미국의 신규 실업수당 청구 건수가 12월 마지막 주에 급격히 감소하면서 노동 시장의 회복력을 보여주는 신호가 강화되었고, 2026년 조기 금리 인하에 대한 기대감을 복잡하게 만들었다.
12월 27일로 끝나는 주간의 신규 실업수당 청구 건수는 19만 9천 건으로 감소하여 11월 말 이후 최저치를 기록했으며, 예상치인 22만 건을 크게 밑돌았습니다. 전주의 수치는 21만 5천 건으로 상향 조정되었기 때문에 이번 감소세는 더욱 두드러져 보입니다.
강력한 노동 시장 지표로 인해 연준의 완화 정책 기대감이 후퇴했습니다.
표면적으로 보면, 데이터는 해고가 여전히 제한적임을 시사합니다. 고용주들은 고용 둔화와 높은 대출 금리에도 불구하고 직원들을 계속 유지하고 있습니다.
이는 미국 경제가 경기 침체에 빠지는 것이 아니라 점진적으로 냉각되고 있다는 견해를 뒷받침합니다.
결과적으로 이 보고서는 신속한 통화 완화 정책의 필요성을 약화시킵니다. 노동 시장의 스트레스가 미미한 상황에서는 연준이 신속하게 조치를 취해야 한다는 압력이 줄어들며, 특히 인플레이션이 여전히 목표치를 웃도는 상황에서는 더욱 그렇습니다.
이러한 양상은 FOMC의 12월 회의록 내용 과 매우 유사합니다. 정책 입안자들은 노동 시장 상황이 다소 완화되었음을 인정하면서도 일자리 감소 속도가 의미 있게 가속화되지는 않았다고 강조했습니다.
몇몇 관계자는 들어오는 데이터를 평가하기 위해 "일정 기간 동안 목표 범위를 변경하지 않고 유지하는 것이 적절할 것"이라고 주장했습니다.
더욱이 인플레이션은 여전히 주요 제약 요인입니다 . 낮은 실업수당 청구 건수는 임금 안정세가 지속될 가능성을 시사하며, 이는 특히 서비스 부문에서 연준의 2% 인플레이션 목표 달성을 늦출 수 있습니다.
회의록에는 인플레이션이 "지난 1년간 2% 목표치에 근접하지 못했다"고 기록되어 있어 신중한 접근이 필요하다는 점을 강조했습니다.
12월 미국 실업수당 청구 건수 발표 이후 2026년 3월 연준 금리 인하 기대감이 더욱 하락했다. (출처: CME FedWatch)종합적으로 볼 때, 이러한 데이터는 2026년 초 금리 인하 가능성을 낮춥니다. 시장에서는 이미 1월 금리 인하 가능성을 배제했지만, 최근 발표된 노동 시장 지표는 인플레이션이 더욱 뚜렷하게 둔화될 조짐을 보이지 않는 한 3월 금리 인하가 불가피해 보인다는 것을 시사합니다.
연준은 성급한 완화 사이클을 시도하는 위험을 감수하기보다는 기다리는 것을 더 선호하는 것으로 보인다.
암호화폐 시장에 있어 이러한 상황은 어려운 과제입니다. 비트코인은 최근 몇 주 동안 높은 금리가 장기간 지속되면서 실질 수익률이 높고 유동성이 부족해 상승세를 회복하는 데 어려움을 겪었습니다 .
긍정적인 노동 시장 지표는 정책 지원을 신속하게 시행해야 한다는 주요 논거 중 하나를 무력화시킵니다.
향후 암호화폐의 단기적인 방향은 거시 경제 지표에 따라 좌우될 가능성이 높습니다. 노동 시장 여건이 악화되거나 인플레이션이 더욱 뚜렷하게 하락하지 않는 한, 연준은 1분기 대부분 기간 동안 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.
그러한 입장은 2026년 초에도 위험 자산에 대한 압력을 지속시킬 수 있습니다.
