비트코인 고래들이 유동성이 점점 더 불안정해짐에 따라 2026년 초 거래소에서의 활동을 늘리고 있습니다.

2026년 초 비트코인(BTC) 가격 반등세는 오래 지속되지 않을 수 있습니다. 새로운 데이터에 따르면 매도 압력이 증가할 가능성이 있기 때문입니다. 장기 포지션을 보유한 투자자는 위험을 완화하기 위해 반대 시나리오를 고려해야 합니다.

온체인 데이터에 따르면 비트코인 고래들이 거래소에서의 활동을 늘리고 있습니다. 거래량이 낮은 상황에서 이러한 행동은 특히 위험합니다.

2024년 1월 비트코인 고래 유입 속도가 급격히 증가했습니다.

가장 우려스러운 지표 중 하나는 전체 거래소 고래 비율(EMA14)로, 지난 10개월 만에 최고치를 기록했습니다.

이 지수는 상위 10개 거래소로 유입되는 자금과 전체 거래소로 유입되는 총 자금의 비율을 나타냅니다. 값이 높을수록 고래 투자자들이 해당 거래소를 대량으로 이용하고 있음을 의미합니다.

DAT와 ETF의 수요로 인해 거래소의 비트코인 보유량은 계속 감소하고 있지만, 이 지표의 갑작스러운 급등은 조기 경고 신호일 수 있습니다. 이는 거래소의 비트코인 잔액이 다시 증가할 조짐을 보인다는 것을 시사합니다.

크립토퀀트의 애널리스트인 크립토온체인은 "이러한 움직임은 비트코인 가격이 조정 국면 이후 회복세를 보이는 시점과 맞물려 있습니다. 이는 고래 투자자들이 매수 유동성을 활용하여 차익을 실현하고, 현재 시장 상황을 유동성 공급원으로 삼아 포지션을 청산하려는 전략일 수 있습니다." 라고 논평했습니다 .

게다가 시장 유동성이 점점 약화됨에 따라 급격하고 예측 불가능한 가격 변동의 위험도 증가합니다.

Glassnode가 X 플랫폼에 올린 게시물에 따르면 비트코인과 알트코인의 현물 거래량이 2023년 11월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

글래스노드는 "이러한 수요 약화는 최근 시장의 가격 급등과 극명한 대조를 이룬다. 이는 가격 상승을 뒷받침하는 유동성이 점점 부족해지고 있음을 보여준다" 고 보도했다 .

유동성이 낮은 환경에서는 소량의 매수만으로도 가격이 상승할 수 있습니다. 반대로, 적당한 매도 압력만으로도 가격이 급락할 수 있습니다.

예상대로 거래소의 고래 투자자들이 매도에 나서고 유동성이 약화되면 비트코인의 6% 이상 회복세와 전체 알트코인 시가총액의 10% 증가세가 곧 멈출 수 있습니다.

또한 분석가 윌리 우는 비트코인 거래 수수료의 급격한 하락을 지적하며 시장을 "유령 도시"라고 표현했습니다.

차트에서 볼 수 있듯이 멤풀과 거래 수수료 모두 현재 사상 최저 수준입니다. 두 지표 모두 급격히 하락했는데, 이는 거래 건수 감소를 반영합니다. 온체인 활동이 감소함에 따라 시장으로 유입되고 유출되는 자본 흐름 또한 약화되어 시장 활력이 떨어집니다.

우는 유동성이 최저점을 찍으면서 1월에 단기적인 가격 급등 현상이 나타날 수 있다고 예측했습니다 . 그러나 실질적인 시장 활동 부족으로 장기적인 전망은 여전히 비관적입니다.

단기적으로 일부 분석가들은 비트코인이 9만 달러와 8만 8,500달러 수준까지 하락 조정될 수 있다고 예상합니다 . 이 수준들은 최근 형성된 CME 갭과도 일치합니다.