최근 시장조사 기관 센토라 리서치가 발표한 시장 전망에 따르면 비트코인(BTC)은 단기적인 변동성에 영향을 받아 2025년 말까지 9만 달러 아래에서 횡보할 것으로 예상되지만 , 여러 구조적 요인이 동시에 작용하여 2026년 비트코인의 지속적인 상승장세 위한 토대를 마련하고 있다고 합니다.
해당 기관은 옵션 거래 압력 완화, ETF를 통한 대규모 기관 투자, 지정학적 리스크 감소 등을 고려할 때 비트코인이 2026년에 15만 달러를 돌파할 가능성이 있다고 보고 있습니다.
역사상 가장 큰 선택지가 사라지고, 억압적인 요소들도 곧 소멸될 것입니다.
센토라 리서치에 따르면 2025년 12월 26일 비트코인 옵션 만기일은 역사상 최대 규모로, 명목 가치는 약 240억 달러에 달하며, 주로 데리빗(Deribit)과 같은 파생상품 플랫폼에 집중되어 있습니다. 10만 달러 이상의 행사가격에 집중된 대량 미결제 포지션 으로 인해 만기 전 MM (Market Making) 헤징 활동이 시장에 영향을 미쳤고, 이는 가격 변동성을 증폭시켜 최근 비트코인 약세의 주요 원인이 되었습니다.
하지만 센토라 리서치는 역사적으로 대규모 옵션 만기 후 시장이 종종 "스트레스 해소 기간"을 겪는다고 강조합니다. 거래자들이 더 이상 헤지 목적으로 현물 거래를 지속적으로 할 필요가 없어짐에 따라 비트코인에 대한 잠재적인 매수 관심이 다시 나타날 것으로 예상됩니다. 센토라 리서치는 이러한 상황이 비트코인이 2026년 1분기에 10만 달러를 회복하는 데 유리한 환경을 조성할 것이라고 전망합니다.
1월 효과가 나타나면서 기관 자금 배분이 주요 동력으로 부상하고 있습니다.
보고서는 또한 비트코인 현물 ETF의 등장으로 기관 투자자들이 암호화폐 시장에 참여하는 방식이 완전히 바뀌었다고 지적합니다. 2025년 미국 상장 ETF로의 자금 유입은 역대 신고점 기록했는데, 이는 비트코인이 점차 주류 자산 배분의 일부로 여겨지고 있음을 나타냅니다.
센토라 리서치는 특히 "1월 자산 재배분 효과"를 강조했습니다. 매년 초, 연기금, 기금, 대형 자산운용사들은 연간 투자 목표와 리스크 예산에 따라 투자 포트폴리오를 재배분하는 경우가 많습니다. 센토라 리서치는 투자 모델에서 비트코인의 비중이 1%에서 5%까지 증가할 경우 상당한 매수 모멘텀이 발생할 것이라고 지적했습니다.
2025년 초를 되돌아보면, 비트코인은 단 하루 만에 9억 달러 이상의 자금 유입을 기록했습니다. 센토라 리서치는 옵션 만기 이후 비트코인이 미국 주식 지수를 상회하는 성과를 보인다면 기관 자금의 투자가 더욱 가속화되어 2026년 중반에는 가격이 12만 달러를 돌파할 가능성이 있다고 전망합니다.
우크라이나 사태가 진정되면 리스크 자산 전반에 걸쳐 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
센토라 리서치는 시장 구조 및 자금 조달 요인 외에도 지정학적 요인이 비트코인에 상당한 호재로 작용할 수 있다고 지적합니다. 보고서에 따르면 러시아-우크라이나 분쟁은 오랫동안 에너지 가격 상승과 세계적 불확실성을 야기하여 리스크 자산에 압력을 가해왔지만, 최근 협상 관련 여러 당사자들의 움직임은 2026년 초 돌파구 마련 가능성을 높이고 있다고 합니다.
상황이 완화되면 인플레이션과 유가 상승 압력을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 글로벌 통화 정책 완화 여지도 더 생길 수 있습니다. 센토라 리서치는 지정학적 리스크 프리미엄이 하향 조정되면 시장 자금이 암호화폐를 포함한 리스크 고성장 자산으로 유입될 가능성이 높아지고, 이에 따라 비트코인 가격이 20~30% 추가 상승할 수 있다고 전망합니다.
2026년 상승장 진입을 위한 조건이 점차 충족되고 있지만, 리스크 여전히 주시해야 합니다.
전반적으로 센토라 리서치는 옵션 만기 후 시장 재조정, 1월 기관 자금 유입, 거시 경제 환경 개선이 모두 동시에 발생하여 비트코인에 매우 유리한 "강세 조합"을 형성할 것으로 예상합니다.
하지만 해당 기관은 지정학적 협상 지연이나 금융 시장 유동성 경색과 같은 잠재적 리스크 에 대해서도 경고했음을 유념해야 합니다. 그럼에도 불구하고 기본 시나리오에서 2026년 비트코인 가격이 15만 달러를 돌파하는 것은 지나치게 낙관적인 예측은 아닙니다. 센토라 리서치는 위의 조건들이 충족된다면 비트코인이 단기적인 투기적 상승세가 아닌 구조적인 상승장세 보일 가능성이 높다고 결론지었습니다.
