리플(XRP) 기록적인 기관 자금 유입과 가장 약세인 가격 차트가 충돌하면서 암호화폐 시장에서 가장 역설적인 양상을 보이며 2025년을 마무리하고 있습니다.
CoinShares 데이터에 따르면, 리플(XRP) 투자 상품은 12월 마지막 거래 주간에 약 7,020만 달러의 순 신규 자금을 유치했습니다. 이로써 월간 유입액은 4억 2,400만 달러를 넘어섰고, 해당 월 최고의 성과를 낸 암호화폐 투자 상품이 되었습니다.
한 달 동안 비트코인 상품에서는 2,500만 달러의 자금 유출이 기록되었고, 이더리움 펀드에서는 2억 4,100만 달러의 자금이 유출되었습니다.
하지만 현장 녹화 영상은 전혀 다른 이야기를 들려줍니다.
크립토슬레이트(CryptoSlate) 데이터에 따르면, 리플(XRP) 보도 시점 현재 약 1.87달러에 거래되고 있으며, 이는 한 달 만에 15% 하락한 수치로, 상위 10대 암호화폐 자산 중 최하위권을 기록하고 있습니다.
규제 대상 "포장 상품"에 대한 기록적인 수요와 하락하는 현물 가격 사이의 이러한 차이는 시장이 조용히 주도권을 잡고 있으며, 개인 투자자의 모멘텀 거래에서 모델 기반 기관 투자자로 이동하고 있음을 시사합니다.
ETF 자금 유입
이러한 격차는 4분기 내내 점차 커져왔지만, 연휴로 인해 영업일이 단축된 12월 몇 주 동안 크게 가속화되었습니다.
미국 증시에 상장된 리플(XRP) 현물 상품 거래가 시작된 10월 중순 이후, 해당 상품군은 10억 달러 이상의 순유입을 기록했다고 상품 공시 및 거래소 데이터는 보여줍니다.
이러한 꾸준한 수요는 차익 실현과 연말 위험 회피가 반복적으로 나타났던 기존 암호화폐 ETP에서 볼 수 있었던 변동성이 크고 불안정한 흐름과는 극명한 대조를 이룹니다.
비트코인 ETF 보유자들이 세금 손실을 실현하기 위해 자본 재분배하는 동안, 리플(XRP) 상품 구매자들은 완전히 다른 목적을 추구하는 것으로 보입니다.
Canary 리플(XRP) ETF(XRPC)는 이러한 새로운 거래 트렌드의 선두 주자로 떠올랐습니다. SoSo Value 데이터에 따르면, 이 펀드는 출시 이후 3억 달러 이상의 자산을 유치했으며, 2025년까지 미국 ETF 중 첫날 거래량 최고 기록을 경신했습니다.
펀드의 규모는 매우 중요합니다. 자산 관리자와 모델 포트폴리오 제공업체에게 유동성이 높고 안정적인 투자 수단을 제공하며, 표준 증권 중개 및 수탁 업무 흐름에 원활하게 통합될 수 있도록 합니다. 이는 고객 포트폴리오에 자산을 추가하는 데 필수적인 조건입니다.
이러한 유형의 자금 흐름은 일반적으로 시장 타이밍을 맞추려는 트레이더보다는 프로세스에 의해 좌우됩니다. 자문 플랫폼, 멀티에셋 펀드 및 자산 관리 네트워크는 상품이 상장되고, 실적을 쌓고, 스프레드가 허용 가능한 수준임을 입증한 후에야 움직이는 경향이 있습니다.
내부 승인이 완료되면 할당량은 포트폴리오 모델 및 리밸런싱 규칙에 하드코딩되는 경우가 많습니다.
이러한 기계적 입찰 방식은 리플(XRP) ETP가 토큰 가격이 하락하고 사회적 분위기가 부정적으로 변하는 상황에서도 어떻게 계속해서 자본 흡수할 수 있었는지 설명하는 데 도움이 됩니다.
개인 투자자와 레버리지 투자자들이 연말 피로감에 매도세를 보인 반면, 매수자들은 돌파를 쫓기보다는 전략적인 매수 할당량을 채우는 데 집중했습니다.
리플의 광범위한 인프라 투자
한편, 일부 투자자들은 리플(XRP) 관련 투자 상품에 대한 관심이 다시 높아진 것을 리플의 기업 전략에 대한 더 큰 구조적 투자로 해석하기도 했습니다.
이 회사는 2025년에 전통적인 금융 인프라 분야로의 진출을 공격적으로 확대하며, 주요 브로커인 히든 로드(Hidden Road)와 재무 관리 회사인 GTreasury를 인수하는 획기적인 계약을 발표하는 한편, 달러 기반 스테이블코인인 RLUSD를 출시했습니다.
이러한 거래들이 완전히 통합되면 리플은 결제, 자산 보관, 프라임 브로커리지 및 기업 트레져리 소프트웨어에 걸쳐 통합된 사업 영역을 확보하게 될 것입니다.
예를 들어, 히든 로드(Hidden Road)는 수백 개의 기관 고객을 위해 매년 수조 달러 규모의 거래를 처리하고 있으며, GTreasury는 전 세계적으로 1,000개 이상의 기업 고객에게 서비스를 제공하고 있습니다.
"풀 스택" 이론을 지지하는 사람들은 이러한 움직임이 리플을 단순한 결제 회사에서 은행과 헤지 펀드를 위한 디지털 자산 인프라를 수직적으로 통합 제공하는 기업으로 탈바꿈시킨다고 주장합니다.
이러한 관점에서 XRP ETP 흐름은 해당 인프라 구축에 대한 참여를 나타내는 지표입니다. 구매자들은 단순히 토큰에 투기하는 것이 아니라, 규제된 수단을 통해 차세대 담보 및 유동성 관리의 기반이 될 것으로 기대되는 네트워크에 투자하는 것입니다.
XRP의 심리
하지만 자금 유입의 기계적인 영향은 활발한 거래에 사용 가능한 토큰 공급량인 "플로트"에서 가장 뚜렷하게 나타납니다.
ETF 또는 ETP가 수요를 충족하기 위해 신규 주식을 발행할 때, 공인 참여자는 리플(XRP) 조달하여 수탁인 에 전달해야 합니다. 해당 주식이 발행되지 않은 상태로 남아 있는 동안, 기초 토큰은 거래소 주문장이 아닌 콜드 스토리지 에 보관됩니다.
이는 공급량을 영구적으로 제거하는 것은 아니며, 환매로 인해 거래 가능 풀로 다시 유입될 수 있지만, 단기적으로 거래 가능한 양을 줄입니다. 온체인 및 거래소 데이터에 따르면 펀드 보유량은 증가하고 있음에도 불구하고 중앙 집중식 거래소에 보관된 리플(XRP) 잔액은 연말까지 감소 추세를 보이고 있습니다.
이는 일종의 "스프링식" 시장 구조를 만들어냅니다. 만약 1월에 재량적 거래량 증가하거나 거시 경제적 요인이 더 광범위한 위험 선호 심리를 촉발한다면, 신규 매수자들은 훨씬 더 적은 공급량을 놓고 경쟁하게 될 수 있습니다.
그러한 시나리오에서는 수요의 작은 증가가 유통 물량이 풍부했던 연초보다 가격에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
동시에 공개 포럼에서 리플(XRP) 에 대한 투자 심리는 약세장 외에는 보기 드문 수준으로 악화되었습니다.
분석 회사인 산티먼트는 최근 몇 주 동안 해당 토큰에 대한 부정적인 의견이 긍정적인 언급보다 훨씬 많았다고 보고했는데, 이는 더 새롭고 변동성이 큰 토큰에 비해 해당 토큰의 실적이 저조한 것에 대한 개인 투자자들의 불만을 반영하는 것입니다.
과거 시장 주기에서 이러한 극단적인 심리 변화는 때때로 급격한 역발상 반등에 앞서 나타나기도 했지만, 그 상관관계는 결코 신뢰할 만한 것은 아닙니다.
종합적으로 볼 때, 이는 합의 에 도달했다기보다는 시장이 과도기에 있음을 시사합니다.
흐름도는 긍정적으로 보입니다. 새로운 자금 유입, 새로운 투자 수단, 그리고 트윗이 아닌 달력을 기준으로 리밸런싱하는 펀드들이 보유한 공급 비중 증가 등이 그 예입니다. 하지만 가격 차트는 부정적인 모습을 보이고 있으며, 사회적 분위기는 매우 회의적입니다.
2026년으로 향하는 리플(XRP) 의 경우, 거래량과 자본 어디에 있는지 사이의 격차가 특정 주간의 실적보다 더 중요할 수 있습니다.
