2026년에 은이 금과 비트코인을 능가할 수 있는 이유는 무엇일까요?

은은 2025년 가장 뛰어난 성과를 보이는 주요 자산 중 하나로 부상했으며, 금과 비트코인을 크게 앞질렀습니다.

이번 상승세는 단순히 투기 심리에 의한 것이 아니었습니다. 오히려 거시경제 변화, 산업 수요, 지정학적 압력이 드물게 맞물린 결과이며, 이러한 추세는 2026년까지 이어질 수 있습니다.

실버의 2025년 실적 전망 (맥락 속에서)

2025년 12월 말, 은 가격은 온스당 약 71달러에 거래되며 연초 대비 120% 이상 상승했습니다. 금은 같은 기간 동안 약 60% 상승했고, 비트코인은 10월에 정점을 찍은 후 변동성이 큰 흐름을 보이며 연말에는 소폭 하락 마감했습니다. 은 가격은 2025년 초 온스당 약 29달러에서 시작하여 연중 꾸준히 상승했습니다. 하반기에는 공급 부족이 심화되고 산업 수요가 예상보다 높게 나타나면서 상승세가 가속화되었습니다 .

금 가격 또한 실질 수익률 하락과 중앙은행의 수요 증가에 힘입어 온스당 약 2,800달러에서 4,400달러 이상으로 강하게 상승했습니다.

하지만 은은 금을 큰 차이로 앞질렀는데, 이는 은이 귀금속 가격 변동 주기를 증폭시키는 역사적 경향과 일치합니다.

비트코인은 다른 흐름을 보였습니다. 10월 초 12만 6천 달러에 육박하는 사상 최고치를 기록한 후 급격히 하락하여 12월 말에는 8만 7천 달러 부근에서 마감했습니다.

금속과는 달리 비트코인은 연말 위험 회피 심리 확산 속에서 안전자산 선호 심리를 유지하는 데 실패했습니다 .

거시 경제 환경이 실물 자산에 유리하게 작용했습니다.

2025년 은 가격 상승을 뒷받침하는 여러 거시경제적 요인이 작용했습니다. 가장 중요한 요인은 전 세계 통화정책이 완화세로 전환되었다는 점입니다. 미국 연방준비제도는 연말까지 여러 차례 금리 인하를 단행하여 실질 수익률을 낮추고 달러화를 약화시켰습니다.

동시에 인플레이션에 대한 우려도 해소되지 않은 채 남아 있었습니다. 역사적으로 이러한 상황은 유형 자산, 특히 화폐적 가치와 산업적 가치를 지닌 자산에 유리하게 작용해 왔습니다.

금과는 달리 은은 경제 성장의 직접적인 수혜를 받습니다. 2025년에는 이러한 이중적인 역할이 결정적인 역할을 했습니다.

산업 수요가 핵심 동력으로 부상했다

은 가격 상승세는 투자 유입보다는 실물 수요에 점점 더 기반을 두고 있습니다. 산업용 은 소비량은 전체 은 소비량의 약 절반을 차지하며, 그 비중은 계속해서 증가하고 있습니다.

에너지 전환은 핵심적인 역할을 했습니다. 태양광 발전은 새로운 수요의 가장 큰 원천으로 남아 있었고, 교통 및 인프라 전반에 걸친 전력화는 이미 부족한 공급에 더욱 압력을 가했습니다.

세계 은 시장은 2025년에도 5년 연속 공급 부족을 기록했습니다. 대부분의 은 생산이 1차 은 채굴 프로젝트가 아닌 비철금속 채굴 의 부산물로 이루어지기 때문에 공급이 이에 대응하지 못하고 있습니다.

전기 자동차가 구조적 수요를 추가했습니다.

전기 자동차는 2025년에 은 소비량을 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다. 전기 자동차 한 대에는 25~50g의 은이 사용되는데, 이는 내연기관 자동차보다 약 70% 더 많은 양입니다.

전 세계 전기차 판매량이 두 자릿수 증가율을 기록하면서 자동차용 은 수요는 연간 수천만 온스까지 급증했습니다.

충전 인프라가 이러한 추세를 더욱 가속화했습니다. 고출력 고속 충전기는 전력 전자 장치와 커넥터에 수 킬로그램의 은을 사용합니다.

투자 수요의 경기 순환적 변동과는 달리, 전기차 관련 은 소비는 구조적인 특성을 지닙니다. 생산량 증가는 지속적인 실물 수요 증가로 직결됩니다.

국방비 지출이 조용히 공급을 줄였다

군사적 수요는 눈에 띄지는 않지만 점점 더 중요한 요소가 되었습니다. 현대 무기 체계는 유도 전자 장치, 레이더, 보안 통신 및 드론에 은을 많이 사용합니다.

순항 미사일 한 발에는 수백 온스의 은이 포함될 수 있는데, 이 은은 사용 후 모두 파괴됩니다. 따라서 국방 분야에서의 은 수요는 재활용이 불가능합니다.

전 세계 군사비 지출은 2024년에 사상 최고치를 기록했으며, 우크라이나와 중동에서의 전쟁 으로 인해 2025년에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다.

유럽, 미국, 아시아 모두 첨단 무기 조달을 확대하면서 조용히 실물 은을 흡수했다.

지정학적 충격이 이러한 추세를 더욱 강화시켰다

지정학적 긴장은 은의 가치를 더욱 높였습니다. 장기화된 분쟁으로 인해 국방 물자 비축량이 증가했고, 무역 분열은 핵심 원자재의 공급 안보에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

금과는 달리 은은 국가 안보와 산업 정책의 교차점에 위치해 있습니다. 여러 정부가 은을 전략 물질로 분류하려는 움직임을 보였는데, 이는 은이 민간 및 군사 기술 모두에서 중요한 역할을 한다는 것을 반영합니다.

이러한 역학 관계는 드문 피드백 루프를 만들어냈습니다. 지정학적 위험이 안전자산 투자 수요와 실질 산업 소비 모두를 촉진한 것입니다.

2026년에도 이러한 우수한 성과가 지속될 수 있는 이유는 무엇일까요?

향후 전망을 살펴보면, 2025년 은 가격 상승을 견인했던 주요 요인들은 대부분 그대로 유지될 것으로 예상됩니다. 전기차 보급은 계속해서 가속화되고 있으며, 전력망 확장과 재생에너지 투자는 정책적 우선순위로 남아 있습니다. 국방 예산은 줄어들 기미를 보이지 않고 있습니다.

동시에 은 공급은 여전히 ​​제한적입니다. 새로운 채굴 프로젝트는 준비 기간이 길고, 재활용으로는 군사적 용도로 인한 산업적 손실 증가를 상쇄할 수 없습니다.

실질 수익률이 낮은 수준을 유지한다면 금은 계속해서 좋은 성과를 낼 수 있습니다. 비트코인은 위험 선호도가 개선된다면 반등할 수 있습니다. 하지만 둘 다 통화적 보호 수단이면서 동시에 글로벌 전력화 및 국방비 지출에 대한 직접적인 노출을 제공하지는 않습니다.

그러한 조합이 바로 많은 분석가들이 은을 2026년에 독보적인 위치에 있는 투자 자산으로 보는 이유입니다.

2025년 은 가격의 급등은 일회성 투기적 급등이 아니었습니다. 이는 세계 경제가 금속을 소비하는 방식에 있어서 심오한 구조적 변화를 반영한 ​​것입니다.

현재 추세가 지속된다면, 은은 통화 헤지 수단이자 산업 필수품으로서의 이중적인 역할을 통해 2026년에도 금과 비트코인을 모두 능가하는 성과를 낼 수 있을 것이다.