2025년은 이더 에 있어 획기적인 해가 될 것입니다. 이더 재단 멤버인 @renaissancing이 연례 보고서 "2025년의 이더: 실험에서 세계적 수준의 인프라로"에서 언급했듯이, 이더 이제 "사회적 실험"이라는 틀을 벗어나 "글로벌 금융 인프라"로서의 책임을 맡게 되었습니다.
암호화폐 가격을 연간 성과 지표로 본다면, 올해 초 이더리움(ETH)을 매수한 사람들에게는 힘든 한 해였을 것입니다. 이더리움은 연초 대비 최소 15% 하락했으며, 8월에 사상 최고가인 4,953달러를 기록했음에도 불구하고 현재 가격은 5개월 만에 최저치에 근접해 있습니다.
이더리움 가격의 변동성에도 불구하고, 프로토콜 레이어 업그레이드, 점차 명확해지는 규제 프레임, 그리고 활발한 기관 투자 등은 이더리움의 펀더멘털이 더욱 안정적인 방향으로 발전하고 있음을 보여줍니다. 본 글에서는 2025년 이더 의 중요한 전환점과 이정표를 심층 분석하고, 2026년 전략적 활용 방안을 전망하며, 이 "세계 컴퓨터"가 신중하고 보수적인 조직에서 글로벌 금융 결제 제국으로 어떻게 변모해 가는지 살펴볼 것입니다.
7개월 만에 두 차례의 주요 업그레이드가 완료되었습니다.
이더 2025년에 두 가지 주요 코어 업그레이드인 펙트라(5월)와 후사카(12월)를 완료했습니다. 이 두 업그레이드는 각각 사용자 경험 개선과 확장성을 통한 성능 향상에 중점을 두었습니다.
펙트라 업그레이드: 사용자 경험 향상 및 검증자 부담 감소. 일반 지갑에서도 스마트 계약 기능을 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인으로 가스 수수료를 지불하거나 여러 건의 거래를 한 번에 승인하는 등 수동 확인 절차를 생략할 수 있습니다. 검증자의 스테이킹 유연성을 높여, 1인당 스테이킹 한도를 32 ETH에서 2,048 ETH로 상향 조정하여 자본 효율성을 개선하고 네트워크 내 활성 검증자 수를 줄여 네트워크 부담을 완화합니다.
후사카 업그레이드: 레이어 2 데이터 병목 현상을 해결하고 이더 성능을 향상시킵니다. PeerDAS 기술을 통해 검증자는 모든 데이터를 다운로드하지 않고도 유효성을 검증할 수 있어 이더 레이어 2 비용을 절감하면서 최대 8배 더 많은 데이터를 처리할 수 있게 되었습니다. 또한, 올해 초 3천만에서 6천만으로 점진적으로 증가한 메인넷 가스 한도와 맞물려 이더 의 처리량이 두 배로 늘어났습니다.
ETF 자금 유입부터 DAT의 등장까지.
이더 의 핵심 진화가 기술적 업그레이드라면, 2025년에는 기관 자금 유입이 가장 강력한 외부 변수가 될 것입니다.
미국 증권거래위원회(SEC)의 스테이킹 가이드라인 발표와 GENIUS 법안 통과로 규제 관련 불확실성이 점차 해소되고 있습니다. 이는 간접적으로 이더 ETF 시장의 폭발적인 성장을 촉발했습니다. 2025년 5월 말부터 8월 말까지 이더 현물 ETF에는 자금이 급증했는데, 이는 월가에서 이더 비트코인과 동등한 전략적 자산으로 인식하며 대규모 수요 증가를 보인 첫 번째 사례입니다. 하지만 더욱 주목할 만한 변화는 이더 국채 발행 회사들의 부상입니다.
마감 시한 이전 데이터 에 따르면 DAT와 ETF는 전체 이더리움(ETH) 공급량 의 10.7%를 보유하고 있었습니다. DAT는 681만 ETH(약 201억 4천만 달러)를, ETF는 613만 ETH(약 181억 2천만 달러)를 보유했습니다. 이는 이더 시장 공급 구조에 질적인 변화가 일어났으며, 기관 보유량이 이더 가치의 하한선을 결정하는 역할을 하고 있음을 시사합니다.
치열한 퍼블릭 블록체인 경쟁에도 불구하고, 블록체인은 "글로벌 자산 결제 센터"로서의 핵심 입지를 공고히 했습니다.
온체인 활동 경쟁에서 솔라나, BNB 체인 및 새롭게 등장하는 퍼블릭 체인들의 강력한 도전에 직면했음에도 불구하고, 이더"글로벌 자산 결제 센터"로서의 핵심적인 위치를 공고히 했습니다.
이더 의 TVL(총 예치금) 점유비율 놀라운 회복력을 보여주었습니다. 56%로 점유비율 5월 초 51%까지 하락했지만 8월에는 62%로 반등했고, 최종적으로는 58%라는 견고한 점유율로 점유비율. 투기 자본이 새로운 기회와 블록체인을 쫓는 동안에 이더 의 TVL 방어벽은 깨지지 않고 매년 안정적인 위치를 유지하고 있습니다.
이더 의 스테이블코인 공급량 전년 대비 45% 증가하여 1,118억 달러에서 1,625억 달러로 늘어났습니다. 또한 , 이더 JP모건 체이스의 첫 토큰화 머니마켓 펀드인 MONY와 블랙록의 BUIDL 펀드를 비롯한 거의 모든 주요 금융 시범 프로그램에서 정부 채권 토큰화 또는 신용 상품 토큰화에 선호되는 선택지로 활용되었습니다. 현재 이더리움은 위험가중자산( RWA) 시장에서 65.46%의 점유율을 이더 점유율 2위인 BNB 체인(9.83%)을 크게 앞서고 있습니다.
요약하자면, 2025년 이더 극적인 등락에도 불구하고, 기술적 업그레이드, 규제 환경의 재편, 기관 포지션 의 구조적 변화 등 이더 의 근본적인 요소들이 보여준 회복력 덕분에 시장은 만족스러운 성과를 거두었습니다.
이더 은 2026년까지 글로벌 금융 결제 레이어로 나아가는 것을 목표로 하고 있습니다.
1. 글램스터담 및 코하쿠 업그레이드: 기관 투자 자금 유입 가속화.
2026년, 이더 두 가지 주요 업그레이드를 통해 기관 투자자들이 제기한 성능 및 개인정보 보호 문제를 해결할 것입니다.
글램스터담(2026년 중반 출시 예정): 글램스터담은 "병렬 거래 처리"와 "내장된 제안자-빌더 분리(ePBS)"를 도입합니다. 간단히 말해, 기존 이더 일방통행처럼 한 거래가 완료되어야 다음 거래가 시작될 수 있었습니다. 이번 업그레이드는 병렬 처리를 구현하여 이더 탈 탈중앙화 특성을 유지하면서도 여러 차선이 있는 고속도로처럼 만드는 것을 목표로 합니다. 또한, 가스 한도가 6천만에서 2억으로 증가할 것으로 예상됨에 따라 이더 의 처리량이 크게 향상되어 금융 환경에서 안정적이고 빠른 결제 경험을 제공할 수 있게 됩니다.
코하쿠(2026년 말 출시 예정): 이더 개인정보 보호 기능을 강화하여 사용자에게 더욱 포괄적인 개인정보 보호 기능을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이 업그레이드에는 "레일건 개인정보 보호 프로토콜"과 "프라이버시 풀"이 도입될 예정입니다. 이를 통해 기업과 개인은 지갑 잔액 과 거래 비밀 정보를 네트워크 전체에 공개하지 않고도 거래 정보를 보호하고 자금의 적법성(규정 준수)을 입증할 수 있습니다. 이는 개인과 기관의 개인정보 보호에 대한 우려를 효과적으로 해소합니다.
하지만 크립토슬레이트의 분석에 따르면, 글램스터담의 핵심 취약점은 검증자들이 "블록 재실행"에서 "ZK 증명 검증"으로 전환하도록 강제한다는 점에 있습니다. 증명 생성 시스템에 지연이 발생하거나, 거래 빈도가 높거나 네트워크가 극도로 혼잡한 상황에서 시스템이 다운될 경우, 검증자들은 거래의 진위 여부를 검증할 수 없게 되어 네트워크 전체가 마비될 가능성이 있습니다.
또한, ePBS는 병렬 처리를 가능하게 하지만, 동시에 "프리 옵션 문제"를 야기합니다. 연구에 따르면 시장 변동성이 극심한 날에는 이로 인해 블록 생성량의 최대 6%가 중단될 수 있으며, 이는 금융 결제의 즉시성과 안정성을 위협합니다. 2차 결제를 이용하는 금융기관의 경우, 이는 거래의 안정성과 즉시성을 심각하게 저해할 수 있습니다.
2. dAI 전략 로드맵: AI 경제를 위한 인프라 구축
2025년 9월, 이더 재단은 향후 10년 동안 이더 인공지능 및 기계 경제를 위한 선호되는 결제 및 협업 플랫폼으로 만들기 위해 노력하는 탈중앙화 인공지능 프로젝트 팀인 dAI 팀의 설립을 발표했습니다. 프로젝트 리더인 다비데 크라피스는 연말 에 2026년 로드맵을 발표 하며 ERC-8004 및 x402 프로토콜을 핵심 기반으로 정의했습니다.
ERC-8004는 AI 에이전트를 위한 탈중앙화"디지털 신원" 및 "신용 보고서" 구축을 목표로 합니다. 이 프로토콜은 ZK 증명 또는 TEE(신뢰할 수 있는 실행 환경)를 통해 AI에 검증 가능한 신원과 과거 평판 기록을 제공하여 작업 실행 결과의 신뢰성과 기대치 충족을 보장합니다. 이를 통해 기계 간 또는 인간과 기계 간에 중개자 없이 안전한 협업과 자동화된 계약 체결이 가능해지며, 기계 경제의 신뢰 기반을 마련합니다.
코인베이스가 설계한 x402 프로토콜은 기계 간 "자율 경제 거래"를 가능하게 하는 것을 목표로 합니다. HTTP 402 상태 코드를 되살려, 이 프로토콜은 결제 기능을 기본 네트워크 프로토콜에 직접 내장하여 AI 에이전트 간 상호 작용을 위한 결제 인프라를 구축합니다. 이는 기존 금융 시스템에서 AI가 신용 카드를 보유할 수 없었던 "문제점"을 완전히 해결하여, AI 에이전트가 다른 AI의 서비스를 호출할 때 소액 결제나 갱신을 자동으로 시작할 수 있도록 합니다.
ERC-8004는 AI의 "신뢰" 문제를 해결하고, x402는 "결제" 기능을 해결합니다. 이 둘의 결합을 통해 AI 에이전트는 인간의 개입 없이 탈중앙화 방식으로 자율적으로 경제 결제를 완료할 수 있으며, AI의 금융화와 기계 경제의 "마지막 단계"를 해결할 수 있습니다.
3. 이더리얼라이즈: 월스트리트와 이더 의 교차로
이더 재단과 비탈릭 부테린의 자금 지원을 받아 월가 베테랑 거래자 비벡 라만과 이더 핵심 개발자인 대니 라이언이 공동으로 이끄는 이더리얼 라이즈(Etherealize ) 설립은 이더 전략적 초점에 있어 중대한 변화를 의미합니다. 더 이상 기본 코드에만 집중하는 것이 아니라 "월가의 디지털 물류 허브"가 되는 것을 목표로 삼고 있는 것입니다.
이더리얼라이즈는 이더 오랫동안 안고 있던 "기술적으로 강력하지만 마케팅 및 금융 통합 채널이 부족하다"는 문제점을 해결하고자 합니다. 이더리얼라이즈는 전통적인 금융 시스템과 온체인 생태계를 심층적으로 통합하는 데 집중하고 있습니다.
자산 토큰화(RWA): 은행이 모기지, 채권, 신용 상품과 같은 "비효율적인" 자산을 이더 기반 토큰화된 자산으로 전환하여 유동성을 확보할 수 있도록 지원합니다.
현대적인 결제 엔진 구축: 기관 워크플로우에 최적화된 결제 도구를 개발하여 기존의 T+1 또는 T+2 결제 프로세스를 이더(및 레이어 2)을 활용한 연중무휴 24시간 즉시 결제로 전환함으로써 자본 효율성을 향상시킵니다.
가치 옹호 및 규정 준수: 기관 투자자급 보고서 발간을 통해 ETF 발행사 및 기업에 이더리움(ETH)의 자산 가치를 전달하고, 규제 기관과 협의하여 자본 시장에서 이더 의 "대체 불가능성"을 보장합니다.
이더리얼라이즈는 "이더 과 기관 투자의 결합"을 촉발하는 핵심 동력으로 여겨집니다. 이더리얼라이즈의 등장은 이더 전통적인 금융의 요구를 실용적인 방식으로 충족하는 도구를 선제적으로 개발하고 있음을 보여주며, 이를 통해 전 세계 금융 자산이 이더 결제 시스템에서 진정으로 합법적으로 거래되고 결제될 수 있도록 합니다.
2026년은 효율성과 탈중앙화.
2025년 말 시점에서 우리는 몇 가지 중요한 점을 발견합니다. 한편으로는 펀더멘털 데이터(TVL 점유비율 58%, 기관 포지션 10.7%, 위험가중자산(RWA) 점유율 65%)가 견고하지만, 다른 한편으로는 가격 성과와 커뮤니티 신뢰도가 상대적으로 약세를 보입니다. 이러한 괴리는 이더 보여줍니다. 2026년으로 접어들면서 모든 전략적 요소는 제자리를 잡았지만, 근본적인 기술적 차원에서의 과제는 더욱 심화되고 있습니다.
크립토슬레이트의 분석에 따르면, 이더 2026 로드맵의 성공 여부는 "프로빙 마켓(Proving Markets)"의 구조에 달려 있습니다. ZK 증명 생성이 소수의 특정 플레이어에게 지나치게 집중될 경우, 이더 현재의 MEV 릴레이와 유사한 중앙 집중화 함정에 빠질 수 있으며, 이는 탈중앙화 인프라를 추구한다는 이더리움의 본래 의도와 상반됩니다.
이더 이제 비공개 개발 단계를 벗어났습니다. 2026년은 이 "세계 컴퓨터"가 리스크 과 성능 경쟁에서 궁극적으로 그 필수불가결함을 입증할 수 있을지 시험하는 중요한 해가 될 것입니다.
