비트코인 관련 기업과 더 넓은 디지털 자산 생태계에 중대한 진전이 될 만한 소식으로, 글로벌 지수 제공업체인 MSCI가 디지털 자산 트레져리 회사(DATCO)에 대한 검토를 마무리하고 주요 지수에서 이들을 제외하지 않기로 결정했습니다.
MSCI는 현재 영향을 받는 기업들에 대한 처리 방식은 변경되지 않을 것이라고 밝혔습니다. 즉, MSCI 지수에 이미 포함된 DATCO는 기존 자격 요건을 계속 충족하는 한 계속 포함될 것입니다.
지수 제공업체는 일부 디지털 자산 트레져리 회사가 투자 펀드와 유사하다는 점에 대해 기관 투자자들이 우려를 표명한 피드백을 인지하고 있다고 밝혔습니다. 투자 펀드는 일반적으로 해당 지수에서 제외됩니다.
동시에 MSCI는 투자 지향적인 기업과 디지털 자산을 핵심 사업으로 보유하는 운영 기업을 구분하기 위해서는 추가적인 연구와 시장 의견 수렴이 필요하다고 밝혔습니다.
그 결과, MSCI는 비영업 회사 처리 방식에 대한 보다 광범위한 협의를 시작할 계획이며, 그동안 DATCO에 대한 제외, 추가 또는 규모 관련 변경 사항은 보류할 것이라고 회사 발표를 통해 밝혔습니다.
속보: MSCI가 마이클 세일러의 전략(Michael Saylor's Strategy)을 비롯한 비트코인 트레져리 회사들을 지수 편입 대상에서 제외하지 않기로 결정했습니다. pic.twitter.com/OTnQgG2jca
— 비트코인 매거진 (@BitcoinMagazine) 2026년 1월 6일
이번 조치는 스트래티지(Strategy)처럼 자산의 대부분을 비트코인 및 기타 디지털 자산에 보유한 기업들이 MSCI 전 세계 주식 지수 및 신흥 시장 지수와 같은 널리 추종되는 글로벌 주식 벤치마크에서 제외될 수 있다는 수개월간의 금융 및 암호화폐 시장에 만연했던 우려를 뒤집는 것입니다.
MSCI가 작년 말에 처음 발표한 이 제안은 자산의 50% 이상을 디지털 자산에 투자하는 상장 기업인 DATCO를 운영 회사가 아닌 펀드와 유사한 법인으로 분류하여 핵심 지수에 포함되지 않도록 하는 것이었습니다.
그 틀은 업계 관계자들과 옹호자들로부터 거센 비판을 불러일으켰다.
전략 및 비트코인 업계, MSCI에 반발
상장된 최대 비트코인 트레져리 회사인 스트래티지(Strategy)를 비롯한 다른 DATCO들이 논쟁의 중심에 있었습니다.
Strategy는 자산 구성만을 기준으로 기업을 제외하는 것은 "잘못된 판단"이며 "자의적"이고 지수 중립성을 불안정하게 만들 수 있다며 MSCI에 해당 제안을 철회할 것을 공식적으로 촉구했습니다.
Strategy는 MSCI 주식 지수 위원회에 보낸 공개 서한에서 DATCO는 수동적 펀드가 아닌 운영 회사 이며, 재무제표상의 비트코인 보유량만으로 판단해서는 안 된다고 강조했습니다.
Bitcoin For Corporations와 같은 업계 연합체들도 이번 조치를 차별적이라고 규정하고 배제가 수십억 달러 규모의 수동적 자금 유출과 광범위한 시장 혼란을 야기할 수 있다고 경고하며 지지를 표명했습니다.
분석가들은 MSCI가 전략 부문에서 제외 조치를 시행할 경우 최대 28억 달러의 자본 유출이 발생할 수 있다고 예상했으며, 암호화폐 관련 국채 전반에 걸친 강제 매도 규모는 이보다 훨씬 더 클 것으로 추정했습니다.
이번 결정으로 그러한 불확실성이 해소되었습니다. MSCI 지수 구성 종목으로서 DATCO의 지위가 유지되었으며, 구조적 시장 위험으로 대두되었던 지수 연동형 패시브 매도 사태가 발생하는 것을 막을 수 있게 되었습니다.
시장의 반응은 신속했습니다. Strategy를 비롯한 디지털 자산 업계의 주요 기업들의 주가는 안도의 매수세에 힘입어 즉각적인 반발을 보였습니다.
MSTR의 주가는 시간외 거래에서 이 소식이 전해진 후 7% 이상 급등했습니다.
이 글 "MSCI는 마이클 세일러의 전략과 같은 비트코인 트레져리 회사를 글로벌 지수에서 제외하지 않을 것"은 비트코인 매거진에 처음 게재되었으며 마이카 짐머만이 작성했습니다.
