현재 월별 수익률, 풀 계수 및 거래소 자금 유입 데이터를 기준으로 합니다. 1. 추세 분석: 베어장 (Bear Market) 시작되었습니다. 2025년 4분기의 연속적인 하락세(특히 11월의 17.67% 급락)는 불장(Bull market) 흐름을 깨뜨렸으며, 그 패턴은 2018년과 2022년의 심각한 약세장과 매우 ​​유사합니다. 통계적으로 이는 하락 추세의 지속을 분명히 보여주는 신호입니다. 2. 가치 평가: 프뢰딩거 계수가 0.83(<1.0)까지 하락하여 거품이 꺼지고 자산이 "저평가 범위"에 진입했음을 나타냅니다. 그러나 이 값이 아직 역사적 최저치인 0.5(광산주 항복선)에 도달하지 않았으므로 이론적으로 추가 하락 여지가 있음을 유의해야 합니다. 3. 자금 조달: 제로섬 게임에서 거래소 자금은 일반적으로 유출되고 있으며, 선도적인 플랫폼만이 기존 자금을 유지하고 있고, 시장은 위험 회피와 위축 국면에 있습니다.