2026년은 암호화폐 시장이 어떻게 전개될지에 대한 상당한 불확실성 속에서 시작되었습니다. 이러한 불안감은 특히 2025년이 투자자들의 일반적인 기대와는 극명한 대조를 보이며 마무리된 후 더욱 두드러졌습니다.
의견이 분분한 가운데, 한 가지 중요한 질문이 남아 있습니다. 2026년은 암호화폐 시장이 사상 최악의 약세장에 진입하는 해가 될까요? BeInCrypto는 여러 업계 전문가들과 인터뷰를 통해 올해 어떤 일이 벌어질지 예측해 보았습니다.
비트코인의 4년 주기성이 2026년 전망을 결정짓는 요인이 되지 않을 수도 있다.
이러한 요인들에도 불구하고 시장은 연말에 하락세를 보였습니다. 비트코인은 2025년 말까지 5.7% 하락했으며, 4분기의 급격한 매도세로 인해 23.7%까지 떨어져 2018년 이후 최악의 4분기 실적을 기록했습니다.
비트코인의 분기별 실적. 출처: 코인글래스이번 실망스러운 결과로 많은 전문가들이 예측을 수정하고 향후 시장 추세에 대해 의문을 제기하게 되었습니다. 불확실한 시기에는 투자자들이 방향을 찾기 위해 과거의 패턴을 살펴보는 경우가 많습니다.
비트코인의 경우, 4년 주기 모델이 시장의 다음 움직임을 예측하는 데 가장 자주 인용되는 기준이었습니다. 이 모델에 따르면, 2026년이 일반적으로 약세장의 시작점으로 여겨졌습니다.
그렇다면 시장은 계속 하락할 것이라는 뜻일까요? 꼭 그렇지는 않습니다. 점점 더 많은 전문가들이 이러한 모델이 더 이상 유효하지 않을 수 있다고 지적하고 있습니다.
코인 뷰로(Coin Bureau)의 분석가이자 공동 창립자인 닉 퍼크린은 4년 모델이 더 이상 비트코인에 가장 적합한 분석 틀이 아니라고 말했습니다. 그에 따르면, ETF 도입과 기관 자금의 대규모 유입 이후 시장 역학이 크게 변화했다는 것입니다.
"2025년은 실적 측면에서 실망스러운 해로 여겨질 수 있지만, 대형 기관의 수용과 참여를 고려하면 그렇지 않습니다. 앞으로 시장을 움직이는 주요 동력은 시간의 흐름보다는 거시경제적 또는 지정학적 요인이 될 가능성이 높습니다. 비트코인은 더 이상 반감기 이벤트의 주기만을 따르지 않고 다른 금융 자산처럼 움직이고 있습니다."라고 퍼크린은 말했습니다.
비트겟 월렛의 마케팅 이사인 제이미 엘칼레는 전통적인 거시경제 순환 주기가 이제 더 신뢰할 만해졌다고 덧붙였습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.
"비트코인은 이제 글로벌 유동성, M2 통화 공급 확대, 연준 정책에 매우 민감하게 반응하며, 이는 반감기 이벤트 자체의 기계적 영향보다 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다. 기관 ETF로부터의 자본 유입이 가격을 안정시키고 공급 충격으로 인한 변동성을 완화하면서 암호화폐 반감기 사이클이 서서히 드러나는 과정을 목격하고 있습니다."
마찬가지로 DWF Labs의 매니징 파트너인 안드레이 그라체프 역시 반감기가 여전히 시장에 영향을 미치지만 더 이상 시장을 움직이는 유일한 요인은 아니라고 강조했습니다.
그는 암호화폐가 점차 기관의 자산으로 자리 잡으면서 폐쇄적인 시스템이 아닌 글로벌 자산처럼 행동하게 된다고 말했습니다. 이로 인해 경기 순환 예측 모델의 정확도가 이전보다 떨어졌다는 것입니다.
2026년은 왜 전통적인 상승-하락장 패턴을 따르지 않을까요?
일부 분석가들은 4년 주기 대신 베너 사이클과 같은 장기적인 기준 틀을 제시합니다 . 이 모델에 따르면 2026년은 "강세장의 해"로, 높은 가격과 주식 및 기타 자산을 매도하기에 좋은 시기가 될 것으로 예상됩니다.
베너 사이클. 출처: 미래의 비즈니스 예측 - 가격의 등락이 모델이 정확하다면 시장 전망이 긍정적이라는 것을 시사합니다. 하지만 이것이 반드시 새로운 가격 급등으로 이어질까요? 전문가들은 그 답이 더 이상 그렇게 간단하지 않다고 강조합니다.
엘칼레는 BeInCrypto와의 인터뷰에서 2025년 시장이 성장 기대치를 충족하지 못한 것은 투기적인 시장에서 거시경제적 요인과 연관된 자산군으로의 분명한 전환을 의미한다고 말했습니다.
"2026년은 단순히 상승 또는 하락이라는 두 가지 시나리오가 아니라 시장 구조의 안정화 시기가 될 것입니다. 과도한 레버리지는 해소되었지만, ETF, 기업 자본, 그리고 GENIUS 법안과 같은 명확한 규제 체계와 같은 새로운 기반들이 마련되면서, 설령 가격이 하락하더라도 새로운 가격 수준은 이전 주기보다 높을 수 있음을 시사합니다. 금리 인하가 자본 비용을 안정시키는 데 도움이 되면서, 이러한 안정화 단계는 이전처럼 투기적인 가격 급등이 아닌, 2026년 말까지 더욱 지속 가능하고 안정적인 성장 단계로 이어질 수 있습니다."라고 그는 말했다.
그라체프 씨도 이러한 견해에 동의하며, 2026년은 과거와 같은 전통적인 등락 패턴을 따르지 않을 수도 있다고 시사했습니다.
"2026년에는 이전처럼 명확한 상승/하락 패턴이 나타나지 않을 것 같습니다. 오히려 더 큰 편차가 보일 것입니다. 비트코인은 여전히 시장을 주도하겠지만, 다른 암호화폐 자산들이 이전 주기처럼 함께 상승할지는 확신할 수 없습니다."라고 그는 말했습니다.
이 전문가는 알트코인이 여전히 상당한 변동성을 보일 수 있지만, 그 변동폭은 예년보다 훨씬 클 것이라고 전망했습니다. 이러한 모든 움직임은 암호화폐 시장이 점차 안정적이고, 규율적이며, 수요와 공급에 민감한 단계로 나아가고 있음을 시사합니다.
그라체프는 10월 10일 하락장에서 겪은 "고통스러운 재조정"이 시장을 더욱 건강한 상태로 만드는 데 도움이 되었다고 강조했습니다. 앞으로 시장은 이전처럼 취약하지 않고 수요에 더욱 민감하게 반응할 것입니다.
마지막으로, 퍼크린은 지난 몇 달을 재평가 기간으로 묘사하며, 이 기간 동안 장기 투자자인 "OG" 투자자들이 매도했고 기관 투자자들이 초과분을 매수했다고 설명했습니다.
"앞으로 몇 달 안에 시장이 균형을 되찾아 내년에 새로운 가격 최고점을 경신할 것으로 예상합니다. 하지만 앞으로도 변동성과 어려움이 많을 것입니다."라고 그는 밝혔습니다.
2026년 암호화폐 약세장 시나리오: 어떤 일이 벌어질 수 있을까?
전반적인 전망은 다소 낙관적이지만, 역사는 시장이 예측과 반대로 움직일 수 있음을 보여줍니다. BeInCrypto는 전문가들에게 2026년에 암호화폐 시장이 극심한 약세장으로 진입할 수 있는 현실적인 요인에 대해 자문을 구했습니다.
퍼크린에 따르면, 강력한 하락 시나리오가 발생하려면 여러 요인이 동시에 나타나야 합니다. 이러한 요인에는 글로벌 유동성 경색, 장기적인 위험 회피 환경, 그리고 구조적 충격이 포함됩니다.
비트코인의 경우, 이러한 충격은 자본 시장이 이미 약화되어 그러한 대규모 공급을 흡수할 수 없는 상황에서 디지털 자산을 보유한 많은 자금이 동시에 매도할 때 발생할 수 있습니다.
"인공지능(AI) 거품 붕괴 또한 암호화폐 시장 하락을 부추기는 요인이 될 수 있습니다. 하지만 자금 유입과 수요가 회복된다면 2026년에는 이러한 약세 시나리오가 발생할 가능성이 낮아질 것입니다."라고 분석가는 언급했습니다.
엘칼레는 2026년에 극심한 약세장이 발생한다면, 그 주된 원인은 암호화폐 업계 내부의 내재적 약점보다는 외부 충격일 것이라고 주장합니다.
"주요 위험 요소로는 AI 거품 붕괴로 인한 미국 증시 폭락, 인플레이션 지속 시 연준의 긴축 정책, 주요 거래소 붕괴나 과도한 레버리지를 사용한 디지털 자산 보유자의 파산과 같은 시스템적 신뢰 위기 등이 있습니다. 지정학적 불안정과 신규 매수자 부족으로 기관 투자 자금 유입이 중단될 경우, 자본 유출이 더욱 가속화되어 가격이 과거처럼 5만 5천 달러~6만 달러 수준으로 하락할 수 있습니다."라고 이 관계자는 분석했습니다.
페이비스의 공동 창립자인 콘스탄틴스 바실렌코는 2026년에 약세장이 발생한다면 현재 상황의 연장선상에 있을 것이며, 이는 주로 기관 투자자의 지배력과 개인 투자자의 제한적인 참여 때문일 것이라고 믿는다.
바실렌코는 "기관 투자자들의 자금 흐름이 둔화되거나 정체되고 개인 투자자들이 소극적인 태도를 유지한다면, 명확한 회복 동력 없이 하락 압력이 지속될 수 있다"고 논평했다.
위피 그룹의 공동 창립자 겸 CEO인 막심 사하로프는 향후 시장에 가해질 압력이 레버리지에서 비롯될 수 있다고 경고했습니다.
"안정적인 수익을 보장하는 '안전한 수익 상품'이나 알고리즘 스테이블코인이 불안정해지기 전까지는 잘 작동할 수 있습니다. 또는 사용자들이 인지하지 못하는 사이에 거래소가 충분한 준비금을 보유하지 못한 채 운영되고 있을 수도 있습니다. 레버리지는 항상 주요 원인이며, 종종 감지하기 매우 어려운 곳에 숨어 있습니다."라고 그는 BeInCrypto에 밝혔습니다.
시장은 어떻게 약세장 사이클을 피할 수 있을까요?
반대로 전문가들은 약세장 시나리오를 완전히 반박하고 시장이 새로운 성장기에 진입하는 데 도움이 될 수 있는 요인들도 지적합니다. 그라체프는 시장에 대한 부정적인 전망이 약화될 주된 이유로 두 가지를 꼽습니다. 바로 시장의 건전한 레버리지 활용과 장기 투자 자본의 유입 증가입니다.
그는 이전 시장 주기와 비교했을 때 과도한 위험 수준이 낮아지면서 시장이 더욱 질서정연해졌다고 설명했습니다. 또한, 보다 실용적인 법적 규제로 인해 기업들이 시장에 참여하기가 더 쉬워졌다고 덧붙였습니다.
"기관들이 연말 이후 자금 지급을 재개하고(이는 흔히 있는 일입니다) 규제가 더욱 명확해진다면 암호화폐 시장은 건전한 성장을 위한 더욱 유리한 환경을 갖게 될 것입니다."라고 그라체프는 강조했습니다.
엘칼레는 각국이 금융 자산을 대규모로 도입하거나 토큰화하는 움직임이 보인다면 약세 시나리오가 크게 약화될 것이라고 주장합니다. 그는 G20 국가가 비트코인을 전략 비축량에 포함시키거나 미국 규제 당국이 자본 시장의 광범위한 토큰화를 허용한다면 비트코인의 희소성에 대한 인식이 투기적인 관점에서 필수적인 것으로 바뀔 것이라고 지적합니다.
"동시에, RWA(실질적 자산 자산)의 실용적인 활용, 블록체인 기반 스테이블코인 결제, 그리고 미국의 우호적인 정책은 시장의 실질적인 수요를 유지할 것입니다. 재정 부양책이나 달러 약세로 인한 유동성 슈퍼사이클 가능성과 결합될 경우, 이러한 모든 요인들이 경기 순환적 압력을 상쇄하고 새로운 성장 국면을 촉진하여 가격이 15만 달러 이상에 도달할 가능성이 있습니다."라고 비트겟 월렛의 마케팅 이사는 언급했습니다.
GoMining의 CEO인 마크 잘란은 장기적인 관점을 제시하며, 암호화폐 산업의 내재적 강점은 자연스러운 수요가 경기 순환적 요인을 능가할 때 드러날 것이라고 주장합니다. 그는 세 가지 핵심 동인을 강조합니다.
- 거시경제 및 정책적 요인: 비트코인을 전략적 자산으로 채택하거나 인정하는 국가, 또는 "실물" 자산으로의 강력한 자본 유입을 유발하는 금리 추세.
- 기관 투자 자금 유입은 안정적인 상태를 유지하고 있습니다. ETF와 회사채 펀드는 가격 조정 시에도 계속해서 매수하며 공급을 흡수하고 있습니다.
- 실용적인 활용도가 증가하고 있습니다. 비트코인은 투기적 목적을 넘어 결제, 담보, 위험 헤지 수단 등으로 더욱 폭넓게 사용되고 있습니다.
가격 하락 전에 암호화폐 약세장을 알아보는 방법.
2026년이 약세장인지, 강세장인지, 아니면 전환기인지 여부와 관계없이, 미래를 예측하기 위해서는 경고 신호를 조기에 감지하는 것이 매우 중요할 것입니다.
퍼크린에게 중요한 것은 단기적인 가격 변동성이 아니라 시장 구조입니다. 그는 비트코인이 50주 이동평균선과 100주 이동평균선 아래로 지속적으로 하락하고 주요 저항선을 여러 차례 돌파하지 못한 점이 특별히 주목해야 할 신호라고 지적합니다.
"약 8만 2천 달러는 실제 평균, 즉 적극적인 투자자들의 평균 비용으로 여겨지기 때문에 이 수준을 주시하는 것이 매우 중요합니다. 마찬가지로, Strategy의 비용인 7만 4천 4백 달러 또한 매우 중요한 이정표입니다. 비트코인 가격이 이 수준 아래로 떨어진다고 해서 반드시 극심한 약세장을 의미하는 것은 아니지만, 분명 경고 신호입니다."라고 그는 BeInCrypto에 말했습니다.
엘칼레는 가격 움직임이 심각한 약세장을 명확히 확인하기 전에 종종 온체인 지표들이 나타난다고 말했습니다. 100~1,000 BTC를 보유한 지갑 수가 꾸준히 감소한다면, 이는 경험 많은 투자자들이 참여를 줄이고 있음을 시사합니다.
그는 또한 온체인 매수 수요가 약화되는 반면 가격은 안정적으로 유지된다면, 이는 일반적으로 시장이 진정한 투자 수요보다는 레버리지에 의해 지탱되고 있음을 의미한다고 덧붙였습니다. 동시에 스테이블코인 공급량의 지속적인 증가는 자본이 방어적인 포지션으로 이동하지만 암호화폐 생태계 내에 머물러 있기 때문에 압력이 증가하고 있다는 신호이기도 합니다.
반대로 사하로프는 정반대의 추세가 나타난다면 더 우려스러울 것이라고 생각한다고 밝혔다. 그는 다음과 같이 말했다.
"가격은 잊고 자금이 어디로 가는지에 집중하세요. 스테이블코인 시가총액이 하락한다면, 이는 자본이 생태계에서 완전히 빠져나가고 있다는 명확한 신호입니다. 단순히 가격이 하락해서 자금이 유통되거나 관망하는 것과는 다릅니다. 저는 스테이블코인 플랫폼의 실제 사용량도 모니터링할 것입니다. 인프라가 여전히 활발하게 운영되고 있다면, 이번 조정은 단순히 '정리' 과정일 뿐입니다."
한편, 그라체프는 위험 선호도 변화가 가장 명확하게 드러나는 파생상품 및 유동성 부문에서 가장 빠른 징후가 나타나는 경우가 많다고 주장합니다.
마이너스 자금 조달률이 지속되고, 미결제 약정이 감소하며, 주문장 깊이가 줄어들면 투자자들이 방어적인 자세로 전환하여 위험 노출을 줄이고 자본 흐름이 더욱 신중해지고 있음을 나타냅니다.
"대규모 거래가 가격에 쉽게 영향을 미친다는 것은 유동성이 고갈되고 시장의 위험 감수 능력이 줄어들고 있다는 뜻입니다. 또한 인센티브에 크게 의존하는 프로젝트에서 압력이 빠르게 나타나는 것을 볼 수 있습니다. 인센티브가 종료된 후 활동이 급격히 감소한다면, 이는 수요가 지속 가능한 것이 아니라 일시적인 반응에 불과하다는 것을 의미합니다. 시장이 성숙해짐에 따라 이러한 구조적 신호는 단기적인 가격 변동보다 훨씬 더 중요해질 것입니다. 가격은 단기적으로 변동할 수 있지만, 유동성, 시장 깊이, 자본 흐름 양상은 조작하기가 훨씬 더 어렵습니다."라고 전문가는 말했습니다.
2026년으로 접어들면서 암호화폐 시장은 고정된 과거 주기보다는 거시 경제 상황, 대형 기관의 움직임, 유동성 변동의 영향을 더욱 크게 받게 될 것입니다. 추가 하락 위험은 여전히 존재하지만, 전문가들은 시장이 구조적 신호와 자본 흐름이 단순히 강세장 또는 약세장으로 분류하는 것보다 훨씬 더 중요한 통합 및 차별화 단계에 진입하고 있다고 보고 있습니다.
