크리스마스 당일, 은 시장은 분명한 신호를 보냈습니다. 비트코인은 휴일 유동성 부족으로 조용히 거래되었지만, 중국에서는 실물 공급 부족과 강력한 산업 수요에 힘입어 은 가격이 사상 최고치를 경신했습니다.
이러한 차이는 점점 심화되는 거시적 추세를 보여줍니다. 자원 부족과 지정학적 긴장이 고조되는 시기에는 디지털 자산보다는 실물 자산으로 자본 몰리는 경향이 있습니다.
중국의 실물 은 공급 부족이 이러한 움직임을 주도하고 있다.
최근 은 가격 변동은 중국에서 시작되었는데, 현지 가격이 12월 25일 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 중국이 실물 은 부족에 직면하고 있음을 시사합니다.
전 세계적으로 은 현물 가격은 온스당 약 72달러로 최근 사상 최고치 부근에서 머물며 , 2025년까지 120% 이상 가격을 끌어올린 상승세를 이어가고 있습니다.
금 가격도 올해 들어 약 60% 상승하며 강세를 보였고 , 비트코인은 10월에 12만 달러를 돌파한 후 12월에는 하락 마감했습니다.
중국 현물 및 선물 시장은 런던 및 COMEX 기준 가격 대비 지속적으로 높은 프리미엄을 기록하며 거래되고 있습니다.
일부 계약에서는 일시적인 공급 부족의 신호인 백워데이션 현상이 나타났습니다. 중국은 전 세계 산업용 은 수요의 절반 이상을 차지하기 때문에 지역적인 공급 부족은 세계적인 문제로 이어집니다.
압력은 여러 원인에서 비롯됩니다. 태양광 제조가 여전히 가장 큰 원동력이며, 전기 자동차 생산량도 계속 증가하고 있습니다.
전기차는 특히 전력 전자 장치와 충전 인프라에 있어 기존 자동차보다 훨씬 더 많은 은을 사용합니다.
동시에 전력망 확장과 전자제품 제조로 인해 수요는 높은 수준을 유지해 왔습니다.
2025년 12월 은 가격 차트. 출처: BullionVault비트코인의 크리스마스 침체는 다른 이야기를 들려줍니다.
반면 비트코인은 크리스마스 당일 별다른 반응을 보이지 않았습니다. 가격은 낮은 거래량 속에 횡보세를 보였는데, 이는 근본적인 변화라기보다는 기관 투자자들의 참여 감소를 반영한 것입니다.
하지만 방어적인 자금 유입이 부족하다는 점이 두드러진다.
2025년 후반에 비트코인은 위기 헤지 수단이라기보다는 변동성이 큰 유동성 자산 처럼 거래되었습니다. 실물 자원의 부족과 공급망 압박이 주요 이슈로 떠오를 때, 투자자들은 디지털 자산보다 금속을 선호했습니다.
2025년 크리스마스 주간 비트코인 가격 차트. 출처: CoinGecko지정학적 위험이 이러한 추세를 더욱 강화합니다. 우크라이나와 중동 분쟁 과 관련된 국방비 증가로 군사 전자 장비 및 탄약에 사용되는 은 수요가 증가했습니다.
투자용 은과는 달리, 이 금속은 대부분 영구적으로 소모됩니다.
은과 비트코인 간의 차이는 더 광범위한 거시적 관점을 반영합니다. 공급 과잉으로 인한 충격 상황에서는 디지털 희소성만으로는 자본 유치하기에 충분하지 않았습니다.
특히 에너지, 국방, 산업 정책과 연관된 물리적 자원의 부족은 여전히 중요한 문제입니다.
시장이 2026년으로 향함에 따라, 이러한 차이점은 위험 선호도에 대한 단순한 이야기보다 자산 성과에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
