연준이 2026년 1분기에 금리 인하를 중단하고 인플레이션 압력이 지속될 경우, 비트코인은 7만 달러까지, 이더리움은 2,400달러까지 하락할 수 있습니다.
핵심 사항:
연준의 조치 중단은 암호화폐에 압력을 가할 수 있지만, "숨겨진 양적 완화"가 하락 리스크 완화할 수 있습니다.
유동성은 금리 인하보다 더 중요하며, 2026년 1분기 비트코인과 이더리움의 추세를 결정짓는 요소가 될 것입니다.
연방준비제도는 실업률이 소폭 상승 하고 인플레이션이 더욱 뚜렷한 둔화 조짐을 보이자 2025년에 주로 4분기에 세 차례 금리를 인하했습니다.
하지만 암호화폐 시장은 예상과 반대로 반응했습니다. 비트코인, 이더, 그리고 주요 알트코인들은 완화적인 통화정책에도 불구하고 반등하지 않고 오히려 급락했으며, 총 시총 10월 사상 최고치에서 1조 4500억 달러 이상 증발했습니다.
전체 암호화폐 시가총액 월간 차트. 출처: TradingView
2026년 3월 이전 중앙은행 정책 방향과 그것이 암호화폐 시장 전반에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대해 살펴보겠습니다.
연준이 금리 인하를 중단하면 비트코인과 이더 가격은 더욱 크게 하락할 수 있습니다.
존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재를 비롯한 대부분의 연준 관계자들은 0.25%씩 세 차례 연속 금리 인하에도 불구하고 추가 완화에 대한 명확한 방향을 제시하지 않고 인플레이션 리스크 과 데이터에 기반한 접근 방식을 강조했습니다.
윌리엄스는 12월 19일 "개인적으로는 지금 당장 통화 정책에 대한 추가적인 조치가 시급하다고 생각하지 않습니다. 이미 단행한 금리 인하로 인해 현재 상황이 매우 좋다고 보기 때문입니다."라고 말하며 다음과 같이 덧붙였다.
"저는 노동 시장에 과도한 피해를 주지 않으면서 인플레이션이 2% 수준으로 다시 떨어지기를 바랍니다. 그것이 바로 균형점일 것입니다."
미국 근원 인플레이션. 출처: 미국 노동통계국/블룸버그
따라서 11월 소비자물가지수(CPI)가 2.63%를 기록한 것은 2026년 1분기 금리 인하 가능성을 높이는 요인으로 작용할 것이다.
하지만 기록적인 미국 정부 셧다운으로 인해 노동통계국의 자료 수집이 중단되었습니다. 로빈 브룩스를 비롯한 일부 경제학자들은 이로 인해 11월 연간 인플레이션 수치가 왜곡될 수 있다고 우려하고 있습니다.
출처: X
이러한 불확실성은 금리 인하에도 불구하고 지난 몇 달 동안 암호화폐가 반등하지 못한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
가상화폐 거래소 BTSE의 최고운영책임자(COO)인 제프 메이는 연준이 2026년 1분기 내내 금리를 동결할 경우 비트코인(BTC)은 7만 달러까지, 이더리움(ETH)은 2,400달러까지 하락할 수 있다고 말했다.
연준의 "숨겨진 양적완화"가 암호화폐 가격을 안정시킬 수 있다.
연방준비제도는 12월 1일 공식적으로 양적 긴축을 종료하고, 추가적인 지급준비금 손실을 막기 위해 만기가 도래하는 국채와 주택담보증권을 전액 재투자했습니다.
이후 연방준비제도는 은행 지급준비금을 안정시키고 금융시장의 압력을 완화하기 위해 약 400억 달러 규모의 단기 국채를 매입하는 지급준비금 관리 매입(RMP)을 시작했습니다. 일부 분석가들은 이러한 조치를 양적 완화의 한 형태, 즉 "숨겨진 양적 완화"라고 설명했습니다.
반면, 2020~2021년 양적 완화 기간 동안 연준의 대차대조표는 매달 약 8천억 달러씩 증가했고, 암호화폐 시장의 총 시총 2조 9천억 달러 이상으로 급증했습니다.
전체 암호화폐 시가총액과 연준 대차대조표의 월별 변동 추이 차트. 출처: TradingView
만약 RMP(위험관리계획)가 2026년 1분기까지 더딘 속도로 진행된다면, 공격적인 금리 인하 없이도 조용히 유동성을 공급하여 리스크 선호도를 뒷받침하고 암호화폐 가격을 안정시킬 수 있을 것이다.
"이는 500억 달러가 넘는 ETF 유입과 기관 보유량 증가에 힘입어 비트코인 가격이 9만 2천 달러에서 9만 8천 달러까지 상승할 수 있음을 의미합니다."라고 메이는 덧붙였다.
"이더 최근 레이어 2 확장성 개선과 DeFi 사용자들을 끌어들이는 리스테이킹 (Restaking) 보상 덕분에 3,600달러를 향해 상승할 수 있습니다."
