미국 트레져리 자료에 따르면 브릭스(BRICS) 국가들은 10월에 약 288억 달러 규모의 미국 국채를 매도했는데, 이는 중국, 인도, 브라질이 미국 국채 보유량을 줄인 데 따른 것입니다. 이러한 매도세는 JP모건이 2026년 달러화에 대해 비관적인 전망을 내놓은 시점과 맞물려 있으며, 현재 진행 중인 탈달러화 추세에 대한 우려가 커지고 있음을 반영합니다.
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BRICS 국가들의 탈달러화와 미국 국채 매도세는 달러 위험을 시사한다
인도는 10월에 보유 자산을 120억 달러 줄여 미국 국채 매도세를 주도했습니다. 중국은 118억 달러, 브라질은 약 50억 달러를 매도했습니다. 흥미로운 점은 미국 트레져리 국제 자본 시스템(TICS) 데이터에 따르면 BRICS 국가들이 지난 1년간 미국 국채 매도 속도를 높였다는 것입니다. 2024년 10월부터 2025년 10월까지 중국은 714억 달러(상당한 감소폭)를 매도했고, 브라질은 611억 달러, 인도는 507억 달러를 매도했습니다.
금융 대기업 ING는 실제로 BRICS 국가들이 미국 트레져리 시장에서 " 조용히 이탈하고 있다"고 경고했습니다. 실제로 중국, 인도, 브라질, 미국의 국채 감축은 현재 진행 중인 BRICS 국가들의 광범위한 탈달러화 노력을 반영합니다. 그리고 이러한 매도세는 JP모건의 2026년 통화 전망과 동시에 발생했는데, 이 전망은 달러화의 지속적인 약세를 시사합니다.
JP모건의 글로벌 외환 전략 공동 책임자인 미라 찬단은 다음과 같은 사실을 분명히 밝혔습니다.
2026년 달러 전망은 전반적으로 약세이지만, 2025년 전망에 비해 약세폭은 작고 약세 범위도 균등하지 않습니다.
연준의 금리 인하가 통화 약세를 초래했다
연준의 완화적 통화정책 기조는 유럽중앙은행의 금리 동결 및 일본은행의 금리 인상 가능성과는 차이가 있는데, 이는 금리 차이를 좁히고 유로화와 엔화 같은 통화의 달러 대비 강세를 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
JP모건은 2026년 말까지 EUR/USD 환율을 1.20, GBP/USD 환율을 1.36, 심지어 USD/JPY 환율을 164까지 전망하고 있습니다. 달러화 약세는 미국의 견조한 경제 성장과 지속적인 인플레이션으로 인해 제한될 수 있으며, 이는 연준이 시장 예상보다 더 오랫동안 긴축 통화정책을 유지하도록 유도할 수 있습니다.
글로벌 외환보유액 관리의 구조적 변화
브릭스(BRICS) 국가들의 미국 국채 매도는 글로벌 금융 구조의 변화를 보여줍니다. 이들 경제가 통화 독립성을 강화함에 따라, 중국, 인도, 브라질, 미국의 부채 감축은 달러화에 대한 압력을 가속화하고 있으며, 특히 JP모건의 달러 전망이 정확하고 브릭스 국가들의 미국 국채 매도가 2026년 이후에도 지속될 경우 이러한 압력은 더욱 커질 것으로 예상됩니다.
BRICS 국가들의 탈달러화 추세는 이미 오래전부터 진행되어 왔으며, 회원국들은 달러 표시 자산에 대한 의존도를 낮추고 외환보유고를 다변화하고 있습니다. 미국 국채 매도세가 지속되는 가운데, 각국 중앙은행들은 전통적인 달러 보유고의 대안으로 금 보유량을 늘리고 있습니다.
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ING 분석가들은 인도의 트레져리 매각이 루피화 가치 지지 노력과 일부 지정학적 요인과 관련이 있다고 보고 있습니다. 브릭스(BRICS) 국가들이 미국 국채를 매각하면서 민간 부문이 그 공백을 상당 부분 메워왔고, 이는 지금까지 시장에 미치는 충격을 완화하는 데 도움이 되었습니다.
