12월 18일 시나 파이낸스 보도에 따르면, 스탠다드차타드 홍콩과 앤트 인터내셔널은 블록체인 기술 기반의 다중 통화 토큰화 예금 서비스를 공동으로 출시한다고 발표했습니다. 이 서비스는 기업 고객이 홍콩 달러, 위안화, 미국 달러로 24시간 실시간 자금 이체를 할 수 있도록 지원합니다. 이 서비스는 홍콩 통화청의 분산원장기술 규제 인큐베이터와 앙상블 프로젝트의 프레임 안에서 구현됩니다.

양측은 앤트 인터내셔널의 웨일 플랫폼을 활용하여 계정을 토큰화함으로써 연중무휴 24시간 다중 통화 결제 및 실시간 유동성 관리를 가능하게 했습니다. 스탠다드차타드 홍콩의 글로벌 현금 업무 책임자인 마헤시 키니는 이번 조치가 현금 관리 분야에서 블록체인 기술의 상업적 적용을 향한 중요한 진전이며, 기업의 재무 효율성을 효과적으로 향상시킬 것이라고 밝혔습니다.

이는 단순한 기술적 업그레이드가 아닙니다. 이 프로젝트는 매우 민감한 시점에 진행됩니다. 전 세계 은행 업계가 블록체인에 대한 신중한 관찰에서 적극적인 수용 단계로 전환하고 있으며, 홍콩은 글로벌 디지털 자산 허브로서의 지위를 확보하기 위해 경쟁하고 있습니다. 과연 이는 완벽한 규정 준수 사례일까요, 아니면 은행업의 근간을 뒤흔들 수 있는 트로이 목마일까요?

100년 역사를 자랑하는 국제 은행이 핀테크 대기업과 손을 잡고 기업 예금을 블록체인으로 "이전"할 때, 외부에서는 이를 효율성 혁명으로 보지만, 그 이면에는 전통 금융과 새로운 시대의 디지털 강자들이 맺은 전략적 제휴가 숨어 있습니다.

I. 홍콩의 도전: 왜 하필 여기, 그리고 지금인가?

2025년 12월, 스탠다드차타드 홍콩이 앤트 인터내셔널과 협력한다고 발표하면서 아시아 핀테크 업계에서 이슈 되었습니다. 공동 발표에 따르면, 이 서비스는 홍콩 금융관리국(HMA)의 분산원장기술 규제 인큐베이터와 앙상블 프로젝트 프레임 안에서 진행되며, 앤트 인터내셔널의 웨일 플랫폼을 활용하여 계정 토큰화를 구현할 예정입니다.

이번 협력의 시기는 결코 우연이 아닙니다. 홍콩은 2025년 6월, 'LEAP'라는 네 가지 정책 축을 체계적으로 제시한 '홍콩 디지털 자산 개발 정책 선언 2.0'을 발표했습니다. 스탠다드차타드와 앤트그룹의 협력은 '법률 및 규제 최적화'와 '토큰화 상품 확대'라는 두 축을 직접적으로 구현한 사례로 볼 수 있습니다.

홍콩 금융관리국(HKMA)은 명확한 규제 샌드박스를 구축함으로써 이러한 혁신에 대한 정책 불확실성을 줄였습니다. 홍콩이 현재 진행하고 있는 것은 정교한 제도적 실험입니다. 즉, 금융 안보를 엄격하게 보호하면서도 최첨단 기술 응용 분야가 등장할 수 있음을 입증하려는 시도입니다.

더 나아가, 이번 협력은 디지털 금융 경쟁에서 홍콩이 직면한 핵심 질문, 즉 싱가포르와 뉴욕에 비해 홍콩만의 차별화된 강점은 무엇인가에 대한 해답을 제시합니다. 그 해답은 바로 "일국양제" 체제 하에서의 독특한 위치를 활용하여 전통 금융 시스템과 디지털 금융 세계를 연결하는 "전환 인터페이스" 역할을 수행하는 데 있는 것으로 보입니다.

스탠다드차타드은행 싱가포르 및 아세안 지역 거래 업무 총괄인 안쿠르 칸와르는 토큰화된 예금이 결제 효율성을 높이고 새로운 금융 활용 사례를 가능하게 하며 고객에게 실질적인 혜택을 제공할 잠재력을 갖고 있다고 평가했습니다. 그는 이번 협력이 싱가포르(및 홍콩)가 선도적인 디지털 금융 중심지로 성장하는 데 중요한 발걸음이 될 것이라고 믿습니다.

II. 근본적인 논쟁: 토큰화된 예금은 은행의 진화인가, 아니면 스테이블코인을 대체하는 것인가?

이번 협력의 가치를 이해하려면 근본적인 질문 하나를 명확히 해야 합니다. 토큰화된 예치금이란 정확히 무엇일까요? 시장에 나와 있는 기존 스테이블코인과는 어떻게 다를까요? 이는 단순히 기술적인 문제일 뿐만 아니라 규제 당국의 태도와 사업 논리 측면에서도 중요한 전환점입니다.

토큰화된 예금의 법적 핵심은 변함없이 유지됩니다. 즉, 기존 은행법 체계의 보호를 받는 상업 은행의 예금자에 대한 부채이며, 그 가치는 중앙은행의 법정화폐 시스템에 연동됩니다. 반면, 대부분의 스테이블코인은 기술 기업이 발행하는 상업적 부채이며, 그 가치는 발행자가 보유한 준비 자산에 따라 달라집니다.

법적 성격의 이러한 차이는 두 자산의 발전 경로와 규제 처리 방식에 극명한 차이를 가져옵니다. 토큰화된 예금은 "규제 우선"이라는 준수 경로를 따르는 반면, 스테이블코인은 퍼블릭 온체인 상에서 규제 없이 급속한 성장을 경험했습니다. 홍콩의 "정책 선언 2.0"에서 중요한 진전은 "가상 자산"과 "디지털 자산"을 명확히 구분하여, 실물 경제에 기여할 수 있도록 자산을 온체인 데 정책의 초점을 맞춘 것입니다.

스탠다드차타드와 앤트파이낸셜의 선택은 기술적으로 은행 예금의 "온체인 표현"을 가능하게 했지만, 법률 및 규제 프레임 측면에서는 여전히 전통적인 금융 시스템에 확고히 뿌리내리고 있습니다. 이는 디지털 금융의 미래 발전 방향을 시사하는 것일 수 있습니다. 즉, 혁신은 반드시 시스템을 파괴하는 것을 의미하는 것이 아니라, 기존 시스템을 디지털 방식으로 개선하는 것일 수도 있다는 것입니다.

법적 및 기술적 특성의 차이점을 명확히 보여주기 위해 토큰화된 예금과 자산 준비금 스테이블코인 간의 핵심적인 비교를 아래에 제시합니다.

III. 비즈니스 게임: 누가 이 협력 관계를 주도하고 있는가?

겉으로 보기에는 은행과 기술 기업 간의 상호 이익이 되는 협력처럼 보입니다. 그러나 그들의 동기를 더 깊이 분석해 보면 미묘한 권력 다툼과 각자의 장기적인 전략적 고려 사항이 드러납니다.

스탠다드차타드와 같은 다국적 은행에게 있어 이는 주로 방어적인 반격입니다. 디지털 은행과 핀테크 기업들이 핵심 사업인 결제 및 현금 관리 업무 잠식하고 있기 때문입니다. 토큰화된 예금을 통해 스탠다드차타드는 기존 시스템으로는 제공할 수 없는 연중무휴 24시간 실시간 서비스를 제공함으로써 기업 고객 관계를 강화하는 기술적 해자를 구축할 수 있습니다.

스탠다드차타드은행의 글로벌 현금 업무 총괄인 마헤시 키니는 은행의 핵심 요구 사항으로 기업의 "적시" 유동성 수요 증가에 부응하는 것을 꼽았습니다. 은행은 단순한 자금 보관 기관에서 기업의 글로벌 현금 흐름을 실시간으로 처리하는 중심지로 변모하고 있습니다.

앤트 인터내셔널의 역할은 더욱 복잡합니다. 앤트는 고객이자 기술 솔루션 제공업체이기도 합니다. 웨일 플랫폼을 통해 앤트는 블록체인 및 결제 분야의 역량을 "제품화"하여 기존 금융 기관에 제공하고 있습니다. 이는 자체적인 금융 생태계를 구축하는 것에서 금융 산업을 위한 인프라 서비스 제공업체로 변모하는 중요한 전략적 전환을 의미합니다.

앤트 인터내셔널 플랫폼 테크놀로지의 총괄 매니저인 켈빈 리는 다음과 같이 밝혔습니다. "스탠다드차타드의 심도 있는 은행 서비스 역량과 앤트의 토큰화 및 글로벌 결제 전문성을 결합한 새로운 솔루션은 스탠다드차타드의 글로벌 업무 에 더욱 원활하고 안전한 운전자본 접근성을 제공할 수 있습니다."

이 협력에서 은행은 규정 준수 신용 및 고객 네트워크를 제공했고, 기술 기업은 기술 역량과 혁신적인 문화를 제공했습니다. 양측은 서로의 한계를 시험하고 서로의 언어를 배우고 있습니다. 궁극적으로 이는 전통적인 은행도 아니고 기술 기업도 아닌 새로운 형태의 하이브리드 금융 서비스를 탄생시킬 수 있습니다.

IV. 글로벌 경쟁: 은행 업계의 집단적인 "온체인" 마이그레이션

스탠다드차타드와 앤트그룹의 협력은 단지 하나의 사례가 아니라, 은행 업계의 디지털 전환이라는 세계적인 물결 속에서 두드러진 사례입니다. 2025년까지 주요 금융기관들은 블록체인 기술에 대한 태도를 수동적인 방어에서 능동적인 탐색으로 전환할 것으로 예상됩니다.

2025년 5월, HSBC는 홍콩 현지 은행 최초로 토큰화된 예금 서비스를 출시하고 첫 은행 간 이체를 완료했습니다. 대서양 건너편에서는 뱅크 오브 뉴욕 멜론(BNYM)이 핵심 결제 시스템 현대화 계획에 토큰화된 예금 테스트를 포함시켰습니다. JP모건 체이스는 한발 더 나아가 공개 블록체인을 통해 기관 고객에게 달러 예금 토큰을 제공하겠다고 발표했습니다.

상대적으로 보수적인 영국에서도 금융협회가 주도한 파운드화 토큰화 예금 시범 프로그램이 시작되었으며, 2026년 중반까지 계속될 예정입니다.

이러한 세계적인 물결을 이끄는 원동력은 분명하고 시급합니다. 업계 분석에 따르면 블록체인 금융 상품 시장 규모는 2025년 3분기에 약 1,890억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 상당한 성장세를 보이고 있습니다. 더욱 중요한 것은 시범 데이터에 따르면 토큰화 기술을 통해 국경 간 결제 처리 시간을 며칠에서 몇 분으로 단축하고, 운영 비용과 자금 이동 중 발생할 수 있는 리스크 크게 줄일 수 있다는 점입니다.

이러한 글로벌 경쟁 속에서 홍콩은 스탠다드차타드와 앤트그룹의 파트너십을 통해 아시아 시장에서 중요한 위치를 확보했습니다. 그러나 싱가포르, 아랍에미리트 등 다른 지역에서도 유사한 프로젝트가 진행 중인 만큼 경쟁은 아직 끝나지 않았습니다. 이 경쟁의 진정한 승부는 미래의 글로벌 디지털 금융 인프라에 대한 표준을 정립할 권리를 얻는 데 있을지도 모릅니다.

V. 리스크 및 한계: 간과된 과제

널리 퍼진 낙관론 속에서 토큰화 예금의 과제와 한계는 종종 과소평가됩니다. 이러한 과제는 기술적인 측면뿐만 아니라 금융 시스템의 구조적 조정에서도 비롯됩니다.

첫째, 기존 국경 간 결제 시스템에 미치는 영향이 있습니다. 토큰화된 예금은 일부 전통적인 결제 중개기관을 우회하므로 기존 국제 결제 시스템의 수익 모델과 규제 투명성에 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다. 효율성 개선과 시스템 안정성 사이의 균형을 맞추는 것은 규제 당국이 대면 해야 할 과제입니다.

둘째로, 기술적 장벽과 공정한 경쟁 문제가 있습니다. 블록체인 시스템을 개발하고 유지하는 데는 막대한 투자가 필요하며, 이는 은행 업계의 '마태 효과'를 더욱 악화시켜 자원이 대형 은행에 집중되는 반면 중소형 은행은 소외될 리스크 에 처하게 할 수 있습니다.

셋째로, 크로스체인 상호운용성과 유동성 분산 문제가 있습니다. 각 은행과 지역은 서로 다른 기술 표준을 채택하여 새로운 "온체인 사일로"를 생성할 수 있습니다. 여러 온체인 에 걸쳐 유동성 분산을 방지하면서 효율성을 향상시키는 방법은 해결해야 할 기술적, 거버넌스적 과제입니다.

마지막으로, 국경을 넘는 법률 및 규제 조율 문제가 있습니다. 토큰화된 예금은 본질적으로 국경을 초월하는 특성을 지니지만, 각국은 디지털 통화에 대한 규제 태도가 매우 다릅니다. 홍콩에서 합법적인 토큰화된 예금 상품이라 할지라도 싱가포르, 유럽 연합 또는 미국에서는 완전히 다른 법적 해석에 직면할 수 있습니다.

이러한 과제들은 기술적 혁신이 단지 시작일 뿐이며, 제도적 적응과 사회적 수용은 훨씬 더 오랜 과정임을 일깨워줍니다.

VI. 미래 비전: 프로그래밍 가능한 금융 및 은행업의 재정의

스탠다드차타드와 앤트그룹 간의 이번 '협력'은 향후 10년간 금융 산업의 진화를 예고하는 신호탄이 될 수 있습니다. 그 영향은 기업 현금 관리 효율성 향상을 훨씬 뛰어넘어 은행업의 본질 자체에 대한 재고를 촉발할 수도 있습니다.

기업 재무 관리는 정적인 기록 관리에서 동적인 프로그래밍으로 전환되고 있습니다. 미래에는 최고재무책임자(CFO)가 더 이상 수동으로 자금을 배분할 필요 없이 스마트 계약을 통해 규칙을 설정하여 자금이 프로그램처럼 자동으로 운용되도록 할 수 있을 것입니다. 매출채권 관리, 공급망 융자, 동적 할인과 같은 복잡한 업무들도 완전 자동화될 가능성이 있습니다.

은행과 고객 간의 상호작용은 근본적인 변화를 겪을 수 있습니다. 기존의 온라인 뱅킹 인터페이스는 "지갑 + 스마트 계약"의 조합으로 대체될 가능성이 있습니다. 은행의 핵심 경쟁력은 지점 네트워크와 고객 관리자와의 관계 구축에서 알고리즘을 통해 자금 흐름을 최적화하고 크로스체인 결제 네트워크를 구축하는 능력으로 옮겨갈 것입니다.

이러한 변화는 은행 산업의 경쟁 구도를 재정립할 것입니다. 미래의 승자는 금융 시스템의 안정성을 유지하면서도 기술 변화에 유연하게 대응할 수 있는 "이중 두뇌"를 가진 기관, 즉 신중한 은행가와 민첩한 기술 전문가의 장점을 모두 갖춘 기관이 될 것입니다.

홍콩은 이러한 변화에서 독특한 역할을 합니다. 실리콘 밸리처럼 완전히 기술 주도적인 것도 아니고, 전통적인 금융 중심지처럼 보수적인 것도 아닙니다. 홍콩의 실험은 기술 혁신을 기존 시스템에 원활하게 통합하면서 금융 안정성을 확보하는 중간 지점을 모색하는 것일 수 있습니다.

가장 규모가 크고 오래된 금융 자산인 은행 예금이 블록체인으로 점차 이전됨에 따라 변화의 씨앗이 뿌려지고 있습니다. 기업에게는 전례 없는 자본 효율성을 의미하고, 은행에게는 정체는 퇴보를 의미하는 자기 갱신 과정이며, 홍콩에게는 국제 금융 중심지로서의 입지를 공고히 하기 위한 중요한 싸움을 의미합니다.

홍콩 금융관리국(HMA)의 샌드박스에서 시작된 이 실험은 궁극적으로 글로벌 자본 흐름의 방식을 바꿀 수 있습니다. 이러한 변화를 먼저 이해하고 적응하는 기업과 금융기관은 프로그래밍 가능한 금융 시대에 경쟁 우위를 확보하게 될 것입니다.

일부 정보는 다음 출처에서 가져왔습니다.

스탠다드차타드은행과 앤트파이낸셜의 '웨일(Whale)' 플랫폼이 토큰화된 예금 테스트를 진행하고 있다.

스탠다드차타드는 "웨일(Whale)" 플랫폼을 통해 앤트 인터내셔널의 홍콩 달러, 위안화, 미국 달러 계좌를 토큰화합니다.

• 토큰화된 예금: 블록체인 기술의 규정 준수 혁신

저자: 양유; 편집자: 조이단