비트코인(비트코인(BTC)) 네트워크의 해시 레이트가 지난 30일 동안 4% 하락하여 거의 2년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 기록했습니다.
동시에 변동성 증가와 가격 하락은 수익 감소로 채굴자 들이 느끼는 스트레스가 커지고 있음을 보여줍니다. 하지만 투자운용사 밴엑(VanEck)에 따르면, 이러한 채굴업체들의 전부 매도(Capitulation) 바닥을 나타내는 신호일 수 있습니다.
비트코인 가격 약세와 중국의 네트워크 마비로 비트 채굴 능력이 하락했습니다.
VanEck의 2025년 12월 중순 비트코인 체인체크 보고서에 따르면, 네트워크 해시파워가 4% 하락 , 이는 2024년 4월 이후 최대 감소폭입니다. 이러한 감소는 비트코인 가격이 약 9% 하락하는 등 비트코인 시장에 어려운 한 달 동안 발생했습니다.
게다가 변동성이 급증하여 30일 실현 변동성이 45%를 넘어섰는데, 이는 2025년 4월 이후 최고 수준입니다.
매튜 시겔과 패트릭 부시는 "일반적으로 비트코인 가격이 크게 하락할 때 수수료율이 떨어질 것으로 예상한다" 고 썼다 .
가격 관련 압력 외에도 비트코인의 해시 레이트는 중국 상황의 영향을 받았습니다. 지난주 비인크립토(BeInCrypto) 중국 신장 위구르 자치구에서 약 40만 대의 컴퓨터가 강제로 가동 중단되었다고 보도했습니다 .
이번 가동 중단으로 약 1.3GW의 용량이 감소했으며 네트워크에 상당한 영향을 미쳤습니다. 중국의 컴퓨팅 성능은 24시간 만에 초당 약 100엑사해시 감소했습니다.
"이는 전력 생산이 AI 수요로 전환됨에 따라 발생할 가능성이 높으며, 이로 인해 비트코인 네트워크 해시 파워의 최대 10%가 감소할 수 있습니다."라고 분석가들은 지적했다.
한편, 비트코인 가격 하락으로 채굴자들의 경제성도 악화되었습니다 . VanEck에 따르면, 2022년형 Bitmain S19 XP 채굴기의 손익분기점 전기 요금은 2024년 12월 0.12달러에서 2025년 12월 중순 0.077달러로 36% 하락했습니다. Sigel과 Bush는 다음과 같이 덧붙였습니다.
"최근 채굴자 들의 수익성은 저조했지만, 많은 주체들이 비트코인의 미래를 믿기 때문에 경제적 여건이 좋지 않은 시기에도 채굴을 계속하고 있습니다. 비트코인 네트워크의 장기적인 해시 레이트를 유지하기 위해 최대 13개국이 중앙 정부의 지원을 받아 채굴 참여하고 있는 것으로 추정됩니다."
과거 데이터는 상승세 전환을 시사합니다
최근의 압력에도 불구하고, VanEck은 해시 레이트 감소가 "강세 역발상 신호"일 수 있다고 지적했습니다. 2014년 이후 데이터를 기반으로 한 보고서에 따르면, 비트코인의 향후 수익률은 네트워크 해시 레이트가 감소할 때 더 강한 경향을 보였습니다.
해시 레이트가 이전 30일 동안 감소했을 때 90일 선행 비트코인(BTC) 수익률이 양수였던 경우는 약 65%였으며, 해시 레이트가 상승했던 기간에는 54%였습니다.
또한, 해시 레이트가 하락할 때의 180일 선행 평균 수익률은 약 20.5%로, 해시레이트가 상승할 때의 약 20.2%보다 약간 높았습니다. 이러한 패턴은 장기적으로도 유지됩니다.
"2014년 이후 90일 해시 증가율이 마이너스를 기록한 346일 동안, 180일 후 비트코인(BTC) 수익률은 77%의 확률로 플러스였으며 평균 수익률은 +72%였습니다. 해당 기간을 제외한 나머지 기간 동안에는 180일 후 비트코인(BTC) 수익률이 약 61%의 확률로 플러스였고 평균 수익률은 +48%였습니다."라고 분석가들은 밝혔습니다.
기술적 패턴은 바닥 형성을 뒷받침합니다.
기술적 분석 측면에서 시장 관찰자들은 잠재적인 저점 신호를 제시하고 있습니다. 테드 필로우스를 포함한 시장 분석가들은 비트코인에서 3일간의 강세 다이버전스를 발견했는데, 이 패턴은 지난 두 차례 시장 저점을 나타냈습니다.
"비트코인(BTC) 3D 강세 다이버전스가 확인되었습니다. 지난 두 번 이런 현상이 발생했을 때 비트코인은 바닥을 형성했습니다."라고 필로우즈는 말했습니다 .
비트코인이 최종적으로 추가 상승세를 보일지는 아직 불확실합니다. 현재로서는 주요 암호화폐인 비트코인은 하락 압력을 받고 있습니다. 비인크립토(BeInCrypto) Markets 데이터에 따르면, 비트코인은 보도 시점 현재 88,066달러에 거래되고 있으며, 이는 지난 24시간 동안 1.01% 하락한 수치입니다.
