작가: 샤오 지아뎬
읽기 전에 유의사항: 이 글은 국제법적 관점에서 작성되었으며, 중국 본토의 법률 환경에는 적용되지 않으며 관련이 없습니다.
올해 들어 전통적인 기업가들로부터 "암호화폐 시장은 잘 모르겠지만, 암호화폐 펀드가 무엇인지 알고 싶습니다."라는 질문을 점점 더 자주 듣게 되었습니다.
자산 다각화를 위해 투자하는 사람도 있고, 환율 변동에 대비하기 위해 투자하는 사람도 있으며, 단순히 "기관들이 투자하기 시작했으니 나도 무시할 수 없다"고 생각하는 사람도 있습니다.
하지만 경영진은 펀드 신청 자료를 펼쳐보자마자 온갖 전문 용어들에 압도당했습니다.
롱온리?
시장 중립적인가요?
자금 조달 비율은 어떻게 되나요?
다중 전략?
웹3 VC?
CTA? 요인 모델?
더 중요한 것은:
이 전략들은 정확히 어떤 역할을 하는 걸까요? 어떤 전략이 가장 안정적일까요? 어떤 전략의 손실폭이 가장 클까요? 지난 5년간 실제로 수익을 낸 전략은 무엇일까요?
이 글은 당신을 위해 쓰였습니다.
암호화폐 펀드 분류를 가장 직관적인 언어로 설명합니다.
각 전략을 수익성 있게 만드는 정확한 요소는 무엇입니까?
장점과 단점은 무엇인가요?
지난 5년간 실제 성과 추세는 어떻습니까?
기업가들은 어떻게 암호화폐 펀드를 선택해야 할까요?
이 글을 읽고 나면, 여러분은 대략적인 판단을 내릴 수 있을 겁니다.
"암호화폐 펀드 투자가 저에게 적합할까요? 그리고 어떤 유형의 펀드가 저에게 맞을까요?"
전통적인 기업가들이 암호화폐 펀드에 관심을 갖는 이유는 무엇일까요?
이유는 사실 아주 간단합니다. 암호화폐 펀드가 "투기꾼들의 사적 영역"에서 기관들이 인정하는 자산군으로 변모했기 때문입니다. 현재 세 가지 주요 추세가 진행 중입니다.
트렌드 1: 글로벌 기관들이 조용히 암호화폐 포지션 늘리기(물타기) 있다.
블랙록과 피델리티가 비트코인/ 이더 ETF를 출시했습니다.
JP모건 체이스, 도이치뱅크 등 여러 은행들이 암호화폐 관련 수탁 서비스를 강화하기 시작했습니다.
국부펀드, 연기금, 보험펀드들이 디지털 자산에 투자하기 시작하고 있다.
기관 투자자들이 시장에 진입하면서 암호화폐 자산의 위상이 바뀌었습니다. 더 이상 생소한 자산으로 여겨지지 않고, 대체 투자 자산의 한 종류로 자리매김하게 되었습니다.
트렌드 2: 암호화폐 펀드는 개인 코인 거래.
암호화폐 시장은 변동성이 매우 크고, 24시간 내내 거래되며, 복잡한 파생상품이 존재하고, 빠른 혁신이 특징입니다.
하지만 프로팀에게 있어 이는 문제가 아니라 기회입니다.
명확한 추세 신호 → 정량적 분석에 적합
탈중앙화 거래소 → 차익거래 기회 존재
무기한 계약 메커니즘 → 펀딩 수수료 수익 포함
짧은 혁신 주기 → 벤처캐피탈 투자자에게 높은 수익률
데이터 투명성 → 검증 가능한 전략
따라서 암호화폐 펀드는 일반 투자자보다 훨씬 더 많은 일을 할 수 있습니다.
트렌드 3: 기업가들은 자산 배분을 위한 "새로운 수단"이 필요합니다.
부동산 경기 순환은 약화되고 있고, A주식은 장기간 변동성을 겪고 있으며, 홍콩 주식은 저평가되어 있고, 달러 자산은 높은 금리를 누리고 있지만 미래는 불확실합니다.
많은 사업주들이 다음과 같은 질문을 하고 있습니다.
"향후 5년간의 점진적 성장은 어디에서 나올까요?"
암호화폐 펀드는 새로운 가능성을 제시합니다:
(추세를 이용한) 공격 가능성
방어 가능 (차익거래)
혁신에 투자하세요 (VC).
제도화 정도가 급속히 증가하고 있다.
호스팅 가능하고, 감사, 규정을 준수합니다.
이러한 이유로 암호화폐 재단은 기업가들의 자산 배분에 있어 새로운 선택지로 떠오르고 있습니다.
암호화폐 펀드의 6가지 주요 전략 유형
다음 여섯 가지 범주는 업계에서 가장 일반적인 분류 방법이며 기업가들이 이해하기 가장 쉬운 방법입니다(Crypto Fund Research + Galaxy VisionTrack 기준).
1. 장기적인 관점 – 주요 추세를 활용하여 수익을 창출하기 위해 경기 순환에 투자합니다.
어떻게 돈을 벌 수 있나요?
주요 암호화폐 자산(비트코인, 이더리움, 주요 알트코인)을 매수하고 장기 보유하며, 가격이 낮을 때 포지션 늘리기(물타기).
핵심 논리는 한 문장으로 요약할 수 있습니다.
"저는 암호화폐가 장기적으로 계속 상승할 것이라고 믿으며, 보유할 수 있을 것이라고 확신합니다."
이점:
불장(Bull market) 에서의 최고 수익률
간단하고 투명하며 저렴합니다.
결점:
베어장 (Bear Market) 조정폭이 매우 컸습니다.
극도로 높은 리스크 감수 능력이 요구됩니다.
적합 대상: 변동성을 감수하고 장기적인 추세에 집중하려는 투자자.
2. 주관적 롱/숏 트레이딩 – 상승장과 하락장 모두에서 거래 가능하며, 거래 기술이 매우 중요합니다.
어떻게 돈을 벌 수 있나요?
시장 동향 판단을 팀에 맡기는 것:
상승 관점 → 포지션 늘리기(물타기)
하락 관점 → 포지션을 줄이거나 숏(Short)
이벤트 중심 → 이슈, 에어드랍, 업그레이드를 활용
간단히 말해서, "전문 거래자 당신 포지션 관리를 도와줍니다."
이점:
경기 침체기 헤징
변동 비율은 장기 변동 비율보다 작습니다.
결점:
성공 여부는 트레이딩 팀에 크게 달려 있습니다.
식별 능력은 핵심 역량입니다.
적합 대상: 시장 상황을 활용하고 싶지만 완전히 노출하는 것은 부담스러운 사람들.
3. 정량적 방향 제시 – 모델이 결정하고, 정서 뒷전으로 밀려남
어떻게 돈을 벌 수 있나요?
수학적 모델을 활용한 거래 실행:
트렌드 CTA
모멘텀 전략
다중인자 모델
통계적 특성 신호
다음과 같이 이해하실 수 있습니다:
"로봇 트레이딩은 뉴스나 정서 에 좌우되지 않고, 단순히 모델을 따릅니다."
이점:
강한 규율
추세가 명확할 때 좋은 수익률을 얻을 수 있습니다.
인적 오류 감소
결점:
모델이 갑자기 작동하지 않을 수도 있습니다.
거래 비용 민감도
적합 대상: "보다 안정적인 추세 수익률"을 원하는 투자자.
4. 시장 중립/차익거래 – 방향성 리스크 이 가장 낮은 전략 중 하나입니다.
어떻게 돈을 벌 수 있나요?
가격 상승이나 하락에 대한 투기적 투자가 아닌, 가격과 금리 스프레드를 활용한 수익을 창출하는 포트폴리오를 구성하십시오.
일반적인 전략:
자금 조달 금리 차익거래
현물-무기 베이시스 차익거래
교차 거래소 스프레드
시장 조성
온체인 저 리스크 수익 전략
다음과 같이 이해하실 수 있습니다:
"암호화폐 머니마켓 펀드 + 차익거래 펀드".
이점:
최저 변동
가장 낮은 리스크
최소 유량
결점:
제한적인 상승 잠재력
리스크 거래 상대방(거래소)과 온체인 기술에 있습니다.
적합 대상: 안정적인 수익을 필요로 하는 유휴 자금을 보유한 기업가.
5. 암호화폐 벤처캐피탈(벤처/SAFT) – 혁신에 투자
어떻게 돈을 벌 수 있나요?
초기 단계의 웹3 프로젝트에 투자하려면 다음 사항을 고려해야 합니다.
프로젝트 성장에 따른 자산 가치 상승
토큰 생성 이벤트
토큰 언락 후 유통시장 프리미엄 출구
전통적인 벤처 캐피털과 유사하지만 투자 주기가 더 짧고 변동성이 더 큽니다.
이점:
대규모 프로젝트는 모든 비용을 소진할 수 있습니다.
업계의 미래 방향을 파악하세요
결점:
낮은 생존율
장기간의 구금 기간
평가 과정이 투명하지 않습니다.
적합한 대상: 특정 트렌드나 혁신에 큰 금액을 투자하고 싶은 투자자.
6. 다중 전략 – 여러 장점의 결합
동시에 진행하기:
긴
부량
중재
VC
이벤트 기반
목적:
"통제 가능한 리스크 하에서 포괄적인 혜택을 추구하십시오."
이점:
하락폭이 얼마나 줄어들었나요?
차익거래보다 높은 수익률
결점:
복잡한 구조
뛰어난 관리 능력이 필요합니다
적합 대상: 암호화폐 펀드에 처음 투자하는 기업가로서 안전한 진입점을 찾는 분.
요약: 위에서 언급한 여러 전략의 장점과 단점은 다음과 같이 요약됩니다.
암호화폐 펀드의 진정한 수익 논리
암호화폐 시장이 펀드 전략에 적합한 이유는 무엇일까요? 전통적인 시장에는 없는 세 가지 구조적 특징을 가지고 있기 때문입니다.
1. 무기한 계약 메커니즘 → 자금 조달 금리 차익거래 기회
무기한 계약은 암호화폐 시장에서만 볼 수 있는 독특한 구조입니다.
8시간마다 롱 포지션과 공매도(Short) 서로에게 "이자"(펀딩 금리)를 지불해야 합니다.
이는 다음을 의미합니다.
"시장이 상승세인 한, 매수자는 손해를 보고 공매도(Short) 이익을 본다."
자금은 다음과 같은 용도로 사용할 수 있습니다:
현물 구매
숏(Short)
"가격을 고정"하고 펀딩 이율만 받는 방식입니다.
이는 암호화폐 차익거래에서 가장 안정적인 수익원 중 하나입니다.
2. 다중 거래소 구조 → 자연스러운 가격 차익거래 기회
왜냐하면:
많은 거래소
유동성 분산
서로 다른 미적 감각과 취향
스테이블코인 시스템은 통일되어 있지 않습니다.
거래소 마다 가격 차이가 있는 경우가 많습니다.
해당 펀드는 알고리즘 트레이딩을 통해 운용됩니다.
교차 거래소 차익거래
현물-선물 차익거래
선물 - 무기한 차익거래
이러한 종류의 수익은 "방향에 베팅하는 것"이 아니라 "수학과 속도"에 달려 있습니다.
3. 변동성이 높을수록 추세 추종 전략이 더 효과적입니다.
변동성이 매우 높은 시장에서는:
이러한 추세가 점점 더 분명해지고 있습니다.
신호가 더 선명해졌습니다.
양적 모델은 더 많은 "자금" 자원을 보유하고 있습니다.
이것이 암호화폐 정량 거래가 부상하는 주요 이유 중 하나입니다.
지난 5년간 다양한 전략의 성과
VisionTrack Crypto Hedge Fund Indices의 데이터에 따르면 지난 5년간 해당 펀드의 네 가지 전략의 연평균 수익률은 다음과 같습니다.
널리 인용되는 산업 지수의 추세를 요약하여 6가지 유형의 전략 수익률을 다음과 같이 정리했습니다.
1. 주관적인 장기 추세: 가장 빠른 상승세와 가장 심각한 하락세.
불장(Bull market): 최고의 성과를 보인 시기 (예: 2017년, 2020~2021년, 2023년)
베어장 (Bear Market): 가장 큰 폭의 하락이 특징입니다(예: 2018년, 2022년).
높은 탄력성, 높은 변동성, 높은 수익률, 높은 리스크.
2. 양적 방향성: 중간에서 높은 수익률, 통제 가능한 손실폭
불장(Bull market): 추세 포착하기
베어장 (Bear Market): 모델 기반 청산으로 손실 감소
곡선이 더 부드러워 "꾸준히 추세를 따라가고 싶은" 사람들에게 적합합니다.
3. 시장 중립적 차익거래: 가장 강력한 전략 유형.
전반적인 특징:
연간 수익률은 높지 않을 수 있지만 안정적입니다.
최소 유량
자산 보유 또는 기업 현금 관리에 적합합니다.
업계의 과거 추세는 매우 분명했습니다.
"안정성, 안정성, 안정성."
4. 암호화폐 벤처캐피탈: 극도로 상반된 수익률
최고 성과를 내는 펀드는 엄청나게 높은 내부수익률(IRR)을 기록합니다(하나 또는 두 개의 초대형 프로젝트에 성공적으로 투자했기 때문입니다).
중간값 펀드의 성과는 상대적으로 저조했습니다.
장기 사이클, 높은 리스크, 높은 불확실성
장기 투자에는 적합하지만 단기적인 기대에는 적합하지 않습니다.
5. 멀티 전략 펀드: 기업가에게 가장 접근하기 쉬운 조합입니다.
안정적이고 균형 잡혀 있으며 제어가 용이하고, 초보자용 구성에 적합합니다.
전통적인 기업가들은 어떻게 암호화폐 펀드를 선택해야 할까요?
많은 사업주들이 가장 먼저 보이는 반응은 "어떤 걸 선택해야 할까?"입니다. 하지만 사실, 먼저 세 가지 질문을 스스로에게 던져봐야 합니다.
1. 이 돈은 "여윳돈"인가요, 아니면 "필요한 돈"인가요?
유휴 현금 → 시장 중립적, 다중 전략
가치 증대를 목표로 하면서도 변동성을 견딜 수 있는 → 양적 장기 전략
혁신에 투자하려는 의도 → 벤처캐피탈
돈의 본질이 전략을 결정하는 것이지, 그 반대가 아니다.
2. 어느 정도의 변동성을 감당할 수 있습니까?
최대 손실률이 -70%인 장기 펀드에 투자하셔도 괜찮으시겠습니까?
그렇지 않다면 이러한 전략은 당신에게 적합하지 않습니다.
3. 당신이 진정으로 원하는 것은 무엇입니까? 안정, 균형, 아니면 폭발적인 성장입니까?
세 가지 경로:
안정적: 차익거래/시장 중립
균형: 다중 전략/정량적
발병 전망: 주관적 장기 전망 강세/VC
펀드를 선택하기 전에 목표를 먼저 정하세요.
암호화폐 펀드는 차세대 헤지펀드로 떠오르고 있다.
오늘날의 암호화폐 시장은 2018년 당시의 불확실한 시장과는 완전히 다릅니다.
ETF가 있습니다.
관리인이 있습니다
감사
규제된
대규모 조직들이 있습니다
산업 분야에 적용되었습니다.
성숙한 전략 시스템을 갖추고 있습니다.
암호화폐 펀드는 투기가 아니라 "차세대 자산 관리 전략을 위한 기회의 창"입니다. 향후 5년 동안 암호화폐 펀드는 기업가들의 자산 배분 시스템에서 점점 더 중요한 위치를 차지하게 될 것입니다. 이는 암호화폐가 신비로워서가 아니라 이미 주류로 자리 잡았기 때문입니다. 암호화폐 산업을 이해하기 위해 직접 코인 거래 할 필요는 없습니다. 누가 어떤 전략을 어떤 논리로 활용하여 수익을 창출하는지 이해하기만 하면 됩니다.
아직도 갈등이 생기고 확신이 서지 않아요. 어떻게 해야 할까요?
여기까지 읽으셨다면 암호화폐 펀드 전략의 기본 논리를 이미 이해하신 겁니다. 하지만 진정한 도전은 "개념을 이해하는 것"이 아니라, 바로 이것입니다:
어떤 펀드에 투자하는 것이 좋을까요?
보유 자산 유형에 적합한 전략은 무엇입니까?
계약서, 구조 및 수수료 설계에 포함된 어떤 "사소한 조항"이 향후 퇴사에 영향을 미칠까요?
통제 가능한 리스크 무엇이고, 구조적 리스크 은 무엇입니까?
어떤 팀이 진정으로 제도화된 팀이고, 어떤 팀이 "기관 투자로 위장한 개인 투자자 사기"일까요?
이 질문들에 대한 정해진 답은 없지만, 모두 투자금의 안전성과 수익의 안정성과 직접적인 관련이 있습니다. 저는 많은 기업가들이 이러한 선택에 어려움을 겪는 것을 목격했고, 많은 LP(Limited Partner)들이 펀드 실사, 구조 분석, 조건 변경, 리스크 공개 과정을 거치는 것을 도왔습니다. 그 과정에서 다음과 같은 패턴을 발견했습니다.
투자하기 전에 전략, 구조 및 용어를 이해한다면 암호화폐 펀드 투자 경험이 훨씬 더 좋아질 것입니다.
