마이크로스트래티지는 비트코인을 활용하여 사모펀드와 금융 시장의 운영 방식을 지속적으로 혁신하고 있으며, 이는 지난 10년간 전통적인 펀드들이 시도했지만 대부분 실패했던 일들을 가능하게 합니다.
마이크로스트래티지의 비트코인 전략 이사인 차이타냐 자인에 따르면, 이 회사는 사모펀드 투자 부문에서 오랫동안 지속되어 온 두 가지 주요 과제를 성공적으로 해결했습니다.
마이크로스트래티지는 비트코인을 전통적인 사모펀드를 능가하는 영구적인 자본 조달 수단으로 탈바꿈시켰습니다.
제인에 따르면, 마이크로스트래티지(현재는 스트래티지(Strategy)로 사명 변경)는 소액 투자자로부터 직접 자금을 조달하여 장기적이고 지속 가능한 자금 조달원을 구축했습니다.
"지난 10년간 사모펀드 업계는 (i) 개인 투자자로부터 직접 자본을 조달하고 (ii) 지속적 또는 영구적 투자 펀드를 구축하려고 노력해 왔습니다."라고 Jain은 말했습니다 . "Strategy는 이 두 가지 모두를 해냈습니다. 나스닥에 상장된 공개 증권을 통한 장기 자본 조달, 비트코인(BTC)으로 뒷받침되는 디지털 주식 및 디지털 신용 등이 그 예입니다."
전통적인 사모펀드의 폐쇄적인 모델 대신, 마이크로스트래티지는 특히 소액 투자자를 포함한 많은 사람들이 대안 투자 상품에 접근할 수 있도록 기회를 확대했습니다. 동시에, 이전처럼 경기 순환에 따른 자금 조달에 의존하지 않는 새로운 자금 조달 모델을 구축했습니다.
이 접근 방식의 핵심에는 Jain이 "디지털 에쿼티"와 "디지털 크레딧"이라고 부르는 두 가지 상품이 있습니다. 두 상품 모두 비트코인으로 뒷받침되어 이 디지털 자산 클래스를 기관 투자자에게 고품질 담보 옵션으로 제공합니다.
디지털 에쿼티는 투자자들이 마이크로스트래티지의 자본을 활용하여 레버리지 방식으로 비트코인에 투자할 수 있도록 합니다. 한편, 디지털 크레딧은 비트코인을 담보로 대출을 제공합니다.
본질적으로 이 회사는 비트코인 보유 자산을 장기적인 자본 창출 기계로 탈바꿈시켰으며 , 이는 상장 기업 형태를 띠는 사모 펀드 승계 펀드와 매우 유사하게 운영됩니다.
자인은 2025년을 디지털 신용의 "0년"이라고 부르는데, 이는 비트코인 시장이 비교적 조용한 시기에 비트코인 기반 대출 상품을 개발, 출시 및 확장하는 데 집중하는 기간을 의미합니다.
2025년, Strategy는 보통주, 우선주(25억 달러 규모의 영구 우선주 발행 포함, 이는 그해 미국에서 가치 기준으로 최대 규모의 IPO로 여겨짐), 전환사채 발행을 통해 약 210억 달러를 조달했습니다.
이 자본은 대량의 비트코인을 매입하는 데 사용되었습니다. 현재 Strategy는 총 약 504억 달러(비트코인 평균 매입가 약 7만 5천 달러/BTC)에 매입한 672,497 BTC를 보유하고 있습니다. 현재 비트코인의 총 시가총액은 약 614억 달러입니다( 비트코인 가격 약 9만 1천 달러 기준 ).
마이크로스트래티지가 보유한 비트코인 수량. 출처: 비트코인 트레저리스이 회사는 부채 및 우선주 발행(다양한 출처에서 총 약 150억~160억 달러)을 통해 높은 레버리지를 활용하고 있으며, 이로 인해 비트코인에 대한 노출도가 매우 높습니다. 이러한 이유로 일부 분석가들은 이 회사가 2026년에 암호화폐 시장에서 차세대 "블랙 스완" 사건을 일으킬 수 있다고 예측합니다.
그럼에도 불구하고, 이러한 모델 덕분에 Strategy는 전통적인 소프트웨어 회사에서 세계 최대 비트코인 보유 기업, 또는 레버리지 비트코인 투자 펀드로 변모했습니다. 이 회사는 지속적으로 장기 자본을 조달하여 더 많은 비트코인을 매입하고 투자자들에게 이러한 투자 성과에 참여할 수 있는 다양한 방법을 제공합니다.
Jain에 따르면 2026년은 "1년차"로, MicroStrategy가 테스트 단계를 벗어나 대규모 배포 단계로 전환하는 시점을 의미합니다.
이러한 변화는 비트코인의 유동성 증가, 시장 인프라 강화, 그리고 암호화폐 기반 금융 상품에 대한 투자자들의 인식이 높아지고 있음을 반영합니다.
마이크로스트래티지는 개인 투자자의 접근성과 지속 가능한 자금 조달 사이의 간극을 해소함으로써 사모 펀드의 기존 규칙에 도전하고 있으며, 암호화폐가 지속 가능한 기관 투자 모델의 기반이 될 수 있음을 보여주고 있습니다.
하지만 새로운 단계에 접어들었음에도 불구하고, 마이크로스트래티지 는 MSCI 지수 편입에서 제외될 가능성을 여전히 큰 우려 사항으로 여기고 있습니다.
