암호화폐 규제에 있어 가장 큰 변화는 2025년에 일어났는데, 전 세계 정부가 강제 집행 중심의 규제를 지양하고 대신 법규집 형태의 운영 중심 규제를 도입하기로 결정한 것이다. 수십 년간 지속된 법적 혼란, 일관성 없는 판례, 그리고 주목받는 단속으로 인해 규제 당국은 디지털 자산을 고립시키는 대신 현행 시스템에 통합하는 사전 프레임워크를 선호하는 경향이 커져왔다.
이러한 변화는 암호화폐 기반 기업의 운영 방식, 은행과 블록체인 기반 자원 간의 상호 작용, 그리고 규제 기관 간의 국경을 넘는 협력 방식을 완전히 바꿔놓았습니다. 또한, 특히 미국을 중심으로 여러 기관들이 2026년까지 더욱 긴밀하게 협력할 것으로 예상되는 선례를 만들었습니다.
집행에서 프레임워크로의 전환은 구조적 변화를 의미합니다.
지난 10년간 암호화폐 규제는 주로 강제 조치와 라이선스 제한, 그리고 기존 법률에 대한 후진적 해석에 의해 좌우되었습니다. 이러한 전략은 기업들 사이에서 규정 준수에 대한 기대치에 혼란을 야기했으며, 일부 주요 시장에서 기관 투자자들의 참여를 저해하기도 했습니다.
2025년에 그러한 패턴은 깨졌습니다. 주요 관할 지역 당국은 면허, 자본 적정성, 보관 규정 및 금융 범죄 규정과 관련된 구체적인 규칙을 사용하는 전체 체제를 채택했습니다. 사후 처벌과 설계 준수에 초점을 맞추는 것을 중단했습니다.
해외에서 사업을 해야 했던 암호화폐 기업들에게 있어, 이러한 변화는 더욱 투명해졌지만 동시에 더욱 다면적인 규제 환경을 가져왔습니다. 규제 준수 부담은 증가했지만, 규칙이 안정적이고 예측 가능할 것이라는 신뢰는 커졌습니다.
규제 재편은 교착 상태에 빠졌던 법안의 핵심인 미국을 중심으로 이루어졌습니다. 7월, 의회는 미국 최초의 연방 스테이블코인 프레임워크를 구축하는 GENIUS 법안을 통과시켰습니다. 이 법안은 준비금, 상환권, 감독에 대한 최소 기준을 제시했으며, 발행사와 금융기관들이 오랫동안 누려왔던 불확실성을 해소했습니다.
한편, 연방 은행 규제 당국은 은행의 암호화폐 서비스 접근을 제한했던 기존 정책을 변경했습니다. 새로운 원칙은 은행이 디지털 자산의 보관, 결제 및 안전을 제공할 수 있는 방식을 규정했고, 대형 금융 기관들이 대규모로 시장에 진입하기 시작했습니다.
이는 이전 몇 년간 강조되어 온 집행 중심의 입장과 맞물려, 우선 암호화폐 규제를 보다 전통적인 금융 규제와 일치시키는 일련의 규칙을 시사합니다.
미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래 미국 상품선물거래위원회CFTC) 관할권 분쟁을 종식시켰습니다.
2025년 미국 발전의 또 다른 특징적인 추세는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 긴장 완화였습니다. 수년간 두 기관은 암호화폐 시장의 관할권을 놓고 경쟁해 왔으며, 이로 인해 규제 혼란과 일관성 없는 시행이 발생했습니다.
규제 당국 양측이 이른바 '영역 다툼'이 끝났다고 공식 발표하면서 상황은 다른 방향으로 흘러갔습니다. 올해 발표된 공동 지침에서는 등록된 거래소가 일부 현물 암호화폐 상품을 거래할 수 있다고 명시했으며, 무기한 시장, 24시간 거래, 탈중앙화 금융과 같은 공통 우선순위를 제시했습니다.
법률 전문가들은 이번 협력이 미국 역사상 암호화폐에 대한 가장 조직적인 규제 접근 방식이었다고 평가했습니다. 또한 이는 2026년에 더욱 체계적인 의제를 마련하기 위한 발판을 마련한 변화이기도 했습니다.
새로운 지도부 체제 하의 미국 증권거래위원회(SEC)는 2025년까지 과감한 규제 정책을 추진하고 있습니다. 그중 하나는 증권법의 적용을 받는 디지털 자산의 유형을 명확히 하기 위한 토큰 분류 체계를 마련하는 것입니다. 아직 개발 단계에 있지만, 이는 개별 사례별로 처리하는 방식에서 벗어나 공식적인 분류 체계를 구축하려는 움직임을 보여주는 중요한 신호입니다.
해당 기관이 추진한 또 다른 계획은 디지털 자산 관련 증권 규정을 개정하는 것을 목표로 하는 '프로젝트 크립토'였습니다. 이 프로젝트에서 가장 큰 영향을 미친 조치 중 하나는 암호화폐 상장지수펀드(ETF)를 기반으로 상장 규정을 완화하여 승인 기간을 크게 단축한 것입니다.
결과적으로 리플(XRP), 솔라나(Solana), 도지코인(Dogecoin) 추종하는 자산 기반 ETF가 미국 시장에 진출하면서 기관 투자자들이 나머지 비트코인과 이더리움에도 투자할 수 있게 되었습니다.
스테이킹, 수탁 및 토큰화에 대한 규제 명확성 확보
이와 동시에 SEC는 유동성 스테이킹 및 지분증명(Proof-of-Stake) 참여와 같은 일부 행위는 증권 거래가 아니라는 점을 명확히 하는 지침을 발표했습니다. 또한 SEC는 브로커-딜러들이 암호화폐 자산 증권을 보관하는 방식에 대한 포괄적인 지침을 발표했는데, 이는 해당 업계 운영에서 가장 어려운 문제 중 하나였습니다.
또 다른 우선 순위 영역은 토큰화 개념이었습니다. 규제 당국은 실물 자산을 블록체인으로 이전하는 모델을 조사했습니다. 그러나 관계자들은 시장 구조, 정보 공개 및 투자자 보호를 고려하여 신중하게 추진해야 한다고 경고했습니다.
또 다른 중요한 진전은 대형 결제 기관이 일부 주식, ETF 및 미국 국채의 토큰화를 시험할 수 있도록 허용하는 무조치 서한이었습니다. 이 판결로 업계는 엄격한 조건 하에 토큰화 시험을 위한 소규모 라이선스를 획득할 수 있었습니다.
SEC가 여전히 높은 위상을 유지하는 가운데, 미국 상품선물거래위원회CFTC) 또한 2025년에 암호화폐 시장에 대한 영향력을 확대했습니다. CFTC는 현물 암호화폐 상품을 규율하는 지침을 구체화하기 위한 전담 노력을 기울였으며, 시장 활동을 제한했던 구식 지침을 폐지했습니다.
미국 상품선물거래위원회CFTC) 의 역할이 커진 또 다른 요인은 지도부 교체였습니다. 의회가 암호화폐 규제의 중심에 CFTC를 두는 방안을 지지하기 시작하면서, 미국 상품선물거래위원회CFTC) 2026년을 맞이하여 상품 기반 디지털 자산에 대한 주요 관문 역할을 수행할 것으로 예상됩니다.
유럽, 모든 회원국에 MiCA 시행
유럽 연합은 미국 외 지역에서 가장 중요한 규제들을 시행하는 데에도 분주했습니다. 암호화폐 시장 규제법(MiCA)은 2025년에 27개 회원국 전체에서 시행되었습니다.
MiCA를 통해 암호화폐 기업은 EU 회원국 중 한 곳에서 라이선스를 취득하고 EU 전역에서 거래할 수 있는 권리를 갖게 되었습니다. 이 프레임워크는 개별 국가별 규정의 네트워크 대신 체계적인 라이선스 규정, 정보 공개 및 소비자 보호 규정을 마련했습니다.
이러한 시행은 또한 더 빠른 승인과 더욱 구체적인 감독 지침을 제공함으로써 회원국 간 암호화폐 산업 기업 유치 경쟁을 촉발했습니다. 규제 준수 비용이 증가했지만, 기업들은 예측 가능한 규칙이 적용되는 단일 시장에 진출할 수 있게 되었습니다.
홍콩은 올해 초 스테이블코인에 대한 완벽한 규제 체계를 도입하며 아시아 규제 선도국으로 자리매김했습니다. 지급준비금 요건, 자본 요건, 자금세탁 방지 요건에 대한 규정이 명확하게 정의되었으며, 규제 샌드박스 환경에서 광범위한 테스트를 거쳤습니다.
이 전략 덕분에 규제 당국은 발행사와 은행들이 확신하기 전에 세부 조정 단계에서 규칙을 완벽하게 다듬을 수 있었습니다. 홍콩의 구조는 곧 다른 관할 지역에서 벤치마크로 채택되었습니다.
동시에 아랍에미리트는 암호화폐 친화적인 환경을 지속했습니다. 두바이와 아부다비에서는 규제 당국이 대형 스테이블코인을 허용하고 암호화폐 기업의 라이선스 취득 절차를 확대했습니다. 여러 규제 기관의 협력은 디지털 자산 사업을 위한 일관된 환경을 조성하는 데 도움이 되었습니다.
스테이블코인이 전 세계적으로 주목받고 있다
2025년, 규제 당국의 관심은 전 세계적으로 집중되었습니다. 정부는 스테이블코인을 투기 수단이 아닌 중요한 결제 인프라로 인식하기 시작했습니다.
한국은 정권 교체 이후 원화 기반 스테이블코인 지원으로 방향을 전환했고 , 영국은 스테이블코인 프레임워크에 대한 법안 초안을 발표했습니다. 각국의 규제 당국은 준비금의 투명성, 상환권, 그리고 금융 범죄로부터의 보호를 강조했습니다.
국제적인 표준화는 스테이블코인이 국제 결제 및 정산에 미치는 영향력이 증가하고 있으며, 규제 당국이 스테이블코인을 시스템적으로 중요한 금융 상품으로 채택하고 있음을 나타냅니다.
규제 명확화의 주요 결과 중 하나는 전통적인 금융 기관들이 암호화폐 서비스에 진출하게 된 것입니다. 여러 관할 지역의 은행 규제 당국은 특정 조건 하에서 은행이 수탁, 결제 및 스테이블코인 발행을 제공할 수 있도록 하는 지침을 발표했습니다.
또한 전 세계 대형 은행들을 대표하는 업계 단체들이 스테이블코인 발행 원칙을 발표했는데, 이는 지배구조, 위험 관리 및 규정 준수에 대한 기대치를 더욱 강화합니다.
보다 이해하기 쉬운 규정을 마련한 은행들은 암호화폐 프로젝트에 대규모 투자를 시작했으며, 이는 시범 프로젝트에서 장기적인 참여로의 전환을 알리는 신호였습니다.
2026년 암호화폐 규제에서 기대할 수 있는 것
장기적으로 볼 때, 규제 당국은 2025년에 설정한 기준을 철회하기보다는 계속해서 그 기준에 따라 움직일 것입니다. 미국에서는 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회CFTC) 간의 협력이 강화될 가능성이 높지만, 두 기관 모두 인력 부족으로 인해 실행 속도가 영향을 받을 것입니다.
토큰 분류, 시장 구조 규칙, 토큰화 프레임워크 등의 문제는 여전히 해결되지 않은 상태입니다. 규제 당국은 암호화폐를 기존 금융 시스템에 완전히 통합할지, 아니면 별도로 취급할지 결정해야 합니다.
스테이블코인 사용 및 수탁 결제와 관련된 표준 및 규칙의 채택은 각 관할 구역이 혁신을 유치하기 위해 경쟁하더라도 전 세계적으로 수렴될 가능성이 높습니다.
2025년 암호화폐 규제에 대한 명확성은 과거의 불확실성을 해소하는 계기가 되었습니다. 각국 정부는 혁신에 대한 접근성을 높이고 규제 준수 수준을 강화하는 등 보다 통합적인 노력을 기울이고 있습니다.
2026년의 규제 결정은 암호화폐 기업, 은행, 투자자들이 향후 상당 기간 동안 어떻게 활동할지를 결정짓게 될 것입니다. 업계가 2026년으로 접어들면서 불확실성의 시기는 상당히 단축되었고, 더욱 성숙하면서도 도전적인 환경이 조성되었습니다.
"2025년이 암호화폐 규제를 어떻게 재정의하고 2026년의 의제를 설정했는지"라는 제목의 게시물이 Metaverse Post 에 처음으로 게재되었습니다.
