비트코인 가격이 몇 주 동안 횡보세를 보이는 동안 파생상품 유동성이 축적되면서 중요한 전환점에 서 있습니다. 따라서 가격 돌파가 발생하면 상당한 변동성을 촉발할 수 있습니다.
현재 상황은 패닉 셀링보다는 레버리지가 "재조정"되고 있음을 시사합니다. 최근 급락에도 불구하고 시장 반응은 비교적 절제되어 있어 장기 투자자(HODLer)의 신뢰가 강화되고 있는 것인지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
- 비트코인은 몇 주 동안 8만 5천 달러 부근에서 횡보세를 보이고 있으며, 누적된 파생상품 유동성이 돌파 시 변동성을 증폭시킬 수 있습니다.
- 12월 26일의 하락세는 장기 포지션의 청산을 촉발했지만, 총 청산 규모는 낮은 수준에 머물렀는데, 이는 패닉보다는 레버리지 "재설정"에 가까웠음을 시사합니다.
- 파생상품 시장의 냉각과 거래소의 비트코인 거래량 감소는 장기적인 투자 신뢰도가 약화되지 않았다는 주장을 뒷받침합니다.
비트코인은 몇 주간의 횡보세 끝에 변동성 돌파 지점에 도달했습니다.
비트코인 가격은 약 5주 동안 8만 5천 달러 부근에서 등락을 반복해 왔습니다. 파생상품 유동성이 축적됨에 따라 급격한 상승 또는 하락 움직임은 빠르게 큰 변동으로 이어질 수 있습니다.
기술적으로 보면, 장기간의 횡보세는 비트코인의 다음 움직임을 결정하는 중요한 지표가 되는 경우가 많습니다. 이러한 패턴은 가격이 예상치 못하게 횡보 구간을 돌파할 때, 늦게 진입한 선물 거래자들을 함정에 빠뜨리는 경향이 있습니다.
이러한 맥락에서 파생상품 시장의 유동성 증대는 매우 중요합니다. 여러 레버리지 포지션이 공존하는 상황에서 가격 변동이 충분히 크면 청산의 연쇄 반응이 발생하여 양방향으로 변동성이 증폭될 수 있기 때문입니다.
12월 26일의 폭락은 공황 상태라기보다는 레버리지 재조정을 시사한다.
12월 26일, 비트코인(BTC)은 2.22% 하락하여 8만 6천 달러를 기록했고, 45분 만에 거의 3천 달러가량 매도되었지만, 총 매도액은 1억 8천 9백만 달러에 불과하여 시장이 아직 광범위한 공황 상태에 빠지지는 않았음을 보여줍니다.
구체적으로 말하자면, 이번 하락으로 약 7천만 달러 상당의 장기 포지션이 청산되었습니다. 초기 반응은 많은 사람들이 비트코인이 하락 추세에서 "본색을 드러냈다"고 생각하게 만들었을 수 있지만, 이후의 움직임은 상당히 절제되었습니다.
총 매도 규모는 1억 8,900만 달러에 달했으며, 시장 심리는 여전히 "공포" 단계에 머물러 있습니다. 만약 공황 매도였다면 일반적으로 더 큰 규모의 총 매도 규모와 연쇄 반응, 그리고 더 광범위한 시장 변동성이 나타났을 것입니다.
특히, 급격한 시장 변동을 견뎌낼 수 있는 능력은 시장이 구조적 차원에서 신뢰를 잃은 것이 아니라 레버리지를 재조정하고 있다는 주장을 뒷받침합니다.
온체인 현금 흐름은 HODLer들이 여전히 믿음을 갖고 있음을 보여줍니다.
2025년에도 거래소에 있는 비트코인(BTC) 물량은 계속 감소하여 약 15% 감소했고, 4월 이후 약 43만 BTC가 거래소에서 인출되었습니다. 이는 일반적으로 단기적인 매도 압력이 감소했다는 신호로 해석됩니다.
한 분석가는 올해 초부터 약 1,540억 달러 규모의 암호화폐 포지션이 청산되었다고 지적했습니다 . 이러한 움직임은 비트코인(BTC) 가격의 전년 대비 6.34% 하락과 맞물려 시장이 재조정 과정을 거치고 있음을 시사합니다.
외환보유액 측면에서 거래소의 비트코인(BTC) 데이터는 장기간 하락 추세를 보이고 있습니다. 거래소의 공급량이 감소함에 따라, 특히 매도 압력이 비례적으로 증가하지 않는다면, 현물 매도 압력에 대한 가격 민감도가 감소할 수 있습니다.
파생상품의 가격 냉각은 "위치 붕괴"의 연쇄 반응 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다.
비트코인의 미결제약정은 4분기에 약 400억 달러 감소하여 이 기사 작성 시점에는 560억 달러를 기록했는데, 이는 레버리지 수준이 낮아졌음을 반영하며 대규모 청산으로 인한 변동성 위험을 줄일 수 있습니다.
비트코인 미결제약정(OI) 데이터에 따르면 4분기에 OI가 크게 감소했습니다. OI가 감소하면 활성 레버리지 포지션 규모가 줄어들어 유동성 스윕에 대한 시장의 취약성이 낮아지는 것이 일반적입니다.
파생상품 시장이 진정되고 거래소에 있는 비트코인(BTC) 물량이 감소함에 따라 시장 구조가 더욱 안정될 수 있습니다. 과도한 레버리지가 줄어들고 거래소에서 즉시 매도 가능한 공급량이 감소하기 때문입니다. 이는 변동성을 완전히 없애지는 못하지만, 청산 연쇄 효과로 인한 급격한 가격 변동을 제한할 수 있습니다.
최근의 변동성은 단기적인 거시경제적 압력에 편중되었을 가능성이 있습니다.
최근의 움직임은 HODL 투자자들의 "신뢰 상실"보다는 단기적인 거시경제적 압력의 영향으로 보이며, 이는 구조조정 기간 이후 성장 사이클이 재개될 경우 더욱 유리한 토대를 마련할 수 있을 것입니다.
이러한 분석 틀 안에서 단기적인 변동은 장기 투자자들의 축적 행태에 근본적인 변화가 반영된 것이라기보다는 거시경제적 요인과 유동성 상황에 대한 반응일 수 있습니다. 또한, 단기적인 압력 시나리오에 대한 공감대 가 형성되어 있습니다.
시장이 레버리지 재설정을 완료하면 가격 기반을 형성하고 횡보할 가능성이 높아질 수 있습니다. 그러나 돌파 방향은 다음 단계에서의 신규 자본 유입과 거시경제 상황에 따라 달라질 것입니다.
자주 묻는 질문
비트코인(BTC)의 장기간 횡보세가 왜 상당한 변동성으로 이어질 수 있을까요?
가격이 몇 주 동안 횡보세를 보일 때, 양측에 미결 주문과 파생상품 포지션이 누적되는 경우가 많습니다. 이러한 범위를 벗어나는 움직임이 발생하면 손절매 주문이 발동되고 연쇄 청산이 일어나 변동성이 급격히 증폭될 수 있습니다.
1억 8,900만 달러 규모의 자산 청산 데이터는 무엇을 시사하는가?
총 1억 8,900만 달러 규모의 자산 유동화는 시장 하락이 영향을 미치긴 했지만 광범위한 공황을 야기할 정도는 아니었음을 보여줍니다. 이는 대규모 매도세라기보다는 시장이 레버리지를 "재조정"하는 과정에 더 부합하는 시나리오입니다.
미결제약정 감소는 비트코인에 이로운가, 해로운가?
미결제약정 감소는 일반적으로 과도한 레버리지가 줄어들어 대규모 청산으로 인한 변동성 위험이 감소했음을 나타냅니다. 하지만 단기적으로 투기적 활동이 감소했음을 반영할 수도 있습니다.
거래소에 있는 비트코인(BTC) 총량이 15% 감소하면 어떤 의미인가요?
거래소에 있는 비트코인(BTC) 물량이 약 15% 감소했으며, 4월 이후 거래소에서 43만 BTC가 유출된 것은 일반적으로 판매 가능한 BTC 공급량 감소로 해석됩니다. 수요가 그에 상응하게 약화되지 않는다면 이는 가격 상승을 지지할 수 있습니다.
