2025년 대만 암호화폐 산업 보고서는 새로운 규제법 시행, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 샌드박스 시범 운영, 그리고 투자 수익률의 상당한 증가를 중점적으로 다룹니다.

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2025년은 대만 가상자산 산업에 있어 중요한 전환점이 될 것이며, 규제 준수 시대의 시작을 알리는 해가 될 것입니다. 올해 대만은 자금세탁방지법에만 의존하던 미흡한 관리 시대를 공식적으로 마감하고, 가상자산관리법(VASP법)을 중심으로 한 포괄적인 규제 시대로 나아갈 것입니다. 이러한 변화는 우연이 아니라 국제적인 규제 동향, 국내 산업의 성숙도 향상, 그리고 기존 금융기관들의 적극적인 진출 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.

블록템포 (blocktempo) 팀은 2025년 대만 시장의 5가지 핵심 트렌드를 요약한 보고서를 작성했습니다.

(1) 규제 체계의 법제화: 금융감독위원회는 “면허제도”와 “분류 및 계층적 관리”의 규제 논리를 확립하기 위해 VASP 특별법 초안을 행정원 에 제출했습니다.

(2) CBDC의 실제 적용: 중앙은행과 하카사무위원회는 공동으로 "디지털 하카 통화" 시범 사업을 시작했으며 이는 대만 최초의 대규모 소매 CBDC가 되었습니다.

(3) 전통 산업의 시장 진출: 4개의 대형 민간 은행이 가상 자산 수탁 업무 시범 운영을 신청하고, 대만 모바일의 TWEX 거래소 일반에 공개되었습니다.

(4) 세금 징수의 정확성: 재무부는 AI 지원 검증을 위해 NT$500,000의 보고 기준을 사용하여 NT$100백만 이상의 소득 누락을 밝혀냈습니다.

(5) 시장 행동의 성숙: 가상자산 보유율이 62.7%를 초과하고 보유자의 수익률이 82.7%에 달하며 주요 투자 세력이 탄탄한 경제적 기반을 갖춘 X세대와 Y세대로 이동했습니다.

이러한 추세들은 종합적으로 2025년 대만 시장의 지형을 규정하며, 대만의 가상자산 산업이 "주변부"에서 "핵심"으로 이동하는 전환점을 의미합니다.

본 기사는 금융감독위원회 공식 문서, 중앙은행의 CBDC 시범 프로그램, 극동국제은행의 Bankee 2025 가상자산 조사 보고서 등 다양한 자료를 바탕으로 동취 연구팀이 수집, 분석 및 작성한 것입니다.

산업 현황 개요: 2025년 주요 지표

2025년 대만 시장의 핵심 데이터를 명확하고 직관적으로 제시하기 위해 다음과 같은 주요 지표를 정리했습니다.

규제 정책에 대한 심층 분석

법적 프레임 분석: 자금세탁 방지에서 산업 개발로의 패러다임 전환

2025년 이전까지 대만의 가상화폐 규제는 주로 자금세탁방지법에 따른 "가상화폐 플랫폼 및 거래 업무 의 자금세탁 방지 및 테러자금 조달 방지 조치"에 기반을 두고 있었습니다. 이러한 규제 모델은 불법 자금 유입을 어느 정도 억제하는 데는 효과적이었지만, 소비자 보호, 자산 분리, 사이버 보안 기준, 시장 조작 등에 대한 구체적인 규정이 부족했습니다.

FTX 거래소 붕괴 사태가 과거의 일이 되고 EU의 MiCA 및 홍콩의 VASP 라이선스 시스템과 같은 글로벌 규제 프레임 형성됨에 따라 대만 금융감독위원회는 "가상자산 관리법"을 제정할 필요성을 인식했습니다.

대만의 가상자산 규제는 네 단계를 거쳐 발전해 왔습니다.

1단계(2018-2020) : 구체적인 법률이 없는 상황에서 하위 관리직에는 자금세탁방지법만 적용되었습니다.
2단계(2021-2023) : 자율 규제 기준의 등장 및 중화민국 가상화폐상업협회 준비단 설립.
3단계(2024년) : 자금세탁방지 신고 등록 시스템이 시행되며, 사업자는 영업 개시 전에 자금세탁방지 신고서를 작성해야 합니다.
4단계(2025년) : 비자 후원법(VASP) 법안이 심의를 위해 제출될 예정이며, 이를 통해 대만은 "특별 입법 관리 단계"에 진입하게 됩니다.

2025년 6월, 금융감독위원회(FSC)는 행정원 에 VASP(진공 기반 특정 서비스 제공업체) 법안 초안을 공식 제출하여 "허가"와 "분류 및 단계별 관리"라는 규제 체계를 구축했습니다. 이는 암호화폐 서비스 제공업체의 운영 자격 요건이 "보고 및 등록"에서 "허가"로 전환되어 시장 진입 장벽이 크게 높아졌음을 의미합니다.

규제 기관과 권한 및 책임의 분할

VASP(비자 지원 전문가) 법은 여러 부처가 협력하는 규제 시스템을 구축했으며, 각 기관은 서로 다른 법적 근거에 따라 규제 업무를 수행합니다.

각 핵심 조항에 대한 설명

다음 세 가지 핵심 조항을 심층적으로 분석하겠습니다.

조항 1: VASP 4개 범주 정의

이 초안은 가상자산 서비스 제공업체(VASP)를 네 가지 유형으로 명확하게 분류하고 있으며, 각 유형은 서로 다른 규정 준수 의무와 자본 요건을 갖고 있습니다.

가상자산 거래업자/중개인 : 가상자산을 법정화폐로 교환하거나, 가상자산 간에 교환하는 사업을 운영하는 업무.
가상자산 거래 플랫폼 운영자 : 가상자산에 대한 "중앙 집중식 거래 시장"을 운영하는 업무, 즉 구매자와 판매자 간의 주문을 연결해주는 플랫폼을 운영하는 사업체.
가상자산 이체 서비스 제공업체 : 고객의 요청에 따라 한 계정/주소에서 다른 계정/주소로 가상자산을 이체해주는 사업체.
가상자산 수탁기관 : 고객의 가상자산 또는 개인키를 관리하는 사업체.

쉬운 말로 설명

이 네 가지 범주는 가상 자산 산업 사슬의 핵심 연결 고리를 포괄합니다.

거래소 브로커 : 가장 기본적인 VASP 모델로, 장외거래(OTC)와 유사하며 편의점에서 암호화폐를 구매하는 등의 모델을 포함합니다.
거래 플랫폼 제공업체 : 가장 엄격하게 규제되는 범주로, BitoPro, MaiCoin, TWEX와 같은 주요 거래소 포함됩니다.
결제 이체 서비스 제공업체 (지갑 서비스 제공업체)는 이체 정보의 추적성을 보장하기 위해 "트래블 룰"을 구현해야 합니다.
수탁자 : 2025년까지 4개 은행이 경쟁적으로 확보하려는 핵심 업무, 고객의 개인 키를 관리하는 역할을 담당합니다.

실질적인 영향

규정 준수 비용 : 플랫폼 제공업체 > 수탁기관 > 거래소 제공업체 > 송금 제공업체.

거래 플랫폼은 가장매매 및 시세 조작을 포함한 비정상적인 가격 및 거래량 변동에 대한 경보 시스템 등 시장 조작 방지 메커니즘을 구축해야 합니다. 이러한 시스템 구축 비용은 수천만 대만 달러에 달할 수 있습니다.

거래 플랫폼의 경우 중립성을 유지하고 고객에게 불리한 투기를 하지 않아야 하며 금융감독위원회의 정기적인 현장 검사를 받아야 하므로 구현 난이도가 가장 높습니다.

위반 리스크 : 법안 초안은 면허 취소 및 수천만 대만 달러에 달하는 벌금 부과를 제안하고 있습니다. 무허가 사업자는 최대 5백만 대만 달러의 벌금과 최대 7년의 징역형에 처해질 수 있습니다(홍콩의 가상음성서비스 제공업체(VASP) 시스템 참조).

제2조: 고객 자산 분리

수탁자가 보관하고 있는 고객 자산의 소유권은 고객에게 있으며, 수탁자 자신의 자산과 혼합되어서는 안 됩니다. 수탁자가 파산하는 경우, 고객의 자산은 파산 재산에 포함되지 않으며 수탁자는 자산을 분리 보관할 권리를 가집니다.

쉬운 말로 설명

이는 FTX 거래소 의 참담한 붕괴 이후 가장 중요한 조항입니다. FTX 몰락의 핵심 원인 중 하나는 거래소 고객 자산을 리스크 투자에 유용했다는 점입니다.

VASP 특별법의 자산 분리 조항 초안은 다음과 같이 명확히 규정하고 있습니다.

거래소 고객의 법정화폐 자산 및 가상화폐를 투자 목적으로 사용하는 것을 허용하지 않습니다(횡령을 방지하기 위함).
고객 자산은 거래소 자체 자산과 분리하여 관리해야 합니다(독립 회계).
거래소 가 파산하더라도 고객은 코인을 되찾을 수 있습니다(분리 보관, 파산 보호).

실질적인 영향

규정 준수 비용 : 기업은 독립적인 회계 장부를 구축하고, 블록체인 기반 주소 투명성 기술(예: 준비금 PoR준비금 증명)을 활용하며, 정기적으로 빅4 회계법인에 제3자 감사를 의뢰해야 하는데, 연간 약 300만~500만 대만 달러의 비용이 발생합니다.

실행 난이도 : 높음. 모든 고객 자산이 특정 블록체인 주소에 대응하도록 완벽한 자산 추적 시스템을 구축해야 합니다.

사례 연구 : 바이낸스는 2024년에 머클 트리 기술을 활용하여 사용자가 자산이 실제로 콜드 월렛에 보관되어 있음을 확인할 수 있는 "PoR준비금 증명)" 시스템을 도입했습니다. 이는 거래 플랫폼의 일반적인 규정 준수 조치입니다.

제3조: 스테이블코인 준비금 요건

스테이블코인 발행자는 충분한 준비금을 예치해야 하며, 이 준비금은 유동성이 매우 높아야 합니다. 발행자는 규제 당국의 허가 없이는 이 준비금을 사용할 수 없으며, 이를 통해 모든 상환 요청이 100% 충족되도록 보장합니다.

쉬운 말로 설명

스테이블코인은 가상화폐 시장에서 "법정화폐의 앵커" 역할을 하며, 스테이블코인의 안정성은 시장 신뢰도에 직접적인 영향을 미칩니다. 가상화폐 보호법(VASP)은 스테이블코인 규제에 있어 매우 신중한 접근 방식을 취하고 있습니다.

1억 위안 규모의 스테이블코인을 발행하려면 1억 위안 규모의 준비자산이 필요합니다(1:1 전액 예치).
준비된 자산은 주식 매입이나 대출에 사용할 수 없습니다(투자 범위가 제한됨).
외환을 이용한 스테이블코인 발행은 중앙은행의 규정에 따라 처리되어야 합니다(이중 감독).

실질적인 영향

대만 달러 스테이블코인(TWDC) : 대만에서 신대만 달러에 연동된 스테이블코인을 발행하려면 금융감독위원회(VASP법)와 중앙은행(외환관리법)의 이중 승인을 받아야 하는데, 이는 매우 높은 진입 장벽입니다.

해외 스테이블코인(USDT/USDC) : 현재 대만에서는 주로 해외 거래소 통해 유통되고 있습니다. 테더(Tether)나 서클(Circle)이 대만에 지사를 설립하여 스테이블코인을 직접 발행하려면, 지급준비금 요건을 충족하고 정기적인 감사를 받아야 합니다.

규제 과제 : 알고리즘 스테이블코인을 어떻게 규제해야 할까요? 이러한 스테이블코인은 실물 자산이 없고, 스마트 계약 알고리즘에 전적으로 의존하여 환율을 유지합니다. 현재 변동금리투자자(VASP) 관련 법률에는 명확한 규정이 부족하지만, 향후 보완적인 법률이 도입될 것으로 예상됩니다.

국경 간 규제 비교: 글로벌 규제 환경에서 대만의 위치

대만의 진공보조전문가법(VASP)을 세계적인 규제 체계 내에 놓고 보면, 대만은 엄격함과 관대함의 중간쯤에 위치하는 "신중하고 점진적인" 접근 방식을 채택하고 있음을 알 수 있습니다.

다른 국가 및 지역의 사례 연구

싱가포르 통화청(MAS)의 "결제기관 라이선스" : 싱가포르 통화청(MAS)은 중소기업(SME)이 자본금 및 규정 준수 요건이 완화된 "MPI-Small" 간소화 라이선스를 신청할 수 있도록 단계별 시스템을 구축하여 혁신을 저해하는 "획일적인 접근 방식"을 피했습니다. 대만은 이 모델을 참고하여 특정 시장(예: NFT 및 전자지갑 서비스)에 집중하는 기업을 위한 "간소화된 라이선스" 옵션을 제공할 수 있습니다.

홍콩 증권선물위원회(SFC)의 "자산 관리 게이트웨이" : 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 인가받은 거래소 가 "전문 투자자"(자산이 800만 홍콩달러를 초과하는 투자자)에게 파생상품 및 레버리지 거래를 포함한 더욱 다양한 가상화폐 상품을 제공할 수 있도록 허용하는 한편, 개인 투자자 투자자에 대해서는 더욱 엄격한 보호조치 시행하고 있습니다. 이러한 세분화된 규제 전략은 대만에서도 고려해 볼 만한 가치가 있습니다.

시장 동향 및 산업 전망: 대만 시장을 재편하는 세 가지 핵심 트렌드

산업 생태계 지도: 4층 피라미드 구조

BCDA(비트코인 및 가상화폐개발협회)의 2024-2025년 대만 블록체인 산업 보고서와 가상화폐사업자협회 회원들의 분석에 따르면, 대만의 가상화폐 산업은 4단계 피라미드 구조를 가지고 있습니다.

 산업의 4단계 피라미드 구조: 1단계: 인프라 계층(15%) - 퍼블릭 체인 개발, 노드 서비스, 개발자 도구 - 대표 기업: XREX(크로스체인 기술), 크로스체인 기술 2단계: 금융 서비스 계층(40%) 주요 카테고리 - 중앙거래거래소(CEX): BitoGroup, MaiCoin, TWEX, HOYA BIT - 수탁: 4개 은행(CITIC, Guotai, KGI, Federal) 수탁 신청 중 - 결제: XREX Pay, MaiCoin PAY, Zone Wallet 레이어 3: 애플리케이션 레이어(25%) - 지갑: Zone Wallet, KryptoGO - NFT/Web3: 디지털 콘텐츠, 게임, 소셜 레이어 4: 지원 서비스 레이어(20%) - 규정 준수/법률: VASP 길드, 로펌, 회계법인 - 미디어/교육: 블록템포 (blocktempo), 블록 캐스트 blockcast), 인플루언서 등 - 보안: XREX XRAY(온체인 분석 도구)

시장 집중도 분석

2025년 대만의 가상자산 시장은 '헤드 효과'가 더욱 심화되는 추세를 보일 것이다.

상위 3개 거래소 인 Bitoo, MaiCoin, TWEX가 시장 점유율의 70% 이상을 차지하는 것으로 추정됩니다.
2025년 기업 철수 건수 : 5개 기업이 법규 위반에 대한 벌금 부과 또는 규정 준수 비용 부담 능력 부족으로 시장에서 철수했습니다.
생존 임계점 : VASP(비자 지원 전문직) 법안이 시행되면 시장 내 해당 법안을 준수하는 사업체 수가 30개 이상에서 15개 정도로, 혹은 그 이하로 줄어들 것으로 예상됩니다.

동시에, 저희는 " 대만 블록체인 산업 지도 " 를 2025년 4분기까지 업데이트하여 업계 참여자들에게 가장 포괄적이고 편리한 산업 데이터베이스를 제공하고 있습니다. 이를 통해 200개 이상의 웹3 기업, 11개 이슈 분야의 현황 및 암호화폐 규제의 최신 동향을 실시간으로 확인할 수 있습니다.

주요 트렌드 분석

트렌드 1: 은행 업계의 "얼음 깨기" - 가상자산 수탁 업무 첫해

추세 설명

2025년 가장 획기적인 발전은 단연 전통 은행들의 가상화폐 수탁 시장 진출일 것입니다. 중국신탁상업은행, 캐세이유나이티드은행, KGI은행, 유니온은행 등 4대 주요 민영은행은 2025년 4월 금융감독위원회(FSC)에 가상화폐 수탁 업무 시범 운영 신청서를 공식 제출하며, 수십 년간 이어져 온 은행 업계의 암호화폐에 대한 금기를 깨뜨렸습니다. FSC는 2025년 6월 말까지 첫 번째 승인 건을 발표할 예정이며, 이는 은행 업계의 '가상화폐 수탁 시대'의 공식적인 시작을 알리는 신호탄이 될 것입니다.

데이터 지원

신청 은행: CTBC 은행, 캐세이 은행, KGI 은행, 연방은행 (타이신 은행은 현재 지침을 검토 중이며 2차 신청을 준비 중입니다).
잠재 시장 규모: 극동상업은행인 반키(Bankee)의 조사에 따르면 대만의 가상화폐 보유율은 62.7%에 달하며, 보유자의 약 30%는 100만 대만달러 이상을, 4%는 1,000만 대만달러 이상을 투자했습니다. 대만의 인구 2,300만 명을 기준으로 할 때, 가상화폐 시총 약 1조 대만달러를 넘어설 것으로 추산됩니다.
수탁 수수료 수입: 시장 관행에 따라 연간 0.2%~0.5%의 수탁 수수료가 부과될 경우, 네 은행은 수억 위안의 수익을 창출할 수 있습니다.

주요 요인

정책 자유화 : 금융감독위원회(FSC)는 2024년 말 은행들이 가상화폐 수탁 업무 신청할 수 있도록 하는 시범 조치를 발표했습니다.
시장 수요 : 기관 고객(고액 자산가, 기업 재무 부서)은 "개인 키 보안"이라는 문제점에 매우 민감하며, 은행 수준의 수탁 서비스는 사이버 보안 리스크 크게 줄일 수 있습니다.
성숙한 기술 : 다자간 컴퓨팅(MPC) 기술의 성숙도 덕분에 은행은 개인 키 전체를 보유하지 않고도 수탁 서비스를 제공할 수 있어 단일 리스크 줄일 수 있습니다.

산업 영향

거래소 의 경우 , 은행들이 시장에 진입함에 따라 거래소'완벽한 기능 제공'(거래, 수탁, 결제 통합)이라는 이점을 잃게 될 것이며, 거래 매칭이라는 핵심 사업에 집중하고 거래 경험 및 상품 혁신 역량을 강화해야 할 것입니다. 또한 해외 업무 개발에도 더욱 박차를 가할 것입니다.

기관 투자자의 경우 : 개인 키 보안 문제가 해결되면 고액 자산가(HNWI)와 기업들의 가상화폐 투자 의향이 크게 상승 할 것입니다. HSBC의 글로벌 기업가 자산 보고서에 따르면, 설문 조사에 참여한 대만 기업가 중 26%가 이미 암호화폐를 도입했으며, 이는 고액 자산가들이 디지털 경제에 대한 높은 관심을 가지고 있음을 보여줍니다. 은행 수탁 서비스 도입은 기관, 고액 자산가, 패밀리 오피스, 사모펀드 등으로부터 가상화폐 시장으로의 자금 유입을 더욱 촉진할 것입니다.

실물자산 토큰화(RWA)의 경우 , 은행 수탁은 채권 토큰화 및 부동산 토큰화의 필수 조건입니다. 투자자들은 신뢰할 수 있는 수탁기관이 있을 때에만 토큰화된 자산을 구매하려 할 것입니다. 은행 수탁 업무 의 도입은 2026-2027년 실물자산 토큰화 시장의 호황을 위한 토대를 마련할 것입니다.

사례 연구

CTBC 은행의 전략적 고려 사항 : 대만 최대 민영 은행인 CTBC 은행은 500만 명이 넘는 MyWallet 사용자를 보유한 거대한 디지털 금융 사용자 기반을 자랑합니다. MyWallet에 가상화폐 수탁 서비스를 통합하면 법정화폐와 가상화폐 모두에 대한 원스톱 관리 경험을 제공하여 사용자 충성도를 크게 높일 수 있습니다.

KGI 은행의 시너지 효과 : KGI 은행은 증권, 은행, 벤처 캐피털 등 다양한 금융 라이선스를 보유한 중국개발금융지주(China Development Financial Holding Co., Ltd.)의 자회사입니다. KGI는 증권과 은행업의 시너지 효과를 통해 "주식 + 가상자산" 원스톱 투자 플랫폼을 구축하여 젊은 세대의 다각화된 자산 배분 니즈를 충족시킬 수 있습니다.

미래 전망

단기(6~12개월) : 첫 번째 그룹으로 선정된 2~3개 은행이 시범 자격을 획득하고 고액 자산 고객을 위한 수탁 서비스를 시작했습니다.
중기(1~2년) : 수탁 수수료 수입이 수억 달러에 달하고, 은행들은 비트코인 정기예금 상품, 가상화폐 담보대출, 스테이블코인 자산관리 등 가상화폐 자산관리 상품을 출시하기 시작할 것이다.
장기 전망(3~5년) : 은행은 위험가중자산(RWA)의 핵심 발행자 및 수탁자가 되어 주식, 채권, 부동산, 탄소 배출권과 같은 자산의 토큰화를 주도하게 됩니다.

두 번째 트렌드: CBDC가 연구 단계를 넘어 일상생활로 진입 – 하카 코인이 선두에 선 전략적 의미

추세 설명

2025년 7월, 하카족사무위원회, 디지털발전부, 그리고 중앙은행은 공동으로 '하카 코인' 프로젝트를 시작하여 액면가 1,000대만달러, 총 28만 개를 발행했으며, 그 규모는 총 2억 8천만대만달러에 달합니다.

이는 단순한 문화 정책이 아니라, 대만 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 개발 역사상 가장 중요한 "소매 시장 테스트장"이기도 합니다.

데이터 지원

참여 은행 : 17개 파트너 은행(대만은행, 대만토지은행, 대만협동은행, CTBC은행, 타이신은행, 이선은행 등 포함)
기술 표준 : TWQR 공통 결제 표준을 통합하여 사용자가 기존 은행 앱이나 전자 결제 앱(예: 타이완 페이)을 사용하여 하카 화폐를 저장하고 사용할 수 있도록 합니다.
개인정보보호 설계 : "식별 불가능" 설계를 채택하여 중앙은행은 거래 흐름 데이터만 볼 수 있고 사용자의 실제 신원을 알 수 없습니다. 사용자 개인 정보는 각 은행에서 보관합니다.
이용 제한 : 대만 11개 현 및 시에 있는 70개 주요 하카 문화 발전 지역의 참여 업체에 한해 2026년 6월 30일까지 유효합니다.

주요 요인

정책적 동기 : 중앙은행은 소매용 CBDC 로드맵을 추진하고 있으며, 하카 코인은 그 첫 번째 대규모 시범 사업입니다.
기술적 검증 : 프로그래밍 가능한 화폐는 "사용 제한" 기능을 가능하게 하여 향후 정책 보조금(예: 경기 부양 바우처 및 보육 수당)의 디지털 배포를 위한 기반을 마련합니다.
문화적 지원 : 하카족 사무위원회는 CBDC 시범 프로그램과 하카족 문화 진흥을 연계하기 위한 예산을 지원합니다.

산업 영향

이중 구조 검증 : 하카 코인은 "중앙은행 - 중개기관 - 일반 대중"의 이중 구조를 채택하고 있으며, 중앙은행이 일반 대중과 직접 대면 하지 않음으로써 "금융 중개 기능 상실"리스크 방지합니다. 이는 향후 디지털 신대만 달러의 공식 발행을 위한 구조적 모델을 제공합니다.

대만 달러 스테이블코인(TWDC) 도입의 발판 마련 : 하카코인(Hakka Coin)의 성공적인 운영은 대만 달러의 디지털화를 위한 기술적, 법적 기반을 다지는 계기가 될 것입니다. 향후 중앙은행이나 대형 금융기관은 엄격한 감독 하에 신대만 달러에 연동된 스테이블코인을 발행하여 국경 간 결제 및 무역 거래에 활용할 수 있을 것으로 예상됩니다.

TWQR 도입 촉진 : 하카 화폐 시범 사업을 통해 TWQR 공통 결제 표준 사용률을 크게 높여 대만 전자 결제 시장의 파편화 문제를 해소할 수 있을 것입니다(현재 JKO Pay, LINE Pay, EasyPay 등 주류 결제 수단과 인지도가 높은 여러 업체가 존재합니다).

사례 연구

중국의 디지털 위안화(e-CNY)는 중앙은행이 모든 거래를 추적할 수 있는 "통제된 익명성" 설계를 채택하고 있는 반면 , 대만의 하카 화폐는 사용자 개인정보 보호를 위해 "비식별화" 설계를 채택하여 대규모의 비정상적인 거래가 발생했을 때만 추적 메커니즘을 활성화합니다.

바하마 샌드 달러와 비교해 보면 , 바하마 샌드 달러는 세계 최초로 공식 발행된 중앙은행 디지털 화폐였지만 발행 규모가 상대적으로 작았습니다(약 40만 달러). 반면, 2억 8천만 대만 달러 규모로 시행된 대만 하카 화폐 시범 사업은 기존 은행 시스템과 통합되어 실질적인 가치를 더욱 높였습니다.

미래 전망

단기적으로는 2026년 6월 시범 운영이 종료된 후 중앙은행이 하카 화폐의 사용률, 기술적 안정성 및 개인정보 보호 효과를 평가할 예정입니다.
중기 목표 : 시범 사업의 2단계에 돌입하여 대만 전역으로 확대하고, 국경 간 결제 기능(예: 싱가포르 및 홍콩의 중앙은행 디지털 화폐와의 상호 운용성)을 테스트합니다.
장기적으로 는 현금과 공존하며 일상 결제 및 정책 보조금에 사용될 디지털 신대만달러를 공식 발행한다.

트렌드 3: 통신 대기업의 "저차원 공격" – TWEX, Tele-Fi 트랙 출시.

추세 설명

2025년 가장 눈길을 끈 업종 간 협력 사례는 타이완 모바일의 "TWEX 타이완 가상자산 거래소"가 자사 사용자에게 먼저 개방되고, 2026년 1월에는 일반 대중에게 개방될 예정이라는 점입니다.

TWEX는 투자 가능 금액을 NT$100부터 시작하는 매우 낮은 진입 장벽으로 설정했으며, 푸본증권의 "AI PRO 앱"에 직접 통합되어 수백만 명의 푸본증권 사용자가 동일한 앱에서 대만 주식, 미국 주식 및 비트코인 자산을 볼 수 있도록 합니다. 이는 대만에서 "텔레파이(Tele-Fi)" 모델의 공식적인 출시를 의미합니다.

데이터 지원

타이완 모바일 가입자 수 : 약 800만 명 (대만 2위 통신 사업자)
푸본증권 이용자 수 : 수백만 명 (대만 5대 증권사 중 하나)
최소 투자 금액 : NT$100 (업계 최저 수준으로, 다른 거래소 의 NT$1,000~3,000 기준보다 훨씬 낮습니다).

주요 요인

정책 자유화 : 특별 VASP 법률을 통해 통신 사업자가 VASP 라이선스를 신청할 수 있게 되어 TWEX의 완전한 개방을 가로막던 법적 장애물이 제거되었습니다.
시장 포화 : 순수 코인업계 거래소 의 사용자 증가세가 둔화됨에 따라 "코인업계 외부"의 새로운 사용자층으로의 확장이 필요해졌습니다.
기술적 이점 : 모바일 ID 실명 인증 기술은 KYC 비용을 크게 절감하여 사용자가 단 한 번의 클릭으로 신원 확인을 완료할 수 있도록 합니다.

산업 영향

고객 확보 비용이 크게 절감되었습니다 . 순수 코인업계 거래소 의 단일 사용자 확보 비용(CAC)은 약 NT$1,000~3,000입니다. TWEX는 타이완 모바일과 푸본 그룹의 막대한 사용자 기반을 활용하여 고객 확보 비용을 NT$100~300까지 낮출 수 있을 것으로 예상합니다.

강화된 사이버 보안 및 신뢰도 : 타이완 모바일은 통신사 수준의 사이버 보안 보호 기능을 갖추고 있어 거래소 해킹에 대한 사용자들의 불안감을 해소합니다. 순수 코인업계 거래소 와 비교했을 때, 통신 기업이라는 배경을 가진 TWEX는 기존 투자자들의 신뢰를 더욱 쉽게 얻을 수 있을 것으로 예상됩니다.

경쟁 심화 : TWEX의 진출은 순수 코인업계 거래소 에 "판도를 바꾸는 사건"이 될 것입니다. BitTorrent나 MaiCoin과 같은 기존 업체들은 향후 몇 년에 걸쳐 거래량 기준 시장 점유율을 유지하기 위해 제품 혁신(예: 더욱 다양한 금융 상품 출시 및 거래 경험 최적화)을 가속화해야 할 것입니다.

사례 연구

일본의 라쿠텐 그룹 산하 암호화폐 거래소 인 라쿠텐 월렛이 그룹의 생태계(전자상거래, 신용카드, 증권)를 활용하여 대량"라쿠텐 회원"을 암호화폐 시장으로 끌어들이는 데 성공한 것과 유사하게, TWEX의 전략은 라쿠텐과 완전히 동일합니다.

페이팔의 암호화폐 업무 과 유사한 사례로 , 페이팔은 2020년 암호화폐 거래 서비스 출시를 발표한 후 빠르게 사용자 2천만 명을 돌파했습니다. 성공의 핵심은 기존 결제 시스템 사용자를 활용하여 새로운 앱을 다운로드하지 않고도 암호화폐를 구매할 수 있도록 한 데 있었습니다. 트윅스가 푸본증권의 AI PRO 앱에 통합한 전략은 페이팔의 성공 사례를 현지화한 것으로 볼 수 있습니다.

미래 전망

단기 전망 : 2026년 1월 모든 사용자에게 공개된 후, TWEX의 사용자 기반은 50만 명에서 100만 명까지 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다.
중기 전망 : TWEX는 대만에서 상위 3대 거래소 중 하나로 부상하여 CoinTrust, MaiCoin과 함께 삼파전을 형성할 것입니다.
장기적으로 볼 때, 통신, 금융, 암호화 기술이 하나의 슈퍼 앱으로 완벽하게 통합된 TWEX는 대만의 "디지털 라이프스타일 관문"의 일부가 되었습니다.

세금 및 규정 준수 관행: 50만 달러 보고 기준액과 비용 기반 증거의 딜레마

개인 소득세 신고 가이드: 국내 소득 vs. 해외 소득

2025년까지 대만 세무 당국은 가상 자산에 대한 세무 감사 능력을 크게 향상시킬 것입니다. 별도의 "가상 자산 세법"은 없지만, 재정부는 실질 과세 원칙에 따라 가상 자산 거래소 로 발생하는 소득을 소득세법상 "재화폐 거래소 소득"으로 분류하고 있습니다.

납세자는 소득 신고 시 "국내 소득"과 "해외 소득"을 구분해야 합니다.

소득 범주	거래 플랫폼	과세 방식	세율	애플리케이션 임계값
국내 소득	국내 거래소(자금세탁방지 신고를 완료함)	총포괄손익에 포함됨	5%에서 40%까지의 누진세율	임계값 없음
해외 소득	해외 거래소(바이낸스, 바이빗 등) / 온체인 지갑	개인 기본소득(AMT)에 포함됨	20%	가구의 총 해외 소득이 100만 이상

비용 기반 증거의 문제점과 대처 전략

2025년 세금 신고 시즌의 가장 큰 논란은 "구매 비용 입증 책임"에 관한 것입니다. 납세자가 구매 비용에 대한 명확한 증거(예: 수년 전 저렴한 가격으로 구매한 비트코인)를 제시하지 못할 경우, 국세청(IRS)은 입수한 자료(예: 총 인출액)를 바탕으로 소득을 일정 비율로 추정하거나, 아예 구매 비용이 0이라고 판단하여 막대한 세금을 부과할 수 있습니다.

투자자를 위한 추천 전략 :

모든 거래 기록을 보관하세요 . 거래소 에서 제공하는 CSV 파일을 다운로드하세요. 이 파일에는 각 거래의 시간, 가격 및 수량이 포함되어 있습니다.
블록체인 탐색기 사용 : 온체인 거래의 경우, Etherscan 또는 Blockchain.com과 같은 블록체인 탐색기를 사용하여 전체 거래 내역을 다운로드하세요.
세금 소프트웨어 활용 : 거래량과 유입/유출액이 많은 경우(1천만 대만달러 초과), 코인리(Koinly)나 코인트래커(CoinTracker)와 같은 암호화폐 세금 소프트웨어를 사용하여 취득원가와 과세소득을 자동으로 계산하는 것이 좋습니다.

50만 건 보고 기준과 AI 관련 관행

자금세탁방지법에 따르면, 사용자가 거래소 에서 은행 계좌로 자금을 인출할 때 단일 거래 금액이 50만 대만달러를 초과하는 경우, 은행 또는 거래소 해당 고액 외화 거래를 법무부 수사국에 신고해야 합니다.

2025년에는 국세청의 자금세탁방지 부서와 재무부 세무센터가 더욱 긴밀하게 협력하여, 국세청이 인공지능과 빅데이터 분석을 활용해 빈번한 고액 인출이 발생하는 계좌에 대한 세무조사를 실시할 예정이다.

데이터 흐름도

 거래소 → 은행 계좌 이체 (단일 거래 금액 NT$500,000 이상) ↓ 은행, 법무부 조사국에 보고 (고액 외화 거래) ↓ 조사국 데이터베이스 → 재정부 세무재정부 연계 ↓ 국세청 AI 빅데이터 분석 ↓ 세금 정산 ↓ 미납 세금 및 과태료 (소득 누락 신고 시)

2025년 검증 결과

발견된 부족 및 누락 사항: 1억 2,900만 대만 달러(2024년) → 2억 5,000만 대만 달러(2025년 추정)
세금 및 과태료: 3,403만 대만달러(2024년) → 7,000만 대만달러(2025년)로 추정
리스크 에는 거액의 돈을 자주 인출하는 사람, 여러 거래소 에서 차익거래를 하는 사람, 도용계정 이용하여 인출금을 분산하는 사람이 포함됩니다.

법인세 및 송장 관련 문제

투자 회사나 전문 트레이딩 팀과 같은 영리 목적의 사업체는 가상 자산 거래로 발생하는 손익 상업 회계 법규에 따라 기록해야 하며, 20%의 영리 사업 소득세가 부과됩니다.

또한, 가상 상품(예: NFT) 판매에는 5%의 부가가치세(VAT)가 부과됩니다. 2025년에는 재정부가 암호화폐 결제를 받는 가맹점에 대한 감독을 강화하여 신타이완 달러로 송장을 발행하도록 의무화했습니다.

투자자 행동 분석: 세대별 분배와 "긍정적 수익 주기"

인구통계학적 특징: Y세대가 시장을 주도하고 있으며, X세대는 블루오션 시장입니다.

뱅키와 블록템포 (blocktempo) 가 발표한 "2025년 가상화폐 조사 보고서"에 따르면 대만의 암호화폐 투자 환경이 크게 변화했습니다.

세대	연령대	점유비율	핵심 기능	투자 전략
Z세대	18~26세	13%	리스크 감수 성향이 높음, 일일 거래량의 31.2%를 차지함.	소액의 잦은 거래; 이슈 암호화폐 추종
Y세대	27~42세	46.1%	시장 선도 기업과 탄탄한 경제 기반	중장기 자산 배분, DYOR(자체 조사) 기반 연구
X세대	43~58세	35.3%	자산 건전성 우수, 거래 빈도 낮음(65.4%)	자산 보존과 리스크 관리가 최우선 과제입니다.
베이비붐	59세 이상	5.6%	보수적이고 수익률이 높은	장기 보유, 드문 거래

상위 5개 직업 분포

기술 부문(20.5%)
서비스 부문(12.4%)
제조업 (12.3%)
금융 산업 (10.3%)
직영 판매점(9.8%)

이는 "코인업계 젊은 대학생들로 가득 차 있다"는 고정관념을 깨고, 경제력을 갖춘 중장년층이 대만 암호화폐 투자 시장의 주요 세력으로 부상했음을 보여줍니다.

투자 행태 및 성과: 보유율과 수익성이 사상 최고치를 경신했습니다.

보유비율의 역사적 변화

2021년: 34.2% (불장(Bull market) 정점)
2023년: 54.5% (여전히 베어장 (Bear Market) 바닥을 굳건히 지키고 있음)
2025년: 62.7% (역대 신고점)

수익성 분배

승자: 82.7%
- 그중 10회 이상: 4.3%
- 5~10회: 12.1%
- 2~5회: 28.6%
- 소폭 이익: 37.7%
손실을 입은 사람: 17.3%

자산 배분 규모

1천만 명 이상: 4%
100만~1,000만: 26%
100,000 - 1,000,000: 45%
10만 미만: 25%

심층 분석: 두 가지 핵심 결과

첫 번째 통찰: "이익 실현자들이 더 낙관적"이라는 긍정적인 선순환이 형성되었습니다.

4단계 통찰력 분석 :

1단계(서술형) : 보유자의 82.7%가 수익을 내고 있습니다.
2단계(비교) : 수익성은 2023년 56.3%에서 약 26.4%포인트 증가했습니다.
3단계(통찰력) : 수익을 내는 투자자는 장기 보유하는 경향이 있습니다(평균 보유 기간 2.8년 vs. 손실을 보는 투자자 1.2년). 이는 매도 압력을 줄여 가격 안정으로 이어지고, 더 많은 사람들이 수익을 얻게 되며, 낙관론이 확산되어 지속적인 보유로 이어지는 긍정적인 순환을 형성합니다.
4단계(예측) : 2026년에는 시장이 투기 감소와 시장 변동성 저하와 함께 "보유자 주도" 국면에 진입할 것입니다.

산업적 시사점 : 거래소"이자 지급형 보유" 상품(스테이킹 및 스테이블코인 투자 등)은 "예금" 투자자들에게 더욱 인기를 끌 것이며, 고빈도 거래를 조장하지 않는 고객층을 확보할 수 있을 것이다. 장기 보유자들이 점차 시장 안정화 역할을 하게 됨에 따라, 거래소 사용자 유지를 위해 "장기 보유 보상 프로그램"(예: 1년 이상 보유 시 수수료 할인)을 설계해야 한다.

두 번째 통찰: Y세대는 시장 안정화 요인인 반면, X세대는 잠재적인 블루오션을 대표합니다.

4단계 통찰력 분석 :

1단계(서술형) : Y세대가 46.1%, X세대가 35.3%를 차지합니다.
2단계(비교) : X세대는 평균 투자액(38만 달러)은 Y세대(42만 달러)보다 많지만, 참여율은 Y세대보다 훨씬 낮습니다.
3단계(통찰력) : X세대는 구매력이 높지만 참여율이 낮아 교육 및 신뢰 장벽이 여전히 높다는 것을 보여줍니다. X세대는 변동성이 큰 알트코인보다는 "저 리스크, 안정적인 수익" 상품을 선호합니다.
4단계(예측) : X세대를 효과적으로 공략할 수 있다면(은행 수탁 서비스 및 비트코인 ETF와 같은 규정을 준수하는 상품을 통해), 시장 규모는 30~50% 더 성장할 수 있습니다.

산업적 시사점 : X세대를 위한 "자산 관리급" 상품(예: 비트코인 정기예금 및 스테이블코인 자산 관리)을 설계하고 은행 채널(예: CTBC 은행의 "가상자산 자산 관리" 서비스)을 통해 이를 홍보하는 것이 2026~2027년 시장 성장의 핵심이 될 것입니다.

사기, 과점 및 혁신의 딜레마

세 가지 핵심 리스크

리스크 1: 만연한 사기 산업 사슬 – 사회적 비용 347억 위안

신속한 규제 준수 절차에도 불구하고, 사기는 대만 가상화폐 산업 발전에 여전히 가장 큰 걸림돌로 남아 있습니다. 2025년 1월부터 8월까지 대만 전역의 투자 사기 피해액은 347억 대만달러에 달했으며, 이는 전체 사기 피해액의 절반 이상을 차지합니다. 가상화폐는 익명성과 손쉬운 해외 송금 덕분에 사기범들이 선호하는 자금 세탁 수단으로 자리 잡았습니다.

혁신적인 수법 : 전통적인 "가짜 데이트 투자 사기"(돼지 도축 사기) 외에도, 2025년에는 AI 딥페이크 기술을 활용한 사기가 대량 했는데, 젠슨 황이나 모리스 창과 같은 유명인을 사칭하여 가짜 암호화폐 투자 플랫폼을 추천하는 방식이었다.

딜레마 예방 : 금융감독위원회가 은행과 거래소 간의 "공동 예방 메커니즘"을 추진해 왔지만, 자금이 해외 거래소 나 탈중앙화 지갑(자체 호스팅 지갑)으로 이체된 후에는 복구가 극히 어려워집니다.

대응책 :

정부는 특정 행위에 대한 형사 처벌을 강화하고, 24시간 신고 시스템을 구축하며, 온체인 분석 도구(예: Chainalysis, TRM Labs, XREX, XRAY)를 도입할 것입니다.
산업 부문 : 고객확인제도(KYC)를 강화하고, 블랙리스트 공유 메커니즘을 구축하며, 법 집행 기관과 협력하여 자금 흐름을 추적합니다.
개인적인 조언 : 직접 조사(DYOR)하고, 커뮤니티 추천을 맹목적으로 신뢰하지 말고, 규정을 준수하는 플랫폼을 사용하세요.

리스크 2: 시장 과점 및 혁신 억제 – 중소기업의 생존 위기

2025년 11월, 금융감독위원회(FSC)는 자금세탁방지 조치를 이행하지 않은 6개 기업에 총 702만 대만달러의 과태료를 부과했습니다. 이 중 아시아태평양이테크, 파워인터내셔널, 타이완즈칭 등 5개 기업은 이미 과태료 부담 능력 부족이나 위반 사항으로 인해 시장에서 철수했습니다. 이는 규제가 상당한 '퇴출 효과'를 가져왔음을 보여줍니다.

이유 : 규정 준수 비용(인력, 시스템, 자본)이 너무 높습니다. 완벽한 자금세탁방지(AML) 모니터링 시스템 구축에는 수천만 위안의 투자가 필요하며, 정규직 규정 준수 담당자 5~10명을 고용하는 데 연간 약 500만~800만 위안의 비용이 소요됩니다.

결과 : 3~5개 주요 업체(Bito, MaiCoin, TWEX, XREX, HOYA BIT)에 시장 집중 → 경쟁 부족 → 거래 수수료 상승 가능성 → 혁신 동기 저하.

대응책 : 금융감독위원회는 중소기업이 특정 시장(예: NFT 및 DeFi 통합 플랫폼)에 집중할 수 있도록 "간소화된 라이선스" 제도(싱가포르의 MPI-Small 참조)를 도입하여 혁신을 저해하는 "일률적인" 규제를 피해야 합니다.

리스크 3: 과도한 규제와 불충분한 혁신 사이의 균형을 맞추는 딜레마

핵심적인 딜레마 는 소비자 보호와 혁신 장려 사이에서 어떻게 균형을 맞출 것인가 하는 점입니다.

국제 경험 :

EU의 MiCA는 탈중앙화 프로토콜에 대한 모호한 규제 정의로 인해 "탈중앙화 금융(DeFi)을 억압한다"는 비판을 받아왔으며, 이로 인해 많은 DeFi 프로젝트가 EU를 떠났습니다.
홍콩 : 개인 투자자 모든 토큰을 직접 사고팔 수 있도록 초기에 허용한 탓에 사기가 만연했고, 이에 따라 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 규제를 강화하게 되었습니다.

대만의 접근 방식은 신중하고 점진적인 것으로, 우선 CeFi(중앙 집중식 금융)를 규제한 후 단계적으로 DeFi 규제를 검토하는 것입니다. 이는 처음부터 모든 분야를 규제하려는 시도를 피하고 혁신의 여지를 남겨두는 방식입니다.

향후 5년(2026-2030) 전망

단기(2026년): 특별법 시행 및 시장 구조조정

VASP(벤더 후원 서비스) 관련 법안 제정이 완료되었으며, 첫 번째 허가 발급이 시작되었습니다(10~15개 업체 예상).
규정을 준수하는 사업체 수는 30개 이상에서 약 15개로 감소했습니다.
은행 수탁 업무 의 공식적인 상업화는 기관 투자자들이 시장에 진입하도록 유도했습니다.

중기 전망(2027-2028): RWA의 해와 새로운 대만 달러 스테이블코인

은행들이 채권 토큰화 상품을 출시하여 투자자들이 최소 투자 금액 10만 대만 달러로 토큰화된 정부 채권을 구매할 수 있게 되었습니다.
중앙은행이나 주요 금융기관은 국경 간 무역 결제를 위해 규제 대상인 대만 달러 스테이블 코인(TWDC)을 출시할 수 있습니다.
CBDC가 국경 간 결제 기능(다른 국가의 CBDC와의 상호 운용성)을 테스트하는 2단계(전국 규모) 시범 사업에 진입했습니다.

장기 목표(2029-2030): 디지털 금융 중심지 지위 확립

대만은 홍콩과 유사하게 아시아 태평양 지역의 "규정 준수 암호화 자산 허브"로 자리매김했으며, 이로 인해 여러 해외 VASP(가상자산 서비스 제공업체)들이 아시아 태평양 본부를 대만에 설립하고 있습니다.
웹3와 AI의 심층적 통합: 탈중앙화 AI 해시레이트 마켓플레이스, 프라이버시 컴퓨팅(예: 의료 데이터에 영지식 증명(ZKP) 적용).
국경 간 결제: 스테이블코인을 활용하여 국경 간 무역 비용을 절감하고 대만과 동남아시아를 연결하는 부의 통로를 구축합니다.

다양한 이해관계자를 위한 권장 사항

거래소/금융 서비스 제공업체 :

공백 기간을 피하려면 가능한 한 빨리 VASP 라이선스를 신청하십시오(2025년 말까지 신청을 완료하십시오).
자동화된 KYC 및 거래 모니터링 시스템과 같은 레그테크에 투자하면 장기적으로 인건비를 절감할 수 있습니다.
장기 사용자를 유지하기 위해 스테이킹 및 스테이블코인 투자와 같은 "보유를 통해 이자를 얻는" 상품을 개발하십시오.

은행 및 전통적인 금융 기관 :

수탁 업무 는 진입점이며, 위험가중자산(RWA)은 장기적인 가치를 나타냅니다(채권 및 부동산 토큰화 시장 규모는 수조 달러에 달할 수 있습니다).
코인업계 업계 관계자(예: 수탁 기술 아웃소싱 제공업체)와 협력하여 업무 역량을 신속하게 구축하세요.
암호화폐 자산 전문가 양성 (예: USTB 블록체인 석사 프로그램, 그리고 BTC/ETH와 같은 주류 암호화폐 자산의 배분 논리를 최소한 이해하는 자산 관리 전문가 양성).

투자자 :

규제 준수 플랫폼을 우선시하십시오(바이낸스가 홍콩에서 철수한 것처럼 해외 거래소 규제 문제로 인해 철수해야 하는 상황을 방지하기 위함).
적극적인 세무 계획 수립 (완벽한 거래 기록 유지, 코인리(Koinly)와 같은 세무 소프트웨어 사용 고려)
암호화폐 자산의 분산 투자 (BTC/ETH 70%, 스테이블코인 20%, 잠재력 있는 코인 및 밈 코인 10% 이하)

정책 입안자 :

획일적인 규제 방식을 피하기 위해 단계별 규제 시스템(싱가포르의 MPI-소형 경유 면허와 같은)을 구축해야 합니다.
투자자 교육을 강화합니다(공식 인증 교육 자료 및 시험, 예를 들어 "가상 자산 기초 인증" 등).
"규제 샌드박스 2.0"(새로운 DeFi 및 RWA 모델에 6~12개월의 시험 기간 제공)을 장려합니다.

출처

면책조항: 상기 내용은 작자의 개인적인 의견입니다. 따라서 이는 Followin의 입장과 무관하며 Followin과 관련된 어떠한 투자 제안도 구성하지 않습니다.

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