12월이 끝나감에 따라 이더리움(이더리움(ETH)) 보유자들은 점점 더 어려운 시장 상황에 직면하고 있습니다. 온체인 데이터에 따르면 현재 이더리움 공급량의 40% 이상이 손실을 보고 거래되고 있습니다.
특히, 이더리움(ETH) 보유자들은 누적되는 손실에 대해 극명하게 다른 방식으로 반응하고 있는데, 일부는 손실을 감수하고 매도에 나서는 반면, 다른 일부는 상당한 미실현 손실에도 불구하고 계속해서 이더리움을 축적하고 있습니다.
이더리움(ETH) 리움 가격 하락으로 이더리움 보유자들의 포지션이 급격히 줄어들고 있습니다.
이더리움은 지난 3개월 연속 하락세를 기록했으며, 특히 11월에는 22.2%라는 급격한 하락세를 보였습니다. 12월에도 이더리움은 변동성을 이어가고 있습니다.
이더리움(ETH) 잠시 3,000달러 수준을 되찾았지만, 그 이상을 유지하지 못하고 다시 주요 스레스홀드(Threshold) 아래로 떨어졌습니다.
이 글을 쓰는 시점에서 이더리움은 2,973.78달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 1.10% 상승하여 전반적인 암호화폐 시장의 흐름과 일치합니다.
이더리움(이더리움(ETH)) 가격 추이. 출처: 비인크립토(BeInCrypto) Markets하지만 최근 가격 약세는 홀더 수익성에 상당한 영향을 미쳤습니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 이달 초 이더리움 유통량의 75% 이상이 수익을 내고 있었지만 , 현재는 그 비율이 59%로 떨어져 손실을 보는 포지션이 늘어나고 있음을 보여줍니다.
이더리움 공급량 증가. 출처: 글래스노드(Glassnode)이더리움 고래들은 손실이 커짐에 따라 각기 다른 반응을 보인다.
이러한 배경 속에서 몇몇 저명한 보유자들이 포지션을 재조정하기 시작했습니다. Lookonchain은 Venice AI의 설립자인 Erik Voorhees가 약 481만 달러 상당의 1,635 이더리움(ETH) 토르체인(THORChain) 에 예치하여 비트코인 캐시(Bitcoin Cash) (비트코인 캐시(BCH))로 교환 했다고 보도했습니다 .
이번 조치는 이달 초 Voorhees가 거의 9년 동안 사용되지 않았던 지갑에서 이더리움(ETH) 비트코인 캐시(BCH) 로 교환한 유사한 거래에 이은 것으로, 포트폴리오의 상당한 변화를 시사합니다.
한편, 아서 헤이즈 역시 이더리움(ETH) 거래소로 이체하고 있습니다 . 이러한 전략에 대해 헤이즈는 " 이더리움(ETH) 에서 벗어나 우량 탈중앙화 금융(DeFi) 토큰으로 투자 범위를 넓히고 있다"며, 법정화폐 유동성 상황이 개선됨에 따라 특정 토큰들이 이더리움을 능가하는 성과를 낼 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
또 다른 온체인 거래에서 클러스터 자본 의 파트너인 윈슬로우 스트롱은 1,900 이더리움(ETH) 와 307 cbBTC를 코인베이스로 이체했으며, 이로써 총 이체액은 약 3,262만 달러에 달합니다. 이러한 이체는 매도 활동을 자동으로 확인시켜주지는 않습니다.
하지만 중앙 집중식 거래소로의 이동은 특히 시장 불확실성이 높아지는 시기에 잠재적인 매도 신호로 간주되는 경우가 많습니다.
" 이더리움(ETH) 한 달 전 평균 가격 3,402.25달러에 인출되었고, cbBTC는 2025년 8월부터 12월 사이에 평균 가격 97,936.68달러에 축적되었습니다. 만약 매도한다면 총 손실액은 약 390만 7천 달러에 달할 것입니다."라고 온체인 분석가는 밝혔습니다 .
주요 주주들의 지속적인 매수세
모든 고래 투자자들이 시장에서 빠져나가는 것은 아닙니다. 고래 투자자 주소 0x46DB는 12월 한 달 내내 공격적인 매수세를 유지했습니다. 이 투자자는 12월 3일부터 평균 3,130달러에 41,767 이더리움(ETH) 매수 했습니다.
현재 포지션은 830만 달러 이상의 미실현 손실을 보여주고 있습니다. 약 35억 달러의 미실현 손실을 기록 중인 비트마인(BitMine) 역시 이번 주에 주목할 만한 매수를 단행 했습니다.
이러한 의견 차이는 시장 전망에 대한 명확한 분열을 보여줍니다. 비트마인은 향후 몇 달 동안 이더리움(ETH) 상승세를 보일 가능성이 있다고 믿는 반면, 지속적인 매도세는 다른 주요 투자자들이 이더리움의 전망에 대해 여전히 회의적임을 시사합니다.
BeInCrypto의 분석에 따르면 이더리움이 추가 하락 압력에 직면할 수 있음을 시사하는 네 가지 주요 경고 신호가 확인되었습니다 . 여기에는 거래소 보유량 증가, 추정 레버리지 비율 상승, 그리고 ETF 자금 유출 지속이 포함됩니다. 한편, 코인베이스 프리미엄 지수는 -0.08까지 하락하여 한 달 만에 최저치를 기록했습니다.
손실, 높은 레버리지, 그리고 자금 유출이 복합적으로 작용하면서 2025년 말 이더리움의 전망은 불투명합니다. 대규모 보유자들의 역발상 매수 움직임은 일부 강세 심리를 보여주지만, 매도 압력이 이러한 개별적인 노력을 압도하고 있습니다. 2026년에 이러한 심리가 최종적으로 바뀔지는 두고 봐야 할 것입니다.
