Switch와 같은 프로토콜에 초점이 맞춰지고 있습니다.
AI와 암호화폐 분야에서 진정한 지속 가능한 경쟁 우위는 "AI 코인을 사는 것"에 있는 것이 아니라, AI 에이전트와 "바이브 코딩"과 같은 AI 도구를 활용하여 개인 투자자 생산성 향상 능력을 갖춘 "슈퍼 투자자" 로 끌어올리는 데 있습니다.
2026년 시장은 단순히 변동성에 기대는 것보다는 특정한 현금 흐름, 체계적인 도입, 그리고 기술적 레버리지를 활용하는 기업에 보상을 줄 것입니다.
I. 시장 전망: 암호화폐 시장은 전반적으로 어떤 방향으로 나아가고 있는가?
4년 주기 경제가 구조적으로 붕괴되고 있다.
널리 인정받는 "4년 주기 반감"가 무너지고 있다.
역사적으로 비트코인 반감 개인 투자자 정서 에 의해 좌우되는 경우가 많았으며, 그 결과 급격한 가격 상승 후 큰 폭의 하락이 나타났습니다. 그러나 2025년 반감기에는 과도한 투기나 정서 없이도 비트코인 가격이 10월에 12만 5천 달러 에 근접한 후 9만 달러 아래 로 떨어졌습니다.
차익 실현과 정서 자제는 지속적인 수요 증가에 직면하여 반감 로 인한 공급 충격의 영향이 점차 줄어들고 있음을 나타냅니다.
근본적인 이유는 기관 투자자들의 흡수 능력이 크게 증가했기 때문입니다. 2025년 말 기준으로 현물 비트코인 ETF의 자산 관리 규모(AUM)은 1,500억 달러를 넘어섰으며, 자금 출처는 기업, 정부, 기금, 연기금, 국부펀드 등을 포함합니다.
비트코인의 행태는 거품 자산에서 "새로운 유형의 준비 자산"으로 변모하는 방향으로 나아가고 있다.
글로벌 유동성은 여전히 근본적인 변수이지만, 그 한계 영향력은 감소하고 있습니다.
2026년 글로벌 유동성은 제한적인 지원만을 제공할 것입니다.
시장에서는 연준이 금리를 50~75bp 인하할 것으로 예상하는 반면, 유럽중앙은행과 중국인민은행은 신중한 태도를 유지하고 있고, 일본은행은 점진적으로 금리 정상화를 추진하고 있다.
2024년 ETF 출시 이후 비트코인과 M2 간의 상관관계가 크게 약화되었습니다.
유동성은 "하한선"을 제공하지만, 진정한 가격 상승을 이끄는 것은 기관 자금 유입과 규제 개선일 것 입니다.
2026년에는 최고치를 경신할 수도 있지만, "모방 열풍"은 다시 돌아오지 않을 것입니다.
CoinEx는 정책 지원과 기관 수요에 힘입어 비트코인이 2026년에 18만 달러에 도달할 수 있을 것이라는 조심스럽지만 낙관적인 시장 전망을 제시합니다.
거시경제적 또는 지정학적 요인으로 인해 20~30% 하락 가능성은 여전히 있지만 , 전통적으로 발생했던 70~80%의 급락 가능성은 극히 낮습니다 . 현재 수준에서 약 2배 상승이 기본 시나리오입니다.
하지만 알트코인 가격이 광범위하게 급등하는 현상은 더 이상 발생하지 않을 것입니다.
개인 투자자 피로감, 분산된 유동성, 그리고 단축된 프로젝트 수명주기로 인해 자금은 실제 사용률 증가, 지속적인 수익 창출, 그리고 수익성을 갖춘 프로젝트 에만 선별적으로 유입될 것입니다.
II. 기관 투자자 vs. 개인 투자자: 개인 투자자 위한 기회는 어디에 있는가?
개인 투자자 여전히 중요하지만, 초과 수익을 얻을 가능성은 줄어들고 있습니다 .
서사와 정서 에 의존하는 "단순한 알파" 전략은 사라지고 있으며, 이제 성공은 구조적 이해와 심층적인 연구 에 더욱 달려 있습니다.
베타 전략: 인플레이션 완화 자산 및 규정 준수 수익률에 기반한 투자
비트코인과 이더 점차 인플레이션에 대비한 가치 저장 수단으로 자리 잡고 있습니다.
개인 투자자 극단적인 멀티플을 쫓기보다는 이를 포트폴리오의 핵심으로 활용해야 합니다.
규정을 준수하는 수익률 상품(스테이킹 ETF 및 보험이 포함된 상품 등)을 통해 "기관 자금의 흐름을 타는 것"은 보다 안정적인 접근 방식입니다.
개선된 규제 환경은 변동성이 낮고 규정을 준수하는 온체인 수익률 상품 개발을 촉진할 것입니다.
RWA(실물자산)는 정부 채권을 토큰화 하여 "프로그래밍 가능한 제로 리스크 수익률"을 구축하고 있습니다.
선정 기준은 가격 투기보다는 규정 준수, 생태계 성숙도, 개발자 유지율 및 실질적인 수익을 우선시해야 합니다.
알파 전략: 정서 중심 추적에서 온체인 전환
2025년 10월에 발생한 190억 달러 규모의 자산 유동화 사태는 개인 투자자 정서 정점에 달했던 시기가 끝났음을 알리는 계기가 되었습니다.
높은 초기 투자 가치(FDV)를 요구하는 프로젝트와 벤처 캐피탈(VC) 투자 유치 압력은 가치 평가 함정을 만들어냅니다. 개인 투자자 개입하지 않으면 가격을 부풀리는 데 드는 비용이 급격히 상승.
2026년의 알파에게는 "이중 전략"이 필요합니다.
- 높은 FDV와 재잠금 해제된 자산을 피하십시오.
- 공정한 분배와 자연스러운 수요 주도형 개발을 선호하는 프로젝트.
- 제품-시장 적합성(PMF), 감사 매출 및 실행 능력에 중점을 둡니다.
분석 도구는 중앙거래소(CEX) 정서 분석에서 Nansen, Glassnode, Santiment, Dune과 같은 온체인 도구로 전환되어야 합니다.
개인 투자자유연성 이라는 이점을 가지고 있어 더 빠르게 자산을 회전시키고 스마트머니 추적할 수 있습니다.
트루 알파는 아직 기관들이 다루지 않는 영역에 존재합니다.
웹3 결제, 수직형 앱체인(게임, 크리에이터), 그리고 신규 블록체인의 초기 유동성 부족 문제.
III. 퍼블릭 블록체인: 개인 투자자 위한 퍼블릭 온체인 사용 설명서
규제 감독과 기관 자금 유입으로 최상위 계층인 레이어 1은 "기관 간의 격전지"가 되었습니다.
하지만 개인 투자자밈, AI, 프라이버시, 스테이킹, 채굴 과 같은 변동성이 매우 높은 틈새 시장에서 여전히 유리한 위치에 있습니다.
현재의 경쟁 구도는 안정화되고 있습니다.
Solana, BSC, 및 Base는 유동성, 개발자 밀도 및 실행 효율성 측면에서 선두를 달리고 있어 개인 투자자 투자자를 위한 핵심 플랫폼입니다.
개인 투자자 참여 경로
초기 투자 기회: ICO / IDO / 런치패드
개인 투자자 엄선된 고품질 런치패드를 통해 초기 투자 기회를 얻을 수 있습니다.
밈 코인
커뮤니티 주도형, 리스크 고수익형 투자로, 변동성을 감수할 수 있는 개인 투자자 에게 적합합니다.
온체인 스테이킹 수익률
스테이킹 과 유동성 채굴 2026년에도 전통적인 금융 금리보다 높은 수익률을 지속적으로 보일 것으로 예상되며, 이는 베타 전략을 보완하는 중요한 요소가 될 것입니다.
IV. TradeFi와 암호화폐의 통합: 다음 단계
비선형 진화 경로: 발급 → 토큰화 → 영구 저장
토큰화는 핵심 원동력이며, 현재 그 규모는 180억 달러 이상(주로 국채)에 달하고, 주식 토큰화는 약 6억 7천만 달러 규모입니다.
다음 단계는 블랙록의 BUIDL과 같은 펀드를 중심으로 private equity 대출, 주식 투자 및 대체 자산 분야로 사업을 확장하는 것입니다.
그다음에는 "지속가능성 단계"에 진입합니다.
토큰화된 자산을 기반으로 무기한 계약을 구축하고 AI 기반 위험 관리를 통해 자동 레버리지 축소를 구현하세요.
더욱 심층적인 통합은 온체인 주식과 채권을 발행하는 것을 포함할 것입니다.
이윤 추구의 논리가 바뀌고 있다
기관 투자 수익률이 "민주화"되고 있다.
Plume과 같은 프로토콜은 오프체인 자산을 통해 DeFi에 4~10%의 실질 수익률을 제공합니다.
중앙화 거래소 자산(AUM)을 놓고 치열한 경쟁을 벌이며, 보조금이 지원되는 자산 관리 상품과 트래드파이(TradFi)와 유사한 구조화 상품을 출시할 것입니다.
V. DeFi: 어떤 분야에 주목할 가치가 있을까요?
DeFi는 실험 단계를 벗어나 수익 창출 단계 로 진입했으며, 자본은 실질적인 제품-시장 적합성(PMF)과 현금 흐름에 집중하고 있습니다.
새롭게 부상하는 고성장 분야
예측 시장과 실시간 데이터 인프라
주간 거래량은 2025년에 30억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 예측 시장과 전통적인 파생 상품을 결합한 하이브리드 상품은 2026년에 등장할 것입니다.
의도 아키텍처: 솔버 혁명
인텐트 DEX 시장은 1조 2천억 달러 규모이며, AI 솔버를 통해 실행을 최적화하고 MEV(Mechanical Expansion)를 제거합니다.
경쟁의 초점이 알고리즘 효율성으로 옮겨갔다.
핵심 투자 풀: 실질적인 가치 포착 기능을 갖춘 프로토콜
수수료 전환 프로토콜을 우선시하십시오(수익 > 배출량):
- 무기한 계약: 초유동성
- 집계기: 주피터
- DEX: 레이디엄, 비행장, 팬케이크스왑
- 기타: Pump.fun, SKY, Aave, Lido
현금 흐름이 없는 거버넌스 토큰은 피하십시오.
VI. AI와 암호화폐: 암호화폐를 구매할 것인가, 아니면 도구를 사용할 것인가?
AI와 암호화폐의 융합이 포크 로 향하고 있다:
하나는 "개념 토큰 투기"이고, 다른 하나는 도구 기반 및 생산성 지향적 접근 방식 입니다.
기계 경제의 인프라
x402와 같은 프로토콜은 200ms의 처리 시간으로 0.0001달러 미만의 에이전트 결제를 지원합니다.
Web3는 물리적 AI와 탈중앙화 해시레이트 위한 핵심 인프라로 자리 잡고 있습니다.
전략적 전환: 개념적 추측에서 생산성 알파로
진정한 PMF(검증 가능한 추론, 에이전트 지불, 탈중앙화 GPU)와 마케팅용 허위 정보를 구분하십시오.
인공지능 기반 시스템 구축:
- 연구: 에이전트 집계 온체인 및 정서 데이터
- 결정: LLM 노이즈 필터링
- 실행: 자동 차익거래, DCA 및 위험 관리
궁극적인 이점은 자연어를 사용하여 거래 에이전트를 구축하는 "바이브 코딩" 에 있으며, 이를 통해 개인 투자자"슈퍼 개인 투자자"가 될 수 있습니다.
면책 조항: 본 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 자문으로 간주될 수 없습니다. 투자 전 반드시 직접 조사하시기 바랍니다. 저자는 본 글에서 발생하는 어떠한 손실에 대해서도 책임을 지지 않습니다.
CoinEx 소개
2017년에 설립된 CoinEx는 수상 경력에 빛나는 사용자 중심의 암호화폐 거래소 입니다. 세계적인 채굴 풀인 ViaBTC가 설립한 이 플랫폼은 준비금 증명(Proof of Reserves) 방식을 도입한 최초의 거래소 중 하나로, 사용자 자산의 100% 보안을 보장합니다.
CoinEx는 200개 이상의 국가 및 지역에 걸쳐 1천만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며, 1,400개 이상의 암호화 자산을 지원하고 자체 생태계 토큰인 CET를 발행했습니다.
