저자: 데이비드, 테크 플로우 (techflowpost) 테크플로우
원제목: 단 2일 만에 20배 수익: 새로운 골든 도그 스노우볼 자동화 시장 조성 메커니즘에 대한 간략한 분석
12월 암호화폐 시장은 날씨만큼이나 차가웠습니다.
온체인 거래는 오랫동안 침체되어 있었고, 새로운 흐름이 나타나기조차 어려워지고 있습니다. 최근 며칠 동안 중국 CT 커뮤니티에서 오가는 논쟁과 소문들을 살펴보면, 이 시장에 남아있는 사람이 거의 없다는 것을 알 수 있습니다.
하지만 최근 며칠 동안 영어권 커뮤니티에서 새로운 논의가 활발하게 이루어지고 있습니다.
'스노볼'이라는 밈 코인이 12월 18일 펌프펀(pump.fun)에 출시되었는데, 단 4일 만에 시총 1천만 달러까지 시총, 지금도 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다. 하지만 중국어권에서는 이 코인에 대한 언급이 거의 없습니다.
새로운 이야기가 부족하고 밈이 더 이상 인기를 끌지 못하는 현 상황에서, 이것은 사람들의 눈길을 사로잡고 지역 사회에 긍정적인 영향을 미치는 몇 안 되는 것 중 하나입니다.
"스노볼 효과"를 뜻하는 이름인 스노볼(Snowball) 자체가 이 제품이 전하고자 하는 이야기를 담고 있습니다.
토큰이 "스스로 점점 커지도록" 하는 메커니즘.
거래 수수료를 매수 주문으로 전환하고, 시장 조성 효과를 확대하세요.
스노우볼이 무엇을 하는지 이해하려면 먼저 pump.fun 토큰이 일반적으로 어떻게 수익을 창출하는지 알아야 합니다.
pump.fun에서는 누구나 몇 분 만에 토큰을 생성할 수 있습니다. 토큰 생성자는 "생성 수수료"를 설정할 수 있는데, 이는 기본적으로 자신의 지갑으로 들어오는 각 거래 금액의 일정 비율(일반적으로 0.5%~1%)입니다.
이론적으로 이 돈은 커뮤니티 구축 및 마케팅에 사용될 수 있지만, 실제로는 대부분의 개발자가 충분한 돈을 모은 후 회사를 떠나는 것을 선택합니다.
이는 "투고우"(암호화폐 세계의 토큰 유형)와 같은 토큰의 전형적인 수명 주기의 일부입니다. 출시, 가격 급등 및 급락, 거래 수수료 징수, 그리고 사라짐입니다. 투자자들은 토큰 자체에 투자하는 것이 아니라 개발자의 양심에 투자하는 것입니다.
스노볼은 창작자 수수료를 거부하는 방식을 택했습니다.
정확히 말하자면, 크리에이터 수수료의 100%는 누구의 지갑으로도 들어가지 않고, 온체인 마켓 메이킹 봇으로 자동 이체됩니다.
이 로봇은 일정한 간격으로 세 가지 작업을 수행합니다.
첫째, 축적된 자금을 활용하여 시장에서 토큰을 구매함으로써 구매력을 확보하십시오.
둘째, 구매한 토큰과 해당 SOL을 유동성 풀에 추가하여 거래량을 늘립니다.
셋째, 각 작업은 토큰의 0.1%를 소멸시켜 디플레이션을 발생시킵니다.
동시에, 이 코인이 부과하는 생성자 수수료 비율은 고정되어 있지 않으며 시총 에 따라 0.05%에서 0.95% 사이에서 변동합니다.
시총 낮을 때는 로봇이 탄약을 더 빨리 축적할 수 있도록 더 많은 자금이 할당되고, 시총 높을 때는 거래 마찰을 줄이기 위해 할당량이 감소합니다.
이 메커니즘의 논리를 한 문장으로 요약하자면, 거래를 할 때마다 일정 금액이 개발자의 주머니로 들어가는 대신 자동으로 매수 주문과 유동성으로 전환된다는 것입니다.
따라서 이러한 눈덩이 효과를 쉽게 이해할 수 있습니다.
거래는 수수료를 발생시키고 → 수수료는 매수 주문으로 이어지며 → 매수 주문은 가격을 상승시키고 → 가격 상승은 더 많은 거래를 유도하고 → 더 많은 수수료를 발생시킨다... 이론적으로 이 과정은 자체적으로 진행될 수 있다.
온체인 데이터 상태
이제 메커니즘을 설명했으니 온체인 데이터를 살펴보겠습니다.
스노우볼은 12월 18일에 출시되었으며, 단 4일 만에 시총 0에서 1천만 달러로 급증했고, 24시간 거래량은 1천1백만 달러를 넘어섰습니다.
pump.fun에서 평범한 유저에게 이 정도의 성과는 현재 환경에서 살아남았다는 점에서 이미 상당히 좋은 것으로 여겨집니다.
코인 분배 현황을 보면 현재 7,270개의 주소가 토큰을 보유하고 있습니다. 상위 10개 보유자가 전체 공급량 의 약 20%를 차지하고 있으며, 최대 단일 보유자는 4.65%를 보유하고 있습니다.
데이터 출처: surf.ai
코인 의 2/10 또는 3/10을 차지하는 단일 주소는 없었고, 칩은 비교적 분산되어 있었습니다.
거래 데이터 측면에서 보면, 출시 이후 58,000건 이상의 거래가 발생했으며, 이 중 33,000건은 매수 주문, 24,000건은 매도 주문입니다. 총 매수 금액은 440만 달러, 매도 금액은 430만 달러로, 순유입액은 약 10만 달러입니다. 매수와 매도는 대체로 균형을 이루고 있으며, 한쪽으로 치우친 매도 압력은 나타나지 않았습니다.
유동성 풀에는 약 38만 달러가 있으며, 절반은 토큰으로, 나머지 절반은 SOL로 구성되어 있습니다. 이 정도의 시총 총액을 고려하면 유동성이 그다지 풍부하지 않으며, 대규모 주문이 유동성 풀에 유입되거나 유출될 경우 상당한 슬리피지가 발생할 수 있습니다.
또 하나 주목할 만한 점은 Bybit Alpha가 토큰 출시 후 96시간도 채 안 되어 상장을 발표했다는 사실인데, 이는 단기적인 과열 현상을 어느 정도 입증하는 것입니다.
영구 운동 기계, 시장 침체에 직면
여러 곳을 살펴본 결과, 영어권 커뮤니티에서 스노우볼에 대한 논의는 주로 게임 메커니즘 자체에 집중되어 있다는 것이 분명해졌습니다. 지지자들의 논리는 매우 간단합니다.
이는 개발자들이 돈을 가지고 도망가는 것을 막기 위해 창작자 수수료의 100%를 프로토콜에 예치하는 최초의 밈 코인입니다. 적어도 구조적으로는 다른 암호화폐보다 안전합니다.
개발자들 역시 이러한 흐름에 발맞추고 있습니다. 개발자 지갑, 시장 조성 로봇 지갑, 거래 내역 등이 모두 공개적으로 제공되어 "온체인 검증 가능성"을 강조하고 있습니다.
@bschizojew는 자신을 "온체인 정신분열증, 4chan 특수부대, 그리고 1세대 밈 코인 베테랑"이라고 소개하는데, 이는 암호화폐 커뮤니티에서 흔히 볼 수 있는 자학적인 유머 감각을 보여줍니다.
하지만 그 메커니즘의 안전성과 수익 창출 능력은 별개의 문제입니다.
눈덩이 효과는 거래량이 충분하여 지속적으로 수수료를 발생시키고, 그 자금으로 봇이 매수 주문을 실행할 수 있을 때만 작동합니다. 거래량이 많을수록 봇은 더 많은 자금을 확보하게 되고, 매수 압력이 강해져 가격이 상승하고, 더 많은 거래자를 끌어들이게 됩니다.
이는 또한 불장(Bull market) 에서 밈의 소위 '자사주 매입 선순환'이 시작되기에 이상적인 상태이기도 합니다.
문제는 플라이휠이 시동되려면 외부 동력이 필요하다는 점입니다.
현재 암호화폐 시장 상황은 어떻습니까? 온체인 활동은 부진하고, 밈 코인의 전반적인 인기는 하락세이며, 밈 코인에 투자하려는 자본도 이미 부족한 상황입니다. 이러한 상황에서 신규 매수세가 유입되지 않으면 거래량이 감소하고, 봇이 벌어들이는 수수료가 줄어들며, 매수세가 약화되고, 가격 지지력이 약해져 거래 의욕이 더욱 떨어질 것입니다.
플라이휠은 정방향 또는 역방향으로 회전할 수 있습니다.
보다 현실적인 문제는 해당 메커니즘이 "개발자들이 돈을 가지고 도망가는"리스크 해결해 주기는 하지만, 밈 코인은 그보다 훨씬 더 많은 리스크 에 직면해 있다는 점입니다.
시장 조작자들이 주식을 대량 매도하거나, 유동성이 부족하거나, 관련 내용이 시대에 뒤떨어지는 경우, 이러한 요인들은 100% 거래 수수료로 진행되는 자사주 매입 프로그램에 매우 제한적인 영향만 미칠 것입니다.
누구나 한 번쯤은 데인 경험이 있고, 중국어권 커뮤니티의 한 베테랑이 이를 아주 잘 요약해 주었습니다.
즐거운 시간을 보내되, 지나치게 흥분하지는 마세요.
눈덩이가 하나 이상 굴러가고 있다.
스노우볼은 이러한 자동화된 시장 조성 이야기를 다루는 유일한 프로젝트는 아닙니다.
마찬가지로 pump.fun 생태계 내에서 FIREBALL이라는 토큰도 자동 매입 및 소각 기능을 제공하며, 다른 토큰들이 통합할 수 있는 프로토콜을 제공합니다. 하지만 FIREBALL 시총 Snowball에 비해 훨씬 작습니다.
이는 시장이 현재 "메커니즘 기반 밈 코인"의 방향에 반응하고 있음을 나타냅니다.
주문 접수, 가격 조작, 커뮤니티 홍보와 같은 전통적인 방법으로는 자금을 유치하기가 점점 어려워지고 있습니다. "구조적 안정성"이라는 스토리를 전달하기 위해 메커니즘 설계를 활용하는 것이 Meme Coin의 최근 전략 중 하나일 수 있습니다.
하지만 인위적으로 메커니즘을 만들어내는 것은 새로운 개념이 아닙니다.
2021년 OlympusDAO(3,3)의 사례가 가장 전형적인 예입니다. 이 회사는 게임 이론을 사용하여 스테이킹 메커니즘을 구성하고 "아무도 팔지 않으면 모두가 함께 돈을 벌 수 있다"는 이야기를 전달했습니다. 최고점에 달했을 때 시총 수십억 달러까지 치솟았습니다. 하지만 우리 모두가 알다시피, 이후 급격히 하락하여 90% 이상 손실을 입었습니다.
그보다 앞서 Safemoon은 "각 거래에 대한 세금을 보유자에게 분배하는" 모델을 내세웠는데, 이 또한 혁신적인 발상이었지만 결국 SEC로부터 기소하다 당했고 설립자들은 사기 혐의로 기소되었습니다.
메커니즘은 자금과 관심을 빠르게 끌어모을 수 있는 훌륭한 스토리텔링 소재가 될 수 있지만, 메커니즘 그 자체는 가치를 창출하지 않습니다.
외부 자금 유입이 중단되면 아무리 정교한 선순환 구조라도 회전을 멈추게 마련입니다.
마지막으로, 이 작은 황금빛 강아지가 무엇을 하고 있는지 명확히 해봅시다.
밈 코인 생성 수수료는 "자동화된 시장 조성자"로 전환됩니다. 이 메커니즘 자체는 복잡하지 않으며, 해결하는 문제는 명확합니다. 즉, 개발자들이 단순히 돈만 챙기고 도망가는 것을 방지하는 것입니다.
개발자들이 도망갈 수 없다고 해서 돈을 벌 수 있다는 뜻은 아닙니다.
이 메커니즘에 흥미를 느껴 참여하고 싶으시다면, 다음 사항을 기억해 주세요. 이것은 무엇보다도 밈 코인이며, 새로운 메커니즘에 대한 실험일 뿐입니다.
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