분석가들은 비트코인이 주로 수요 부진으로 인해 베어장 (Bear Market) 진입했다고 분석했습니다.

마스 파이낸스에 따르면, 크립토퀀트의 리서치 책임자인 훌리오 모레노는 12월 24일 "비트코인은 현재 수요 부진으로 인해 베어장 (Bear Market) 에 있다"고 밝혔습니다. 2023년 이후 비트코인은 미국 현물 ETF 승인, 미국 대선 결과, 그리고 "비트코인 국채" 거품에 힘입어 세 차례의 주요 현물 수요 증가를 경험했습니다. 그러나 2025년 10월 초부터 수요 증가율은 장기 추세 수준 아래로 떨어졌습니다. 이는 이번 사이클에서 발생한 신규 수요의 대부분이 흡수되었고, 주요 가격 지지 요인들이 사라지고 있음을 시사합니다. 2025년 4분기, 미국 현물 비트코인 ​​ETF는 순매도세로 전환하여 포지션 약 24,000 BTC 줄였습니다. 이는 2024년 4분기의 강력한 매수세와는 극명한 대조를 이룹니다. 동시에 100~1,000 BTC를 보유한 주소(주로 ETF와 국채 발행 회사)의 증가세 또한 추세선 아래에 머물렀는데, 이는 2021년 말과 2022년 초 베어장 (Bear Market) 직전의 수요 감소 양상과 매우 유사합니다. 비트코인 ​​가격은 365일 이동평균선 아래로 떨어졌는데, 이 수치는 역사적으로 불장(Bull market) 과 베어장 (Bear Market) 구분하는 중요한 장기 기술적 지지선입니다.