Hyperliquid Labs, 팀원 지분 부여 시작일로 1월 6일 일정 확정

• Hyperliquid Labs는 1월 6일 출시 예정인 120만 HYPE를 시작으로 24개월 팀 잠금 해제 프로그램을 시작합니다.
• 새로운 권리 확정 규칙으로 인해 월별 권리 해제 시점이 변경되면서 팀 할당량이 30% 감소했습니다.
• 3,700만 HYPE의 사전 소각과 꾸준한 자사주 매입은 권리 행사가 시작됨에 따라 공급 균형을 유지하는 데 도움이 됩니다.

Hyperliquid Labs는 지난주 말 언스테이킹했던 120만 HYPE 토큰을 1월 6일에 배포하며 팀 베스팅 사이클의 첫 번째 라운드를 시작할 예정입니다. 이번 조치는 수개월 동안 논의되어 온 2년 분배 계획의 시작을 알리는 것으로, 이제 더욱 명확한 월별 지급 일정으로 진행될 것입니다.

보도에 따르면 토큰은 12월 28일에 스테이킹 해제되었지만, 예정된 날짜까지는 팀 지갑에 입금되지 않아 거래자들이 시장 변동을 가늠할 수 있는 시간이 매우 촉박합니다.

더 작은 잠금 해제와 새로운 월간 리듬

1월 할당량에는 주목할 만한 조정 사항이 있습니다. 프로토콜 측은 팀의 예상 할당량을 170만 토큰에서 120만 토큰으로 줄여 당초 계획했던 양의 약 30%를 감축했습니다. 이러한 변경 사항은 일정 조정과 함께 이루어졌습니다.

Hyperliquid Labs는 기존의 월말 공급량 급증 대신 매달 6일로 공급량 공개 일정을 변경하여 보다 안정적인 리듬을 구축했습니다. 팀에 배정된 물량은 전체 HYPE 공급량의 약 23.8%에 해당하며, 24개월에 걸쳐 균등하게 분배됩니다.

각 트랜치는 프로토콜의 총 토큰 4억 2천만 개의 약 0.3%에 해당하며, 이는 상대적으로 작은 비중이지만, 2년간 누적되는 흐름을 고려할 때 분석가들은 프로젝트가 신규 공급과 함께 기존 토큰의 배출을 어떻게 관리하는지에 주목하고 있습니다. 수정된 일정은 공동 창립자인 Iliensinc가 커뮤니티 채널을 통해 확인한 내용에 따른 것입니다.

출처: X

이전 계획에서는 팀 지분을 포함해 약 990만 개의 토큰이 12월 29일에 해제될 예정이었으며, 이는 상당한 규모의 영향을 미칠 수 있는 양이었습니다. 그러나 업데이트된 계획에 따라 해당 토큰 해제는 더 이상 예상되지 않습니다.

상쇄 및 연소를 통한 공급 균형 유지

하이퍼리퀴드의 토큰 설계는 여러 차례의 스트레스 기간을 거쳤습니다. 지난 11월에는 인센티브를 포함하여 약 260만 개의 토큰이 언스테이킹되는 사태가 발생했습니다. 이후 리스테이킹(reStaking) 링 및 트레져리 상쇄를 거치면서 약 90만 개의 토큰이 유통된 것으로 추산됩니다.

해당 기간은 가격이 약 17% 하락한 시기와 겹쳤습니다. 그럼에도 불구하고 프로젝트는 약 190만 개의 토큰을 자사주 매입하여 새로 유통되는 토큰의 상당 부분을 흡수했습니다. 주목할 만한 구조적 조정 중 하나는 그 직후 거버넌스에서 지원 기금의 약 3,700만 개의 HYPE 토큰을 소각하기로 승인한 것입니다.

이번 결정으로 시중 공급량의 약 13%가 감소했으며, 이전 정책 조치보다 장기 전망에 더 큰 변화를 가져왔습니다. 그 결과, 일상적으로는 소폭의 순 인플레이션이 발생하고 있습니다.

바이백으로 약 21,700개의 토큰이 제거되는 반면, 스테이킹으로 약 26,700개의 토큰이 추가됩니다. 차이는 크지 않지만, 월별 언락은 정해진 주기와 적은 수량으로 인해 시장에서 더욱 면밀히 주시되는 또 다른 요소입니다.

시장 반응 및 거래 환경

발표 이후 시장 반응은 다소 잠잠했지만 주목할 만했습니다. HYPE는 수정된 일정이 공개된 후 잠시 상승세를 보였으며, 일부 추적기에서는 일일 3% 이상의 상승률을 기록했습니다.

이번 움직임의 대부분은 투기적 열의보다는 불확실성을 해소하려는 의도에서 비롯된 것으로 보입니다. 현재 가격 기준으로 1월 배정액이 3천만 달러에서 3천3백만 달러 사이로 평가되는 만큼, 거래자들은 이번 사태를 독립적인 충격으로 받아들이기보다는 전반적인 유동성 기대치에 반영하고 있는 것으로 분석됩니다.

현재 HYPE는 약 25.84달러에 거래되고 있으며, 지난 24시간 동안 0.81% 상승했고 시가총액은 약 87억 7천만 달러입니다. 이러한 수치는 시장이 공급 관련 여러 소식들을 큰 혼란 없이 소화해냈음을 시사합니다.

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인센티브 정렬 및 구조적 신호

일부 분석가들은 할당량 감소를 4분기 매출 부진을 반영한 것으로 해석했습니다. 윤트 자본 의 스티븐은 향후 권리 해제 규모가 매출 활동을 반영할 수 있는지에 대해 의문을 제기했지만, 해당 프로젝트는 권리 해제 금액을 프로토콜 성과와 연동시키지는 않았습니다.

현재로서는 시기만 확정되었을 뿐, 거래량 변동이 없습니다. 예측 가능한 월별 일정으로의 전환은 HYPE의 공급 곡선을 따라가는 속도를 변화시킵니다. 꾸준한 언락, 주기적인 소각, 그리고 지속적인 바이백을 통해 토큰 구조는 이제 사후 대응적인 개입보다는 투명한 메커니즘에 더욱 의존하게 됩니다.