2025년에는 예측 시장이 주류로의 진입을 가속화할 것입니다. 브로커, 스포츠 플랫폼, 암호화폐 상품 등이 동시에 시장에 진입하고 수요가 입증될 것입니다. 진정한 전환점은 더 이상 제품 혁신이 아니라 규제 프레임 내에서 규모를 확장할 수 있는 능력이 될 것입니다.
기사 작성자 및 출처: MarsBit
이 글은 전 세계 규제 비교, 온체인 차이, 그리고 2026년 월드컵을 "시스템 차원의 스트레스 테스트"로 활용하여 예측 시장이 규정 준수, 결제 및 유통을 중심으로 한 도태 단계에 진입하고 있음을 지적합니다. 승자는 최고 부하와 엄격한 규제 속에서도 안정적으로 운영될 수 있는 플랫폼이 될 것입니다.
다음은 원문입니다.
미국 이벤트 계약 시장은 '세대적' 촉매제의 등장과 맞물려 2025년에 크게 성장할 것으로 예상됩니다.
Kalshi의 기업 가치는 110억 달러로 두 배로 증가했으며, Polymarket은 이보다 더 높은 기업 가치를 추구하고 있는 것으로 알려졌습니다. 한편, DraftKings, FanDuel, Robinhood 등 대중적인 플랫폼들은 2026년 FIFA 월드컵(북미 개최 예정)을 앞두고 관련 규정을 준수하는 예측 상품을 출시하고 있습니다. Robinhood는 이벤트 시장이 연간 약 3억 달러의 수익을 창출하고 있다고 추산하며, 이는 자사에서 가장 빠르게 성장하는 업무 부문으로, "관점 기반 거래"가 금융 주류로 자리 잡고 있음을 보여줍니다.
하지만 이러한 성장은 규제 현실과 정면으로 충돌하고 있습니다. 플랫폼들이 월드컵 열기로 인한 참여 급증에 대비하면서, 예측 시장은 더 이상 단순한 제품 문제가 아니라 점점 더 "규제 설계"의 문제로 대두되고 있습니다. 실제로 관련 팀들은 사용자 요구 충족에서 벗어나 법적 정의, 관할권 경계, 결제 기준 설계에 집중하고 있습니다. 규정 준수 역량과 유통 파트너십은 유동성만큼이나 중요해지고 있으며, 경쟁 구도 또한 누가 가장 많은 시장을 개척하느냐가 아니라 "허용된 프레임 안에서 대규모로 운영할 수 있느냐"에 따라 결정되고 있습니다.
규제의 상호 연관된 힘
미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 경제 지표와 연동된 소수의 이벤트 계약만 허용하고 있으며, 다른 유형의 계약은 투기 행위로 간주하여 불법으로 규정하고 있습니다. 2023년 9월, CFTC는 칼쉬의 정치 선물 거래 시도를 저지했지만, 이후 법원의 소송을 통해 대통령 선거 관련 계약에 대한 제한적인 승인이 내려졌습니다.
주 차원에서 규제 당국은 "스포츠와 유사한" 시장에 대해 더욱 강경한 입장을 취하고 있습니다. 2025년 12월, 코네티컷 주 도박 규제 당국은 Kalshi, Robinhood, Crypto.com에 대해 정지령 내리며, 이들의 스포츠 이벤트 계약이 무허가 도박에 해당한다고 판단했습니다. 네바다 주 또한 유사한 상품의 판매를 막기 위해 법적 조치를 취했고, 관련 플랫폼들은 철수 해야 했습니다.
이에 대응하여 FanDuel과 DraftKings 같은 기존 대형 업체들은 스포츠 베팅이 아직 합법적으로 허용되지 않은 관할 지역으로 예측 기반 상품 판매를 제한했는데, 이는 유통 전략이 사용자 수요보다는 규제 장벽에 의해 좌우되고 있음을 보여줍니다. 핵심 메시지는 분명합니다. 규모는 제품 혁신이 아니라 규제 허용도에 의해 결정됩니다. 계약 설계, 결제 조건, 마케팅 문구, 그리고 지리적 확장 경로는 법적 심사를 통과할 수 있도록 체계적으로 설계되고 있습니다. 허용 가능한 규제 프레임 내에서 운영할 수 있는 플랫폼이 더 지속 가능한 경쟁 우위를 확보할 것입니다. 이 시장에서 규제의 명확성 자체가 해자가 되며, 불확실성은 성장을 직접적으로 제한합니다.
주간 예측 시장 명목 거래량
주간 시장 거래 예측
글로벌 비교 사례
미국 이외 지역에서는 기존 베팅 플랫폼과 새로운 라이선스 제도를 통해 이벤트 기반 시장이 규제 하에서 유동성을 확보할 수 있지만, 경제적 타당성과 상품 범위에는 상당한 제약이 있음을 알 수 있습니다. 영국의 베트페어(Betfair) 거래소는 게임 라이선스 프레임 내에서 시장 규모를 확대할 수 있음을 보여주지만, 엄격한 소비자 보호 규정으로 인해 수익성에는 한계가 있습니다. 아시아에서는 베팅이 주로 국가 독점 기업이나 해외 플랫폼에 의해 운영되는데, 이는 강력한 수요와 함께 오랜 기간 지속되어 온 법 집행 및 공정성 문제를 반영합니다. 라틴 아메리카는 공식화 방향으로 나아가고 있습니다. 브라질은 2025년 1월에 규제된 게임 시장을 개방하여 오랫동안 회색지대였던 영역을 과세 대상 규제 활동으로 전환하려는 계획을 추진하고 있습니다.
여러 지역에서 공통적으로 나타나는 추세는 규제 당국이 법적 허점을 막고 있다는 점입니다. "무료 토큰 + 경품 메커니즘"에 의존하는 추첨 및 소셜 카지노 모델은 여러 관할 지역에서 제한되거나 금지되었으며, 이는 도박의 경계를 넘나드는 모든 상품에 대한 규제 기준을 크게 높였습니다. 전 세계적인 추세는 회색 지대를 용인하는 것이 아니라 더욱 엄격한 규제를 향해 나아가고 있습니다.
온체인 플랫폼 vs. 규정 준수
탈중앙화 예측 시장은 빠른 속도와 전 세계적인 접근성이라는 이점을 누리는 대신, 규제 미비 문제를 안고 있습니다. 암호화폐 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)을 예로 들면, 2022년 1월 미국 상품선물거래위원회(CFTC)로부터 미등록 이벤트 스왑으로 140만 달러의 벌금을 부과받고 미국 사용자에 대한 지역 차단 조치를 시행해야 했습니다. 그러나 폴리마켓은 이후 입장을 바꿔 내부 통제를 강화하고(CFTC 자문위원 출신 영입) 2025년에는 허가받은 법인을 인수하여 2025년 11월 미국 시장에 시험적으로 재진출했습니다. 그 결과 거래량이 급증하여 2024년에는 단일 선거 질문에 대한 베팅액이 36억 달러에 달했고, 월간 거래량은 2024년 말까지 26억 달러를 기록했습니다. 그리고 2025년에는 약 120억 달러의 기업 가치로 우량 투자자들을 유치했습니다.
온체인 플랫폼은 신속한 시장 생성 및 결제를 위해 오라클 에 의존하지만, 속도와 공정성 사이의 상충 관계에 직면합니다. 거버넌스 및 오라클 분쟁은 결과 처리를 지연시킬 수 있으며, 익명성은 조작이나 내부자 거래에 대한 우려를 불러일으킵니다. 규제 당국 또한 예의주시하고 있습니다. 탈중앙화 코드를 사용하더라도 운영자와 유동성 공급자는 여전히 규제 당국의 제재 대상이 될 수 있습니다(폴리마켓 사례 참조). 2026년의 과제는 24시간 연중무휴 글로벌 시장과 즉각적인 암호화폐 결제라는 혁신을 개방성을 희생하지 않고 충분한 규제 준수와 결합하는 것입니다.
사용자 행동 및 거래 추세
2025년에는 스포츠 및 비스포츠 이벤트를 아우르는 예측 시장이 동시에 급증할 것으로 예상됩니다. 업계 추산에 따르면 총 명목 거래량은 2024년 대비 10배 이상 증가하여 2025년 말에는 월 약 130억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 스포츠 시장은 주요 "거래 엔진" 역할을 하며, 빈번하게 발생하는 이벤트들이 꾸준한 소액 거래를 창출할 것입니다. 한편, 정치 및 거시경제 시장은 거래 건수는 적지만 개별 거래 규모는 큰 "자금 자석" 역할을 할 것으로 예상됩니다.
구조적 차이가 명확하게 드러납니다. 칼시(Kalshi)에서는 스포츠 계약이 누적 거래량의 대부분을 차지하는데, 이는 엔터테인먼트 지향적인 사용자들의 반복적인 참여를 반영합니다. 그러나 미결제 약정은 정치 및 경제 분야에 더 집중되어 있어 개별 포지션의 위험도가 더 높습니다. 폴리마켓(Polymarket)에서도 정치 시장이 미결제 약정을 지배하지만 거래 빈도는 더 낮습니다. 결론: 스포츠는 거래량을 극대화하는 반면, 비스포츠 분야는 리스크 집중시킵니다.
이로 인해 참가자는 두 유형으로 나뉩니다.
스포츠 이용자: 마치 "교통 거래자"처럼 오락과 습관에 의해 여러 번의 소액 거래를 하는 경향이 있다.
정치/거시경제 투자자: "자본 배분자"에 더 가깝고, 소액을 대량으로 투자하여 정보 우위 확보, 위험 회피 또는 여론 형성을 추구합니다.
따라서 이 플랫폼은 두 가지 과제에 직면해 있습니다. 즉, 트래픽 참여를 유지하는 동시에 자본 중심 시장에 신뢰성과 공정성을 제공해야 합니다.
이는 리스크 이 집중된 이유를 설명해 줍니다. 2025년의 논란은 주로 스포츠 분야가 아닌 영역에서 발생했는데, 여기에는 미국 대학 스포츠 규제 당국의 학생 선수 계약 반대가 포함됩니다. 플랫폼이 이러한 계약들을 신속하게 철수 것은 지배구조 리스크 단순한 거래량보다는 자금 집중도와 정보 민감도에 따라 상승 것을 시사합니다. 장기적인 성장은 영향력이 큰 비스포츠 시장이 규제나 평판에 해가 되는 선을 넘지 않고 운영될 수 있도록 지원하는 데 달려 있습니다.
2026년 월드컵: 시스템 수준 스트레스 테스트
미국, 캐나다, 멕시코가 공동 개최한 FIFA 월드컵은 이벤트 거래 및 규정을 준수하는 베팅 인프라에 대한 전면적인 스트레스 테스트로 간주되어야 합니다. 과거 사례 비교를 통해 다음과 같은 사실을 알 수 있습니다.
1994년 미국에서 열린 FIFA 월드컵은 주로 물리적 인프라와 경기장을 시험대에 올렸지만, 1996년 애틀랜타 올림픽은 통신, 정보 배포 및 비상 대응에 초점을 맞추었습니다. IBM의 "Info '96"은 경기 시간 및 결과 처리를 중앙 집중화했고, 통신 사업자들은 셀룰러 네트워크를 확장했으며, 모토로라는 대규모 인터콤 시스템을 구축했습니다. 같은 해 7월 27일 센테니얼 올림픽 공원에서 발생한 폭발 사고는 고압 상황에서 처리량보다 무결성과 복원력을 중시하는 것이 얼마나 중요한지를 여실히 보여주었습니다.
2026년 월드컵의 핵심 관건은 디지털과 금융이 결합된 영역이 될 것입니다. 참가팀이 48개 팀, 경기가 104개 도시, 개최 도시가 16개로 확대되면서 약 5주 동안 관심과 거래량이 집중적으로 발생할 것이기 때문입니다. 2022년 월드컵의 전 세계 베팅 규모는 수백억 달러에 달할 것으로 추산되며, 특히 최고조 기간에는 단기적으로 극심한 유동성 유입과 결제 부담이 발생할 것으로 예상됩니다.
북미 지역의 규정 준수 경로가 더 큰 비중을 차지할 것입니다. 미국 38개 주와 워싱턴 D.C., 푸에르토리코는 다양한 수준으로 스포츠 베팅을 합법화했으며, 더 많은 자금이 해외 채널보다는 KYC, 결제 및 모니터링 시스템을 통해 흐를 것입니다. 앱 기반 유통은 이러한 연계를 더욱 강화하고 있습니다. 라이브 스트리밍, 실시간 계약, 입금 및 출금이 하나의 모바일 세션 내에서 완료되는 경우가 많습니다.
이벤트 계약/예측 시장의 경우, 관찰 가능한 운영 스트레스 요인에는 게임 기간 동안의 유동성 집중 및 변동성, 결제 무결성(데이터 지연, 분쟁 해결), 연방/주 간 제품 및 법률 설계, 그리고 KYC/AML/책임 있는 게임/출금에 대한 최대 수요 시 확장성이 포함됩니다.
동일한 규정과 기술 스택은 2028년 로스앤젤레스 올림픽에서도 다시 한번 시험대에 오를 것이므로, 2026년 월드컵은 일종의 시험 무대라고 할 수 있습니다. 이 대회를 통해 규제 당국의 개입, 플랫폼 통합 또는 시장 철수가 촉발될 수 있으며, 단계적 정점을 위해 구축된 인프라와 지속 가능하고, 규정을 준수하며, 확장 가능한 플랫폼을 구분할 수 있을 것입니다.
결제 및 정산 혁신
스테이블코인은 투기 자산에서 운영 인프라로 전환되고 있습니다. 대부분의 암호화폐 기반 예측 시장은 입금 및 결제에 USD 스테이블코인을 사용하고 있으며, 규제 대상 플랫폼들도 유사한 방식을 시험하고 있습니다. 2025년 12월, 비자는 미국에서 은행들이 서클(Circle)의 USDC를 사용하여 연중무휴 24시간 온체인 결제를 할 수 있도록 하는 시범 프로그램을 시작했는데, 이는 2023년부터 시작된 국경 간 스테이블코인 실험을 이어가는 것입니다. 이벤트 중심 시장에서 스테이블코인은 (허용되는 경우) 즉각적인 접근성, 글로벌 서비스 범위, 그리고 지속적인 거래 시간을 통한 결제 매칭과 같은 이점을 제공합니다.
실제로 스테이블코인은 결제 중개자처럼 기능합니다. 사용자들은 스테이블코인을 더 빠른 입출금 수단으로 활용하고, 운영자는 거래 실패율 감소, 유동성 관리 개선, 거의 즉각적인 결제 등의 이점을 누립니다. 따라서 스테이블코인 정책은 예측 시장에 간접적인 영향을 미칩니다. 스테이블코인 사용 채널을 제한하면 거래 마찰이 증가하고 출금 속도가 느려지며, 명확한 규제는 주류 게임 및 중개 플랫폼과의 통합을 촉진합니다.
하지만 역풍도 존재합니다. 크리스틴 라가르드는 2025년에 민간 소유 스테이블코인이 통화 안정성에 리스크 경고하며 중앙은행 디지털 유로화에 대한 지지를 재확인했습니다. 유럽중앙은행(ECB)은 2025년 11월 금융안정보고서에서 스테이블코인 확산이 은행 자금 조달원을 약화시키고 정책 전달 체계를 저해할 수 있다고 경고했습니다. 2026년에는 보다 점진적인 통합이 이루어질 가능성이 높습니다. 더 많은 게임 플랫폼이 스테이블코인 입금 허용하고, 결제 기관은 카드와 암호화폐 간의 격차를 해소하며, 라이선스, 준비금 감사 및 정보 공개가 강화될 것으로 예상됩니다. 이는 암호화폐 결제 시스템 자체에 대한 완전한 지지보다는 점진적인 안정화를 의미합니다.
거시 유동성 배경
2025년의 호황에 대해서는 회의적인 평가가 필요합니다. 완화적인 통화 정책은 투기를 증폭시킬 것이기 때문입니다. 연준이 2025년 말 양적 긴축을 종료하거나 2026년에 유동성을 소폭 개선하는 방향으로 정책을 전환한다면, 이는 정책 방향 자체보다는 리스크 선호도에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 시장 예측에 있어 유동성은 시장 참여 강도에 영향을 미칩니다. 자금이 풍부하면 거래량이 증가하고, 유동성이 긴축되면 투기 심리가 다소 진정될 뿐입니다.
그러나 2025년 성장은 고금리 환경에서 발생했으며, 이는 예측 시장이 주로 유동성에 의해 주도되는 것은 아님을 시사합니다. 보다 합리적인 프레임 거시적 유동성을 성장 동력이라기보다는 가속기 로 보는 것입니다. 장기적인 요인, 즉 증권 중개/도박 서비스의 대중화, 상품 단순화, 그리고 문화적 수용도 증가가 기본적인 시장 점유율 확대를 더 잘 설명합니다. 통화 조건은 성장 폭에 영향을 미치지만, 성장의 발생 여부를 결정짓는 요인은 아닙니다.
"누락된 요소": 슈퍼 앱 배포 및 경쟁 우위
핵심 질문은 통합 거래/도박의 사용자 인터페이스를 누가 통제하는가 하는 것입니다.
합의가 형성되고 있습니다. 유통이 핵심이며, 진정한 경쟁 우위는 슈퍼 앱의 사용자 관계에 있습니다.
이로 인해 다양한 협력이 활발해졌습니다. 거래소 개인 투자자를 원하고(예: CME 그룹과 FanDuel/DraftKings의 파트너십), 소비자 플랫폼은 차별화된 콘텐츠를 원합니다(예: Robinhood와 Kalshi의 파트너십 및 DraftKings의 소규모 CFTC 거래소 인수).
이 모델은 종합 증권사와 유사합니다. 주식, 옵션, 암호화폐 및 이벤트 계약이 나란히 제공되며 사용자는 플랫폼을 떠날 필요가 없습니다.
예측 시장은 유동성과 신뢰에 매우 민감합니다. 유동성이 부족한 시장은 빠르게 붕괴하는 반면, 유동성이 풍부한 시장은 성장합니다. 기존 사용자가 많고, 고객 확보 비용이 낮으며, KYC 및 자금 조달 채널이 간편한 플랫폼은 처음부터 유동성을 구축해야 하는 독립적인 플랫폼보다 자연스럽게 우위에 있습니다. 따라서 예측 시장은 소셜 네트워크보다는 옵션 거래에 더 가깝습니다. 즉, 신규성보다는 유동성과 신뢰성이 중요합니다. 이것이 바로 "기능 vs. 제품" 논쟁이 기술보다는 유통망에 의해 결정되는 추세인 이유이기도 합니다.
로빈후드의 초기 성공은 이러한 평가를 뒷받침합니다. 2025년 일부 활성 거래자 대상으로 이벤트 거래를 시작한 이후 급속한 성장을 이루었으며, ARK Invest는 연말 기준 로빈후드의 반복 매출을 3억 달러로 추산했습니다. 경쟁 우위는 분명합니다. 심지어 (재창조를 통해) 독립적인 예측 시장조차 기존 사용자들과 경쟁하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 예를 들어, 1,200만 명이 넘는 사용자를 보유한 팬듀얼은 CME 이벤트 계약을 통합하여 5개 주에서 빠르게 유동성과 신뢰를 구축했으며, 드래프트킹스도 38개 주에서 유사한 전략을 펼쳤습니다. 반면, 칼시와 폴리마켓은 수년간 처음부터 탄탄한 기반을 구축해 왔으며, 현재는 로빈후드, 언더독 판타지, 심지어 UFC와 같은 유통 파트너십을 적극적으로 모색하고 있습니다.
예상 결과: 몇몇 대형 정보 통합 플랫폼은 네트워크 효과와 규제 지원을 확보할 것이며, 소규모 플랫폼은 특정 분야에 특화되거나(예: 암호화폐 이벤트에만 집중) 인수될 것이다. 한편, 핀테크와 미디어 슈퍼 앱의 융합은 임박했다. 페이팔과 캐시 앱은 언젠가 결제 및 주식 거래와 함께 예측 시장 서비스를 제공할 수 있으며, 애플, 아마존, ESPN은 이미 2023년에서 2025년 사이에 스포츠 베팅 제휴를 모색했고, 이는 더 광범위한 이벤트 거래로 발전할 가능성이 있다. 진정한 "핵심 요소"는 기술 대기업들이 예측 시장을 자사의 슈퍼 앱에 완전히 통합하여 뉴스, 베팅, 투자를 하나로 결합함으로써 경쟁업체가 따라잡기 어려운 강력한 경쟁 우위를 확보하는 시점일 것이다.
거래소, 베팅 회사, 브로커 간의 사용자 확보 경쟁은 그때까지 계속될 것입니다. 2026년의 핵심 질문은 예측 시장이 대형 금융 앱의 기능으로 통합될 것인가, 아니면 독립적인 분야로 계속 존재할 것인가입니다. 초기 징후는 통합 가능성을 시사합니다.
하지만 규제 당국은 투자와 도박을 손쉽게 전환할 수 있는 슈퍼 앱에 대해서도 경계심을 가질 수 있습니다. 궁극적으로 승자는 사용자와 규제 당국 모두를 설득할 수 있는 플랫폼이 될 것이며, 경쟁 우위는 기술과 유동성뿐만 아니라 규정 준수, 신뢰, 그리고 사용자 경험에서도 비롯될 것입니다.
오피니언 트레이드(오피니언 랩스): 거시적 관점에 초점을 맞춘 온체인 혁신 기업
오피니언 트레이드(오피니언 랩스에서 출시)는 엔터테인먼트 이벤트에 기반한 베팅 상품보다는 금리 및 상품 대시보드에 가까운 시장 구조를 가진 "거시 경제 우선"온체인 예측 거래 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다. 이 플랫폼은 2025년 10월 24일 BNB 체인에서 출시되었으며, 2025년 11월 17일 기준 누적 명목 거래량은 31억 달러를 넘어섰고, 초기 단계의 일일 명목 거래량은 약 1억 3,250만 달러에 달했습니다.
11월 11일부터 17일까지 해당 플랫폼의 주간 명목 거래량은 약 15억 달러에 달해 주요 예측 시장 플랫폼 중 상위권을 차지했습니다. 11월 17일 기준 미결제 약정은 6,090만 달러로, 당시 Kalshi와 Polymarket에 비해 뒤처지는 수준이었습니다.
인프라 측면에서 오피니언 랩스는 2025년 12월 브레비스(Brevis)와 파트너십을 체결하여 시장 결과 결정 과정에서 발생하는 신뢰 격차를 줄이기 위해 영지식 증명 기반 검증 메커니즘을 결제 프로세스에 도입한다고 발표했습니다. 또한, YZi 랩스(구 바이낸스 랩스)가 주도하고 다른 투자자들이 참여한 500만 달러 규모의 시드 융자 라운드를 완료했다고 밝혔습니다. 이는 재정적 지원뿐 아니라 BNB 생태계와의 전략적 연계를 강화하는 계기가 되었습니다.
더욱이, 플랫폼이 미국 및 기타 제한 관할 구역을 명시적으로 지리적으로 차단하는 것은 2025~2026년 온체인 예측 시장이 직면한 핵심적인 딜레마, 즉 규제 제약 하에서 어떻게 신속한 글로벌 유동성 집적을 달성할 것인가를 부각합니다.
소비자용 예측 시장은 "ICO 2.0"의 유통 채널 역할을 합니다.
Sport.Fun(이전 Football.Fun)은 소비자용 예측 시장이 차세대 토큰 유통 인프라로 발전할 수 있는 구체적인 사례를 보여줍니다. 이 새로운 "ICO 2.0" 모델은 실제 수익을 창출하는 소비자용 애플리케이션에 직접 통합되어 있습니다. Sport.Fun은 2025년 8월 Base 플랫폼에서 출시되었으며, 초기에는 풋볼 판타지 게임과 유사한 이벤트 거래에 집중하다가 이후 NFL 관련 시장으로 확장했습니다.
Sport.Fun은 2025년 말 기준으로 누적 거래량이 9천만 달러를 넘어섰고 플랫폼 수익이 1천만 달러를 초과했다고 발표했는데, 이는 공개 토큰 발행 이전에 제품이 시장 적합성을 확실히 입증했음을 보여줍니다.
이 회사는 6th Man Ventures가 주도하고 Zee Prime Capital, Sfermion, Devmons가 참여한 200만 달러 규모 시드 라운드 투자 유치 라운드를 완료했습니다. 이러한 투자 구성은 소비자 대상 암호화폐 애플리케이션에 대한 시장의 관심이 상승 을 반영합니다. 이러한 프로젝트는 단순히 기반 인프라에만 투자하는 것이 아니라, 금융 기능과 엔터테인먼트적인 참여 방식을 결합한 형태를 띠고 있습니다. 더욱 중요한 것은, 이번 펀딩 라운드가 사용자 활동 및 수익 창출 가능성이 검증된 후에 시작되었다는 점입니다. 이는 초기 ICO 단계에서 "토큰을 먼저 판매하고 사용자를 확보하는" 기존의 방식을 탈피한 것입니다.
Sport.Fun의 공개 토큰 발행은 이러한 변화를 더욱 확증합니다.
$FUN 코인의 공개 판매는 2025년 12월 16일부터 18일까지 Kraken Launch 플랫폼을 통해 진행되었으며, 참여도 및 연공서열 기반의 Legion 배포 방식과 결합되었습니다. 이번 판매에는 4,600명 이상이 참여했으며, 총 투자액은 1,000만 달러를 넘어섰습니다. 지갑당 평균 참여액은 약 2,200달러였습니다. 수요는 목표액인 300만 달러를 약 330% 초과했습니다.
이 프로젝트는 최종적으로 450만 달러를 모금했으며, 토큰 가격은 0.06달러로 책정되어 완전 희석 기준 기업가치(FDV)는 6천만 달러에 달했습니다. 그린슈 옵션 행사로 공급량이 증가하면서 총 7,500만 개의 토큰이 판매되었습니다.
토큰 이코노미 모델은 유동성과 출시 후 안정성 사이의 균형을 맞추도록 설계되었습니다.
계획에 따르면, 전체 토큰의 50%는 2026년 1월 토큰 생성 이벤트(TGE)에서 공개되고, 나머지 50%는 6개월에 걸쳐 순차적으로 발행될 예정입니다. 이러한 구조는 초기 ICO에서 흔히 볼 수 있었던 "즉시 전체 공개" 방식과는 상당히 다르며, 과거 변동성으로 인해 가격 폭락을 겪었던 경험을 교훈 삼아 개선된 방식입니다. 실질적으로, 이번 토큰 발행은 순전히 투기적인 융자 이라기보다는 기존 소비자 시장의 자연스러운 확장에 가깝습니다. 즉, 플랫폼에서 이미 활발하게 거래하고 있는 사용자들이 자신이 사용하는 제품에 "투자"할 수 있도록 하는 것입니다.
결론적으로
2025년 말까지 예측 시장은 변두리 실험 단계에서 벗어나 신뢰할 수 있는 대중 시장 범주로 발전했습니다. 이러한 성장은 주류 유통 채널, 제품 단순화, 그리고 명확하게 파악된 사용자 요구에 의해 주도되었습니다. 핵심 제약 조건은 더 이상 "수용률"이 아니라 규제 프레임 내에서 어떻게 설계할 것인가였습니다. 즉, 법적 성격, 합의의 투명성, 그리고 관할권 간 규정 준수가 누가 규모의 경제를 달성할 수 있을지를 결정했습니다.
FIFA 월드컵은 단순히 성장 스토리로만 이해해서는 안 되며, 최고 부하 상황에서 시스템적인 스트레스 테스트, 즉 유동성, 운영 역량, 규제 대응력에 대한 종합적인 검증으로 봐야 합니다. 법 집행 리스크 초래하거나 평판 손상을 입지 않고 이 테스트를 통과하는 플랫폼이 업계 구조조정의 다음 단계를 정의할 것이며, 실패하는 플랫폼은 업계가 더 높은 기준과 더 강력한 규제를 향해 나아가고, 더 적지만 더 큰 기업들이 승자가 되는 과정을 가속화할 것입니다.
