주피터 익스체인지가 2025년에 추진한 7천만 달러 규모의 토큰 매입 캠페인은 JUP 토큰에 대한 강력한 매도 압력을 막지 못했으며, JUP 토큰은 향후 최대 12억 달러 규모의 토큰 풀링에 직면해 있습니다.
토큰 가격이 최고점에서 89% 하락하면서, 높은 발행량, 지속적인 언락, 그리고 강한 매도 압력이 존재하는 시장에서 전통적인 자사주 매입 전략의 한계가 부각되었습니다.
주피터는 12억 달러 규모의 토큰 출시를 앞두고 7천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램이 불충분하다는 비판에 직면해 있습니다.
Siong의 설립자는 성장을 촉진하는 보상 프로그램에 자원을 재분배하기 위해 JUP 인수를 일시적으로 중단하자고 제안하여 커뮤니티 내에서 논란을 불러일으켰습니다.
그는 X 플랫폼에서 "지난 1년 동안 토큰 매입에 7천만 달러 이상을 썼지만, 실제 가격은 크게 변동하지 않았습니다."라고 말하며, "그 7천만 달러를 신규 및 기존 사용자 모두를 위한 보상 프로그램에 사용할 수 있을 텐데, 그렇게 하는 게 어떨까요?" 라고 덧붙였 습니다.
본 제안은 보상 자금을 활용하여 기존 사용자를 장려하고 신규 사용자를 지원함으로써 가격 보호에서 생태계 개발로 초점을 전환하는 것을 목표로 합니다 .
커뮤니티의 반응은 다소 엇갈리고 있습니다. 일부는 JUP 해제에 대한 엄청난 압력 속에서 자사주 매입이 효과적이지 않다고 주장하는 반면, 다른 일부는 자사주 매입 중단이 추가적인 가격 하락을 초래할 수 있다고 우려합니다.
주피터(JUP) 가격 변동. 출처: BeInCrypto주피터 토큰 매입의 영향은 전체 잠금 해제된 토큰의 약 6%에 불과하여 상당한 어려움이 있음을 보여줍니다. 한편, 약 5,300만 JUP의 월간 잠금 해제 일정은 2026년 6월까지 계속될 예정이며, 이는 1억 개의 토큰이 3년 동안 잠겨 있음에도 불구하고 출시 이후 유통량이 약 150% 증가했음을 의미합니다.
솔라나 공동 창립자인 아나톨리 야코벤코는 주피터에 대한 제안도 내놓았습니다. 그는 수익을 자산으로 저장해 나중에 인출할 수 있도록 하고, 이를 장기 투자자에게 1년 스테이킹 보상으로 지급하는 방안을 제안했습니다.
솔라나의 대표에 따르면, 이러한 접근 방식은 언락 라운드 동안 토큰 가치를 더욱 정확하게 평가하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 각 바이백 이후 지속 가능한 가치를 창출할 수 있을 것이라고 합니다.
"사용자들이 토큰을 예치하고 1년 동안 스테이킹하여 토큰에 대한 이자를 받을 수 있도록 하세요. 적립금이 증가함에 따라 스테이킹하는 사람들은 더 큰 보상을 받게 될 것입니다."라고 그는 덧붙였다 .
이 모델은 단기적인 자사주 매입에 집중하기보다는 장기적인 자본 축적에 초점을 맞추어 시간이 지남에 따라 토큰의 실질적인 가치와 결속력을 높이는 데 도움이 됩니다.
헬륨과 주피터는 기존 획득 프로그램의 한계를 보여줍니다.
주피터 DEX만 토큰 매입을 논의하는 것은 아닙니다. 헬륨(Helium)은 시장 반응이 미온적이라는 것을 깨닫고 최근 HNT 매입 프로그램을 일시 중단했습니다. 대신 헬륨 모바일 신규 가입자 유치 및 핫스팟 네트워크 확장과 같은 사용자 증가에 자원을 투자하기로 결정했습니다.
토큰 매입 반대론자들은 토큰이 주식보다는 유틸리티 바우처로 여겨지는 생태계의 관점을 고려할 때, 매입은 단기적인 시장 효과만 가져올 뿐 구조적인 매도 압력을 해결하지 못한다고 주장합니다.
솔라나 생태계는 팀 잠금 해제, 내부자 우선권 부여, 지속적인 토큰 발행 등으로 인해 인수 노력이 계속해서 희석되면서 훨씬 더 복잡해집니다.
커뮤니티 구성원들은 단순히 바이백 방식뿐만 아니라 구조적인 문제 때문에 이러한 방어책이 종종 실패한다고 지적했습니다. 일부는 스테이킹 기반 보상이나 가치 평가 기반 바이백과 같은 보다 유연한 접근 방식이 더 효과적일 수 있다고 제안했습니다.
주피터 토큰의 과제는 단기적인 가격 지지와 장기적인 생태계 개발 사이의 균형을 맞추는 것입니다. 7천만 달러 규모의 자사주 매입만으로는 토큰을 안정시키기에 충분하지 않지만, 야코벤코의 제안은 지속 가능한 자본 구축과 스테이킹 보상을 통해 커뮤니티가 토큰의 견고한 가치와 이해관계를 조화시킬 수 있는 미래 방향을 제시합니다.
