비트코인 준비금 전략의 선구자인 마이크로스트래티지의 창립자 마이클 세일러는 MSTR의 미결제 시총 다른 기술 대기업과 비교하며 비트코인이 MSTR을 흥미롭게 만든다고 말했습니다. 그러나 MSTR의 주가는 2025년에 50% 하락했는데, 이는 비트코인의 하락률인 -6%에 훨씬 못 미치는 수치입니다. 이에 일부 네티즌들은 "이것은 숏(Short) 때문이 아닌가?"라는 의문을 제기했습니다.
비트코인 때문에 $MSTR이 흥미로워졌습니다. pic.twitter.com/XF80ngHGlt
— 마이클 세일러 (@saylor) 2026년 1월 2일
급증하는 미결제약정: 비트코인 레버리지 투기가 MSTR을 더욱 흥미롭게 만드는가?
마이클 세일러는 MSTR의 미결제약정 대비 시가 시총 비율을 다른 기술 대기업과 비교하며 비트코인이 MSTR을 더욱 매력적으로 만든다고 주장합니다. 차트는 MSTR의 미결제약정 대비 시총 비율이 86%로 테슬라의 22%와 마이크로소프트의 3%를 훨씬 웃돈다는 것을 보여주며, 비트코인의 영향으로 MSTR이 비트코인 거래자 대상으로 더욱 매력적으로 변모했다고 분석합니다.
주식의 '미결제약정(Open Interest, OI)'은 일반적으로 해당 주식의 파생상품(옵션이나 선물 등) 총 계약 수를 의미합니다. 파생상품 미결제약정의 명목 가치를 해당 주식의 시총 과 비교하는 이 비율은 주로 레버리지 투기 정도와 파생상품 시장이 주가에 미치는 영향력을 나타냅니다. 높은 미결제약정 비율은 해당 주식에 대량 의 투기 자본이 투입되었음을 시사합니다.
하지만 일부 네티즌들은 그의 게시물 댓글란에 다음과 같은 반응을 보였습니다.
이것은 "숏(Short)"되었기 때문이 아닌가요?
이는 실제로 공매도 잔고와 미결제 약정을 혼동한 결과입니다. 또 다른 일반적인 지표인 공매도 잔고/유통 주식 비율은 얼마나 많은 주식이 빌려지고 매도되는지를 나타냅니다. 이 비율이 높다는 것은 해당 주식이 심하게 숏(Short) 되고 있음을 의미합니다. 나스닥 웹사이트 데이터에 따르면 MSTR의 최근 공매도 잔고/유통 주식 비율은 약 11%로, 이전 최고치(20~30%)보다 낮아 현재 공매도 투자자들이 비교적 신중한 태도를 보이고 있음을 시사합니다.
주가 부진으로 인해 STRC는 배당 수익률을 다시 11%로 인상했습니다.
마이크로스트래티지는 또한 영구 우선주인 STRC의 배당 수익률을 11%로 인상한다고 발표했습니다. 이는 회사가 STRC의 목표 주가를 99~101달러로 설정했기 때문에 배당 수익률을 높이는 것 외에는 주가를 끌어올릴 방법이 없었기 때문입니다. STRC가 지난해 7월 발행 이후 배당 수익률을 인상한 것은 이번이 두 번째입니다.
mNAV 보험료 수렴 및 MSCI 지수 조정의 잠재적 리스크
MSTR은 2025년까지 50% 하락할 것으로 예상되며, 이는 비트코인의 -6% 하락률보다 훨씬 저조한 실적입니다. 또한 MSTR의 순자산가치(mNAV, 현재 주가 대비 비트코인 보유 가치)는 비트코인과 거의 동일한 수준에 근접하고 있습니다. 시장은 1월 15일에 발표될 MSCI의 전략(Strategy)과 같은 DAT 기업을 지수에서 제외할지 여부에 대한 결정을 기다리고 있습니다.
"MSTR의 미결제 약정이 테슬라를 훨씬 능가한다, 세일러: 비트코인이 마이크로 전략을 더욱 흥미롭게 만든다"라는 제목의 이 기사는 블록체인 뉴스 플랫폼인 ABMedia 에 처음 게재되었습니다.
