금값이 사상 최고치를 경신하고 있지만, 비트코인은 그렇지 않습니다. 이는 모순이 아닙니다. 비트코인과 금은 구조적으로 상관관계가 있는 자산이 아닙니다. 일시적인 위험 회피 심리로 인해 두 자산이 반대 방향으로 움직이는 경우를 제외하면, 비트코인은 위험 자산, 특히 미국 주식과 훨씬 더 유사한 움직임을 보이는 경향이 있습니다. 그렇지 않으면 비트코인과 금은 상관관계가 없습니다. 비트코인 현물 ETF 출시 이후 이러한 관계는 더욱 강화되었습니다. 이것이 현재 비트코인 ​​거래가 이루어지는 패러다임 입니다.

비트코인은 뚜렷한 공급 특성을 지닌 위험자산처럼 움직입니다. 고정 공급량 덕분에 대부분의 위험 자산과는 다른 장기적인 역동성을 지니지만, 그렇다고 비트코인이 안전 자산이 되는 것은 아닙니다. 시장이 위험을 보상할 때 비트코인은 참여합니다. 시장이 위험을 회피할 때는 비트코인은 거의 참여하지 않습니다.