비트코인이 다시 한번 9만 달러 수준을 되찾으려 시도하고 있지만, 가격은 이 중요한 심리적 스레스홀드(Threshold) 아래에서 정체되어 있습니다. 몇 차례 단기적인 반등에도 불구하고 상승 모멘텀이 이어지지 못하면서 시장 구조 전반이 약화되고 있다는 우려가 커지고 있습니다.
변동성이 지속되고 상승 시도가 주춤하면서, 점점 더 많은 분석가들이 비트코인이 약세장으로 전환될 가능성을 공개적으로 논의하기 시작했습니다. 파생상품 및 현물 시장 전반의 투자 심리가 눈에 띄게 신중해졌으며, 위험 선호도는 계속해서 감소하고 있습니다.
이러한 맥락에서, 다크포스트(Darkfost)의 최근 보고서는 익숙하지만 논란의 여지가 있는 이야기, 즉 금에서 비트코인으로의 자본 이동에 주목하고 있습니다. 금값이 온스당 4,420달러를 넘어 사상 최고치를 경신하면서 투자자들이 곧 비트코인으로 자본 옮길 것이라는 전망이 시장 전반에 다시금 떠오르고 있습니다.
역사적으로 이러한 주장은 전통적인 안전자산이 우수한 성과를 보이는 시기에 힘을 얻었으며, 비트코인이 대안적인 가치 저장 수단 으로 자리 잡을 수 있다는 추측을 부추겼습니다.
하지만 다크포스트는 이러한 가정이 근거가 부족하다고 경고합니다. 이번 사이클 동안 자산 순환 이론이 널리 반복되었지만, 금의 우수한 성과가 지속적인 비트코인 유입과 직접적으로 연결된다는 실증적 증거는 여전히 미약합니다.
현재 상황은 비트코인이 곧 상승세로 전환될 것이라는 신호라기보다는, 거시 경제적 요인과 악화되는 시장 내부 구조 사이에 끼어 취약한 상태에 있음을 시사합니다.
금-비트코인 순환 투자 가설 검증
다크포스트는 자본 금에서 비트코인으로 이동한다는 통념이 직접적이고 검증 가능한 증거가 부족하다고 강조합니다. 이를 반박하기 위해 그는 자본 이동이 발생했을 가능성이 있는 시기를 파악하기 위한 비교 분석 틀을 구축했습니다. 그는 인과관계를 가정하지 않고 이 분석을 수행했습니다. 그가 지적했듯이, 핵심 문제는 온체인 데이터와 시장 데이터만으로는 금에서 빠져나간 자본 비트코인으로 유입된 자본 과 동일하다는 것을 확실하게 증명할 수 없다는 점입니다.
잠재적인 가격 변동 국면을 예측하기 위해 다크포스트는 단순하지만 체계적인 신호 구조를 적용했습니다. 비트코인이 180일 이동평균선 위에 있고 금이 180일 이동평균선 아래에 있을 때 긍정적 신호가 발생합니다. 이론적으로 이러한 상황은 비트코인 쪽으로 상대적 강세가 이동하고 있음을 시사합니다. 반대로 비트코인과 금 모두 각각의 180일 이동평균선 아래에 있을 때는 부정적 신호가 발생합니다. 이는 가격 변동 국면보다는 전반적인 위험 회피 환경을 나타냅니다.
이 방법론은 여러 사이클에 걸친 역사적 비교를 가능하게 하여 상대적 성과가 차이를 보인 시점을 명확히 보여줍니다. 그러나 결과는 이러한 단순한 설명에 의문을 제기합니다. 차트에서 볼 수 있듯이, 이러한 신호는 일관적이거나 신뢰할 수 있는 결과를 도출하지 못합니다. 몇몇 사례에서는 예상되는 순환 기간이 비트코인의 지속적인 상승세를 만들어내지 못했습니다. 또 다른 경우에는 비트코인이 금의 추세와는 별개로 상승세를 보이기도 했습니다.
핵심은 분명합니다. 금과 비트코인 간의 자본 이동은 절대적이거나 기계적인 과정이 아닙니다. 시장 움직임은 훨씬 더 미묘하며, 단순한 자산 간 이동보다는 광범위한 거시 경제 상황, 유동성 역학, 투자자 포지셔닝에 의해 좌우됩니다.
가격이 주요 이동평균선 아래에서 고전하고 있습니다.
비트코인은 급격한 조정 이후 안정세를 보이려 하고 있지만, 차트를 보면 가격 움직임이 여전히 구조적으로 불안정하다는 것을 알 수 있습니다. 현재 비트코인(BTC) 는 9만 달러 바로 아래에서 거래되고 있는데, 이 영역은 최근 하락세 이후 지지선에서 단기 저항선으로 전환되었습니다. 최근 반등은 단기적인 매수세를 보여주지만, 10월 고점 이후 형성된 전반적인 하락 추세 구조를 바꾸지는 못했습니다.
추세 관점에서 볼 때, 비트코인은 현재 50일-3일 이동평균선(파란색) 아래에서 거래되고 있으며, 이 이동평균선은 하락세를 보이기 시작하여 상승 모멘텀이 약화되고 있음을 나타냅니다. 이 수준을 회복하지 못한 것은 최근의 상승 움직임이 충동적인 움직임이라기보다는 조정적인 움직임일 가능성을 시사합니다.
현재 가격 아래로 100일-3일 이동평균선(녹색)이 85,000달러~86,000달러 부근에 위치하며, 반등 과정에서 중간 지지선 역할을 했습니다. 이 영역을 지속적으로 하향 돌파할 경우, 비트코인(BTC) 현재 80,000달러 초반 부근에서 상승 중인 200일-3일 이동평균선(빨간색)까지 더 큰 폭의 하락세를 보일 가능성이 있습니다.
매도세는 거래량 증가와 함께 나타났습니다. 반면 반등은 상대적으로 적은 참여 속에 이루어졌는데, 이는 매수자들의 확신이 부족함을 시사합니다. 구조적으로 비트코인은 낮은 범위에서 횡보세를 보이고 있습니다. 저점이 낮아지고 변동성이 축소된 것은 추세 반전보다는 일시적인 조정을 의미합니다.
매수세론자들에게는 9만 달러를 회복하고 그 위에서 유지하는 것이 하락하는 50일-3일 이동평균선을 돌파하는 것이 약세 전망을 무효화하는 데 매우 중요합니다. 그 전까지는 가격 움직임이 횡보세를 보일 가능성이 높으며, 하락 위험은 여전히 존재합니다.
대표 이미지는 ChatGPT에서, 차트는 TradingView.com에서 가져왔습니다.
