개인 투자자의 비트코인 구매량은 2025년에 3.3% 증가할 것으로 예상되는 반면, 고래 투자자의 구매량은 감소했습니다.

2025년에는 비트코인 거래가 현물 매수보다는 "대기" 자본 흐름과 파생상품 포지션에 의해 더욱 지배될 것이며, 그 결과 공급은 부족하지만 가격은 횡보세를 보일 것으로 예상됩니다.

비트코인 시장 구조의 변화는 보다 질서 있는 자금 흐름으로 인해 "혼란"을 줄이지만, 동시에 단기적인 변동성을 레버리지에 크게 의존하게 만듭니다. 이는 공급은 부족하지만 현물 수요가 폭발적으로 증가하지 않는 2026년에 비트코인이 어떻게 반응할지에 대한 의문을 제기합니다.

2025년에는 지갑이 작은 사람들이 지갑이 큰 사람들보다 더 많은 부를 축적할 것으로 예상됩니다.

온체인 데이터에 따르면 소형 지갑의 축적량은 크게 증가한 반면, 대형 지갑의 축적량은 소폭 증가하는 데 그쳤습니다. 이는 개인 투자자들의 지속적인 매수세를 반영하는 것이지만, 가격 급등을 일으킬 만큼 충분하지는 않습니다.

산티먼트에 따르면 7월 이후 0.1 BTC 미만을 보유한 지갑의 보유량은 약 3.3% 증가했습니다. 같은 기간 동안 10 BTC에서 10,000 BTC 사이를 보유한 지갑의 보유량은 약 0.36%만 증가했습니다.

대형 투자자들의 행동 양식은 더욱 전술적입니다. 연중 최고가 부근에서 주가가 상승할 때 매수하고, 가격이 정점에 달하면 매수 비중을 줄입니다. 반대로 개인 투자자들은 가격 조정 기간에도 계속해서 매수하는 경향이 있습니다.

주목할 만한 신호는 거래소에서 비트코인(BTC)이 대량으로 유출되는 것인데, 이는 2025년에 집중적으로 발생할 것으로 예상되며, 공급이 장기 보유 쪽으로 이동하는 것으로 해석되는 경우가 많습니다. 그러나 가격은 대체로 일정 범위 내에서 움직이고 있어 공급 상황과 가격 반응 사이에 "불일치"가 나타나고 있습니다.

ERC-20 스테이블코인의 공급량이 증가하고 있으며, 자금은 암호화폐에 머물러 있지만 "상황을 지켜보고 있다"는 반응이 나오고 있습니다.

스테이블코인 공급량 증가는 암호화폐 시장에 여전히 자본이 존재한다는 것을 나타내지만, 비트코인을 대기 상태에서 벗어나게 할 만큼 강력한 현물 매수 압력으로 아직 전환되지는 않았습니다.

2025년 하반기에는 ERC-20 스테이블코인 공급량이 증가할 것으로 예상되며, 이는 암호화폐 생태계 내에 자금이 남아 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 자본은 즉시 현물 매수에 나서기보다는 더 매력적인 위험/수익률 비율을 기다리며 관망세를 유지하고 있을 가능성이 있습니다.

실용적인 관점에서 해석하자면, 시장은 "무기"를 보유하고 있지만 아직 방아쇠를 당기지 않은 상태입니다. 자본이 스테이블코인 형태로 존재할 경우, 유동성과 변동성에 따라 비트코인이나 알트코인으로 빠르게 이동하거나 방어적인 자세로 돌아갈 수 있습니다.

아래 링크에 있는 CryptoQuant의 분석을 참조하십시오: ERC-20 스테이블코인 공급량이 하반기에 증가할 것으로 예상됩니다 .

파생상품 거래가 현물 거래를 압도하면서 가격은 레버리지와 미결제약정에 민감하게 반응합니다.

파생상품 거래량이 현물 거래량을 초과할 경우, 단기적인 비트코인(BTC) 변동성은 "자연적인" 현물 수요보다는 레버리지 포지션과 미결제약정 변동에 의해 쉽게 좌우될 수 있습니다.

거래 활동이 점차 현물 시장에서 파생상품 시장으로 이동하고 있습니다. 이러한 맥락에서 미결제약정(Open Interest, OI)은 단기 가격 변동에 상당한 영향을 미칠 수 있는 중요한 변수가 됩니다.

결과적으로, 유기적인 현물 수요에 기반한 가격 상승 모멘텀은 레버리지로 인한 불안정성으로 부분적으로 대체됩니다. 가격 변동 속도는 더 빨라질 수 있지만, 추세의 질은 포지션 구조, 자금 조달 수준 및 체인 청산에 따라 달라질 수 있습니다.

이러한 "매도세"는 특히 급격한 하락 시 변동성을 증폭시킵니다.

비트코인 가격은 특히 연말 하락장에서 포지션 강제 청산으로 인해 여러 차례 증폭되었는데, 이는 시장 구조가 포지셔닝에 크게 영향을 받는다는 것을 보여줍니다.

시장에서 포지션 청산, 즉 증거금 부족이나 위험 관리 부실로 인해 포지션을 강제로 청산할 때 가격 변동이 과장되는 경우가 많습니다. 이는 하락 추세에서 더욱 두드러지는데, 기술적 매도 압력이 투자 심리에 의해 증폭되어 하락세가 더욱 심화되기 때문입니다.

이러한 맥락에서 "공급 측면의 설명"(BTC 상장 폐지, 장기 보유)이 곧바로 가격 상승으로 이어지는 것은 아닙니다. 오히려 시장 포지셔닝과 레버리지 수준이 단기적인 가격 변동을 결정할 수 있습니다.

2026년으로 접어들면서 비트코인 시장은 "성숙"되는 경향을 보이며 인내심을 갖는 투자자에게 보상을 제공할 것입니다.

2025년에 일어나는 일들은 암호화폐 시장이 더욱 성숙해지고 있음을 시사합니다. 즉, 헤드라인이나 이야기들에 덜 휘둘리고, 가격이 "따라잡기" 전에 더 천천히 움직일 수 있게 된다는 것입니다.

2025년이 증명한다면, 그것은 암호화폐가 더욱 "성숙한" 자산으로 변모하고 있으며, 단기적인 흐름보다는 인내심이 더욱 중요해지고 있다는 점일 것입니다. 이러한 모델에서 가격은 시간이 지남에 따라 상승할 수 있지만, 이전 주기처럼 공급/수요 변화에 즉각적으로 반응하지는 않을 것입니다.

이러한 현상은 '새로운 정상'이 될 수 있습니다. 즉, 공급 부족, 개인 투자자들의 매집, 활용 대기 중인 스테이블코인, 그리고 파생상품에 의해 결정되는 단기적인 변동성이 나타나는 것입니다. 투자자들에게 있어 이는 레버리지 관리와 장기 보유 원칙의 중요성을 더욱 부각시킵니다.

간략한 요약

데이터에 따르면 소규모 지갑의 보유량은 약 3.3% 증가한 반면, 대규모 지갑의 보유량은 0.36%로 거의 변동이 없었습니다. 비트코인이 거래소에서 상장 폐지되어 공급이 부족해졌음에도 불구하고, 스테이블코인 공급 증가와 파생상품의 지배력 강화로 인해 가격은 여전히 상승세를 이어가고 있으며, 이는 비트코인 시장 구조가 더욱 성숙해지고 있음을 보여줍니다.

자주 묻는 질문

비트코인이 대량으로 거래소에서 빠져나가는데도 가격은 정체되는 이유는 무엇일까요?

비트코인 상장 폐지는 일반적으로 장기 보유와 공급량 감소를 시사하지만, 가격은 실제 현물 매수 압력에도 영향을 받습니다. 2025년에는 자본의 일부가 "대기" 스테이블코인에 예치될 것이며, 파생상품과 레버리지는 단기 변동성에 상당한 영향을 미쳐 가격을 특정 범위 내에 가두는 결과를 초래할 수 있습니다.

개인 투자자들이 더 많은 주식을 매수하는 것은 항상 주가 상승의 신호일까요?

반드시 그런 것은 아닙니다. 소규모 축적은 꾸준한 수요를 반영하지만, 지속 가능한 상승 추세를 위해서는 충분히 큰 자본 유입과 유리한 유동성 조건이 필요합니다. 파생상품이 시장을 지배하는 경우, 단기 가격은 포지션 및 청산 기간에 따라 여전히 변동할 수 있습니다.

스테이블코인 공급량 증가는 비트코인에 어떤 의미를 갖는가?

스테이블코인 공급량 증가는 일반적으로 암호화폐 생태계 내에 자본이 남아 있으며, 비트코인과 같은 위험 자산으로 빠르게 이동할 가능성이 높다는 것을 나타냅니다. 그러나 이것이 즉각적인 현금 매수를 보장하는 것은 아니며, 단순히 위험 관리 또는 적절한 진입 시점을 기다리는 상태일 수도 있습니다.

파생상품이 시장 안정성을 저해하는 이유는 무엇일까요?

파생상품은 레버리지를 사용하기 때문에 가격이 예상과 다르게 움직일 경우 포지션이 강제로 청산되어 연쇄 반응을 일으킬 수 있습니다. 파생상품 거래량이 현물 가격을 초과하면 가격 변동성은 현물 공급과 수요만을 반영하는 것이 아니라 청산 및 미결제약정(OI) 변동으로 인해 증폭될 수 있습니다.

포지셔닝이 지배적인 시장에서 투자자들은 어떤 지표를 주시해야 할까요?

투자자들은 거래소 입출금 내역 및 지갑 분산과 같은 온체인 데이터 외에도 미결제약정(OI) 및 청산 신호와 같은 파생상품 신호를 모니터링하는 경우가 많습니다. 이는 특히 급격한 하락장에서 변동성이 레버리지로 인한 것인지 파악하여 위험을 조정하기 위한 것입니다.