💵 25년간의 화폐 발행: 투자자들이 간과할 수 없는 거시경제적 관점 📌 1. 전 세계 통화 공급량은 얼마나 증가했을까? 2025년 9월까지 전 세계 통화 공급량은 약 142조 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 이는 2000년의 26조 달러와 비교하면 25년 만에 5배 이상 증가한 수치이며, 연평균 성장률은 약 7%로 전 세계 금융 시스템 규모를 고려할 때 매우 높은 성장률입니다. 2025년 한 해 동안 증가세는 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. +9.1% (연초 대비) +6.7% (전년 동기 대비) 이러한 증가세의 상당 부분은 미국 달러화 가치 하락(약 9.9%)에 기인하며, 이로 인해 미국 달러 표시 통화 공급량이 더욱 빠르게 증가했습니다. 이는 명목 화폐의 장기적인 특성을 반영합니다. 단기적인 통화 긴축 기간에도 불구하고 전반적인 추세는 계속 확장적입니다. 📌 2. 유동성은 어디에 집중되어 있으며, 그 주기는 어떻게 될까요? 현재 전 세계 통화량은 몇몇 주요 경제 중심지에 고도로 집중되어 있습니다. - 중국: 47조 1천억 달러(약 33%) - EU: 22조 3천억 달러(약 15.7%) - 미국: 22조 2천억 달러(약 15.6%) - 일본: 11조 달러(약 7.7%) - 영국: 5조 달러(약 3.5%) → 이 5개 지역이 전 세계 유동성의 약 75%를 차지하고 있으며, 이는 세계 통화 주기가 사실상 소수의 주요 중앙은행에 의해 좌우되고 있음을 보여줍니다. 더 중요한 것은, 차트에서 볼 수 있듯이 통화 공급량은 꾸준히 증가한 것이 아니라, 각 충격마다 급격히 증가했다는 점입니다. - 2000년대: 금융 세계화 → 통화 공급량 약 133% 증가 - 2008년: 금융 위기 → 대규모 완화 정책 - 2010년대: 통화 공급량 추가 약 63% 증가 - 2020~2022년(코로나19): 단 2년 만에 통화 공급량 약 25% 급증 - 2022~2024년: 급격한 긴축 → 통화 공급량 증가율 둔화, 연평균 약 1.4% 증가 📌 3. 투자자를 위한 핵심 통찰: 유동성 사이클의 단계 변화 2025년 데이터에 따르면 통화 공급량이 다시 가속화되고 있으며, 이는 지난 사이클에서 가장 심각했던 긴축 단계의 잠재적 종료를 의미합니다. 이는 다음과 같은 몇 가지 중요한 의미를 내포합니다. - 글로벌 유동성은 단기적인 반등이 아닌 구조적인 방향으로 다시 개방되고 있습니다. - 위험자산(주식, 암호화폐, 부동산)에 대한 "현금 부족" 압력은 2022~2024년에 비해 점차 감소하고 있습니다. - 달러화 약세와 통화 공급 증가가 동반될 경우, 일반적으로 비현금 자산에 더 유리한 환경이 조성됩니다. 요컨대, 이 차트는 다음과 같은 근본적인 원칙을 뒷받침합니다. 법정화폐 중심의 시스템에서는 통화 공급이 시간이 지남에 따라 확대되는 경향이 있으며, 장기 투자 사이클은 유동성 사이클을 회피하기보다는 예측하고 따르는 것을 중심으로 돌아갑니다. 출처: 에산 솔타니 - 거시 시장 분석가