2025 년 마지막 주말, 대부분의 월스트리트 시장이 침체된 사이 이더 블록체인은 중요한 신호를 포착했습니다. 12월 29일, 검증 대기열에 새로 진입한 검증자(validator) 수가 745,619 ETH로 급증했고, 평균 대기 시간은 13일이었습니다. 반면, 검증 대기열에서 빠져나간 검증자 수는 360,518 ETH로 급감했고, 대기 시간은 단 8일에 불과했습니다. 이는 6개월 만에 처음으로 유입량이 유출량의 두 배에 달하는 수치를 기록한 것으로, 시장의 매도 압력이 빠르게 줄어들고 있음을 나타내는 골든 크로스(Golden Cross)였습니다. 이 신호는 새해 전야를 앞두고 암호화폐 커뮤니티 내에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다.
골든 크로스 신호: 매도 압력이 바닥을 향해 가고 있습니다.
온체인 관찰 플랫폼에 따르면 2025년 7월부터 시작된 5개월간의 순유출 추세가 주말에 종료되었습니다. 분석가들은 만약 유출 속도가 현재와 같은 둔화 추세로 계속된다면, 해당 지표는 2026년 1월 3일에 0에 도달할 것이며, 이때 매도 압력 공백으로 인해 가격이 매수에 매우 민감해질 수 있다고 지적합니다. 모나드(Monad)의 임원인 압둘(Abdul)은 지난 6월 유사한 교차 이후의 가격 움직임을 분석했습니다.
신호가 확인되면 가격은 종종 그 손실을 만회하기 위해 두 배로 상승합니다.
비트마인의 10억 달러 투자가 화제를 불러일으키다
이더 리움 가격 변동의 반전은 개인 투자자 충동적인 매수 심리 때문이 아니라, 대규모 기관 투자자들의 자산 배분 전략 변화에 기인한 것으로, 특히 디지털 자산 스테이킹 업체인 비트마인(BitMine)의 행보가 주목받았습니다. 12월 27일부터 29일 사이에 비트마인은 약 10억 달러(342,560 ETH)에 달하는 자금을 여러 차례에 걸쳐 스테이킹 계약에 투입했습니다. 전 세계 이더 공급량 의 약 4%를 보유한 비트마인은 이제 "보유 및 수익 창출(hold and yield)" 전략을 채택했습니다. 연평균 3.12%의 수익률을 가정할 경우, 연간 약 3억 7,100만 달러의 패시브 수익을 창출할 수 있으며, 이는 기관 투자자 이더 이더리움을 단순한 투기 자산이 아닌 현금 창출형 인터넷 채권으로 인식하고 있음을 보여줍니다.
고래 투자자들이 연말에 대규모로 시장에 진입하는 이유는 무엇일까요? 첫째, 2025년 5월부터 시행되는 펙트라(Pectra) 업그레이드를 통해 단일 검증 잔액 32 ETH에서 2,048 ETH로 증가하여 수억 ETH를 관리하는 데 드는 복잡성과 거래 비용이 크게 줄어들 것입니다. 둘째, 미국 정부의 집권 1년 만에 규제 환경이 더욱 명확해지고 법적 우려가 줄어들었으며 장기 자산 예치에 대한 의지가 높아졌습니다. 이러한 장애물들이 제거됨에 따라, 투자자들은 시장 바닥을 감지했을 때 대량 자본을 시장에 유입시킬 수 있습니다.
유동성 경색: 2026년 재가격 시나리오
스테이킹 서비스 제공업체 Kiln을 둘러싼 보안 우려로 9월에 발생한 매도세는 기관 투자자들의 매수세에 의해 완전히 흡수되고 다시 락업되었습니다. 거래 가능 코인 급격한 감소와 진입 장벽, 그리고 폐쇄적인 출구 구조는 새로운 "유동성 경색"을 예고하고 있습니다. 시장 참여자들은 일반적으로 연말 스테이킹 반등이 2026년 이더 가격 재평가의 토대를 마련할 것으로 보고 있습니다 . 온체인 데이터는 이미 분명한 신호를 보내고 있습니다. 진입하려는 사람이 빠져나가려는 사람보다 훨씬 많으며, 매도 압력이 분산되는 공백이 생기면 가격은 공급-수요 불균형에 따라 급격한 변동을 보일 수 있습니다.
이더 2025년 마지막 48시간 동안 구조적인 변화를 겪었습니다. 진입 대기열이 이탈 대기열을 앞질렀고, 비트마인은 상당한 투자를 단행했으며, 기술과 규제가 조화롭게 작용했습니다. 이 세 가지 요소가 얽혀 새해를 맞이했습니다. 이제 시장은 6월처럼 이러한 공급 압축이 2026년에 또 다른 급등을 촉발할지 지켜볼 것입니다.
