역대 최대 규모의 옵션 만기 – 270억 달러가 비트코인과 이더리움에 미치는 영향은?

암호화폐 시장은 오늘(12월 26일) 데리빗(Deribit) 에서 270억 달러가 넘는 비트코인과 이더리움 옵션 만기가 도래하면서 역사적인 연말 이벤트를 앞두고 있습니다. 이는 파생상품 거래소 데리빗 전체 미결제 약정의 절반 이상에 해당합니다.

이번 대규모 '박싱데이' 만료는 암호화폐 역사상 가장 큰 구조적 재편 중 하나가 될 수 있습니다.

비트코인과 이더리움, 박싱데이(12월 26일)에 사상 최대 규모인 270억 달러 옵션 만기 앞두고 긴장 고조

오늘 옵션 만기일은 지난주에 비해 상당히 높은데, 이는 오늘이 해당 월과 해당 연도의 마지막 금요일이기 때문입니다. 더 정확히 말하면, 오늘 만기되는 옵션은 해당 월과 해당 분기(2025년 4분기)에 대한 것입니다.

그 수치는 엄청납니다. 만료되는 옵션 중 비트코인이 236억 달러, 이더리움이 38억 달러를 차지합니다. 현재 비트코인 ​​가격은 약 88,596달러 , 이더리움은 2,956달러에 거래되고 있습니다.

콜옵션이 풋옵션보다 거의 3배나 많아 시장을 장악하고 있으며, 이는 거래자들 사이에서 뚜렷한 강세 분위기가 감지된다는 신호입니다.

소위 "최대 손실" 수준은 비트코인의 경우 약 9만 5천 달러, 이더리움의 경우 약 3천 달러 부근에 위치하는데, 이 가격대는 옵션 매도자가 가장 큰 이익을 얻는 반면 매수자는 가장 큰 재정적 손실을 입는 지점입니다.

데리빗(Deribit) 에 따르면 이번 만기일은 거래소 전체 미결제약정의 50% 이상을 차지하며, 이는 역대 최대 규모입니다.

"...사상 최대 규모의 만기일로, 전체 미결제약정의 절반 이상을 차지합니다. 만기 후 자금 흐름이 가격보다 더 중요해질 것입니다. 포지셔닝을 주시하십시오. 이처럼 큰 규모의 만기에 시장은 어떻게 반응할까요?" 데리빗(Deribit) 분석가들은 이렇게 질문했습니다 .

최대 고통 이론은 논란의 여지가 있지만, 거래자와 기관들이 만기 전에 헤지를 조정함에 따라 현물 가격이 이러한 수준으로 수렴하는 경향이 있다고 제시합니다.

현재 옵션 거래 시장에서는 롤오버 활동이 지배적인 흐름을 보이고 있습니다. 많은 기관들이 위험 완화를 위해 포지션을 1월 계약으로 옮기면서 단기 옵션 데이터에 변동성이 커지고 있습니다.

Greeks.live는 최근 블록 거래에서 풋옵션이 30%를 차지했지만 이를 약세 신호로 해석해서는 안 된다고 지적합니다. 분석가들에 따르면, 기관 투자자들이 매도한 잔여 포지션을 매입하는 트레이더들은 이러한 환경에서 유리한 가격을 찾을 수 있습니다.

변동성은 감소했지만, 연말 만기일이 2026년의 분위기를 좌우할 수 있다.

이번 이벤트의 규모가 상당함에도 불구하고 시장은 비교적 차분한 모습을 보이고 있습니다. 비트코인의 30일 변동성 지수(DVOL)는 42% 수준으로, 11월 말의 63%에서 크게 하락했습니다. 이는 공황으로 인한 급격한 시장 변동이 발생할 가능성이 낮으며, 만기일이 예상보다 질서정연하게 마무리될 수 있음을 시사합니다.

그 영향은 만기일 자체를 넘어 지속됩니다. 만기 이후 자금 흐름이 시장 방향을 좌우할 것으로 예상되며, 이는 상승 저항을 완화할 가능성이 있습니다.

거래자들은 주요 파업을 주시하고 있습니다.

• 비트코인의 경우 10만 달러~11만 6천 달러 콜옵션이 가장 많이 거래되고 있으며, 8만 5천 달러 풋옵션은 하락 베팅으로 가장 인기 있는 선택지입니다.
• 이더리움도 비슷한 패턴을 보이며, 3,000달러 이상에서 콜 옵션 매수 수요가 집중되고 있습니다.

기관들이 잔여 포지션이나 롤오버 포지션을 어떻게 관리하는지가 2026년 초 몇 주간의 가격 변동을 좌우할 가능성이 높습니다.

투자자들은 이처럼 대규모 만기일이 일반적으로 트레이더들이 거래를 청산하거나 포지션을 롤오버하기 위해 서두르면서 변동성을 야기한다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 데리빗(Deribit) 에서 12월 풋옵션 미결제약정을 UTC 08:00에 만기시킬지, 아니면 연장할지 여부에 따라 하락 위험이 연말 요인에 의한 것인지 아니면 구조적 재조정의 신호인지가 결정될 것입니다.

데리빗의 미결제 약정 절반 이상이 하루 만에 만료됨에 따라 비트코인과 이더리움은 시장의 향방을 결정짓는 중요한 순간을 맞이하고 있습니다.

오늘 옵션 만기는 기회와 위험을 동시에 내포하고 있습니다. 이는 규모, 포지셔닝, 계절적 유동성이 이례적으로 결합되어 2026년까지 암호화폐 시장의 트렌드를 형성할 가능성이 있습니다.