우연히 테디의 트윗을 보게 되어서 제 관점 도 공유하고 싶습니다. 1. 양자 컴퓨팅의 획기적인 발전은 비트코인에 대한 신뢰도 하락과 가격 폭락을 초래했습니다. 양자 컴퓨팅은 최근 널리 논의되고 있지만, [특정 기술이나 사건일 가능성 있음]과 비교했을 때 전통적인 은행 산업에 미칠 파괴적인 잠재력은 훨씬 더 크며, 양자 컴퓨팅이 제공하는 해결책은 단기간에 나타나지 않을 수도 있습니다. 왜 그럴까요? 답은 간단합니다. 현재 기술 분야를 장악하고 있는 것은 블랙록을 비롯한 주요 기관들입니다. 만약 그들이 양자 컴퓨팅이 가까운 미래에 성공할 가능성이 높다고 믿었다면, 굳이 암호화폐 분야에 진출할 필요가 없었을 것이고, 블랙록은 현재 암호화폐 업계의 선두주자입니다. 제가 더 걱정하는 것은 채굴자들이 전기료와 전반적인 비용 상승 에 직면하고 있는 데다 비트코인 ​​가격의 하락세까지 겹치면서 채굴 장비의 가치가 전반적으로 떨어질 것이라는 점입니다. 이러한 징후들이 이미 나타나기 시작했습니다. 2. 연준이 예기치 않게 금리를 인상할 경우 비트코인이 리스크 자산으로서 상당한 조정을 겪을 가능성이 완전히 배제된 것은 아니지만, 그 가능성은 상대적으로 낮습니다. 주된 이유는 상반기에는 파월 의장이 연준을 이끌었기 때문에 연준이 큰 변화를 줄 가능성이 낮았고, 하반기에는 트럼프 대통령이 집권하게 되므로 연준이 긴축적인 통화정책을 유지하는 것이 유리할 것이기 때문입니다. 금리 인상은 인플레이션이 크게 반등할 경우에만 가능한데, 현재로서는 그럴 가능성이 낮아 보입니다. 오히려 저는 연준 의장이 교체되더라도 트럼프 대통령이 연준에 영향력을 행사하지 못하고, 연준이 1년에 두 번 정도 금리를 인하하는 정책을 유지할 가능성이 더 크다고 우려합니다. 이는 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 3. 중간선거 결과에 따라 의회가 암호화폐에 반대하는 유권자들로 채워지고 암호화폐 정책이 바뀔 수도 있습니다. 민주당이 중간선거에서 하원을 장악할 가능성이 높지만, 이것이 반드시 암호화폐에 대한 장애물이 되는 것은 아닙니다. 실제로 스테이블코인 법안을 비롯한 많은 암호화폐 관련 법안은 민주당과 공화당 모두에서 발의되었습니다. 따라서 민주당이 암호화폐에 반대할 가능성은 낮습니다. 더욱이 SEC와 CFTC 관련 법안 역시 양당의 지지를 받았습니다. 반대로, 저는 트럼프가 중간선거에서 하원 다수당 지위를 잃은 후 정신적으로 불안정해질까 봐 걱정됩니다. 4. 미국의 암호화폐 시장 구조 법안인 클래리티(Clarity)의 부결은 기관 투자자들의 암호화폐 도입을 늦추었습니다. 스테이블코인을 이용한 투명한 결제를 목표로 하는 이 법안은 하원을 통과했지만, 상원에서는 전통적인 은행의 입지를 약화시킬 것이라는 우려 때문에 반대에 부딪혔습니다. 그러나 클래리티는 조건부로 통화감독청(OCC)의 허가를 획득하여, 사실상 먼저 시장에 진입한 후 나중에 벌금을 납부하는 방식을 택했습니다. 오히려 저는 세금 관련 법률 때문에 일부 투자자들이 세금을 내기 위해 자산을 매각해야 할 수도 있다는 점이 더 걱정됩니다. 5. 저는 USDT가 준비금 문제나 은행 위기로 인해 페그제에서 벗어나 연쇄 반응을 일으켜 스테이블코인 산업에 대한 신뢰를 무너뜨릴 것이라고 생각하지 않습니다. 그 이유는 굳이 설명할 필요가 없겠죠. 6. 대규모 DeFi 프로토콜이 공격을 받고, 그 공격이 RWA로 증폭되어 시스템 리스크 초래합니다. 그럴 가능성은 낮습니다. 디파이 프로토콜이 시스템 리스크 겪더라도, 소위 위험가중자산(RWA)과는 거의 관련이 없습니다. 사실, 현재 완전히 신뢰할 수 있는 RWA는 거의 존재하지 않습니다. 만약 블록체인 기반의 미국 주식에 대해 이야기하는 것이라면, 저는 그것들이 시스템 리스크 거리가 멀다고 생각합니다. 오히려 저는 2026년에 유명 거래소 붕괴되거나 대규모 해킹 사건이 발생할 가능성이 더 걱정됩니다. 이는 심지어 사용자 자산을 상환할 수 없는 상황으로 이어질 수도 있습니다. 7. AI 기술은 ChatGPT 이후 두 번째 혁명적인 도약을 경험하며 자본 시장의 전폭적인 관심을 받았지만, Web3는 더욱 소외되었습니다. 실제로 암호화폐는 오랫동안 주목할 만한 기술적 혁신을 겪지 못했습니다. AI는 물론이고, 최근 몇 년간 비트코인(BTC)의 가격 상승을 이끌었던 기술들조차도 암호화폐 자체의 기술적 발전을 크게 앞당기지는 못했습니다. 만약 암호화폐가 기술력에만 의존했다면 지금쯤 가치가 0으로 떨어졌을지도 모릅니다. 반대로, 저는 AI의 해시레이트 과 전력 소비가 암호화폐의 입지를 잠식할까 봐 우려합니다. 이것은 제 개인적인 의견이며, 틀릴 수도 있습니다. 요약을 제공해 주신 테디 사장님께 감사드립니다.

이 분석은 훌륭합니다. 특히 유명 거래소 의 붕괴나 대규모 해킹 사건이 DeFi 프로토콜에 대한 공격보다 훨씬 더 큰 영향을 미친다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다. 하지만 Clarity의 사례는 암호화폐 시장 구조 법안과 관련된 것으로, Genius Act와는 다소 차이가 있습니다.